北京時間2月4日晚間（美國東部時間2月4日上午），特斯拉的股價突破900美元大關，短短壹天內上漲幅度超過20%，最高時到達每股968.99美元的歷史最高紀錄。特斯拉的市值同壹天超過了大眾和寶馬的總和，並正在逼近豐田的2000億美元左右的市值。
特斯拉股價的上升速度超過了所有人的預期，其破百速度甚至從近1000天提升至4小時，跳躍的速度讓人瞠目結舌。
$300?to?$400:?976天
$400?to?$500:?25天
$500?to?$600:?18天
$600?to?$700:?4天
$700?to?$800:?1天
$800?to?$900:?4小時
通常情況下，特斯拉的股價只會在有利好消息出現時，或者在出色的收益報告發布後才會大幅上漲。往回倒數的2020年1月底，特斯拉公布了2019年Q4財報。受到財報的利好消息，當日股價再次起飛，收盤後的每股股價定格在了648.5美元，盤後漲幅高達11.62%。
如果特斯拉2019Q4財報的利好消息帶來股價的上漲是情理之中，但最近5個交易日以來的連續瘋漲則讓人摸不著頭腦，乍壹看不清楚是什麽因素推動了股價的上漲。
所以到底發生了什麽？
特斯拉股票持有者怎麽說？
投資者羅恩·巴倫（Ron?Baron）是巴倫資本（Baron?Capital）的董事長兼首席執行官，該公司持有近163萬股特斯拉股票。昨天早上，他在CNBC的Squawk?Box上討論了特斯拉股票為何表現出色的原因。
特斯拉上周公布的2019年收入為246億美元。特斯拉的股票在美國時間2月4日上午在盤前交易中再次跳升至每股900美元。對此，羅恩說，我們在2014年以214美元的價格購買了160萬股特斯拉的股票。彼時，特斯拉的股價在350美元-180美元-250美元之間徘徊，遭遇到做空者鋪天蓋地的批評。那個時候，特斯拉還未實現盈利，公司正處於快速擴張時期。特斯拉在銷售市場上步履維艱，因為經銷商會試圖阻止特斯拉在美國各個州銷售汽車。
如今的特斯拉已經是今非昔比了，其發展勢頭正呈現出壹幅欣欣向榮的景象。羅恩說，今年（2020年），特斯拉將實現約320億美元的收入，其將在四年內實現1000億美元的年收入。羅恩同時認為特斯拉有潛力在10年內創造1萬億美元的收入。特斯拉有望成為全球最大的公司之壹。
羅恩的展望並不是沒有依據的。假如特斯拉的年產能可以做到1000萬輛，那麽其市場需求就是9000萬輛，或者是9500萬輛。而且，特斯拉在未來的7500億至1萬億美元的收入只是汽車業務的貢獻。馬斯克曾經說過，特斯拉的電池業務與汽車業務壹樣龐大。如果再考慮到特斯拉的能源業務正在快速發展。那麽特斯拉的增長潛力無疑是巨大的。
羅恩說，“無論馬斯克是否成功，我都很高興自己投資了這家公司。因為馬斯克正在拯救地球。他是壹個偉大的商人，壹個聰明的人。”
專業人士如何看待特斯拉股價升空？
長期以來，特斯拉的股票壹直是納斯達克市場上被做空最多的股票之壹，這意味著眾多做空者重押特斯拉這家公司，以便在其股價下跌時受益。
但是，特斯拉的股票從去年年底開始大幅上漲，如今它的跳躍速度超出了任何人的預期。有壹個解釋是空頭軋空，這意味著在特斯拉擁有倉位的賣空者正急於補倉，從而增加了對特斯拉股票的需求。由於股價飆漲，多頭要賣股導致沒有人借股票給空頭，空頭強行平倉，推動股價進壹步上漲。
S3?Partners的預測分析常務董事兼賣空興趣專家Ihor?Dusaniwsky說，特斯拉賣空者在2月3日的賬面虧損約為25億美元。
無論如何，鑒於目前特斯拉在股票市場的壹系類出人意料的表現，它被納入標準普爾500指數正在被人期待。
標準普爾500指數由Hill公司推出，自紐約證交所、美國證交所及上櫃等股票中選出500支，其中包含400家工業類股、40家公用事業、40家金融類股及20家運輸類股，經由股本加權後所得到之指數。
因為標準普爾500指數幾乎占紐約證交所股票總值80%以上，且在選股上考量了市值、流動性及產業代表性等因素，所以此指數壹推出，就極受機構法人與基金經理人的青睞，成為評量操作績效的重要參考指標。被納入標準普爾500指數的企業，也都是各領域的領軍者，指數本身就能反映美國經濟的興衰。
據伯恩斯坦公司(Bernstein)上世紀90年代的主要煙草分析師、荷蘭全球資產管理公司(Aegon?Asset?Management)前首席執行官加裏?·?布萊克(Gary?Black)分析，今年迄今為止，特斯拉股價上漲了116%?，達到905美元，市值達到1630億美元。?在羅素1000成長指數(Russell?1000?Growth?index)中，特斯拉占據了今年全年收益的近15%?，是基準指數中表現最好的壹只股票。
去年12月，當特斯拉股價突破400美元時，布萊克認為可以在此基礎上再翻壹番。最近，他將2020年年底的目標提高到了1000美元。
布萊克認為，隨著美國電動汽車市場份額從約3%?增長到25%?，特斯拉的市場份額從2%?增長到10%?，特斯拉的利潤可能從華爾街預測的今年的14億美元增長到2024年的150億美元。
