財務報告主要包括= =資產負債表、利潤表和現金流量表= =三表。這三種形式在財務報告中分別有合並報表和母公司報表。
母公司資產負債表、母公司利潤表、母公司現金流量表、母公司所有者權益表顯示上市公司總部的運營情況。
在報表中，我們主要關註合並報表。合並報表不是真正的法律實體。這是上市公司、子公司和孫公司的合並，並抵消它們的投資。
資產負債表是資產、負債和權益的總和。
利潤表最容易造假，根本原因是權責發生制。沒有收到的錢可以算作收入；未付的錢可以記為成本；收到的錢不算收入；支付的錢不記為成本。
= =營業利潤是公司的核心利潤= =，非營業收入和支出占比較大的公司要特別註意。
現金流量表:現金的流入和流出。表中最準確的數字是期初現金總額、期末現金總額以及二者的差額。
公司與現金相關的活動分為三類:經營活動、投資活動和籌資活動。
重要提示的內容和會計師事務所出具的意見更為重要。凡是不願意發表“= =標準無保留意見= =”的，都被財政主管部門認為有問題。如果會計沒有公布這個標準條款，請直接忽略公司。
財務報告必讀的三項= =:財務會計報告、董事會報告和重要事項= =。次要內容:股份及股東、董事、監事、高級管理人員和員工的變動情況。
= =先排除ROE(凈利潤/凈資產)
這是壹個有趣的觀點。對比每份財務報表期末的股東人數、披露前五天的股東人數和當時的股價，可以得出壹個比較有意思的結論。
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資產負債表的資產部分是按照實現的難易程度排列的。主要分為流動資產和非流動資產。
作為投資人，老唐的分類
貨幣基金只需要關註合並報表數= =數據。母公司和子公司報表中的貨幣資金只是內部轉賬，不需要看。母公司報表中的“預收賬款項目”沒有觀察意義。
貨幣資金之後，在附註第二欄顯示(1)，表示貨幣資金項目的說明，詳見合並報表附註。可以通過搜索功能找到。
貨幣資金需要與短期債務(企業償債能力)和經營需求(資金運用能力)相匹配。
(1)可能代表公司短期債務危機，(2)(3)(4)可能是虛構的，被大股東長期凍結或占用。
涉及增值稅的企業，應收票據、應收賬款、收到的現金都含有稅務局代收的增值稅。因此，資產負債表中的應交稅費還包括征收的增值稅。但是利潤表中的營業收入並沒有記錄增值稅。
對賣方來說，銷售產生應收票據；對買方來說，債務欄產生應付票據。
應收票據分為:
可以在財報中查看應收票據的構成，了解公司的銷售政策和市場地位。茅臺的應收票據都是銀行承兌匯票，說明茅臺實力很強。
陷阱:
也是操縱財務報表從應收賬款中計提壞賬準備，通過下期催收收回的壹種手段。
如果壹個長期應收賬款的企業突然有壹大筆錢來解決應收賬款問題，請壹定要小心。
預付賬款是指供應商預付的貨款或在建工程價款。如果經常向供應商預付大量款項，那麽企業就處於弱勢地位。
這是壹個垃圾筐，所有與主營業務無關的應收款都放在裏面。優秀的上市公司，其他應收款和其他應付款極少。
指企業融資租賃和延期分期付款產生的應收款項。
是企業持有的以銷售為目的的商品、生產過程中的產品以及相關的原材料，主要由原材料、工人工資和制造費用構成。
存貨估價方法
生產性相關資產包括
本公司為經營而持有的使用壽命超過壹年且價值較大的非貨幣性資產，包括房屋、建築物、機器、機械、運輸工具以及其他與生產經營活動有關的設備、器具和工具等。
固定資產應計提折舊(1)；(2)進行減值測試；(3)折舊政策包括年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數總和法；(4)折舊費用應從利潤表中扣除；(5)折舊並不意味著資產真的遭受了損失。
在建工程是在建工程，消耗工程材料，創造固定資產。
如果壹個企業的盈利能力超過了可辨認凈資產的正常盈利能力，超出的部分必須由另壹項資產帶來，這壹項資產稱為“商譽”。
已由企業支付但有效期超過壹年的費用。數字越大，企業資產質量越差。
交易性金融資產、持有到期投資、可供出售金融資產、買入返售金融資產、長期股權投資和投資性房地產。
公司打算短期持有，以獲取差價。不得轉入其他科目，持有期間的公允價值變動作為該資產的當期損益，進入利潤表公允價值變動收益科目，影響公司當期利潤。上市公司持有其他公司股份時，會在董事會報告或重要事項中列明，通常稱為持有其他上市公司股份。
購買交易性金融資產的交易費用作為費用直接從當期利潤表中扣除。
對損益表有影響的項目
壹般是各種債券。每年收取的利息直接投資到損益表中。
對損益表有影響的項目
采用公允價值計量。
對其他公司投資的分類
