壹、基礎貨幣由現金和存款準備金兩部分構成，其增減變化通常取決於以下四個因素：中央銀行對商業銀行等金融機構債權的變動。這是影響基礎貨幣的最主要因素。壹般來說，中央銀行的這壹債權增加，意味著中央銀行對商業銀行再貼現或再貸款資產增加，同時也說明通過商業銀行註入流通的基礎貨幣增加，這必然引起商業銀行超額準備金增加，使貨幣供給量得以多倍擴張。相反，如果中央銀行對金融機構的債權減少，就會使貨幣供應量大幅收縮。通常認為，在市場經濟條件下，中央銀行對這部分債權有較強的控制力。
二、國外凈資產數額。國外凈資產由外匯、黃金占款和中央銀行在國際金融機構的凈資產構成。其中、外匯、黃金占款是中央銀行用基礎貨幣來收購的。壹般情況下，若中央銀行不把穩定匯率作為政策目標的話，則對通過該項資產業務投放的基礎貨幣有較大的主動權；否則，中央銀行就會因為要維持匯率的穩定而被動進入外匯市場進行幹預，以平抑匯率，這樣外匯市場的供求狀況對中央銀行的外匯占款有很大影響，造成通過該渠道投放的基礎貨幣具有相當的被動性。
三、對政府債權凈額。中央銀行對政府債權凈額增加通常由兩條渠道形成：壹是直接認購政府債券；二是貸款給財政以彌補財政赤字。無論哪條渠道都意味著中央銀行通過財政部門把基礎貨幣註人了流通領域。例如，我國1995年的財政借款存量為1600多億元，對近幾年的基礎貨幣量產生了壹定影響。
四、其他項目(凈額)。這主要是指固定資產的增減變化以及中央銀行在資金清算過程中應收應付款的增減變化。們都會對基礎貨幣量產生影響。在金融本位幣的時候，央行發行的紙幣或是銀行券是要兌付的，也就是當人們拿著這些紙幣到央行要求兌付時，央行要付給來者金銀，因此這些發行的紙幣就相當於它的負債了。當然現在的紙幣是不用兌付的，所以沿用原來的說法或思路，可以這麽理解，但實際上已經不是這麽回事了.說中央銀行發行貨幣是中央銀行的負債，這裏的負債只是同它的資產相對的，只是會計上的壹個科目，它並沒有實際的意義.因為在中央銀行的資產負債表裏，發行貨幣這壹科目是體現在負債裏。但是嚴格意思上講，發行貨幣不構成中央銀行的負債。負債是壹種債權債務關系，是需要償還的，但顯然，銀行發行貨幣不需要償還。個人或單位持有貨幣是壹種資產的象征，個人或單位擁有所有權，而不是擁有債權。