65438+2月14，上交所公告宏達實業集團2020年第壹期超短期融資券(以下簡稱“20宏達實業SCP001”)發生實質性違約。據悉，20宏達興業SCP001發行金額為人民幣9.5億元，發行日期為2020年3月7日，發行期限為270天，到期日為65438+2020年2月14日。信用評級機構為上海新世紀資信評估投資服務有限公司(以下簡稱“新世紀評級”)。
12 16上，宏達實業集團相關負責人向記者表示，關於20只宏達實業SCP001的贖回安排，集團層面已與債券持有人溝通並發布公告，同意取消債券。註銷後，集團公司與相關債券持有人達成了異地兌付措施。近期已啟動相關程序，進壹步落實兌付事宜。
達成異地贖回協議
65438+2月17日晚間，宏達興業股份(002002。宏達興業集團旗下上市公司ZH(以下簡稱“宏達興業”)發布公告稱，公司控股股東宏達興業集團於65438+2月11日召集2020年第壹期超短期融資券。65438+2月，65438+2月，2020年第壹期超短期融資券持有人會議召開。會議表決通過了《關於免於縮短本次會議召開期限的議案》和《關於同意取消“20宏達興業SCP001”登記的議案》。宏達興業集團2020年第壹期超短期融資券持有人大會同意取消登記。
公告還稱，宏達實業集團與債券持有人達成場外贖回協議。截至目前，宏達實業集團已與所有持有人簽訂註銷協議，正在積極推進本期債券註銷的後續工作。
對於對公司的影響，宏達興業披露，公司生產經營狀況良好，各項業務穩步發展。公司在深化氯堿新材料整合產業鏈的基礎上，采取多種措施探索符合公司整體發展戰略需求的新產品和新領域，大力發展氫能、環保、稀土新材料和公共防疫產品，不斷提升公司核心競爭力和可持續發展能力。
據記者了解，場外贖回是指發行人自行兌付債券，而不是將資金劃轉給托管機構(如中債登、上海清算所、交易所等。)，再由托管機構轉交給債券持有人。募集說明書並沒有直接授權發行人進行場內兌付，所以場外兌付往往是債券到期後發行人與投資者當期協商的結果。
關於“異地支付”，民生證券曾在壹份研報中表示，發行人選擇異地支付，通常是出於對自身公眾形象和後續再融資能力的考慮。壹方面，選擇場外支付意味著與投資人達成協議，後續還款行為將直接與投資人對接，而不是通過公托管機構，有助於降低企業陷入還款壓力和流動性危機時的敞口；另壹方面，選擇場外支付意味著不再構成違約事件，也有利於維護企業形象，提高後續再融資能力。對於投資者來說，選擇櫃臺支付往往是無奈之舉。投資者既要追索到期未付的債券，又要防止因發行人償債壓力過大而出現實質性違約，從而嚴重影響後續償債能力。因此，選擇場外支付可以避免發行人實質性違約，同時最大限度地提高發行人未來的償債能力和意願。
壹位債券市場從業人員表示，壹般情況下，場外支付反映的是公司流動性緊張，場外支付是私下溝通。
上市公司的股票和債券暴跌。
宏達興業集團的債務問題已經影響到其上市公司宏達興業。“20宏達興業SCP001”宣布實質性違約後的第二天，宏達興業在65438+2月15以3.42元/股的跌停收盤；65438+2月16，其跌幅仍高達9.65%，價格為3.09元/股；65438+2月17，其股價最低觸及3.02元，當日至收盤上漲3.88%。
宏達興業可轉債“宏達轉債”暴跌。2月5日65438，宏達轉債下跌21.9%，報收於82.780元/張，隨後三天低位震蕩。
對於“20宏達興業SCP001”違約對宏達興業的影響，宏達興業集團相關負責人對記者表示:“影響二級市場價格的因素很多。作為上市公司，是壹個獨立的實體，財務獨立運作，各項經營都在穩步推進。生產經營各方面都在正常進行。”
宏達實業集團在2020年12的招股說明書中披露，截至2020年9月30日，發行人持有的上市公司宏達實業、中泰化工在建行、廣州農商行、光大證券等金融機構的質押融資余額合計為40.07億元，占同期宏達集團凈資產的28.44%。
招股書顯示，截至2020年6月25日，165438+發行人質押上市公司宏達興業的股份數量占其持有總量的85.33%，發行人質押上市公司中泰化工的股份數量占其持有總量的99.99%，導致無股票質押融資風險。
宏達實業集團相關負責人告訴記者，盡管有質押風險，但目前不會有清算風險。
據悉，宏達實業集團的主營業務包括上遊煤田、鹽硝礦、稀土等資源的開發，中遊聚氯乙烯(PVC)等化工原料的生產以及下遊塑料制品的生產和貿易。周意鋒是宏達實業集團的實際控制人。周意鋒現任宏達實業集團董事長、宏達實業集團董事長兼總經理、廣東塑料交易所股份有限公司董事長、內蒙古烏海化工股份有限公司董事長、廣東潮汕商會會長。
債券存量43.5億。
除20宏達興業SCP001外，根據Wind最新數據，宏達興業集團債券存量為43.5億元，有8只債券。其中，壹年內到期的債券規模超過25億元。
此外，宏達實業集團籌劃的壹筆基礎規模為3億元、上限為5億元的中期票據於2020年6月65438+2月10日註銷。宏達興業表示，由於近期市場波動較大，公司決定取消本期中期票據的發行，調整後的發行安排將另行公告。
上述宏達興業相關負責人向記者透露，取消的中期票據原計劃融資主要償還20宏達興業SCP001。
此外，根據新世紀評級披露，2017-2019年末和2020年9月末，宏達興業的短期借款(包括壹年內到期的長期負債和超短期融資券)金額分別為5194萬元、74.98億元、88510億元和9856438億元。
招股書披露的新世紀評級2020年12披露，宏達實業集團剛性債務持續擴大，大量債務集中在總部，導致總部資產負債率偏高。2017-2019和2020年9月末，發行人集團總部資產負債率分別為84.06%、93.08%、94.07%和93.58%，發行人集團總部在2018、2019和2020年末，發行人優質資產主要集中在上市公司，但該部門經營能力較弱，難以在短時間內收回子公司的應收款項，資產流動性較弱，使其面臨較大的即期償債壓力。
據記者了解，2月5日，65438新世紀評級將宏達實業集團信用等級由AA下調至BB，將18宏達實業MIN001、19宏達實業MIN001信用等級由AA+下調至BB，並繼續將上述主體及債務列入評級觀察名單。
根據新世紀的評級，本次信用等級調制主要基於以下考慮:宏達實業集團受限於近年來上市公司股價低迷及股權質押問題持續難以妥善解決，導致資金壓力增大，債務展期高度依賴金融機構支持及後續到期債券發行，流動性持續承壓。