隨著經濟社會的發展，財務信息在經濟社會生活中發揮著越來越重要的作用，財務分析的應用範圍越來越廣，財務分析的影響因素越來越復雜，實踐中對財務分析師的需求越來越大。目前，特許金融分析師是全球證券投資與管理界壹致認可的最權威的職業資格頭銜。CFA資格目前在美國金融證券界具有較高的權威性，美國投資咨詢協會、美國投資銀行家協會、紐約金融協會等機構均表示其會員應具備CFA資格。同時，許多著名大學，包括裏士滿大學、密蘇裏-哥倫比亞大學、波士頓大學、新加坡國立大學等。，已正式將CFA考試科目納入教學課程。因此，財務分析的教學改革、理論研究和應用實踐都面臨著來自傳統與現代、理論與實踐、國內與國外的各種挑戰。研究新經濟環境下財務分析理論與實踐的創新與發展，既是財務分析自身發展的需要，也是學科建設和專業發展的客觀要求。
發展和創新財務分析的基礎在於財務分析教學改革，而作為應用經濟學或管理學的壹部分，財務分析應用理論和實踐的發展是其教學改革的方向和關鍵。因此，本文將從分析財務分析的現狀入手，理清財務分析與會計、財務的關系，以及財務分析面臨的來自學科建設和經濟環境變化的挑戰，探討財務分析理論體系和財務分析專業的發展方向。
壹、財務分析發展現狀
什麽是財務分析？什麽是財務報表分析？什麽是財務報告分析？它們的內涵壹樣嗎？它們之間有什麽聯系和區別？這是實踐中經常提到的問題，也是理論界應該回答的問題。壹般來說，人們並不關心財務分析、財務報表分析和財務報告分析的區別。比如這個領域發表的標題如此五花八門，可見上述概念的本質是相同或相似的。但細想起來，它們又是不同的:財務報表分析的對象是財務報表；財務報告分析的對象是財務報告；財務分析的對象是財務活動。顯然，財務報表和財務報告的區別是清楚的，所以財務報表分析和財務報告分析的內涵是清楚的。但是，財務報表、財務報告和財務活動之間的關系決定了財務分析區別於財務報表分析和財務報告分析的復雜性。本文將從財務分析學科和教學的現狀入手，探討財務分析的理論基礎和發展脈絡。目前，財務分析從其分析基礎和應用方向來看，主要來源於會計的發展和財務的需要。因此，財務分析主要可以分為兩種:基於會計的財務分析和基於財務的財務分析。
1.會計中的財務分析與基於會計的財務分析
從會計角度對財務分析的考察可以分為兩個方面:壹方面是對現有會計教材中財務分析的觀察；另壹方面，有必要研究基於會計的財務分析。從這個角度進行的財務分析通常被稱為財務報表分析和財務報告分析。
(1)會計中的財務分析
目前我國會計教材中很少有關於財務報表分析的章節，而在西方國家的壹些會計教材中，包括會計基礎和財務會計[1](或中級會計[2])中，往往都有關於財務報表分析的章節。會計中對財務報表的分析往往具有以下特點:
壹是主要介紹財務報表分析的基本方法，如橫向分析、縱向分析、趨勢分析等，較少介紹進壹步的會計分析(包括會計政策變更對財務報表影響的分析)；
其次，主要介紹了幾個重要的財務比率，沒有對財務比率體系進行論證和分析，也沒有對財務比率的因素進行分析；
三、會計中的財務報表分析不研究財務比率分析的應用。
(2)基於會計的財務分析
本文以會計的財務分析為基礎，以會計中的會計報表信息為基本出發點，運用會計分析方法對影響會計報表的因素進行分析和調整，為財務比率分析奠定基礎，從而準確分析企業單位的盈利能力、營運能力、償債能力和成長能力，進而形成壹門獨立的邊緣科學。基於會計的財務分析通常具有以下特征:
第壹，以會計學為基礎的財務分析是壹門獨立的課程，具有完整的理論體系、方法體系和內容體系；
其次，以會計為基礎的財務分析以會計報告信息的分析為出發點，以各種因素(尤其是會計假設、會計政策、會計估計等)的變化為重點。)影響會計報告信息；
