財政部1997(1997年51號)發布的《企業商品期貨業務會計處理暫行規定》、《股份有限公司會計制度(已被《企業會計制度》代替)所附商品期貨業務會計處理規定》(以下簡稱《規定》)。而近幾年開始執行的《企業會計制度》、《金融企業會計制度》、《小企業會計制度》都不涉及期貨業務。而且筆者從1998年2月至今沒有看到財政部出臺過任何關於期貨業務會計處理的規範性文件，這與近年來期貨市場的逐步發展和成熟形成了極大的反差。因此，仍有必要在上述規定的基礎上研究期貨套期保值的會計處理。
壹、賬戶設置和報表清單
(壹)《條例》增設科目
《規定》要求，經營商品期貨業務的企業應增設以下總帳科目和明細科目:
1，“期貨保證金”科目，核算企業為辦理期貨業務向期貨交易所(以下簡稱交易所)或期貨經紀機構(以下簡稱經紀機構)繳存和追加的保證金。
2、“應收席位費”科目，核算企業為取得基本席位以外的席位而支付的席位占用費。
3、“期貨損益”科目，核算辦理期貨業務過程中的手續費、清算損益和會員變動。
期貨年費和期貨業務違規違約罰款應分別在“管理費用”和“營業外支出”科目反映，不得計入期貨損益。
4、在“長期股權投資”科目下設置“期貨會員投資”明細科目。投資存款和回報投資的會計處理；當保證金金額與可返還金額不壹致時，差額記入“期貨損益”賬戶。
(2)需要補充的科目。
1，“期貨待確認損益”科目，根據交易所或經紀商通知的持倉浮動損益進行核算。
2、“買入期貨合約”、“賣出期貨合約”和“期貨結算”科目。按照規定，企業買入或賣出期貨合約的股數(手)、標的數、金額不入賬，會對期貨內部控制產生負面影響。為此，企業可以將上述三個科目相加，計算期貨合約的數量、種類和初始成交價格。
㈢陳述
1，資產負債表:
(1)在“其他應收款”科目上設置“期貨保證金”和“應收席位費”科目，根據兩個同名科目的期末余額填列。
(2)在“其他流動負債”項目中，列示持倉合約的浮動損益。
(3)在報表附註中，期貨會員投資、持倉合約浮動損益等內容和金額。也應予以披露。
(4)設置買賣期貨合約和期貨結算科目的企業，在編制資產負債表時應沖減這些科目，不在表內反映，但應在報表附註中詳細披露持倉合約的種類、數量和初始成交金額。
2.利潤表(損益表):在“投資收益”科目下設置“期貨收益”科目。
3.現金流量表:期貨業務的現金收支應當作為投資活動的現金流量列示。
套期保值-案例研究
(1)套期保值:是指買入(賣出)與現貨市場數量相同但方向相反的期貨合約，以期通過在未來某個時間賣出(買入)期貨合約來補償現貨市場價格變動所帶來的實際價格風險。
最基本的套期保值類型可以分為買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值是指通過期貨市場買入期貨合約，防止現貨價格上漲帶來的損失；賣出套期保值是指通過期貨市場賣出期貨合約，以防止現貨價格下跌帶來的損失。
套期保值是期貨市場的動力。無論是農產品期貨市場，還是金屬、能源期貨市場，它的出現都源於企業在生產經營過程中面臨現貨價格劇烈波動帶來的風險時，買賣遠期合約的自發交易行為。這種遠期合約的交易機制不斷完善，如規範合約、引入套期保值機制、建立保證金制度等，從而形成了現代期貨交易。企業通過期貨市場為生產經營購買保險，保證了生產經營活動的可持續發展。可以說，沒有套期保值，期貨市場就不是期貨市場。
舉例:牛市和熊市的對沖操作技巧
1，牛市中電銅生產商對沖交易
銅價在上漲，電銅的生產商顯然很少擔心自己產品的銷售風險。對於有礦的生產商來說，提價對企業非常有利，企業可以在保證利潤價格水平的基礎上，根據市場情況在期貨市場逐步出售保值。而對於原料(銅精礦)不足的冶煉廠來說，他們會更擔心因為原料價格的快速上漲而削弱產品的盈利能力。
中國企業進口銅精礦通常采用以下兩種貿易方式。
(1)“現貨價格”
在這種貿易模式下，電銅的生產者完全可以根據自己的需求選擇合適的價格來鎖定自己的生產成本。
(2)平均價格
在這種貿易模式下，電銅的生產商在銅價上漲的過程中，顯然會面臨更大的原材料價格風險。為了規避這種風險，企業需要通過期貨市場來對沖其在現貨市場的交易活動。
套期保值交易流程見案例1:
某銅業公司於1999年6月與國外某金屬集團公司簽訂銅精礦供應合同。合同除了明確規定各項理化指標外，還特別約定TC/RC為48/4.8，定價月份為1999，合同結算價為LME(倫敦金屬交易所)3月平均銅結算價。
