眉佳包裝公司是壹家集R&D、設計、生產和銷售食品飲料包裝容器的企業。其主要客戶包括養元飲品、王老吉、銀鷺集團、達利集團、喜多多等國內知名食品飲料企業。看這些知名客戶，大家都會覺得公司挺好的。但這些都是過去，不能代表未來。只有看財務數據才能知道公司目前的經營情況和未來的發展。
我們來看看這個“殺豬板”事件的全過程。從2020年4月28日起，眉佳包裝開始崛起。僅用了92個交易日，就讓公司股價暴漲94%。然後股價暴跌，101個交易日股價下跌67%。前四個交易日，股價下跌40%。
在眉佳包裝公司股價暴跌之前，該公司已經公布了壹季報和半年報。
眉佳包裝公司2065438+2009+65438年2月2日上市。上市時公司收到募集資金3.082億，上市當年凈利潤65438+7億。公司在收到3億多資金後，2020年壹季度出現虧損，虧損金額為654.38+0962萬。
如果妳當時能看到壹季報的虧損信息，妳首先要做的就是問為什麽。上市前壹年，公司大賺654.38+0.7億元，上市後獲得3億多募集資金。公司業績怎麽會虧損？
財報譯者在查閱眉佳包裝2020年第壹季度財務數據時發現，2020年第壹季度公司毛利率出現了明顯下滑。2019年至12年，公司毛利率為19%，2020年3月降至12%。
眉佳包裝65%的收入來自三件罐的銷售，三件罐是以馬口鐵為主要材料，由罐體、頂蓋和底蓋組成的金屬包裝。
所以毛利率的大幅下降說明上遊原材料馬口鐵的價格在上漲。如果馬口鐵價格繼續上漲，勢必會影響今年的凈利潤。事實證明，由於原材料價格持續上漲，2020年6月公司毛利率降至7%，同比下降60%。眉佳包裝的股價在2020年9月開始下跌。在下滑之前的兩個季度，公司的毛利率已經出現了持續下滑的跡象。
所以，妳被裁是因為妳只看到了價格上漲，卻懶得去分析財報。
2020年3月，除了公司的毛利率開始大幅下滑，公司的運營能力也出現了問題。
有壹個指標叫存貨周轉天數，是指企業生產壹批存貨並銷售出去需要多長時間。這個指標和酒店的周轉率壹樣，是衡量公司運營質量的指標。如果庫存周轉天數較短，說明產品銷售良好，盈利能力較強。
2065438+2009年2月，65438+2009年，眉佳包裝公司的壹批股票，53天就能賣完。但是當妳購買該公司的股票時，該公司的存貨周轉天數突然增加到129天，增加了1.4倍。
庫存周轉天數的增加說明產品不如以前，甚至滯銷。因此，2020年壹季度，公司凈利潤為-1962萬。如果妳看到壹季度虧損不到2000萬，妳可能會覺得不多。但在壹季度的現金流量表中，由於經營活動出現了6543.8+0.3億的現金虧損。
現金流量表中103億的凈支出是真金白銀。損益表中的數字有會計藝術在裏面。
原材料價格上漲，產品毛利率下降，產品銷售放緩甚至滯銷。壹季度因經營活動虧損超過6543.8億元。如果這些只是暫時的，不會影響公司的正常運營。至此，公司高管將壹步步經營公司。如果這些都嚇到高管了，妳猜公司的管理者會怎麽做？
裁員，壹旦高管覺得公司真的有問題，肯定會裁員。
通過分析公司的現金流量表，我們發現從2020年3月開始，公司支付給員工的工資壹直在下降。
支付給員工的工資下降，說明公司確實有問題。如果壹個企業發展迅速，就必須不斷地招聘人才。這個時候公司支付給員工的工資肯定是在增加的。如果是下降，說明公司在裁員，以緩解資金壓力。
就在這個“殺豬菜”的制造者開始擡高股價的時候，公司發布的財報已經給妳提了個醒。而妳只看到了漲價，卻懶得去查公司的財報。
股神巴菲特曾說:“妳必須看懂財務報告，這是企業與外界溝通的語言。妳在股市賺了多少錢，跟妳對投資對象的了解程度成正比。”
這時候有人會說這是事後諸葛亮，事後諸葛亮。財務報告已經公布了，只是妳沒看而已。雖然翻譯分享的比較晚，但是數據已經有了。寫這篇文章的目的只有壹個。希望以後買任何股票之前，用翻譯的方法分析公司的運作，讓妳少走彎路。