財務問題1:什麽能真實反映壹個企業的經營情況？

但目前這個指標有明顯的局限性，主要包括以下幾點:1，銷售利潤率，而利潤不壹定是企業經營的利潤，或者投資收益，或者賬戶調整。這種盈利具有很大的偶然性和突發性，不能作為投資者投資的依據，尤其是目前的上市公司。在新會計準則出臺的前提下，交易性金融資產計入損益。上市公司股權投資回報巨大，遠遠超過主營收入。此時以利潤率為指標很難反映企業的長期經營情況，雖然投資收益的增加可以改善企業的現金流。2.總資產周周轉率和凈利潤關系不大。總資產包括所有者權益和負債。股東重視經營凈利潤，債權人只重視資本。因為不享受利潤分紅，債權人和股東的利益不壹致。另外，股東出資是無息的，債權人借的是利息。他們的資金成本不壹致，導致資產屬性不壹致。3.負債的性質是不同的。並非所有的公司負債都是有息和無息負債。無息負債的壓力會小壹些，因為沒有固定的資金成本，計算時需要考慮到無息負債。由於上述原因，作為投資者，用權益利潤率來分析和預測企業的經營活動會出現較大的誤差。為了減少誤差，這個指標可以改進。就是根據股東的利益來分析，把資產分為經營性資產和金融資產。經營性資產主要用於生產經營活動，與凈利潤相當。金融資產屬於沒有資金壓力(沒有利息，沒有經營壓力)的資產，比如貨幣基金或者短期投資(所以交易性金融資產充其量是貨幣基金的壹種，賺了就是純利潤，虧了就是純虧損)。負債又分為經營負債和金融負債，相對於利潤表主要是財務費用(利息支出)。這樣凈利潤就可以分為三部分，即主營利潤、其他營業利潤(投資收益、公允價值變動和資產減值)和營業外收入。在分析預測時，主營利潤是重點考慮的，是企業真實盈利能力的體現。因此，上面的公式可以轉化為下面的公式，主要反映股東利益和營業利潤，區分負債的因素。全部權益凈利率=營業利潤/股東權益-利息凈額/股東權益=營業利潤/經營性凈資產*經營性凈資產/股東權益-利息凈額/負債*股東權益=經營性凈資產利潤率+(經營性凈資產利潤率-凈利率)*財務杠桿凈額上述分析體系清晰地反映了企業在過去經營中的經營質量和財務杠桿結構。當然，對於投資收益遠大於主營收入的公司，在分析中不宜將過去的增長率作為可持續增長率來分析，因為無論是來自交易所還是因為持有上市公司的“小非”收入，都不是可持續增長的收入。從保守的角度來看，上市公司把“小非”的收入做成現金可能更好，因為企業投資賺錢當然是好事。但過分誇大自己的能力和水平是很可笑的，因為最好還是老老實實做好自己的主業。雖然壹味的誇大自己的能力會有短暫的輝煌，但最終都會以失敗告終，就像壹個賣豬肉的突然發現家裏幾十年前的郵票值幾十萬，於是不再賣肉，專門炒郵票。他還說我請了專業炒家幫我炒，大家都覺得別人賣肉精明，知道自己不可能成功。實際情況是市場好的時候大家都賺錢，但是誰更合理。不好的時候就變成了妳給壹些專家交學費，更不用說互相溝通的矛盾了，因為妳對賣肉沒興趣，妳能信任別人管那麽多錢嗎？這些上市公司很多，尤其是雅戈爾，似乎壹瞬間就成了投資大師和地產大鱷。衣服做好了就做衣服，這個行業利潤率不高，可以和生產行業相關。但如果他們僅僅因為中信證券等幾筆股權投資就賺了錢，就認為自己是投資大師，那就是壹個可怕的開始。因為那不是妳的技能。不清楚自己，盲目認為有錢就能做自己不擅長的事情，是壹個企業最大的危險。因此，在用凈資產收益率分析上市公司財務狀況時，最好將所有投資收益都視為現金，這樣資產質量才是真正的質量，才能真實地反映企業的經營能力和水平。註意:只有當凈資產收益率大於無風險收益時，企業才值得投資，否則還不如存銀行或者買債券。這就要求企業凈資產的營運率要大於財務杠桿的利潤率(不然企業為什麽要借錢？為什麽不呢？投資人為什麽投資？還不如存銀行)。