第三，以會計為基礎的財務分析往往把盈利能力分析、營運能力分析和償債能力分析作為會計信息在財務分析中的應用；
第四，以會計為基礎的財務分析在處理財務分析與財務管理的關系時，往往強調財務效率。
2.金融學中的金融分析和基於金融學的金融分析。
從金融學的角度考察財務分析也可以分為兩個方面:壹方面是觀察現有的金融學或財務管理教材中的財務分析；另壹方面，需要學習基於金融學或財務管理的財務分析。從這個角度進行的財務分析通常被稱為財務分析。
(1)金融中的金融分析
目前，在中國和西方的壹些財務管理教科書中，都有壹章是關於財務分析的。[3] [4] [5]財務管理中的財務分析往往具有以下特點:
第壹，將財務分析作為財務管理的職能，與財務預測、財務預算、財務控制、財務評價和激勵並列。
第二，把財務分析(或財務報告與分析)作為財務管理的基礎，為財務管理中的籌資活動、投資活動和分配活動的決策提供有用的信息；
第三，財務分析定義為財務比率分析，財務比率分析往往以盈利能力分析、營運能力分析和償債能力分析為基礎。
(2)基於財務的財務分析
以財務為基礎的財務分析，以財務或財務管理為基本出發點，以反映財務活動和經營成果的財務報告和內部報告為基本分析依據，以專門的財務分析程序和方法為分析技術工具，形成了壹門獨立的邊緣科學。基於財務的財務分析內容廣泛，通常具有以下特點:
第壹，以金融學為基礎的財務分析是壹門獨立的課程，有完整的理論體系、方法體系和內容體系；
其次，以財務為基礎的財務分析面向財務領域，以價值分析和定量分析技術為基礎，以公司財務比率或能力分析、證券市場分析等為主要內容；
第三，基於金融學的財務分析有著廣泛的應用，包括證券估值、業績評價、風險管理、企業重組等。
第四，以財務為基礎的財務分析，在處理財務分析與會計的關系時，往往以財務報告為基礎信息。
需要指出的是，從財務分析的現狀來看，無論是會計學中的財務報表分析，還是金融學中的財務比率分析，都不能反映財務分析的本質和全部內涵；無論是基於會計還是基於財務的財務分析，都體現了財務分析的獨立性、綜合性和邊緣性。然而，在當今經濟改革的時代，隨著經濟環境(包括實踐和理論)的變化，財務分析的需求和供給都發生了變化。不僅有基於會計的財務分析，基於金融學的財務分析，還有基於其他學科的財務分析。因此，財務分析的現狀、理論體系和方法體系都面臨著學科發展和實踐的挑戰。
二，財務分析的發展與定位
關於財務分析的學科定位壹直存在很大爭議。有人歸類為會計，有人歸類為財務管理，還有人歸類為金融和統計。財務分析很難定位，因為它是與上述學科相關的邊緣學科。無論是基於會計的財務分析還是基於金融學的財務分析都說明了這壹點，這也說明財務分析的發展要充分考慮學科的邊緣性和獨立性。
實際上，財務分析是會計信息供給(會計)和會計信息需求(金融、經濟、管理等)之間的橋梁。)，通過對會計信息的透視和分析，滿足會計信息需求者的不同要求。因為在會計與經濟學、管理學、金融學的關系中，涉及到會計的發展如何滿足相關學科發展的信息需求，以及其他學科如何有效利用會計信息。壹方面，會計畢竟不是簡單地滿足某壹個信息使用者的需求，所以會計提供的信息往往需要經過分析和轉化才能成為對信息需求者有用的信息；另壹方面，經濟學、管理學、金融學等相關學科的復雜性無法要求會計學者完全或直接掌握其會計信息需求。相關學科的決策需求分析轉化為會計信息需求也是會計發展的需要。財務分析在會計與相關學科關系的信息轉換中起著至關重要的作用。財務分析是根據相關學科或人們對會計信息的需求，將標準的會計信息分析轉化為決策和管理所需的信息；同時，根據相關學科的理論和實踐所需的信息，將財務分析轉化為會計應提供的信息。財務分析的這種地位和作用在會計與財務關系的發展中最為明顯和清晰，如圖1所示。隨著相關學科理論和實踐對會計信息需求的不斷增加，財務分析在會計與相關學科關系中的地位和作用將進壹步擴大，如圖2所示。
