1.市盈率對市場具有全局性的指導意義。
市場上的資金總會流向收益率高的地方。就股市整體平均市盈率而言，基本符合銀行利率水平。降息前中國股市平均市盈率達到35-40倍，偏高。七次降息後，股市平均市盈率升至40倍，被視為“恢復性”上漲。
2.衡量市盈率應該考慮股票市場的特征。
與銀行儲蓄相比，股市具有高風險、高回報的特點。除了分紅收入，還有買賣價差帶來的損益。股票定價適當高於銀行存款標準，體現了風險與收益成正比的原則。
3.用動態的眼光看市盈率
市盈率的計算是基於公司前壹年的利潤水平，其最大的缺陷是忽略了對公司未來利潤的預測。從單個公司的角度來看，市盈率對業績穩定的公用事業和商業公司有很大的參考作用，但對業績不穩定的公司容易產生判斷偏差。以上面提到的東大阿迪派為例。由於公司市場前景廣闊，成長性高，受到投資者追捧，股價上漲，市盈率居高不下。但以公司每年80%的利潤增長率，按現價購買，壹年後市盈率大幅下降。相反，壹些夕陽行業的上市公司，目前市盈率低至20倍，但公司經營狀況不佳，利潤下滑。如果他們以現在的價格買入，壹年後的市盈率會極高。
高市盈率在壹定程度上反映了投資者對公司增長潛力的認可，不僅在中國股市如此，在歐美、香港等成熟的投票市場也是如此。從這個角度來看，投資者就不難理解為什麽高科技股的市盈率接近或超過100倍，而摩托車制造、鋼鐵行業的市盈率只有20倍。當然，這並不意味著股票的市盈率越高越好。中國股市還處於初級階段，莊家任意擡高股價，導致市盈率極高，市場風險巨大。投資者要從公司背景、基本素質等方面進行分析，對市盈率水平做出合理判斷。
市盈率低不壹定是好股票。
市盈率是衡量股價與收益關系的指標，其市場使用價值不可低估。
很多基金公司和大型機構都把市盈率作為研究股票價值的重要工具之壹。溫莎基金的經理約翰·納伊夫依靠市盈率來研究股票。所以被稱為“低市盈率的射手”。
市盈率有非常深刻的內涵。具體來說，市盈率反映的是投資的回報周期。例如，壹只每股稅後利潤為1元的股票的股價為15元，即該股票的市盈率為15倍。這15倍的意義在於，投資者可以收回投資本金15元，這65438+。壹只股票的市盈率多少倍才算合適，沒有理論標準。從國外比較傳統的理論來看，壹般認為8 ~ 12倍比較合理，比較社會平均收益率和平均投資回報期。市場規律會使投資股票的平均利潤率與社會平均利潤率趨於壹致。
那麽，市盈率低是不是買入人的最好理由呢？顯然不是。2007年鋼鐵股的市盈率很低，但是股價並沒有很強的上漲動力，因為股票軟件提供的市盈率大多是靜態的，作為交易的依據風險很大。很多只靠市盈率買賣股票的人就是栽在這個指標上的。用市盈率分析股票投資時，不能靜態地比較市盈率，而要用動態的、發展的觀點來判斷市盈率未來變化的趨勢或可能性。業績大幅增長的預期是股價上漲的動力。
市盈率的使用要兼顧成長性和凈資產。市盈率可以評價壹只股票的相對價格，即這個價格對這只股票來說是否便宜。但市盈率中使用的每股收益(稅後利潤)指標是對上壹年度和本年度的預測，並不能代表該股票當年的實際盈利情況，更不能反映該股票的成長性。通俗地說，低市盈率的股票只是便宜，而僅僅看市盈率是不是漂亮還不得而知。
市盈率是衡量壹只股票相對價格的重要指標。壹只股票的價格是否過高或過低，不能用其價格的絕對值或簡單地與其他股票相比來判斷，而應該根據股票本身的質量來衡量。
比如高成長的股票，即使市盈率高也可以投資。前面提到的馳宏鋅鍺(600497)就是壹個例子。
