ipo財務核查 ，就是企業上市前的財務核查。
IPO財務審核五個必查事項：
1、上下遊價格走勢和毛利率
上下遊價格走勢是毛利率核查核心手段，我們要從上下遊價格走勢中判斷毛利率走勢，我們有幾個在審項目最大的問題是毛利率異常，最大懷疑是少轉成本；如果下遊價格暴跌，上遊價格微跌，毛利率只略有下滑，此時要非常小心采購成本是否全部入賬，成本核算是否真實、公允。
證監會對新大地造假最大指控是保薦機構和會計師未能發現毛利率異常：
在審計新大地2009年主營業務收入項目的過程中，大華所對新大地2009年主營業務毛利率進行了統計，並將統計結果記錄於工作底稿，但未對毛利率巨幅波動（3月份為-104.24%，11月份為90.44%）做出審計結論，也未對異常波動的原因進行分析。
在審計新大地2011年主營業務收入項目的過程中，在12月份毛利率與全年平均毛利率偏離度超過33%的情況下，未保持適當的職業審慎，得出全年毛利率無異常波動的結論；且在審計當年應收賬款過程中，也未保持適當的職業審慎，未發現2011年12月新大地現金銷售回款占當月銷售回款43%的異常情形，也未對上述兩項異常進壹步查驗。
我們在財務審核時要分月、分季核查毛利率是否正常，尤其關註四季度、壹季度、12月份、1月份毛利率波動情況。
2、上下遊、股東調檔和走訪
上下遊核查主要目的有兩個，壹是發現潛在的關聯方和關聯交易，二是發現虛假交易；上下遊核查主要有兩個方式，壹是工商調檔，二是現場走訪；媒體和做空機構發現財務造假最核心的調查方式也就這兩招。
實踐中我們發現通過工商調檔，就能明顯發現上下遊存在疑似關聯，綠大地虛假註冊的35家上下遊公司名字非常相近，再研究其註冊時間、註冊地點、辦公地址、註冊電話、註冊聯系人等更能發現上下遊異常，排查關聯方不但要關註與發行人是否存在關聯關系，更要關註的是上遊內部、下遊內部以及上、下遊內部存在的疑似關聯。此外，要高度關註實際控制人用底層員工註冊上下遊公司問題，這些上下遊公司沒有股東、董、監、高身影，但有普通員工或離職員工身影，核查時要關註工資花名冊和社保花名冊。
現場走訪上下遊除了明察，還要暗訪；我們發現發行人安排的上下遊訪談效果往往很差，甚至連上下遊停產多年都被隱瞞，媒體和做空機構之所以能輕而易已發現上下遊問題與其間訪談效果有很大關系。
除了前十大供應商或客戶必須走訪之外，新增、異常的上下遊都要關註，特別關註新註冊公司成為新增大客戶、大供應商情況，尤其是香港註冊的公司。
3、資金流水
天能科技除了被指控沒有核查招投標程序外，還被指控沒有發現資金流水異常；最近壹系列的財務舞弊案，如萬福生科、天豐節能、海聯訊、新大地，甚至包括之前的綠大地，都涉嫌資金流水造假，故在當前特定壹個時期，要重點核查資金金流水。
壹單壹單核查看不出資金對倒，我們要從資金流水中發現既是收款人又是付款人的異常流轉，從中發現既是客戶又是供應商嫌疑，或者從金額相同、日期相同等多維視角發現資金循環交易，從A打到B，又從B打到C，資金進出的交易對手分別是A和C，但是通過關聯方核查，發現A和C是同壹控制人控制，這也是典型的資金對倒行為。
資金流水核查工作量非常大，因為發行人除了母公司，還有子公司、分公司等，壹些企業除了在壹個會計主體內進行資金對倒外，還通過母子、母分公司之間進行資金對倒，很多發行人都有幾十個銀行賬戶，就是在同壹會計主體內不同的銀行賬戶進行資金運作也很難被發現，尤其是存在現金結算、票據結算和POS機結算情況下，核查資金流水造假更是難上加難；但越是核查難度高，越是核查的重點。