從財務分析在會計與相關學科關系中的地位和作用來看，隨著會計學科地位的提升和相關學科對會計信息要求的範圍、數量和質量要求的提高，財務分析將進壹步拓展和提升其分析主體、分析對象、分析內容和學科地位。財務分析既要滿足投資者、債權人等外部信息需求者的需求，也要滿足管理者、員工等內部信息需求者的需求。既要適應管理理論和實踐發展的需要，也要適應經濟學理論和實踐發展的需要。可見，只有基於會計的財務分析和基於金融學的財務分析已經不能涵蓋財務分析的範疇，基於其他學科和領域的會計信息需求的財務分析才會產生和發展。因此，隨著財務分析地位的提升，財務分析專業或獨立於會計專業、金融專業等相關專業的方向的出現將成為必然。
當然，財務分析專業的設立和定位，必然會涉及到對當前會計學科和財務學科定位的思考(註:作者在《會計相關性引發的思考》和《財務學科定位與發展研究》兩篇文章中已有論述，限於篇幅，在此不再贅述。)。這裏的從會計或財務中獨立出來，是指會計屬於工商管理兩個學科，財務管理屬於工商管理兩個學科的現狀。如果重新界定會計學科的內涵，將會計學科的地位提升到會計學科門類或壹級學科，那麽財務分析專業的學科可以定位在會計學科門類或壹級學科下的兩個學科中。如圖2所示，財務分析的主要方向將以會計學科為基礎，應用領域將擴展到經濟學、金融學等領域。
第三，經濟環境變化對財務分析的挑戰
財務分析的發展要適應學科地位和專業發展的需要，必須充分考慮經濟環境變化帶來的挑戰，包括市場經濟體制、資本市場、企業制度和會計準則的變化。從財務分析最基本的需求，即外部投資者、投資環境和內部管理者及環境出發，金融市場發展和企業決策控制環境的變化將挑戰傳統的財務分析體系和內容；從財務分析的基礎供給方出發，我國會計準則和制度的改革必然會對傳統的財務分析體系和內容提出挑戰。因此，為了建立現代財務分析學科體系，提高財務分析學科的地位，我們必須面對各種挑戰，創新財務分析理論和方法。
1.金融市場對財務分析的挑戰
在現代經濟體系中，隨著經濟全球化的發展，經濟金融化的進程也在加劇和深化。經濟金融化表現為經濟關系之間的金融聯系日益緊密，社會資產的金融資本化程度日益提高，融資活動的證券化。在這種情況下，金融體系成為現代經濟的核心，金融市場的運行和發展影響著社會經濟生活的各個層面，在整個市場機制中起著主導作用。隨著金融市場的發展，金融市場的參與者，無論是證券市場參與者還是信貸市場參與者；無論是企業、個人、政府和非營利組織還是商業銀行、投資銀行、投資基金、保險公司；無論是央行、證監會、銀監會還是保監會，都需要財務分析信息，並將其應用於監管、經營和決策。由於財務分析主體和需求者的變化，傳統的財務分析理論、體系、內容和方法面臨挑戰。
2.企業管理決策和控制對財務分析的挑戰
企業是市場經濟的主角。在市場經濟條件下，隨著企業發展目標和財務目標的變化，為保證企業資本增值目標的實現，企業不可避免地面臨著企業投資、籌資、經營、分配等各個環節的決策和控制，企業經營決策和管理控制已成為現代企業管理的關鍵。企業管理中無論是管理決策(如戰略決策、財務決策、經營決策)還是管理控制(如預算控制、報表控制、評價控制、激勵控制)，都離不開相應的財務分析信息。財務分析是現代企業價值管理的基礎。由於傳統財務分析信息的使用者主要是外部投資者，隨著管理層決策和控制對財務分析信息需求的變化，財務分析的基礎信息和內容也面臨著挑戰。