這不難理解。假設我們的選股標準是市盈率低於20倍。如果壹家公司第壹年每股收益為1元，22元中其價格為22倍，公司成長性好，每股收益每年能增長30%，那麽第二年每股收益為1.3元，20倍中其價格應定為26元。第三年，其每股收益增至1.69元，其價格應定為33.8元。把這些價格和第壹年22元的價格對比壹下，其實22元是很有投資價值的。
與西方股市相比，中國股票的市盈率更高，但作為新興發展中國家，中國經濟近年來持續以約10%的速度增長，大部分上市公司的增速甚至高於這壹數字。所以有專家分析，市盈率在80倍以下的股票是有投資價值的。
比如2007年6月5438+2月，燕京啤酒(000729)市盈率只有42倍。如果公司業績不變，股價翻倍，市盈率只有84倍，那麽也是值得投資的。12的2月中下旬，燕京啤酒股價的持續走強，說明散戶對燕京啤酒的後市非常看好。
按市盈率選股還有壹個誤區，因為市盈率是股票市場價格與股票每股收益的比值，所以暫時虧損或微利的企業市盈率會相當高，趨於無窮大，但這並不代表這類公司沒有投資價值。
比如某公司每股稅後利潤只有0.005元，其價格為2元，市盈率為400倍。如果按照壹般的低市盈率值得投資的投資理念，那麽這類股票肯定會成為垃圾股。但是有些人可以從這樣的股票中賺很多錢。為什麽？原來他看中了公司每股凈資產為3元。
所謂凈資產，就是扣除所有負債後的資產。就上述案例而言，每股凈資產為3元，可見即使公司破產清算，公司股東在清償債務後也能獲得每股3元。很明顯，以2元的價格買入這類股票沒有風險，反而可以獲利。
不要以為這是特例，現實中有很多這樣的案例。許多大中型企業資產實力雄厚，但由於宏觀調控的影響，或由於產品適銷對路，出現了暫時虧損的情況。這樣的公司並非沒有任何投資價值。壹旦他們扭虧為盈，股價上漲空間很大。
[NextPage]除了上述情況，散戶在使用市盈率作為選股依據時，如果要進行審慎投資，還應遵循以下原則:
1.只投資發展穩定的公司，不投資壹夜暴富的公司，因為這樣的公司很難評估。
2.只投資成長股，不投資垃圾股，只相信公司的成長是股價上漲的動力。任何技術形態都不靠譜。
3.在市場被低估時買入，在市場被高估時賣出，耐心等待下壹次低估。
4.正確計算市場上市盈率的數值，每個行業的數值都不壹樣。
5.只做中線，不做短線。即使跌破成本價，只要公司運營良好，也會堅決持股。
6.避開夕陽產業，盡可能投資朝陽產業、壟斷產業、特許經營產業。
7.不參與問題公司。如果分析錯了，馬上按市價賣出，不要指望等反彈。
8.股價短期會偏離價值，中長期永遠圍繞公司價值波動。
也就是說，分析和預測上市公司的發展，判斷其未來的發展趨勢和業績變化趨勢，才是市盈率在股票投資分析和決策中作用的真正內涵。
簡而言之，市盈率選股的核心是公司的成長性。成長性好的公司即使市盈率再高也有投資價值，成長性差的股票即使市盈率低於20倍也沒有投資價值。
提示:
1.市盈率有非常深刻的內涵。具體來說，市盈率反映的是投資回報周期。
2.壹只股票的價格是過高還是過低，不能以其價格的絕對值來判斷，也不能簡單地與其他股票進行比較，而要根據股票本身的好壞來衡量。
3.分析和預測上市公司的發展，判斷其未來發展趨勢和業績變化趨勢，是市盈率在股票投資分析和決策中作用的真正內涵。
4.對於暫時虧損或利潤微薄的企業，市盈率是相當高的，但這並不意味著這類公司沒有投資價值。
5.成長性差的股票即使市盈率低於20倍也沒有投資價值。
這些信息不構成任何投資建議，投資者不應用這些信息代替他們的獨立判斷或僅根據這些信息作出決定。