簽約後，公司擔心持續大規模的限產活動可能引發銅價大幅上漲，因此決定對精礦貿易進行套期保值。當時，LME 3月期銅合約價格為1380美元/噸。(後來銅價真的大漲了。到計價月，LME 3月期銅合約價格已上漲至1880美元/噸，3月期銅平均結算價為1810美元/噸。)
於是合同簽訂後，公司立即在期貨市場以1380美元/噸的價格買入3000噸期貨合同(也就是說公司確定的銅精礦目標成本= 1380-(48+4.8 * 22.5)= 1224美元/噸)，定價後為6萬噸。(銅精礦價格= 1810-(48+4.8 * 22.5)= 1654美元/噸)公司在期貨市場以1880美元/噸的價格賣出3000噸期貨合約。
表1
銅精礦期貨合約
投標成本價1224美元/噸，開盤價1380美元/噸。
實際支付價格為1654美元/噸，賣出位置為1880美元/噸。
盈虧虧損430美元/噸，盈虧500美元/噸。
表1的結果表明，銅業公司不僅有效規避了價格上漲帶來的風險損失，而且通過買入套期保值交易獲得了壹定的收益。
這裏特別需要指出的是，電銅生產企業不僅可以對沖賣出，也可以對沖買入。事實上，在牛市中，電銅生產企業的套期保值策略應該是以買入和套期保值為主。
但在此，我們也提醒交易者，本案是為了在同壹市場環境(LME)下統壹套期保值活動。如果由於國內的壹些政策限制，我們不得不在國內期貨市場完成上述套期保值交易，就必須考慮匯率因素對套期保值活動的影響。
2.中電銅生產商在熊市中的對沖交易。
(1)對於有自己礦山的企業來說，成本相對固定，銅價下跌直接削弱企業盈利能力，所以企業還是要在期貨市場賣出保值，減少損失；當出現極端情況，銅價跌破企業成本價甚至社會平均成本價時，企業可以采取風險對沖策略。
案例二:
1999年1季度後，國內銅價不僅跌破了某銅企的最低成本線，還跌破了公認的社會平均成本價(1480美元/噸)。面對這樣的市場狀況，公司判斷大規模的國際限產活動肯定會導致銅價大幅上漲。基於這壹判斷，為了減少損失，公司決定采取“限售限儲”的營銷策略。兩個月後，公司庫存接近2萬噸，銅價並沒有像他們預期的那樣大幅上漲。在這種背景下，公司的流動性越來越困難。因此，公司進壹步采取了風險對沖策略。首先，他們開始在現貨市場增加庫存的銷售，每天買入與現貨市場銷售的庫存相等的遠期期貨合約，以保持自己的資源不變。幾個月後，當期貨市場價格達到預設的目標賣價時，該公司立即平倉其買入的所有期貨合約，從而有效擺脫了虧損困境。
在這種情況下，公司打破了“賣出套期保值是規避產品價格風險的必要手段”的常規，因此我們將這壹套期保值交易作為特例提出，將其歸結為風險套期保值。目的是為了說明投資者在制定套期保值計劃時不必拘泥於傳統模型。事實上，套期保值交易的方法和途徑也會在長期的實踐中得到發展和豐富。企業完全有理由根據套期保值的基本原理，在特定的市場環境下制定各種保本策略。
但這裏必須指出，這種套期交易是在特殊的市場背景下產生的，企業在應用時必須謹慎，必須考慮市場環境的判斷依據是否充分；企業抗風險資金的承擔程度和周期是否充足等。
(2)對於進口料電銅冶煉的生產者來說，當銅價下跌時，他們很少會考慮成本因素，即精礦的價格風險，而會更擔心其產品價格下跌過快使其遭受風險損失。因為大多數情況下，企業在組織生產的時候是不會持有訂單的。因此，他們必須考慮利用期貨市場的套期保值功能來轉移銷售風險。
生產企業在進行此類套期保值交易時，往往根據其庫存數量或計劃銷售數量確定套期保值金額，根據其利潤目標確定期貨合約的銷售價格。
案例三:
1998年初，根據數據分析，某銅業公司擔心銅價會大幅下跌。因此，該公司決定根據每月4000噸的計劃銷售量來對沖其產品電銅。
期貨市場上，公司分別以65，438+07，450元/噸、65，438+07，850元/噸、65，438+08，050元/噸、65，438+08，250元/噸的價格賣出5，6，7，8。並且公司以當時的現貨價格為目標售價17200元/噸。
進入二季度後，現貨銅價真的跌到了1.65萬元/噸。按照預定的交易策略，公司從4月65，438+0開始，根據其實際周銷量，在5月份開始買入和平倉該期貨合約。截至4月底的對沖交易結果如下:
表2
現貨市場期貨市場
目標售價:17200(元/噸)計劃銷量:4000(噸)5月份期貨合約售價為17450(元/噸)，合約數量為4000(噸)。