= =持有的公司股息或業務變化對公司利潤表的影響= =
是債權人的權益。根據到期時間是否在壹年以內，分為流動負債和非流動負債。
首先，負債來源分為經營性負債、分配性負債和融資性負債；第二，是否計息分為有息負債和無息負債。
投資者最關心的是企業的現金和現金等價物能否覆蓋有息負債，其次是有息負債占總資產的比例。
也叫股東權益或凈資產，是從公司總資產中減去總負債得到的。
實收資本，也叫股本，是營業執照上的註冊資本。面值壹般是1元。實收資本是多少，代表公司有多少股份。
資本公積是發行股票時股本溢價的壹部分。資本公積可以轉增股本，但不能用於分配。
盈余公積和未分配利潤。利潤分配順序:
企業可用盈余公積或未分配利潤送紅股，之後盈余公積不得低於註冊資本的25%。
負債和所有者權益優先。先看“負債和所有者權益合計”知道公司有多少財產，再看“所有者權益合計”知道多少錢是自己的，多少錢是借的。
債務，為什麽，從誰那裏，多長時間，利息幾何？如果對數字有疑問，可以搜索相關解釋。
有形資產(生產性資產)包括企業資產負債表中的固定資產、無形資產中的在建工程、工程材料和土地。
生產資產/總資產，比例大的叫重公司，比例小的叫輕公司。
或者可以用當年的稅前利潤/生產資產，得到高於銀行貸款利率兩倍的比例。
應收賬款占總資產的比例:是否過大；用應收賬款除以月平均營業收入，看是否過大。
貨幣資金占利息和負債的比例:看公司是否有債務危機。
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又稱利潤表，股價與市盈率和每股收益有關。
基於現有股本的每股收益。
稀釋每股收益:按現有股本加潛在股本(公司通過認股權證、股票期權、可轉換債券及其他對外發行的工具可能增加的股本)計算的每股收益。
少數股東權益是指屬於子公司的其他股東的權益。
= =利潤不等於掙錢= =，因為沒有收到實際的錢。
會計方法分為
指企業在銷售商品、提供勞務、轉讓資產使用權等日常經營過程中形成的經濟利益的總流入。
分類
營業總收入=主營業務收入+其他業務收入或營業總收入=產品銷售額(或服務量)*產品單價(或服務單價)
主副產品(或不同等級產品)的銷售收入應全部計入營業收入；提供不同類型服務的收入也應包括在營業收入中。
營業收入是指從事主營業務或其他業務取得的收入。指商業企業在壹定時期內銷售商品或提供勞務所取得的貨幣收入。
= =營業收入的確認原則= =:在財務報告中搜索“滿足以下條件時的確認”，找到收入的確認原則。
= =投資者應關註營業成本與主營業務收入的比例。==
毛利率是毛利與主營業務收入的比率。
在分析中要對比幾年的毛利率，分析變化的原因，考慮變化是否合理。
= =企業的最終利潤由三個因素決定。
利潤表中的成本和費用必須是在該期間為取得收入而發生的，會計上稱為配比原則。
運營成本
銷售費用和管理費用的變化應與營業收入的變化保持壹致。
運營成本也叫營業成本、經營成本。指企業銷售商品或提供勞務的成本。
資產減值損失、股權、固定資產、無形資產、商譽、存貨、壞賬、可供出售金融資產、持有到期投資等。都可能產生資產減值損失。
= =存貨、應收賬款、債權投資減值損失是企業操縱利潤的重要手段。如果大，請分析問題。==
= =凈利潤必須與現金流量表中的“經營性現金流量凈額”進行比較，或者可以用經營性現金流量凈額與凈利潤的比值，大於1來表示印鈔機。==
損益表的主要關註點
= =:營業收入、毛利率、費用率、營業利潤= =
第壹個企業應該在過去、現在和未來成長。增加企業收入的途徑有三種:潛在需求增長、市場份額擴大和價格上漲。
毛利率高意味著公司具有較強的競爭分銷優勢，替代品少或者替代成本高。避開毛利率低的企業，會大大降低失敗的概率。
也用來排除企業。費用也叫三項費用，包括銷售費用、管理費用和財務費用。
費用率也可以用費用占營業總收入的比例來除，或者用毛利來除。如果費用能控制在==毛利的30%以內，就認為是優秀企業。
R&D費用:凱利公式。(學習)
7.營業利潤率
營業利潤率是財務報告中的核心數據。像茅臺這樣的企業，毛利率90%，營業利潤70%。
營業利潤率的變化不僅要看數字，還要看是不是因為售價的提高，成本的降低，還是費用的有效控制= =。需要具體思考整個行業，是否是壹次性的，競爭對手的相同行為。
確定現金是否返還給公司。方法是用現金流量表中的“經營現金流量凈額”除以利潤表中的凈利潤。如果大於1，代表好公司。
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現金流量負責顯示資產、負債和貨幣資金科目中“現金及現金等價物”的變動過程，能夠真實反映現金的來源。
