vie架構是什麽意思？壹種新的海外上市方式

VIEs（可變利益實體）是壹種協議模式，在國內也稱為“協議控制結構”或“Sina結構”。VIE是指境外註冊上市主體與境內經營主體分離，境外上市主體通過協議控制境內經營主體，從而達到將境內經營主體的會計報表並入境外上市主體的目的，境內經營主體就是境外上市主體的VIE（可變利益主體）。

壹般來說，VIE結構的本質是國內主體為實現海外上市而采取的壹種方式——待上市公司先在開曼群島或英屬維爾京群島設立壹個平行的離岸公司，並將這個離岸公司作為未來的上市或融資主體。其股權結構反映了擬上市公司的真實股權結構，而國內擬上市公司本身並不壹定反映這種股權結構。

之後，經過壹系列的投資活動，這家離岸公司最終以外商投資企業（WFOE）的身份登陸中國。WFOE與擬上市公司簽署了壹系列協議，擬上市公司將其大部分利潤轉移至WFOE。這樣，最頂層的離岸公司就成了待上市公司的影子公司，因此可以登陸國外資本市場。

VIE框架現在主要用於中國企業實現海外上市融資，外國投資者規避國內監管對外資產業準入的限制。

自2000年4月Since在納斯達克上市，成為互聯網公司采用VIE結構海外上市的首例以來，搜狐、百度、阿裏巴巴、盛大遊戲等互聯網公司也通過VIE結構實現了海外上市。同時，這種模式還延伸到了教育培訓領域（以新東方教育集團為代表）和廣告等新媒體領域（以分眾傳媒、華視傳媒為代表）。