在1997年初，國際投資機構的設置銷售泰銖波，造成泰銖匯率波動借到15億美元了幾個月期間開始於1997年2月銀行花泰國遠期泰銖合約，然後在現貨市場大規模拋售，泰銖匯率波動，泰國，泰國央行捍衛泰銖狀態，僅在1997年2月的金融市場動蕩所造成的越來越大的壓力（元） 2億美元的外匯儲備9個財務公司，只是初步消退4 .3，泰國銀行的流動性問題和住房貸款公司增加資本的825十億泰銖（3.17億美元），並要求銀行金融機構的不良債務準備金比率從100％到115％至120％，金融體系的規定，這樣做，增加的50億美元泰銖（$ 1.94十億）的銀行泰國的舉動，旨在加強在金融系統的穩定和增強信心然而，金融市場，不僅沒有發揮的穩定作用，反而使公眾在金融機構，其中發生在運行上只有5天，6天，投資者的信心提的10個金融公司接近15十億泰銖（約5.77億美元），同時，大量的投資者拋售銀行和金融公司的股票，導致泰國股市和外匯市場的連續下跌也下跌壓力，銀行的強勢介入泰國，泰國股市和外匯市場暫時穩定在5月，國際投資機構泰銖投機更猛烈的0.5貨幣投機者的操作離岸業務的外資銀行悄然建立的位置的現貨和遠期外匯交易。自5月8日借在泰國泰銖從當地銀行突然發難，在現貨和期貨市場大量出售泰銖的形式，在市場上賣空泰銖，導致急劇下降，泰銖即期匯率多次突破泰國央行在浮動匯率限制，造成市場恐慌，當地的銀行和企業銀行和外資銀行的進入市場，現貨銷售泰銖搶購美元或敘利亞美元遠期對沖交易，金融市場的進壹步惡化，泰國的泰銖，泰銖兌美元貶值至26.94：1。面對這種影響，提高幹預金融市場，銀行，泰國，花耗資約50億美元的外匯幹預，對原產於日本，新加坡，香港，馬來西亞，菲律賓，印尼等國家和地區，中央銀行不同形式的支持。同時，銀行的離岸貸款利率上升到1000％，投機泰銖成本的增長，同時也禁止銀行進行貸款泰銖穩定的壹系列措施幹預泰銖，泰國中央銀行和泰國的泰國轉臨時管制的情況.6月中下旬泰國前財政部長辭職，但也引發了金融部門推測，可能貶值的泰銖，導致泰銖暴跌到1美元兌28泰銖。泰國股市下跌461.32點，從1200點開始，其最低點在八年內，金融市場的混亂0.7泰國中央銀行突然宣布，以放棄了泰銖盯住美元的匯率率政策已堅持了14年，實行有管理的浮動匯率制度，央行還宣布，利率從10.5％上升至12.5％。泰銖日期的氣味聽起來減少了17％，創歷史新低。在這個金融危機在泰國爆發。泰銖貶值引發的金融危機沈重地打擊了泰國的經濟發展，使泰國價格不斷上漲，利率高企，企業外債增加，流動資金緊張，經營困難，股市大跌，經濟衰退。
購買力平價理論，泰銖的崩潰
這個理論的要點是：人們之所以需要外國貨幣，因為它有外國的購買力的商品，兩種貨幣的匯率，主要由兩種貨幣的比例，他們的購買力，購買力平價決定。假設壹組產品的購買在英國，在美國，這個比例為2的兩個國家之間的貨幣的購買力：L，兩種貨幣的匯率應該英鎊= $ 2。
當上述條件都滿足時，如果明顯偏離購買力平價匯率計算的外匯交易，匯率，壹個國家的相對價格水平將是另壹個國家，這是壹個最大偏差商品套期保值的機會。例如，假設外匯市場，匯率為￡1 = $ 1，偏離了PPP，人們會用英鎊買了很多來自英國的商品，並出口到美國，並獲得了在外匯市場上拋出美元兌換成英鎊。結果，匯率，英鎊上漲，而相應的美元的匯率下降，直到它與PPP是壹致的。
讓我們看看事情在1997年年初在泰國的外匯市場上，交易商可從銀行借到100銖六個月，那麽經銷商100銖轉換成美元（美元1 = 26泰銖匯率）。後，如果匯率跌至1美元= 50銖，經銷商僅半年後，耗資2，妳可以買到100銖，這些銖留給經銷商是100％的利潤。
上面的例子中，我們可以看到，6個月的時間，100％的收益來解釋的理論，購買力平價計算，僅泰國飛漲的物價，通貨膨脹，如果我們了解壹個貨幣特殊的商品，按照相對購買力平價理論計算，相對購買力=基期匯率國家的B /壹個國家的物價指數（物價指數）。可以看出，從配方，確定相對購買力水平的因素是匯率不變的基期價格指數之間的比例。相對較低的購買力，這兩個國家的比例較小，也就是說，分母越大，通脹指數是比較高的國家貨幣的貶值與低通貨膨脹指數的國家。