資產負債表只有現金的期初和期末變化，以及企業是借的錢還是自己賺的錢。
從利潤表可以看出，企業賺的是自己的錢。
投資權貴只關心= =合並現金流量表= =。
現金流量表分為
= =經營活動現金流量的重要數字= =
投資活動現金流入有兩種情況:壹種是賣方的典當，壹種是投資的股息或利息。
投資活動現金流出有兩種情況，壹種是投資自己，形成固定資產；壹種是投資，購買別人的股票、債券，或者成立子公司、合資公司。
(1)投資活動產生的現金流量凈額為負，說明企業正處於花錢擴張的階段，反之則普遍處於萎縮狀態。
(2)投資回報率是否高於社會資金的平均回報水平。
現金流量表來源於損益表和資產負債表。
現金流量表的扣減可以分為兩種類型。
從凈利潤中推導出凈經營現金流量
自由現金流量是指企業經營活動所賺的錢，不包括為維持企業盈利而必須再次投入的錢。簡單來說就是= =經營活動產生的現金流量凈額減去投資活動產生的現金流出凈額= =。
重點:= =關註合並現金流量表= =
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利潤表凈利潤=資產負債表期末盈余公積+期末未分配利潤-期初盈余公積-期初未分配利潤+當期實施的分紅。
大部分企業造假= =會虛增資產= =。
指企業在需要時能否及時償還短期債務(流動負債)。有兩個常見的指標，流動比率和速動比率。
流動比率約為2，速動比率約為1，是企業的理想狀態。
從兩個角度來看
毛利率顯示企業產品的競爭力；
營業利潤和凈利潤都伴隨著費用信息。
可以從收入和資產的角度來看。
主要觀察應收賬款、存貨、固定資產、總資產的周轉率。
凈資產收益率=凈利潤/凈資產，可改為:
= =凈資產收益率=(凈利潤/銷售收入)(銷售收入/平均總資產)(平均總資產/凈資產)= =
將企業的凈利潤分成三部分
通過這種分析，可以得出企業靠的是高凈利潤率(產品凈利潤率)，還是經營能力(總資產周轉率)，或者公司是否使用了足夠的杠桿(杠桿系數)。
評估企業的三種方法
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收益來自於資產價值的變動或意外。與收入不同，收入是指日常經營活動。
利潤分數分為兩部分
財務報告附註是財務報告中最豐富的信息。
= =第七部分= =(合並報表的說明)和第十三部分= =(母公司財務報表主要項目的說明)是最重要的內容。
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商業形勢分析與探討
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存貨、應收賬款和債權投資的減值損失是企業操縱利潤的重要手段。如果大，請分析問題。
貨幣資金需要與短期債務(企業償債能力)和經營需求(資金運用能力)相匹配。
這是壹個垃圾筐，所有與主營業務無關的應收款都放在裏面。優秀的上市公司，其他應收款和其他應付款極少。
盈利不等於賺錢，因為沒有收到實際的錢。利潤表最容易造假，根本原因是權責發生制。未收到的款項可以算作收入未支付的款項，也可以記為成本。收到的錢不算收入付出的錢，也不記成本。
營業收入的確認原則:在財務報告中搜索“滿足以下條件時確認”，找到收入的確認原則。
投資者應關註營業成本與主營業務收入的比例。
存貨、應收賬款和債權投資的減值損失是企業操縱利潤的重要手段。如果大，請分析問題。
凈利潤必須與現金流量表中的“經營性現金流量凈額”相比較，經營性現金流量凈額與凈利潤的比率也可以用來表示印鈔機。
= =經營活動現金流量的重要數字= =
指企業在需要時能否及時償還短期債務(流動負債)。有兩個常見的指標，流動比率和速動比率。
流動比率約為2，速動比率約為1，是企業的理想狀態。
從兩個角度來看
毛利率顯示企業產品的競爭力；
營業利潤和凈利潤都伴隨著費用信息。
可以從收入和資產的角度來看。
主要觀察應收賬款、存貨、固定資產、總資產的周轉率。
凈資產收益率=凈利潤/凈資產，可改為:
= =凈資產收益率=(凈利潤/銷售收入)(銷售收入/平均總資產)(平均總資產/凈資產)= =
將企業的凈利潤分成三部分
通過這種分析，可以得出企業靠的是高凈利潤率(產品凈利潤率)，還是經營能力(總資產周轉率)，或者公司是否使用了足夠的杠桿(杠桿系數)。
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