壹,績優神話
藍田股份做為壹家從農業為主的綜合性經營企業,自1996年6月上市以來壹直保持了業績優良高速成長的特性,其1996年至今的每股收益分別達到了0.61元,0.64元,0.82元,1.15元以及今年的0.97元.從2000年的年報看,已步入穩定發展軌道的藍田,目前含金量很高,其4.31億元的凈利潤絕大部分均來自主營,在主營業務收入基本持平的情況下,雖由於成本略有增加,使每股盈利下降了0.18元,但攤薄後19.81%的凈資產收益率以及每股經營活動產生的1.76元的現金流量額都表現了藍田通過大力開發高科技農業而產生了實實在在的穩定回報.從財務角度看,其流動比率為0.77,速動比率為0.27,資金運用較充分,短期償債能力雖由於存貸較大而略有不足,但提了4296萬元的存貨跌價準備還是比較穩健的,另外只有23.18%的資產負債率也說明了其穩定的財務結構.
從經營上說,該公司目前已形成了以飲品,食品,蛋類以及冷飲類為主的完整名優農產品結構,其生態農業旅遊的綜合開發已走上正軌,新年度裏將大力建設洪湖綠色食品基地項目以及新建10萬畝銀杏采中圃基地項目和年產200噸銀杏黃銅甙項目,預計,建成後可增加凈利潤2億元.年報股東數為160559戶比上期又增加了42%,因此二級市場表現並不太好,市盈率按最新數據統計也只有18倍左右.特別是該公司董事會提議,2001年度利潤分配壹次,分配比例不低於當期可供股東分配利潤的50%,2000年度未分配利潤用於分配的比例不低於50%,將采取送紅股與派現相結合的形式,派現比例不少於20%,其2000年未分配利潤在本次派2元後仍將達9.16億元,加上4億元以上的凈利潤,應該說分紅潛力十分驚人.
二,績優神話的終結
2002年元月21日,22日,生態農業(原藍田股份600709)的股票突然被停牌,市場目光再次聚焦到這只曾經備受關註的"績優神話股".
停牌也許僅僅是個開端.高管受到公安機關調查,資金鏈斷裂以及受到中國證監會深入進行的稽查,似乎預示著這只績優股的神話正走向終結.
生態農業(原藍田股份)董事會今天發布公告說,早在壹星期前,即2002年1月12日,該公司董事長保田,董事兼財務負責人黎洪福,董秘王意玲等三名高管,以及包括公司財務部長在內的七名中層管理人員***十人被公安部門拘傳,接受調查.據知情人士介紹,公司的會計資料也被查封用於辦案.
由於群龍無首,公司大部分員工已經提前放假.另據了解,公司的董事長職權現已授權其他人行使.
其實,早在2001年10月8日,藍田股份董事會公告稱:"2001年9月21日本公司已接受中國證監會對本公司有關事項進行的調查,提請投資者註意投資風險."
"藍田的資金鏈斷了"源於壹篇文章.2001年10月26日,北京某財經大學壹位劉姓研究員在壹份內部刊物上發表文章,呼籲"應立即停止對藍田股份發放貸款",引起銀行高層的關註.不久,相關銀行即停止對藍田發放新的貸款.
事實上,大家心裏都很清楚,停止貸款對任何壹家企業來說意味著什麽.
三,造假汙點
事實上,自從藍田股份被查出在上市過程中弄虛作假被處罰後,公司在資本市場上的形象就壹直沒有好過.盡管這幾年其報表壹直顯示每股盈利很高,但就是很難令人相信.
據中國證監會1999年10月公布的查處結果,藍田股份在股票發行申報材料中,偽造有關批復和土地證,虛增公司無形資產1100萬元;偽造三個銀行賬戶1995年12月的銀行對賬單,虛增銀行存款2770萬元;將公司公開發行前的總股本的8370萬股改為6696萬股,對公司國家股,法人股和內部職工股的數額作相應縮減,隱瞞內部職工股在1995年11月6日至1996年5月2日在沈陽產權交易報價系統掛牌交易的事宜.據此,中國證監會當時對藍田股份主要責任人處以警告並罰款10萬元.
隨後,從1999年到今年的3年間,藍田股份三度申請配股,均未獲得證券監管部門的核準.去年9月21日,證券監管部門再次到藍田股份進行調查.
壹位投資者在接受采訪時很坦率地表示:"造假汙點壹輩子都洗不清,這就是市場經濟中的信用問題,藍田應該為此付出代價."