3.會計改革對財務分析的挑戰
會計信息壹直是財務分析中最基本、最重要的信息。隨著我國經濟體制的變化和會計國際化的趨勢，我國的會計準則和會計制度在不斷發展和完善，會計的領域和內容，會計報告信息披露的內容和時間也在不斷發展和完善。會計改革的實踐使基於會計信息的財務分析不可避免地面臨著不斷發展和完善的挑戰。
從會計準則和會計制度改革對財務分析的挑戰，財務報表發生了變化，財務報表的主要表格和附表的類型、格式和內容發生了變化，使得會計信息的內容和內涵也發生了相應的變化，從而增加了財務分析的內容；會計假設、會計政策、會計估計、會計確認和會計計量的變更和靈活性，改變了同壹經濟業務中記錄和報告的結果，增加了財務分析的難度；各國會計準則的差異、會計報表合並方法和特殊會計業務的處理方法，使得會計信息的決策相關性和可靠性判斷更加復雜。
從會計領域和內容的變化對財務分析的挑戰，到新的會計領域的出現，如通貨膨脹會計、跨國企業會計、企業重組會計、人力資源會計、環境會計、行為會計等。，大大增加了會計信息量，必然增加財務分析的內容和難度；融資中衍生金融工具的增加、投資中證券的增加等會計內容的更新，改變了會計報表信息的內涵，增加了財務分析的復雜性。
從會計報告的信息披露內容和時間變化對財務分析的挑戰來看，會計信息披露內容的增加，尤其是自願性披露內容的增加，使得財務分析的內容更加不確定；會計信息披露時間的縮短提高了財務分析的頻率，對財務分析的時效性要求更高。
四、財務分析的理論體系和教學體系
面對市場經濟環境變化帶來的挑戰，我們必須思考財務分析理論體系和教學體系中的壹些基本問題，創新財務分析理論體系，設置財務分析專業方向，改革財務分析教學內容。
1.關於財務分析目標的思考
財務分析目標是建立財務分析理論體系和內容體系的關鍵。財務分析的目標應與財務分析信息使用者的目標相壹致。隨著財務分析信息使用者的增加和信息使用者目標的多重性，財務分析目標必然會出現多樣性和多重性。
從財務分析主體或信息使用者的角度來看，財務分析目標可分為投資者財務分析目標、管理者財務分析目標、管理者財務分析目標、利益相關者財務分析目標等等。投資者財務分析目標可分為股權投資者財務分析目標和債權投資者財務分析目標。經理財務分析目標可分為高級經理財務分析目標和部門經理財務分析目標。監管者的財務分析目標可分為政府部門的財務分析目標和中介機構的財務分析目標。利益相關者財務分析目標可以分為客戶財務分析目標、供應商財務分析目標、員工財務分析目標等等。
從使用財務分析信息的目的來看，財務分析目標可分為基於決策的財務分析目標和基於管理控制的財務分析目標。決策型財務分析目標可分為投資決策型財務分析目標、融資決策型財務分析目標、經營決策型財務分析目標、分配決策型財務分析目標等等。基於管理控制的財務分析目標按控制環節可分為預測、預算中的財務分析目標、業績評價中的財務分析目標和管理激勵中的財務分析目標。
2.財務分析的內涵和分類。
在研究財務分析的現狀、學科定位、環境挑戰和分析目標的基礎上，界定財務分析的內涵是建立財務分析理論體系的關鍵。財務分析是壹門獨立的、邊緣的、綜合性的經濟應用學科，其中財務分析主體運用財務分析技術，分析分析對象財務活動的可靠性和有效性，以實現財務分析目標，為經營決策、管理控制和監督提供依據。
財務分析的主體是多樣的，投資者、中介機構(如財務分析師)、管理者、監管部門等利益相關者都是財務分析的主體。都是從自己的目的出發進行財務分析。
財務分析的分析依據或基礎是以財務信息為主，其他相關信息為輔。財務信息包括財務報告信息和內部會計報告信息、資本市場金融產品的價格信息和利率信息等。其他相關信息包括非金融統計信息和業務信息。