當然，購買力平價理論是最致命的攻擊，它完全忽略了資本賬戶的匯率之間的差異。資本項目之間的匯率影響的差異越來越大。從發展趨勢看，作為壹個傳統的理論購買力平價匯率的理論，其效果將繼續減弱。來自泰國的實例，加快資本賬戶的大量赤字的泰銖的崩潰，政府大量拋售美元來穩定本國貨幣。
1，單壹出口產品結構，嚴重的經常賬戶赤字在泰國經濟的快速增長主要是由出口帶動的金融危機在泰國的內部原因（壹）。據統計，從1991年到1995年泰國出口年均增長率18.17％，但是，由於泰國出口產品主要是勞動密集型的電子產品和服裝的壹個單壹的結構，隨著經濟的增長，顯著?增加泰國在1995年，23％的最低工資標準，工資成本，增加促使勞動力成本比周邊國家高出2?3倍，但質量的勞動力增長較慢的勞動生產率難以提高。工資成本上升，出口下滑，國際市場的競爭力，再加上需求減弱及其他國家和地區的同類產品的競爭（如重工業產品由韓國和前蘇聯國家的挑戰），會導致在1996年出口下降，出口增速顯著下降至0.1％，進口，擴大，導致貿易赤字激增，經常賬戶赤字總額達162億美元，占國內生產總值的8.3％。
對外借款乞丐高的短期外債。 20世紀90年代，發展中國家爭奪國外市場競爭加劇，泰國經常項目巨額赤字，巨額赤字的財政收入和支出，除外商投資的進壹步自由化的範圍，過分依賴外部借款，以彌補資金缺口，幾乎達到了在泰國的乞丐，總外債扶搖直上，外債結構嚴重失衡。據統計，泰國的外債由1992年年底增加至$ 39.6億美元，由1996年年底的930億美元，相當於國內生產總值的50％，平均1560美元泰國的外債負擔，包括短期外債占約45％左右的外債總額支付這巨額債務，泰國必須保持在今年超過15％，外資持續流入，出口增長速度。因此，壹旦出口增長速度下降會出現債務危機，引發金融危機。
3，過早開放資本帳戶。泰國政府在20世紀90年代初，基本取消了對資本流動的控制，全球當地貨幣可自由兌換0.1993三月，泰國政府批準在曼谷開設了金融中心的選項，並放寬了外資銀行在泰國設立分公司，到允許外資以交易的選項金融中心在曼谷，1995年，泰國政府宣布，泰國將全面實現在2000年的輸出資本自由進入事實上，泰國的資本項目開放條件下是遠從成熟也早。泰銖盯住美元的固定匯率制度尚未成為市場的匯率，而不是真實地反映了實際匯率水平不會達到經濟和金融匯率調整的作用。泰銖存款和貸款利率仍然很高，高達15％的平均水平，國際資本市場利率的平均水平的2倍以上，泰國股市，外匯市場是非常容易受到國際短期投機資本套利的套利沖擊三個國家的宏觀調控能力較弱，長期的預算赤字，嚴重赤字的的收支經常，水平低，國家外匯儲備余額，不能有效地調節社會總供給和需求的平衡，並保持良好的穩定的宏觀經濟環境。總之，泰國並沒有在有條件的情況下，過早地實施資本項目開放，勢必導致無法控制的外匯輸入和輸出，提高國內金融風暴0.1997 - 六月，在面對外國短期資本拉出的情況下，泰國政府除了向中央銀行出售外匯，以穩定，沒有良策，無法防止短期資本外流。過早的資本賬戶自由化的政策，泰國是壹個重大的戰略錯誤。提示泰國的金融危機產生的催化劑。
4，金融機構信貸投向不合理，壞賬準備，壞賬準備快速繁育到0.90以來，由於泰國經濟的快速增長，房地產價格飛漲，而駕駛人賺取高額利潤房地產和股市，股市正在進入壹個繁榮的時期，已成為主要的投資等不良現象，對泰國政府和金融管理部門疏於管理和引導金融機構貸款給房地產和大規模的股市，包括借用外資的大量貸款給這兩個行業。據統計，金融危機爆發前，泰國房地產市場中的所有類型的金融機構貸款占貸款總額的約50％，金融類股占1/3泰國的股市。大量的錢去投資房地產，房地產，虛假的繁榮將不可避免地導致嚴重的供應過剩，因此，房地產的房地產泡沫破滅，房地產企業無法償還貸款，金融機構的壞賬準備，壞賬激增。受房地產低迷的股市繁榮到蕭條。到1996年年底，泰國是國外貸款近30％和80％的外國直接投資投入到房地產和股市，空置住宅達85萬臺，20％的空置率，銀行呆帳1,550十億，超過300億美元，1997年6月。 1997年6月下跌，泰國股市的SET指數從1996年開始，超過1300點，500點，下降了60％以上的房地產和股市的“泡沫”破滅的房地產泡沫破滅，各金融機構壞賬準備壞賬猛增的現實，摧毀了信心的人，在泰國的金融系統的穩定性和可靠性，從而在運行的金融體系的動蕩波的頻率。
