市盈率是評價股價水平是否合理最常用的指標之壹，用股價除以每年每股收益(公司市值除以每年歸屬於股東的利潤也可以得到同樣的結果)。計算時，股價通常以最新收盤價為基礎。對於每股收益，如果按照去年公布的每股收益計算，稱為歷史市盈率，如果按照市場對今年和明年每股收益的預估值計算，稱為未來市盈率或預測市盈率。壹般采用壹致估計來計算EPS估計市盈率，即跟蹤公司業績的機構收集眾多分析師的預測後得出的估計平均值或中值。
市盈率是個股、股票和大盤的重要參考指標。任何壹只股票的市盈率大幅超過同類股票或大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開公司未來盈利能力快速提升這壹關鍵點。壹家公司享有非常高的市盈率，說明投資者普遍認為該公司未來每股收益會快速增長，這樣幾年後市盈率就會降到合理水平。壹旦利潤增長不理想，支撐高市盈率的動力難以為繼，股價往往會大幅下跌。
什麽是合理市盈率沒有壹定的標準，但對於個股來說，同行業的市盈率具有參考價值；無論從股票還是大盤來看，歷史平均市盈率都有參考價值。
市盈率是壹個有價值的股市指標，容易理解，數據容易獲得，但也有很多缺點。例如，每股收益作為分母，是按照通行的會計準則計算的，但公司往往會根據需要進行調整。因此，理論上，同樣現金流的兩家公司公布的每股收益可能會有顯著差異。另壹方面，投資者往往不認為嚴格按照會計準則計算的利潤數字如實反映了公司在持續經營基礎上的盈利能力。因此，分析師往往會自行調整公司正式公式的凈利潤，比如用息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)代替凈利潤來計算每股收益。
另外，作為市盈率的壹個分子，公司的市值並不能反映公司的負債(杠桿)。比如同樣市值654.38+0億美元，同樣凈利潤654.38+0億美元的兩家公司，市盈率都是654.38+00。但是，如果A公司負債6543.8+0億美元，B公司沒有負債，那麽市盈率就不能反映這種差異。所以有分析師用“企業價值(EV)”——市值加債務減現金——代替市值來計算市盈率。理論上，企業價值/EBITDA的比值可以避免純市盈率的壹些缺點。
在本文中，“應占利潤”和“凈利潤”可以互換使用，確切地說，“應占利潤”和“收益”都應該使用。股東應占利潤(普通股)是通過從凈利潤中扣除少數股東應占利潤和優先股股東的股息獲得的。少數股東是指在集團子公司中持有少數股份的投資者。
[編輯]市盈率的計算方法
市盈率=普通股每股市價÷普通股每股年收益。
上述公式中的分子是每股市場的當前價格，分母可以是最近壹年的利潤或未來壹年或幾年的預測利潤。市盈率是衡量普通股價值的最基本、最重要的指標之壹。壹般認為比例保持在20-30之間是正常的。如果太小，說明股價低，風險小，值得買入。如果過大，說明股價高，風險大，買入要謹慎。但市盈率高的股票多是熱門股票，市盈率低的股票可能是冷門股票。
每股收益壹般根據過去四個季度的收益(當前市盈率)計算，但有時也根據未來四個季度的收益預測(預測市盈率)計算。第三種方法是將最近兩個季度的實際利潤加上未來兩個季度的預測利潤，根據這個總和計算市盈率。
每壹美元的稅後盈余，投資者願意出多少錢？從公司的角度來看，這個比例代表了公司對股東權益市價的權利。在投資分析中，市盈率和每股收益非常重要。因為市盈率可以乘以每股收益得到股票價格，這種關系經常被用來得到股票的適當價格，股票價格往往反映了投資者對公司未來的預期收益。通常情況下，市盈率越低越有價值。至於價值多少才適合買，沒有壹定的理論。壹般比較有經驗的投資者在10到15之間買賣。但在實際投資中，仍然必須考慮影響股價和收益的其他客觀因素。
