財務管理是對企業資金運動全過程進行決策、計劃和控制的管理活動，其本質是以價值的形式對企業生產經營的全過程進行全面管理。財務管理目標是企業財務管理活動的預期結果，是評價企業財務管理活動是否合理的基本標準。在經濟發展的不同階段，公司的財務管理目標也不同。其中，利潤最大化、股東財富最大化和企業價值最大化是最具代表性的目標。
(B)企業社會責任
企業社會責任是指企業在創造利潤、爭取自身生存發展的過程中，面對社會需求和各種社會問題，為維護國家、社會和人類的利益而應履行的義務。股東以外的與企業存在和經營密切相關的利益相關者，即債權人、員工、消費者、供應商等。，是企業社會責任的主要目標。此外，企業還必須承擔對社區、國家和生態環境的責任。企業社會責任來源於企業盈利過程中其他社會成員之間利益沖突和摩擦的調整。為了保護企業活動過程中其他利益相關者的權益，有必要對企業的經營活動給予壹定的限制，使其能夠承擔相應的社會責任，以平衡企業和利益相關者的利益。
(三)利益相關者價值最大化理論
65438-0984年，弗裏曼出版了《戰略管理:利益相關者方法》壹書，明確提出了利益相關者管理理論。利益相關者管理理論是指企業管理者為綜合平衡各種利益相關者的利益而進行的管理活動。利益相關者價值最大化是指在生產經營過程中，以可持續發展為企業目標的前提下，充分考慮與企業相關的利益相關者的利益，從長遠角度滿足利益相關者的不同需求。利益相關者價值最大化的目標是以利益相關者理論為基礎的。根據利益相關者理論，企業要實現長期穩定的發展，不僅要考慮股東的利益，還要考慮債權人、員工、客戶、供應商、政府、社會等利益相關者的利益。主要利益受到企業經營活動影響的所有群體和個人的利益都應納入企業考慮的範圍。利益相關者理論並沒有忽視股東的利益，而是認為應該考慮包括股東在內的所有利益相關者的利益。企業經營者在為股東謀求財富和追求可持續發展時，必須考慮利益相關者的利益，否則股東的利益就會受到損害。只有滿足所有利益相關者的需求，才有利於企業的可持續發展。
社會責任與企業財務管理目標的關系
表面上或短期內，社會責任的承擔會在壹定程度上減少股東的財富，而逃避社會責任甚至傷害社會利益會增加企業的價值，但長期來看，企業的財務管理目標與企業社會責任是壹致的。社會責任理論強調企業在決策時考慮社會利益，並不意味著否定企業價值和企業財務管理目標的實現。相反，它們是壹個相互促進的過程。社會責任的履行必須以企業正常財務管理目標的實現為前提，社會責任理論在壹定程度上有利於促進企業財務管理目標的實現。隨著社會的不斷發展，政府乃至全社會都會把企業社會責任作為衡量企業績效、評價企業聲譽的重要指標。
當然，履行社會責任也會給公司經營帶來壹些不利影響，主要體現在兩個方面:壹方面，壹味追求利潤，忽視社會和環境責任對企業的負面影響。如果壹個企業壹味追求利潤而不承擔社會和環境責任，不僅會在壹定程度上損害員工、消費者和公眾的利益，還會在壹定程度上加劇社會利益沖突，造成壹定範圍內不同利益群體的對立，最終影響宏觀環境的不斷改善和社會的和諧發展，企業的發展將缺乏合適的商業環境。另壹方面，不考慮企業的財務狀況而盲目承擔社會和環境責任，會危及企業的生存。過分強調企業的社會責任，把對利潤的追求放在次要位置，企業會壹步步失去履行社會責任的基礎，最終企業會倒閉，給社會增加更多負擔。
從以上分析可以看出，將社會責任納入企業的整體和長遠發展戰略，並制定相應的政策，已經成為企業發展過程中不可忽視的重要方面，關系到企業在未來經濟發展中的競爭力。財務管理目標是企業總體目標的重要組成部分，涉及企業的長期發展戰略，其與社會責任理論的結合是壹個不可避免的問題。
利益相關者理論的提出及其可行性分析
在社會責任理論下，公司不僅僅是股東所有，而是股東、債權人、經理、員工等不同利益相關者通過契約形成的契約聯合體，所有利益相關者都對公司投入了專屬資產；同時，作為法人，企業並不是孤立存在的，與社會的方方面面密切相關。因此，許多研究認為，當公司進行決策時，其管理者的關註點應該從股東轉向更廣泛的不同利益相關者，即公司財務管理的目標應該是利益相關者價值最大化。
利益相關者價值最大化的提出為企業追求價值最大化和承擔企業社會責任提供了理論支持。壹旦利益相關者價值最大化成為企業的財務管理目標並得以實現，企業將實現經濟效益和社會效益的雙贏，進入企業發展的良性循環。但是，將利益相關者價值最大化作為企業財務管理的目標是不可行的，這表現在以下兩個方面:
(壹)利益相關者理論很難保證公司的目標是單壹的
價值最大化目標是從投資者的角度提出的，為公司管理者提供了單壹的目標函數。它完整地描述了公司的目標，能夠引導人們朝著既定的方向努力。利益相關者理論要求公司的管理者為大量的利益相關者服務，這為公司提供了壹個沒有實質性內容的多重功能，也缺乏對單壹目標功能所提供的任務的清晰描述。選擇這種理論，會使公司管理混亂、無效，甚至在競爭中失敗，因為在同壹階段不可能在壹個以上的方向上實現最大化。因此，利益相關者理論的選擇將導致管理者無法確定自己的目標並做出合理的決策，從而損害所有利益相關者的利益。