5，政府部門，監管不力，風險防範意識淡薄，泰國政府在這個過程中的高經濟增長乏力的風險防範意識，以及金融監管的情況下。首先，泰國政府缺乏有效的監督外資的大量流入，使外國不平衡，有太多的短期資本流入;大量的外國投資，特別是短期外資投資的真正的房地產行業和證券業，據統計，截至1996年年底，大部分的泰國私人部門的700億美元的對外債務（包括短期對外債務為40億美元），以投資房地產和股市，這極大地促進了房地產泡沫和股市泡沫的監管不力，不僅造成了通貨膨脹在泰國，和泰國經濟發展的金融體系很容易遭受了嚴重的投機資本的沖擊。其次，監管不力的政府部門，企業，特別是對房地產和銀行業無效的金融監管機構，從而導致過度的信貸金融機構，房地產，社會各界的參與房地產開發商謀取暴利的浪潮。政府危機，直到被匆匆開始改革銀行監管，提高財政透明度，企業破產法關閉金融機構的改革，限制房地產投資的公司，但這個時候危機已經發生了。再次，政府是沒有的風險，經常賬戶赤字，以有足夠的重視，1996年，泰國的當前帳戶赤字占國內生產總值，1％，更比墨西哥的金融危機在1994年之前，7.2％，但泰國政府並沒有學習從國際經驗和教訓，即使是IMF已經警告，泰國的經常帳赤字，但政府並沒有作出必要的響應匯總，泰國面對的投機資本湧入房地產泡沫繼續膨脹，並持續8年的經常帳赤字，似乎漠不關心，充分體現了其風險意識薄弱，風險防範的情況下勢必會吞下苦果。
6，外匯儲備水平低。保持低水平的外匯儲備，加快經濟發展的步伐，泰國的長期實際儲備庫存是到被控制在了300到350十億美國美元的，是僅相當於泰國3?4個月使用外匯進口。很顯然，這樣壹個水平的外匯儲備只能滿足泰國的壹般需求的對外支付，並無法應付的特殊情況下，由於在低級別的國家外匯儲備，在泰國中央銀行金融宏觀調控能力嚴重地削弱了。 1997年1年7月，索羅斯及其他國際金融大鱷“是投機性攻擊，為了以避免在泰銖貶值，穩定的泰國股票的市場，國外外匯市場動蕩，擊退大鱷”泰國中央銀行在金融市場進行幹預繼續以積累約20億美元的外匯（可單獨投資超過40億美元）投入金融市場，但由於外匯儲備水平低，央行幹預外匯市場的能力有限，最後的幹預失敗的泰銖大幅貶值，金融危機不可避免地爆發
匯率制度，缺乏靈活性，長期盯住美元的固定匯率制度，在泰國自1984年以來， ，它的匯率波動被限制在0?15％0 16％的範圍內，匯率制度缺乏靈活性..這種固定匯率與美元掛鉤的匯率制度對泰國經濟的歷史貢獻，因為它帶來了壹個較長時間的繁榮。非常大，以減少對匯率的不確定性，在相對穩定的泰銖價值的大幅增長的外國貿易和國民經濟的;固定的交換率的壹個很長的時間壹個大湧入泰國，泰國的低成本國際資本工業化進程中已取得了巨大的貢獻;國外匯兌儲備上升到1996年底，泰國的外匯儲備總額達到37.12億美元，成為壹個12的世界外匯儲備，壹個固定的交換率系統帶來的經濟帶來的好處繁榮的泰國，但泰國政府忽略的限制和放松金融監管，並不能在經濟和金融形勢的變化對匯率進行調整，結果導致國際金融炒家的沖擊，在6 - 1997年7月泰銖貶值的泰銖壹晚了近20％，在金融危機的爆發。
盯住美元的固定匯率制度有其固有的缺陷，如難以作為壹個獨立的國際傳輸通貨膨脹或通貨緊縮的貨幣政策，經濟，金融形勢的變化，的壹些缺陷可能給國民經濟帶來非常嚴重的後果。
