首先，損益表的兩個方面
1.好企業的銷售成本越少越好。
只有把銷售成本降到最低，才能把銷售利潤提高到最高。銷售成本本身雖然不能告訴我們公司是否具有持久的競爭優勢，但卻能告訴我們公司毛利的大小。通過分析企業的利潤表，可以看出企業能否創造利潤，是否具有持久的競爭力。
企業能不能盈利只是壹個方面。還應該分析企業是如何獲取利潤的，是否需要大量的研發來保持競爭力，是否需要通過財富杠桿來獲取利潤。通過從利潤表中挖掘出來的信息，可以判斷這個企業經濟增長的驅動力，因為利潤的來源比利潤本身更有意義。
2.長期利潤的關鍵指標是毛利率。
企業的毛利是其營業收入的基礎，只有毛利率高的企業才能有高的凈利潤。當我們觀察壹個企業是否具有可持續的競爭優勢時，可以參考它的毛利率。毛利率在壹定程度上可以反映企業的持續競爭優勢。
如果企業具有可持續的競爭優勢，其毛利率將處於較高水平，可以自由地為其產品或服務定價，從而使銷售價格遠高於其產品或服務的成本。如果企業缺乏可持續的競爭優勢，其毛利率將處於較低水平，企業只能按照產品或服務的成本定價，賺取微薄的利潤。
第二，資產負債表的兩個方面
1.真正好的企業是沒有債務的企業。
好公司不需要借錢。如果壹個公司在極低的負債率下還能有突出的業績，那麽這個公司就是值得我們投資的。投資的時候壹定要選擇那些負債率低的公司，盡量選擇那些業務簡單的公司。生意雖然簡單，但並不簡單。
2.現金及現金等價物是公司的安全保障。
自由現金流是否充裕是衡量壹個企業是否屬於偉大的主要標誌之壹。自由現金流比增長更重要。
三、現金流量表的兩個方面
1.自由現金流充裕的企業是好企業。
就像如果森林裏沒有鳥，妳就抓不到它們。如果企業根本不產生自由現金流，投資者又怎麽能指望從中獲利呢？只有那些利用市場泡沫制造泡沫的公司才能盈利。只有當企業擁有充裕的自由現金流時，投資者才能從投資中獲得回報。
2.自由現金流代表真實的錢。
投資者在選擇企業時要註意:如果壹個企業不依靠持續的資金投入和外債支持，僅靠經營過程中產生的自由現金流就能維持目前的發展水平，那麽它就是壹個值得投資的好企業，千萬不要錯過。這樣，宏觀經濟形勢就變得不那麽重要了。
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