中興通訊股份有限公司(000063.SZ、00763.HK，以下簡稱“中興通訊”)的幾名前員工，2012年在天津市武清區成立了壹家通信公司。
2年後，這家民營通信公司與央企地產商招商局蛇口工業區控股股份有限公司(001979.SZ，以下簡稱“招商蛇口”)捆綁，在武清區落地了壹個通信產業園項目。
這個通信產業園項目被武清區政府包裝成了中興通訊與招商蛇口聯袂投資的產業項目，總投資40億元。
不過，日前《中國經營報》記者獲悉，這個產業園項目由於股權糾紛，目前已經陷入停頓，具體為建設工程暫時停工，竣工交房時間延期。
另據記者了解，該項目之所以產生股權糾紛，是因為招商蛇口負責操盤開發的原項目總經理在招投標環節上出現徇私等經濟問題，導致產業園項目大面積虧損。
招商蛇口壹位人士私下在電話中告訴記者，正在協商股權處置，預計很快會有進展，不希望受到太多關註。
記者還聯系了這家民營通信公司的壹位員工，對方表示招商蛇口希望公司承擔原項目總經理違紀、違規引致的虧損，但公司不願意妥協。但對於該公司是否隸屬於中興通訊，其語焉不詳。
並非中興通訊子公司
這個通信產業園項目是位於天津市武清區的“興天雲谷”，項目壹期案名為“招商局網谷·企業街區”。
興天雲谷雖是壹個產業園區項目，但包含了辦公樓宇、企業獨棟、SOHO公寓、街區商業等類型產品。2015年下半年開始，已經陸續預售了幾棟商務樓和公寓樓，同時對外招租。
興天雲谷目前預售面積24~50平方米戶型的SOHO公寓產品，銷售均價1.4萬元/平方米。但由於項目工程陷入停頓，交房時間待定。
“這個項目已經有壹棟商務樓投入使用，其他樓棟也在預售和預租，但沒辦法確定具體交付日期。其中幾棟樓已經封頂。”興天雲谷壹位人士告訴記者，“因為兩個股東之間發生了股權糾紛，考慮到後續開發權益及投入存有爭議，因此工程暫時停了下來。”
興天雲谷的開發主體是招商局興天雲谷投資發展(天津)有限公司，分別由招商蛇口直接持股49%，興天通訊技術有限公司(以下簡稱“興天通訊”)間接持股51%。
興天通訊即是這家由幾名中興通訊的前員工在天津武清成立的民營通信公司，但興天通訊在多個公開場合對外稱是中興通訊的附屬公司。
武清區政府把這個項目公司形容為招商蛇口與中興通訊聯袂投資組建的合資公司，其開發的興天雲谷將建成“集產業、辦公、商務、生活為壹體的雲科技產業園區”。
武清區發改委在官方網站上介紹，興天雲谷項目占地346畝(約23萬平方米)，總投資40億元，開發產品涉及總部獨棟、產業大廈、SOHO公寓、商業配套等多種類型。
但至少在股權關系上，興天雲谷並非招商蛇口與中興通訊的合資項目，興天通訊也不是中興通訊的子公司，雖然中興通訊間接持有興天通訊9%的股權。
興天通訊分別由天津雍復科技有限公司持有61%、上海雍復實業有限公司持有21%、天津雍和科技有限公司持有9%、深圳中興網信科技有限公司持有9%的股權。
深圳中興網信科技有限公司是中興通訊的非全資附屬公司，其他前3名法人股東的實際控制人為自然人李建。
興天通訊的3名董事裏，蔡文暉曾長期在中興通訊任職，早在10年前即出任了中興通訊ICT(信息通訊技術)產品總監。據壹位消息人士透露，興天通訊實際控制人李建是蔡文暉在中興通訊的同事，如今成了生意上的夥伴。
通過前員工的串聯，興天通訊與中興通訊關聯關系還不止於此。
持股興天通訊9%股權的深圳中興網信科技有限公司，由中興通訊持有90%股權，剩余10%的股權由5只基金持有，蔡文暉和興天通訊另壹名董事黃國雄享有這些基金份額。