首先，泰國銀行的調整經濟交流工具1993，所以很難盯住美元的固定匯率制度，當外國資本的大量湧入，泰銖升值壓力，銀行泰國采取幹預政策，國內利率的不斷提高，進壹步刺激了外國資本的流入，使國內貨幣供應量的增加，這反過來又進壹步刺激國內需求和非必要的部門增加投資，中央銀行是難以實施有效的貨幣政策，損害國內經濟的0.1997五月，當國際金融炒家大肆售賣泰銖，泰國央行只能采取被動的幹預方法，在使用Exchange，當外匯儲備趨勢在用盡時的危機。
二，固定匯率制度盯住美元，以刺激的貨幣投機路口免費進入資本市場和相對穩定的和高估的匯率，大肆進行套利的套利活動將極大地刺激外匯投機者，對當地經濟和金融體系的影響。
三，固定匯率制度盯住美元在泰國的經常賬戶赤字加劇.90隨著美國經濟復蘇，與美國經濟的復蘇，美元相對於日元持續升值，以提高日本產品的國際競爭力。而泰國產品的出口?競爭力下降，因此，出口進壹步阻礙了貿易赤?字，經常賬戶赤字飆升至外匯投機者創造了機會。
第四，盯住美元的固定匯率制度，對泰國經濟造成了嚴重的泡沫，金融體系下的固定匯率制度，泰國經常項目出現赤字高，以避免泰銖貶值的壓力，泰國政府必須維持資本和金融項目順差，因此不得不提高利率，泰國連續多年保持13％以上的市場利率。成為利率最高的國家，在亞太市場的高利率吸引了大量的國際資本流動，資本的流入，有相當壹部分追求高回報的投資在房地產行業，形成了嚴重的泡沫經濟的泡沫經濟爆破，使投機資本的大量外流，泰國經濟，金融體系形成了強烈的沖擊。
固定匯率盯住美元的泰銖，已明顯被高估的目標將成為國際金融大鱷狩獵0.90中旬連續多年的國際收支出現逆差，迫使泰國政府拋出了大量的外匯，泰銖大幅高估，“金融大鱷”預測，泰銖貶值將作為獵物。知名的國際貨幣投?機者所洛神（索羅）精心策劃的五月初泰銖的攻擊，終於迫使在7月泰銖大幅貶值，引發了泰國的貨幣危機和金融危機。
（二）外部原因造成的金融危機在泰國
1。在全球的戰略形勢在後冷戰時期的調整，泰國和東南亞壹些國家，甚至整個東亞地區的快速經濟發展，依賴於出口導向型經濟走向繁榮的出口導向型經濟需要壹個穩定的市場支持，在冷戰戰爭，這個市場是美國和歐洲，主要是美國，但是，在冷戰結束後，美國在泰國和在東亞的戰?略利益發生改變作為壹個整體，不需要大其他的安全利益，以換取經濟利益為代價的，並且不需要在自己的市場，以支持該地區的經濟增長。因此，東亞新格局，必須減少對北美市場的依賴，但同時，許多東亞經濟規模相對較小，市場需求有限，因此其經濟結構，保持出口繼續呈現導向的特性，需要協調該地區的經濟要求，同時保持壹個單壹的經濟體外發育，減少各經濟體之間的結構上的相似程度之間的關系，擴大區域分工領域，從而降低了區域經濟的壹致性和依賴。不幸的是，這個問題不解決，在東亞。此外，自20世紀90年代中期以來，泰國和東南亞壹些國家逐漸進入勞動密集型產業向資本和技術密集型產業升級期，在此期間跳躍增長的資金需求，資金需求超出了國內的融資能力在泰國和其他國家，因此必須從國際金融市場融資的優惠條件。然而，由於產業轉移鏈斷點的存在，也由於在泰國（和其他國家）的高利率刺激，過度的短期投機性資本流入，大量流入房地產領域，這是泰國（美國），金融危機打下了伏筆。
2，熱錢的投機性攻擊。外國投機者套利套利蓄意攻擊“銖”也是發生在泰國動機.90，因為外部金融危機，加速國際經濟壹體化的過程中，特別是促進金融的互聯網，已經在金融領域的全球化走在前面的國際熱錢，大量的投機套利行業日趨活躍。據國際貨幣基金組織估計，目前活躍在全球金融市場，熱錢更超過72萬億，相當於全球國內生產總值（GDP）的20％，每日熱錢在全球外匯市場美元以上的命運1.2萬億美元，在最近壹個相當可觀的實物交易。國際遊資的炒作，流動性強，較強的隱蔽性和破壞性。導致這種投機性反彈，泰國，投機性的金融投資家喬治·索羅斯（George Soros）的國際水平投機者興風作浪。 “他”翻手為雨“天才”在1992年的英鎊危機和1995年的墨西哥金融危機，至少300億美元的利潤手中，據估計，現有的財富，0.1997美元，25億美元開始泰國的經濟形勢的惡化，索羅斯投機的時機已經成熟，容易出手約60億美元五月攻擊泰銖，直到成功為止。