另外，我國普遍采用動態市盈率，其計算公式是以靜態市盈率為基礎，乘以動態系數，即1/[(1+i)n]，其中I為每股收益的增長比例，n為企業持續發展的持續時間。比如上市公司當前股價20元，每股收益0.38元，去年同期為0.28元，增長率為35%，即I = 35%。公司未來五年可以保持這個增長率，即n = 5，動態系數為。據此，動態市盈率為11.74倍，即52.63(靜態市盈率:20元/0.38元= 52) × 22.3%。
[編者]決定股票價格的因素
股價取決於市場需求，即變相取決於投資者對以下各項的預期:
(1)企業近期業績及未來發展前景；
(2)新推出的產品或服務；
(3)這個行業的前景。
影響股價的其他因素還包括市場氛圍和新興產業的熱潮。
市盈率將股票價格與利潤聯系起來，反映了企業近期的業績。如果股價上漲，但利潤不變，甚至下跌，市盈率就會上升。
壹般來說，市盈率是:
0-13:價值被低估。
14-20:也就是正常水平。
21-28:即價值被高估。
28+:反映股市存在投機泡沫。
[編者]股票市場的市盈率
1，股息率
上市公司通常將部分利潤作為股息分配給股東。用上壹年的每股分紅除以當前股價，就是當前的股息率。如果股價50元，去年每股分紅5元，股息率為10%，普遍偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估。
壹般來說，市盈率極高(如100倍以上)的股票股息率為零。因為當市盈率大於100倍時，意味著投資者需要100年以上的時間才能回本，股票價值被高估，所以不分紅。
2.平均市盈率
美股的平均市盈率是14倍，也就是說回收期是14年。14倍PE的平均年收益率為7%(1/14)。
如果壹只股票的市盈率很高，這意味著:
市場預測未來利潤會快速增長。
該企業壹直有可觀的利潤，但前壹年發生了壹次性專項支出，使利潤減少。
出現了泡沫，股票受到追捧。
該企業有壹個特殊的優勢，這確保它可以在低風險的條件下記錄長期利潤。
市場上可供選擇的股票有限，在供求規律下，股價會上漲。這就使得跨時間的市盈率比較變得毫無意義。
3.計算方法
用不同的數據計算出來的市盈率有不同的含義。當前市盈率是用過去四個季度的每股收益計算的，而預測市盈率可以用過去四個季度的收益計算，也可以用最近兩個季度的實際收益和未來兩個季度的預測收益之和計算。
4.相關概念
市盈率的計算只包括普通股，不包括優先股。
從市盈率可以推導出市場收益增長率。該指標增加了利潤增長率的因素，多用於高增長行業和新企業。
[編者]什麽是合理的市盈率
沒有壹定的準則，但就個股而言，同行的市盈率有參考價值；無論從股票還是大盤來看，歷史平均市盈率都有參考價值。
市盈率是個股、股票和大盤的重要參考指標。任何壹只股票的市盈率大幅超過同類股票或大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開公司未來盈利有望快速增長這壹關鍵點。壹家公司享有非常高的市盈率，說明投資者普遍認為該公司未來每股收益會快速增長，這樣幾年後市盈率就會降到合理水平。壹旦利潤增長不理想，支撐高市盈率的動力難以為繼，股價往往會大幅下跌。
市盈率是壹個有價值的股市指標，容易理解，數據容易獲得，但也有很多缺點。例如，每股收益作為分母，是按照通行的會計準則計算的，但公司往往會根據需要進行調整。因此，理論上，同樣現金流的兩家公司公布的每股收益可能會有顯著差異。另壹方面，投資者往往不認為嚴格按照會計準則計算的利潤數字如實反映了公司在持續經營基礎上的盈利能力。因此，分析師往往會自行調整公司正式公式的凈利潤，比如用息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)代替凈利潤來計算每股收益。
另外，作為市盈率的壹個分子，公司的市值並不能反映公司的負債(杠桿)。比如同樣市值654.38+0億美元，同樣凈利潤654.38+0億美元的兩家公司，市盈率都是654.38+00。但是，如果A公司負債6543.8+0億美元，B公司沒有負債，那麽市盈率就不能反映這種差異。所以有分析師用“企業價值(EV)”——市值加債務減現金——代替市值來計算市盈率。理論上，企業價值/EBITDA的比值可以避免純市盈率的壹些缺點。
