滬深300股指期貨的交易包括投機交易、套利交易和套期保值。投機是指投資者根據自己的分析，通過持有單邊頭寸來獲利的行為。套利是指通過持有風險對沖頭寸獲得無風險收益。套利壹般可分為現期套利、跨期套利和跨品種套利。而套期保值則是投資者在股票和股指期貨中建立價值相等、方向相反的頭寸，以此來沖抵盈虧，或者大致沖抵，規避價格變動風險的行為。
與單邊投機頭寸相比，期貨套利交易具有風險低、收益穩定的特點。而且在市場價格的變動中，壹個期貨合約交易者的虧損會被另壹個期貨合約的盈利彌補，最後會有盈余，操作也比較簡單，所以現在這種方式很受中小投資者的歡迎。
壹種風險更小、利潤更穩定的方法——套利交易。
1.利用股指期貨的合理價格套利
從理論上講，只要股指期貨合約的實際交易價格高於或低於股指期貨合約的合理價格，套利交易就可以獲利。但實際上交易是需要成本的，導致正向套利的合理價格上移，反向套利的合理價格下移，形成壹個區間，在這個區間內套利不僅會導致盈利，還會導致虧損，這就是無套利區間。只有當當期參考高於區間上限的實際交易價格時，才能進行遠期套利；反之，當期意味著當實際交易價格低於區間下限時，反向套利是合適的。
壹般來說，與期現指數相比，期指合約在相應時間內的持有成本更大。因此，股指期貨合約的合理價格可以表示為:f(t；T)= s(T)+s(T)×(r-d)×(T-T)/365；
S(t)是T時刻的現貨指數，R是年融資利率，D是年股息率，T是交割時間。例如，目前a股市場分紅公司的年股息率約為2.6%，假設年融資利率r=6%，按照8月7日的現貨滬深300指數1224.1計算，則8月7日交割的期貨合理價格為F(8月7日65438+10月7日)=。
股指期貨合約無套利區間計算如下。基礎數據假設如上，假設投資者要求的收益率和市場融資利差為1%。期貨合約雙邊手續費0.2個指數點；市場影響成本為0.2個指數點；股票交易的雙邊手續費和市場沖擊成本為1%。然後換算成指數點，拆借利率的差異成本為1224.1×1%×1/6 = 2.04，股票交易的雙邊手續費和市場沖擊成本為1224.1×1% = 65438。
發現65438+10月7日的日期意味著合約的合理價格為1231.04點，那麽套利區間的上界為1231.04+14.68 = 1245.72點。套利區間的下界為1231.04-14.68 = 1216.36點，無套利區間為[1216.36，1245.72]。
也就是說，當期指的是只有當正向套利在1245.72以上或反向套利在1216.36以下時的盈利，上漲越高，正向套利的盈利空間越大，下跌越低，反向套利的盈利空間越大或越安全。
第二，利用利差進行套利
滬深300指數期貨的理論價格等於股指價值加上剩余合約期內期貨合約的凈融資成本。兩個不同合約有效期的期貨合約之間的價格差異稱為跨期價差。在任何時期，理論上的利差完全是由於剩余兩個合約的融資成本不同。當凈融資成本大於零時，期貨合約剩余有效期越長，基差越大，即期貨價格越高於股指現貨價值。如果股指上漲，兩個合約的基差會同比例增加，即價差絕對值增加。所以存在通過賣出價差套利的機會，即賣出剩余合約短的期貨合約，買入剩余合約長的期貨合約。如果價格下跌，相反的推理成立。如果現金頭寸的收益高於融資成本，期貨價格將低於股指價值(正基差)。如果指數上漲，正基差會變大，采取反向建倉策略會有利可圖。
註:賣出價差是指賣出較早到期的股指期貨合約，買入較晚到期的股指期貨合約；買則相反。