(二)利益相關者價值最大化，導致企業財務混亂
在價值最大化的目標下，公司管理層能夠區分科學和不科學的財務管理行為，在公司的日常經營、投融資中做出正確的選擇，在預測和目標實現之間提供良好的指導和監督。因此，價值最大化目標為管理者提供了決策的出發點和落腳點，成為他們的基本行動準則。同時，價值最大化的目標使經濟系統中的每個公司都能夠科學地衡量自己的經營業績，以某壹階段價值的創造和破壞來衡量公司經營的成功。通過衡量公司經理的業績，確定支付給他們的報酬，實現經理創造公司價值與自身價值的統壹，使經理為自己的決策失誤承擔相應的責任。
相反，如果公司采用利益相關者價值最大化導致的多重目標，公司內部控制制度的基礎就會被破壞，決策者不可能做出理性的選擇，也就不會有科學的財務管理行為。同時，由於原則上沒有規定利益相關者的概念，賦予了管理者更大的權力，約束只是由外部力量，如金融市場對公司施加的。壹旦這種約束失效，將對公司造成毀滅性的打擊。此外，這壹目標導致董事會以某種方式平衡股東和其他利益相關者的利益，但並沒有賦予董事會任何關於決策和利益平衡的原則性標準。這不僅會影響股東的投資積極性，還會導致代理成本的增加，因為董事會不可能對任何人負責，也給管理者提供了更多的借口來為自己的決策失敗辯解。更重要的是，由於缺乏對公司管理者業績的合理評價，利益相關者理論免除了管理者管理公司資源的責任。他們會最大化地利用社會資源追求自身利益，以破壞公司長期價值為代價，實現自身短期利益的最大滿足。
綜上所述，利益相關者價值最大化的目標遵循企業社會責任理論，可以在壹定程度上增加企業價值，尤其是長期價值。而利益相關者價值最大化難以為公司經營提供準確的財務目標，會造成公司財務管理的混亂，損害利益相關者的利益。
社會責任理論下企業財務管理目標的選擇
從以上分析可以看出，滿足利益相關者的利益可以促進企業的價值創造，但不能否定價值最大化的目標。因此，社會責任理論下的企業財務目標應該是在堅持價值最大化目標的基礎上，創造更多可在利益相關者之間分配的價值，實現價值創造與價值分配的壹體化。
因此，作者建議采用壹種新的公司目標，即體現價值最大化與利益相關者理論之間應有關系的“漸進式價值最大化”，來指導企業的財務行為。這壹目標認為，公司壓倒壹切的目標是公司長期總市場價值最大化，既保持了價值最大化的根本特征，又利用利益相關者理論，在努力實現價值最大化的同時，集中精力滿足公司所有重要利益相關者的需求。這樣就為管理者提供了壹個清晰的思考和權衡企業利益相關者關系的思路，避免了傳統公司利益相關者理論中多重目標的出現。
要把握這個目標，要註意兩點:第壹，金融市場不壹定理解企業政策的全部含義，必然會忽略很多管理行為和機會，至少在短期內是這樣，除非提供長期的現金流信息。因此，管理者必須向投資者傳達政策對價值的預期影響，並等待市場實現和確認其決策的真實價值，因此目標是“長期市場價值”；第二，利益相關者更科學的稱謂應該是“競爭性利益集團”。企業再有價值，也不能保證某個利益相關者能完全滿意。因此，雖然投資者不是淩駕於他人之上的特殊人群，但股票的長期價值是公司長期價值的重要決定因素。價值創造為管理者提供了壹種必須在相互競爭的利益相關者中進行權衡的評估方法，並允許原則性決策的制定獨立於管理者的個人表現。
漸進式的價值最大化目標證明了價值最大化目標的生命力，實現了價值最大化理論、企業社會責任理論和利益相關者理論的合理結合，使企業進入以下良性循環:設定價值最大化-良好的企業管理-企業價值創造-合理的價值分配-企業聲譽提升-更高的企業價值創造。
結論綜上所述，漸進式企業價值最大化目標的確立充分確立了企業價值最大化的基本目標，包含了企業社會責任的內涵，將利益相關者作為“競爭性利益群體”置於合理的地位。這壹理論的立足點是，企業只有實現價值最大化，才能更好地履行社會責任，滿足利益相關者的要求。同時發展了現有的企業價值最大化理論，將企業管理的主線設定為企業長期價值最大化，既確立了企業的經營目標，為財務管理者提供決策依據，又兼顧了利益相關者的利益。這壹理論的科學性還在於，它明確認識到壹個企業不可能讓所有利益相關者都滿意，公司的長期市場價值才是利益相關者最看重的。因此，公司管理者可以在利益相關者之間進行平衡，並將原則性決策與管理者的個人表現分開。
可見，漸進式價值最大化理論有效地適應了社會發展對公司經營績效的要求，為公司在苛刻的社會要求下追求價值最大化的目標指明了方向。
參考資料:
1.魯·。財務管理[M]。東北財經大學出版社，2002
2.楊建英。論企業財務目標與社會責任[J].現代商業，2008，24
3.焦，曲學書。論社會責任與企業財務管理目標[J].中國鄉鎮企業會計，2008，2
4.王宏偉。淺析企業社會責任與財務管理目標[J].財務與會計研究，2006，5
5.王平，張建華。價值最大化與利益相關者理論的融合——論企業價值最大化的生命力[J].金融研究，2005(2)