第四年股利3.375*1.1=3.7125
第三年年底的股票價值V3=3.7125/(12%-10%)=185.625
股票的現值V0=1.5/(1+12%)+2.25/1.12^2+3.375/1.12^3+185.625/1.12^3=137.66
二、經營杠桿系數DOL=(1000-600)/(1000-600-300)=4
利息支出I=(1000/2)*10%=50 EBIT=1000-600-300+50=150 DFL=150/(150-50)=1.5
DTL=DOL*DFL=4*1.5=6
2011年每股利潤EPS=(1000-600-300)*50%/50=1
2012銷售增長20%，則EPS增長20%*DTL=120% 2012EPS=1*(1+120%)=2.2元/每股
三、1.p=1000*8%（P/A,9%,3)+1000(P/F,9%,3)=80*2.531+1000*0.772=974.48
2.P=(1000+1000*8%*3)(P/F,9%,3)=1240*0.772=957.28
3.P=1000*(P/F,9%,3)=1000*0.772=772