中興通訊也在公開信息披露中確認了興天通訊並非名下附屬公司，但存在關聯關系的業務和資金往來。
2017年年報裏，中興通訊描述與興天通訊的關聯關系為“本公司關聯自然人擔任董事長的公司”，且雙方存在業務上的資金往來，應收、應付及購銷往來款項金額達到了幾百萬元。
按照中興通訊在年報中所述，即興天通訊實際控制人、董事長李建與中興通訊仍然存在關聯關系。記者已經向中興通訊方面提出，核實李建、蔡文暉、黃國雄等自然人與中興通訊的具體關聯關系及任職情況，但對方未作回復。
記者在電話中向興天通訊壹位員工核實該公司是否為中興通訊子公司時，對方閃爍其詞，未作正面答復。
項目高管違規致虧損
據記者獲悉，興天通訊與招商蛇口在興天雲谷項目上的股權糾紛，始於2015年底前後項目公司招商局興天雲谷投資發展(天津)有限公司被迫更換了總經理。
目前，興天雲谷項目公司的總經理為廉建強，他是招商蛇口在華北區域的核心管理人員之壹，但實際上直到2016年初才出任項目公司總經理。
興天雲谷在2014年已經啟動開發，項目公司的上壹任總經理是丁文勇。但丁文勇作為招商蛇口在興天雲谷項目上的外派管理人員，主導開發興天雲谷項目過程中，出現了經濟問題。
壹位要求匿名的消息人士告訴記者，丁文勇在興天雲谷項目的招投標環節徇私，導致項目建設成本大幅超出了原先的預算，進而導致項目虧損。招商蛇口之後撤換了丁文勇，委派廉建強接任項目公司總經理。
記者向招商蛇口方面核實丁文勇是否在興天雲谷項目招投標過程中涉及徇私違法，但該公司人士不置可否，沒有正面回應此事。
據記者了解，興天雲谷項目公司雖然是由興天通訊間接持有51%的股權，但是並沒有取得該項目實際控制權，而是由持股49%的招商蛇口操盤開發。
招商局興天雲谷投資發展(天津)有限公司董事會由5名董事成員組成，其中招商蛇口和興天通訊各自委派了2名董事，另壹名董事史立功來自深圳中興網信科技有限公司。
但項目公司的董事長和總經理均是招商蛇口委派的管理人員。雖然主導興天雲谷項目開發，但在會計分錄上，招商蛇口沒有將該項目並入報表，而是作為長期股權投資項下的聯營企業處理。
記者暫未掌握項目公司實際經營及盈利情況。但從長期股權投資角度，招商蛇口參股投資興天雲谷項目損失慘重，並在2017年計提了數千萬元投資減值。並且由於向該項目發放的股東貸款預計無法收回，招商蛇口進壹步計提了上億元壞賬準備。
截至2017年末，招商蛇口對興天雲谷項目公司形成的長期股權投資金額為5761萬元，當期確認了193萬元投資虧損，剩下5568萬元長期股權投資余額全部計提了減值準備。2017年，招商蛇口沒有繼續向興天雲谷項目追加投資。
除了股權投資，招商蛇口對興天雲谷項目還發放了股東貸款，預計也無法收回。2017年招商蛇口流動資產項下其他應收款科目計提了1.5億元壞賬準備，主要來自興天雲谷項目公司。
招商蛇口2017年末對興天雲谷項目公司的其他應收款余額為1.5億元，該公司壹次性全部將其計提了壞賬準備，並標註“預計無法收回”。
興天通訊壹位員工在電話中告訴記者，招商蛇口欲讓公司低價轉讓所持項目股權，承擔丁文勇任內給興天雲谷項目造成的虧損，但是興天雲谷不願意接受這壹條件，因此雙方在股權退出的對價和條件上無法協商壹致。
“興天雲谷項目公司作為雙方合資設立的子公司，招商蛇口委派的高管在開發過程中存在違法、違規的問題，但實際侵犯了雙方股東利益。對於股權處置，應該聘請第三方評估機構對項目公司資產、負債進行評估，以股權評估值為定價基礎，股東雙方協商轉讓價格。”北京中倫律師事務所壹位合夥人律師評價說。