4、函證和監盤
這是審計實質性測試最核心、最基礎的方法，但多起財務造假案表明，會計師未能有效函證，甚至沒有函證，如：
中磊所及其註冊會計師在審計萬福生科IPO財務報表過程中，未對萬福生科2008年末、2009年末的銀行存款、應收賬款余額進行函證，也未執行恰當的替代審計程序。其中，銀行存款函證程序的缺失，導致中磊所未能發現萬福生科虛構壹個桃源縣農信社銀行賬戶的事實，萬福生科2008年以該銀行賬戶虛構資金發生額2.86億元，其中包括虛構收入回款約1億元；應收賬款函證程序的缺失，導致中磊所未能發現萬福生科2008年、2009年虛增收入的事實。
中磊所及其註冊會計師在對萬福生科2010年末和2011年6月30日的往來科目余額進行函證時，未對函證實施過程保持控制。中磊所審計工作底稿中部分詢證函回函上的簽章，並非被詢證者本人的簽章。上述程序缺陷，導致中磊所未能發現萬福生科2010年、2011年上半年虛增收入和采購的事實。
綠大地招股說明書披露的2006年銷售收入中包含通過綠大地交通銀行3711銀行賬戶核算的銷售收入，交通銀行提供的資料顯示，上述交易部分不存在。綠大地招股說明書披露，2006年12月31日貨幣資金余額為47,742,838.19元；其中，交通銀行3711賬戶余額為32,295,131.74元。交通銀行提供的資料顯示，2006年12月31日的3711賬戶余額為4,974,568.16元。經查，深圳鵬城沒有向交通銀行函證綠大地交通銀行3711賬戶2006年12月31日的余額。
大信所在天能科技IPO審計過程中，未對所發出的詢證函匯總並進行有效控制。大信所對天能科技實際控制的幾家殼公司進行函證，回函的地址相近，時間是同壹天，同壹個郵局發出，信封的編號都是連續的。兩家回函的公司不是壹家公司，但是字跡壹模壹樣。
天能科技、綠大地和萬福生科審計失敗案除了分析程序不到位之外，審計程序最大問題是函證程序缺失或沒有有效控制函證；這提醒我們在當前保薦機構和會計師事務所對財務造假承擔連帶責任的情況下，投行必需單獨或與會計師壹起進行函證，除了函證余額，還要函證發生額；函證地址必須是對方的辦公地址或註冊地址，回函時要保留信封或快遞存根。投行除了自己函證之外，還要對會計師的函證進行控制和審慎核查，函證的地址、時間、聯系人、聯系電話、簽字、快遞編號都要十分關註。
之前壹直爭議的是投行到底要不要執行監盤程序，在當前投行職業會計化背景下，給自己加碼就是給自己平安，會計師監盤了，我們盡可能跟著監盤或審慎復核盤點和監盤結果。
5、招投標程序
《每日經濟新聞》通過招投標公開信息的查詢，發生這三個市政工程“收入確認在前，招投標在後”的事實。
除了政府采購要履行招投標程序，國企大部分采購尤其是基建也要履行招投標程序，先有招投標，然後才有簽約，最後才是發貨和收款，盡管實務中存在“先上車、後買票”行為，但壹旦發現根據《招投標法》規定或企業內控規定必須履行招投標程序而沒有履行的，要作為財務核查壹個關註事項；招投標程序不僅在銷售和收款循環中要核查，采購和付款循環中也要核查采購環節是否按規定履行了招投標程序；財務核查要“出其不意而致勝”，目前壹些企業在虛構或提前確認收入時只註意到合同、出庫單、銀行回單的包裝，沒有招投標程序的包裝，尤其是招投標程序信息公開的，包裝難度非常高，這是壹個很好的核查收入的切入口。
除了關註重大合同之外，還要關註合同是否有前置的招投標程序，如果是公開招票，要從網絡上搜索中招投標信息以印證中標通知書的真實性，核實中標通知書和合同是否壹致。