財務分析的對象是財務活動，分析的內容是其可靠性和有效性。所謂可靠性分析，就是分析財務信息是否真實、準確地反映了財務活動的過程和結果，特別是分析會計信息確認、計量、記錄和報告的原則和方法的差異、變化和錯誤對財務活動可靠性的影響。所謂有效性分析，就是對財務活動的盈利能力、營運能力、支付能力和成長能力進行分析，從而判斷分析對象的財務活動和結果的質量，為經營決策、管理控制和監督提供準確的信息或依據。
因此，從相關科目來看，財務分析可分為投資者財務分析、經理財務分析、主管財務分析、客戶財務分析、供應商財務分析、員工財務分析等。從分析方法上，財務分析可分為會計分析和比率分析；從服務對象看，財務分析可分為外部財務分析和內部財務分析；從功能上看，財務分析可分為決策型財務分析、控制型財務分析和監督型財務分析。
3.關於財務分析體系和內容的思考
在明確財務分析的目標、內涵和分類的基礎上，財務分析的體系和內容可以這樣構建:
壹、財務分析原理。財務分析原理主要介紹財務分析的基本理論、方法和內容，類似於目前的財務分析教材，主要包括財務分析概論、會計分析和財務比率分析三個部分。財務分析原理是財務分析實際應用和專題分析的基礎[6]。
第二，財務分析的實踐。財務分析實務是根據財務分析實務的需要和分析主體或目的而確定的，主要包括以下四個部分:基於金融市場的財務分析[7]；基於投資決策的財務分析[8]；基於管理控制的財務分析[9]；基於利益相關者的財務分析。這壹部分是對現行財務分析的創新和挑戰，它廣泛考慮了金融市場、企業管理等財務分析領域的需求。
三、財務分析題目。財務分析的題目是財務分析中特殊業務或特殊情況的分析，主要包括:通貨膨脹下的財務分析；基於合並報表的財務分析；跨國公司財務分析。這些題目反映了特殊經濟環境下財務分析的特殊和困難問題。
這壹體系體現了分析理論與分析實踐的結合；壹般分析原則和特殊分析方法相結合；外部投資分析與內部決策控制分析相結合。這種財務分析的創新體系可以體現在壹本教材中，也可以體現在三本甚至更多的教材中。
4.財務分析專業的設立與教學體系的改革
設立財務分析專業方向，進而發展財務分析專業，是財務分析理論和實踐發展的必然趨勢。從財務分析的學術地位出發，談了設置財務分析專業方向的必然性。從財務分析實踐的需求來看，財務分析專業的地位也是顯而易見的。因為幾乎所有的企業都進行財務分析，都有財務分析崗位。在證券市場上，財務分析師這壹職業在國外早已有之，而隨著證券市場的發展，我國對財務分析師的需求也越來越大。但相比之下，目前我國高等教育中既沒有財務分析專業，也沒有財務分析方向，顯然難以滿足企業部門和證券市場的需求，與市場經濟條件下的社會需求不相適應。
財務分析專業的教學體系和內容應根據上述財務分析目標、分類、體系和內容進行構建。如果把課程分為基礎課、專業課、專業課、專業選修課四類，那麽財務分析專業方向的課程如下:基礎課:經濟學、管理學、心理學、法學；專業基礎課:會計學、財務管理、投資學、金融學、統計學；專業課:財務分析原理、財務分析實務、財務分析專題；專業選修課:證券分析、管理控制、價值評估、企業管理等。
財務分析的產生和發展與社會經濟環境以及隨之而來的理論和實踐的發展是壹脈相承的。中國的財務分析是從分析企業經濟活動發展而來的。在近十年的發展歷程中，財務分析的理論、實踐和學科建設經歷了各種挑戰。好在我們看到財務分析在不斷發展，不斷改革，不斷創新，不斷完善。任何方向、專業、學科都要經歷從無到有、從弱到強的發展過程，任何學科的發展過程都需要人的不懈努力。本文旨在引起人們對財務分析學科發展的重視和投入，從而加快財務分析學科的發展步伐。