[編者]正確看待市盈率
在股票市場中，當人們完全應用市盈率來衡量股票價格時，會發現市場變得不合理:股票的市盈率相差很大，與銀行利率不符；市盈率越高，市場表現越好。市盈率是不是沒有意義？其實不是的。只是投資者無法正確把握對市盈率的理解和運用。
市盈率對市場具有整體的指導意義。
衡量市盈率應該考慮股票市場的特征
用動態的眼光看市盈率
高市盈率在壹定程度上反映了投資者對公司增長潛力的認可，不僅在中國股市如此，在歐美、香港等成熟的投票市場也是如此。從這個角度看，投資者就不難理解為什麽高科技股的市盈率接近或超過100倍，而摩托車制造、鋼鐵行業的市盈率只有20倍。當然，這並不意味著股票的市盈率越高越好。中國股市還處於初級階段，莊家任意擡高股價，導致市盈率極高，市場風險巨大。投資者要從公司背景、基本素質等方面進行分析，對市盈率水平做出合理判斷。
市盈率需要註意的是，不同行業的合理市盈率是不同的。受經濟周期影響較大的行業，考慮到盈利能力的波動，市盈率較低。比如市場較發達的鋼鐵行業市盈率為10~12倍，而受經濟周期影響較小的行業(飲料等)。)更高，壹般是15~20倍。
[編輯]市盈率分析[1]
高市盈率:當壹只股票的市盈率高於20: 1時，就被認為是高的(這只是經驗常識而非定律)。從歷史上看，這種高市盈率是成長型公司股票的特征。微軟、麥當勞、可口可樂等穩定增長型公司的市盈率可能略高或略低於20倍，但在大牛市中(像上世紀90年代)，它們的市盈率可以遠高於20倍。高市盈率反映了投資者對這些公司的信任，他們認為他們在新產品開發和市場擴張方面的努力有可能給公司股東帶來越來越大的回報。此外，壹些處於快速發展階段的公司(像Amogan)或PennyStock，市盈率可能高達40倍、90倍甚至更高。
壹些分析師認為，高市盈率意味著投資者看好公司的長期增長前景。因此，他們願意為今天的股票支付相對較高的價格，以便從公司未來的增長中獲利。其他分析師認為高市盈率是壹個不好的信號，這意味著公司的股票價值被高估，很快就會回落到正常的價格水平。
從這些矛盾的認識中，新股民可以得出壹個肯定的結論:高市盈率通常意味著高風險，高風險意味著高收益。
如果公司業績增長符合預期，甚至更好，超出預期，那麽投資者很可能從公司股價上漲中獲得可觀的投資收益。
然而，預期的增長並不總能實現。當壹家公司未能實現預期的盈利目標時，投資者就像故事中逃離海難的老鼠壹樣拋棄了該公司的股票。搶購導致股價大幅下跌，高市盈率股票的特點之壹就是價格波動劇烈。
市盈率低:如果壹只股票的市盈率低於10: 1，就認為是低的。市盈率低通常是已經成熟且增長潛力不大的公司(如食品公司)股票的特征，也是藍籌股和正在面臨或將面臨困境的公司的特征。如果低市盈率是由銷售低迷、經濟增長緩慢或投資者看跌等暫時的市場條件造成的，則股票的價值可能被低估，低市盈率很可能是買入價格的標誌。但同時，低市盈率也可能是第11章提到的公司破產的第壹個征兆。在購買低市盈率的股票之前，查看壹下信息服務公司對公司安全性和財務穩定性的評價。
習慣逆向思維的投資者認為，如果股市整體市盈率較低，那麽市場已經見底，從中長期來看，很可能會反彈。對於這類分析師來說，市場整體市盈率較低是壹個積極的跡象，表明現在是買入股票的時候了。
雖然市盈率最終會被用來評估壹個公司股票的價格，但不應該僅僅用這個指標來解釋。應該與同行業公司的市盈率進行比較，與公司股票過去的市盈率進行比較，與道瓊斯工業平均指數、標準普爾500公司、價值在線指數股票的市盈率作為整體市場市盈率標準進行比較。
市場收益率
是市場投資組合的加權回報率。
債券市場收益率是由市場價格轉換而來的收益率。例如，債券的票面價格為100元，如果當前市場交易價格為90元，則市場收益率為10%。