第壹周實際銷量:1，000噸，銷售均價1.65萬元/噸，銷售虧損70萬元，5月合同采購平倉量1，000噸，平倉價1.66萬元/噸，平倉利潤80萬元。
第二周實際銷量1，000噸，16450元/噸，銷售虧損75萬元。5月合約采購量1，000噸，收盤價1，600元/噸，平倉利潤85萬元。
第三周實際銷量1，000噸，銷售均價1.64萬元/噸，銷售虧損80萬元。
第四周實際銷量1，000噸，銷售均價1.64萬元/噸，銷售虧損80萬元。5月合約買平倉量1萬噸，平倉利潤1.65萬元/噸。
累計銷售4000噸，累計銷售虧損305萬元，累計清算4000噸，累計清算利潤350萬元。
根據以上結果，盈虧平衡，扣除8萬元交易費後，仍有37萬元的利潤。因此，公司實際銷售價格為17290元/噸。這壹結果表明，公司通過套期保值交易，有效規避了銅價下跌帶來的經營風險，實現了公司期望的目標銷售價格。
接下來幾個月的交易過程也是如此，本文不再贅述。通過這個案例可以得出結論，在熊市中，中電銅生產企業在現有的投資市場條件下，應該以賣出套期保值為主。
3.牛市中銅加工企業的套期保值交易。
在銅價上漲過程中，加工企業與銅生產企業的套期保值交易起點相同。他們也會認為最大的市場風險來自於原材料價格的上漲。因此，加工企業希望通過在期貨市場建立與現貨交易量相對應的多頭頭寸來確定自己的預期目標成本，這壹點前文已經闡述過。
其實我們可以這樣來表達購買套期保值的申請條件。無論是生產企業還是加工企業，如果他們判斷市場風險來自於原材料的價格風險，企業就會采用買入套期保值的交易方式來規避風險。
4.熊市中銅加工企業的套期保值交易。
在銅價下跌的過程中，銅加工企業也會不太關註原材料成本的風險，而是更關註其產品的價格會隨著原材料價格的下跌而下跌，進而削弱其產品的盈利能力。面對這樣的市場風險，他們往往通過商品期貨市場進行套期保值，以規避未來產品的價格風險。
案例4:
到1998年底，某電纜廠仍有3000噸銅芯電纜庫存，生產這些電纜的銅平均成本為18500元/噸，而這些電纜在利潤目標中的最低售價為=銅價+2000元/噸。(正常利潤的賣價=銅價+3000元/噸)當時電纜價格還是隨著銅價的下跌而下跌，目前已經跌至20500元/噸。如果繼續下降，該廠庫存的電纜將無法實現其最低利潤目標。於是工廠決定利用期貨市場進行套期保值，立即在期貨市場以1.75萬元/噸的期貨價格賣出3000噸3月銅合約。
清算第壹周周末，工廠* * *銷售庫存電纜600噸，平均售價20300元/噸。同時，該廠在期貨市場以17250元/噸的期貨價格買入600噸期貨合約，對其期貨合約進行平倉。
第二周周末清算時，工廠又賣出了700噸庫存電纜，平均售價20000元/噸。同時，該廠以16950元/噸的期貨價格在期貨市場又買入700噸期貨合約，並繼續對其期貨合約進行平倉。
在第三周和第四周，工廠分別以19900元/噸和19800元/噸的平均銷售價格出售了800噸和900噸庫存電纜，並在周末清算的同時，分別以16850元/噸和16750元/噸的價格在期貨市場出售了相同的數量。該套期交易的結果如下表所示。
表3
現貨市場期貨市場
庫存電纜3000噸盈利目標銷售價格20500元/噸賣出期貨合約持倉量3000噸期貨合約價格17500元/噸。
第壹周庫存600噸電纜銷售均價20300元/噸，虧損1.2萬元，庫存剩余電纜2400噸，收盤價1.7250元/噸，盈利1.5萬元，剩余空倉2400噸。
第二周庫存700噸電纜銷售均價2萬元/噸，虧損35萬元。庫存剩余電纜1.07萬噸，700噸收盤價1.695萬元/噸，盈利38.5萬元。剩余空倉1.700元/噸。
第三周庫存800噸電纜銷售均價1.99萬元/噸，虧損48萬元。庫存剩余電纜900噸，收盤價16850元/噸，盈利52萬元。剩余空頭頭寸為900噸。
第四周庫存900噸電纜銷售均價19800元/噸，虧損63萬元。庫存剩余電纜為0，900噸收盤價為16750元/噸，盈利67.5萬元。剩余的空頭頭寸為0。
累計虧損654.38+0.58萬元，盈利654.38+0.73萬元。
根據表3所示結果，該廠庫存的3000噸電纜在剔除盈虧平衡和交易成本6萬元後的實際售價為20530元/噸，完全規避了產品價格下降帶來的風險損失。
我們可以這樣表達賣出套期保值的應用條件。無論是生產企業還是加工企業，當他們判斷企業面臨的市場風險來自產品價格風險時，企業都會選擇賣出套期保值的交易方式來規避風險。