康美藥業敗局是怎麽造成的？2018年5月29日對康美董事長馬興田而言，是值得紀念的壹天。這壹天康美藥業的股價達到了歷史最高點27.99元，市值更是創下了1390億元的新記錄。
在過去的二十多年裏，馬興田帶領康美藥業在市場上狂飆突進，屢創奇跡，壹個很直觀的數據是，2001年上市之初其市值只有8.9億元，2015年時已突破千億，市值增長120多倍，是A股市場上首個突破千億市值的藥企。
在漫漫熊市的A股市場中，康美藥業是眾多股民心目中的大白馬、搖錢樹、發家致富的希望所在。康美藥業也“不負眾望”，發展到2018年，力壓上海萊士、白雲山、復星醫藥等知名藥企，穩坐醫藥板塊的第二把交椅，被譽為是中國民族醫藥健康產業的壹面大旗。
耀眼的成績，讓馬興田獲譽無數，他先後榮獲全國勞動模範、中國十大工商英才、中國醫藥年度人物、最受尊敬上市公司領導者、廣東十大經濟風雲人物、廣東省中醫藥強省建設致敬人物、廣東省醫藥行業特殊貢獻企業家等等眾多榮譽。2013年、2017年，馬興田更是兩度榮登福布斯中國發布的“中國上市公司最佳CEO”榜單。
然而從巔峰到開始墜落，僅僅只有不到5個月的時間。
2018年10月16日，康美藥業在盤中突然跌停，17日再度閃崩跌停，17日之後的4個工作日，康美市值迅速被腰斬。
此後市場上關於康美財務造假的聲音越來越響。2018年12月，因涉嫌信息披露違法違規，康美藥業被證監會立案調查。但此時馬興田對外表現得依然頗為淡定，在2019年2月4日的《新春祝辭》中，他寫到：“2019年要‘發展實業、聚焦主業、瘦身健體、固本強基’”，壹副準備東山再起的模樣。而在此前壹天，康美藥業還獲得普寧市2018年度“光榮納稅戶”特別貢獻獎。在頒獎儀式上，普寧市長表示，康美藥業連續11年納稅額居全市首位，是普寧市的標桿企業。
更讓康美股民提氣的是，康美還如期兌付了彼時壹筆20.87億融資券。消息壹經公布，康美的股價隨即迎來大漲。很多刀口舔血的股民紛紛建倉加持康美藥業，其股東數從2018年第四季度的22萬戶大幅增加到2019年壹季度末的28萬戶，股價重新翻了壹倍。但現實很快便無情地給了這些股民壹記重擊。
在證監會的調查下，2019年4月29日，康美藥業發布《關於前期會計差錯更正的公告》稱，由於財務數據出現會計差錯，造成2017年營業收入多計入88.98億元，營業成本多計入76億元，銷售費用少計入5億元，財務費用少計入2億元，銷售商品多計入102億元，貨幣資金多計入299億元，籌資活動有關的現金項目多計入3億元。
在這份公告裏，最為令人震驚的是其2017年財報竟然虛增貨幣資金299億。沒有人敢想象壹家行業龍頭企業，壹家白馬上市公司，竟然在眾目睽睽之下，制造了財務造假的驚天大雷。
事已至此，但馬興田在致股東的信中還輕描淡寫地稱，企業快速發展導致其內控不健全，財務管理不完善。此外，深諳證券法規的馬興田在采訪中表示，“財務差錯和財務造假是兩件事”。
但資本市場此時已經沒人再相信這樣的辯解，其會計差錯的公告壹出，康美藥業的股價就壹瀉千裏，從4月30日到5月13日，出現了6個跌停，之後仍然跌跌不休。
證監會也對康美“不翼而飛”的近300億元進行了詳細調查。2019年5月17日，中國證監會發布調查進展：康美藥業披露的2016至2018年財務報告存在重大虛假，包括使用虛假銀行單據虛增存款，通過偽造業務憑證進行收入造假，部分資金轉入關聯方賬戶買賣本公司股票。當晚，康美藥業主動申請實施“其他風險警示”，公司股票簡稱由“康美藥業”變更為“ST康美”。對此，有評論認為，康美之所以主動申請ST，不過是想讓股價慢點跌，因為ST每天最多只能跌5%。
根據證監會調查結果顯示：康美藥業2016年年報虛增貨幣資金225.8億元;2017年年報虛增貨幣資金299.4億元;2018年半年報虛增貨幣資金361.9億元。康美如此大的造假力度成為A股史上最大規模的財務造假案。
2019年8月16日下午，證監會例行發布會上，證監會發言人高莉表示，康美藥業有預謀有組織長期系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果極為嚴重。之後不久，康美藥業公告稱，公司及相關當事人收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，實際控制人馬興田夫婦分別被處以90萬元的頂格處罰，終身證券市場禁入。
對於這樣的處罰，輿論紛紛表示難以接受，但康美壹案並沒有到此結束。2020年5月14日，證監會宣布，依法對康美藥業違法違規案作出行政處罰及市場禁入決定，其中特別值得關註的壹點是，證監會已將康美藥業及相關人員涉嫌犯罪行為移送司法機關。
如今，ST康美的市值140多億，相較此前的千億市值，縮水近九成，而其相關負責人也將面臨司法的審判。