原材料價格走勢:2005年上半年創出新高後，矽鋼片價格始終維持在高位，我們判斷矽鋼價格繼續大幅上漲的可能性不大；2005年下半年以來，銅、鋁等原材料價格大幅上漲，目前仍在高位徘徊，長期呈下降趨勢。電氣設備行業未來成本壓力有望得到緩解。
上市公司業績增長:天相電氣設備板2007年中報數據顯示，行業景氣周期仍在延續。電氣設備板塊營業總收入達到30，654.38+0.9654.38+0億元，同比增長20.20%，凈利潤達到26.02億元，同比增長47.76%。2007年上半年，36家上市公司加權平均每股收益為0.24元，每股凈資產為3.01元，凈資產收益率為7.96%，均高於所有上市公司的平均水平。行業整體毛利率企穩，凈利率上升。
行業判斷:隨著電力供需矛盾的逐步緩解，未來我國電源建設增速將有所下降，新增裝機需求將逐步回落，電源結構將有所調整，未來清潔電源占比將提高，新能源發電設備將進入快速發展階段。近年來，發電和輸配電結構嚴重失衡，未來中國電力行業繼續加大電網領域投資是必然趨勢。中國UHV試驗示範工程的啟動，標誌著中國UHV電網建設正式開啟，生產UHV產品的龍頭企業將面臨難得的發展機遇。
投資策略:給予電站設備子行業中性評級，輸變電設備子行業增持評級。受益於電網建設的快速增長，輸變電行業將保持高速增長，行業龍頭的市場份額和高端技術水平保證了絕對的競爭優勢。建議關註行業龍頭企業；新能源、節能減排是政府支持的另壹個重點領域，這類產品的市場也大有可為。維持TBEA、思源電氣、高萍電氣、哈爾濱空調、東方電氣、置信電氣增持評級。