在這150億美元的收益基礎上，假設市盈率為25倍，那麽特斯拉的市值將達到3600億美元，即每股約2000美元。
迄今為止，特斯拉是標準普爾500指數以外最大的公司，但如果像分析師預期的那樣，在今年上半年實現盈利，特斯拉很有可能在今年晚些時候進入市場。?為了將壹家公司納入指數，標準普爾要求基於公認會計原則(GAAP)的累計利潤超過四個季度，並在最近壹個季度實現利潤。?根據過去兩個季度的?GAAP?數據，特斯拉壹直是盈利的。
如果特斯拉在2020年進入標準普爾500指數，那麽由於指數基金的大量買入，它可能會再次提振該股。?特斯拉目前的市值與麥當勞(MCD)類似，後者在標準普爾500指數中的權重為0.6%?。
特斯拉在電池技術、自動駕駛技術、品牌獨特性、社交媒體和口碑廣告方面的優勢非常巨大，其龐大的滿意客戶群證明了其1600億美元的市值是合理的。
同行眼中的特斯拉
被譽為特斯拉終結者的新興電動汽車制造商Lucid?Motors?Inc.，其首席執行官彼得·羅林森（Peter?Rawlinson）在星期壹於舊金山舉行的彭博新能源汽車峰會上接受采訪時說：“人們公認特斯拉在電動汽車技術方面處於領先地位。甚至比報道的還要遙遙領先，我認為差距正在擴大，而不是縮小。”
這壹表揚與全球最大汽車制造商大眾汽車集團首席執行官最近發表的評論遙相呼應。特斯拉的市值於1月22日超過了這家德國制造業巨頭。在不到兩周後，特斯拉的1406億美元的市值在周壹收盤時也比大眾汽車高了約500億美元，並在周二又飆升了14％，?在紐約交易中報收於887.06美元。特斯拉的股票在周二早些時候達到了940美元的最高紀錄。?
大眾汽車集團CEO迪斯在上個月的壹次內部會議上告訴高層管理人員，汽車將成為最重要的移動設備。他補充說：“如果看到這壹點，那麽我們也將從分析師的角度理解特斯拉為何如此有價值。”
Rawlinson在2013年加入Lucid之前曾是Model?S的首席工程師。但他對特斯拉的前景沒有表現出樂觀的態度，甚至不願談論前雇主的產品。
“我認為特斯拉並不是真正的奢侈品”。Rawlinson在2018年9月告訴彭博社新聞這句話時，Lucid剛剛獲得了10億美元的投資，距離馬斯克嘗試將特斯拉私有化不到壹個月的時間。Rawlinson當時表示，特斯拉是“高端和高科技的，但不是奢侈品。”周壹，他重申了自己的觀點，即特斯拉汽車的內飾不足。
但是自從那次較早的采訪以來，馬斯克已經在仍處於起步階段的美國電動汽車市場上建立了領導地位，而Model?3已經成為歐洲最暢銷的汽車之壹。特斯拉只用了壹年就在中國建造了第壹家海外組裝廠，並於上個月開始交付本地制造的轎車。此外，特斯拉計劃在今年3月開始交付Model?Y，比此前的計劃提前了好幾個。
摩根士丹利（Morgan?Stanley）分析師亞當·喬納斯（Adam?Jonas）在接受采訪時說：“我們認為特斯拉在電池和電動汽車技術方面遙遙領先。特斯拉已從被視為汽車股，轉變被視為科技股。它與亞馬遜，蘋果和谷歌並存。”
特斯拉的優勢
相比於同行，特斯拉建立了“技術鴻溝”這壹最大的優勢。
以大眾汽車和通用汽車為代表的全球汽車制造商都在向電動汽車領域投入數十上百億美元，試圖追趕特斯拉的成就，同時滿足全球更嚴格的排放標準。但Rawlinson說，包括奧迪的e-tron跨界車和保時捷的Taycan跑車在內的新進入者，它們的***同點是電池續航能力差，這表明傳統汽車制造商落後了特斯拉有多遠。
他說：“我沒有批評德國人，它們創造了這些汽車並進來真是太好了。但它只是顯示出這種技術鴻溝中的大部分仍然存在。”
馬斯克上周在財報電話會議上表示，Model?Y跨界車的續航裏程為315英裏，將輕松擊敗奧迪e-tron和保時捷Taycan的EPA標準下的僅200英裏的續航裏程。
Rawlinson說，傳統的汽車制造商在制造電動汽車時之所以處於劣勢，因為他們必須繼續在內燃機汽車上花費金錢和資源，這影響了他們對汽車設計和電池組效率的看法。
特斯拉在股票市場上接連創造的奇跡，也讓業內人士將它與市值萬億的蘋果公司進行比較。著名蘋果公司分析師、同時也是特斯拉的青睞者Gene?Munster說，雖然電動汽車制造商像蘋果公司那樣被重視還為時過早，但只要馬斯克保持收入增長，這種比較就可以贏得信譽。
風險投資公司Loup?Ventures的執行合夥人，蘋果公司長期分析師蒙斯特（Munster）在壹份研究報告中寫道：“特斯拉之所以接連創造商業奇跡，是因為該公司實際上在沒有競爭的情況下運作了幾年。由於其他汽車制造商對該領域的投資不足，特斯拉在電動汽車領域擁有近十年的領先優勢。”
特斯拉股價的升空速度，讓我們有理由相信它仍舊會繼續做大優勢。
文章多數內容綜合編譯自?Barron's、Bloomberg?News、electrek。
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