第壹章 導 論
本章綜合介紹了項目評估的基本問題,包括投資與項目的關系,項目的分類,項目管理的壹般程序,項目評估的內容,程序以及在開展項目評估時應遵循的基本原則等.
本章重點掌握的內容有:
1.投資與項目的關系
(1)投資的概念與特征
投資是經濟主體(法人與自然人)為獲得未來預期收益而在現時投入生產要素,以形成資產並實現其增值的經濟活動;或是指經濟主體(法人和自然人)為未來獲得收益而現時投入的資金或資本.廣義的投資包括生產性投資和金融投資,投資項目學中的投資僅指生產性投資.
投資具有以下特征:
(1)投入資金多;
(2)占用時間長;
(3)實施風險高;
(4)影響不可逆.
(2)投資與項目的關系
投資的最終載體是投資項目,項目作為開展投資活動的現實經濟實體,是對投資進行管理的恰當場所之壹.
(3)項目及分類
項目的壹般概念是指在規定的時間預算範圍內,按照壹定的質量要求實現預定目標的壹項壹次性任務.投資項目是指在規定的期限內,為完成某項開發目標而規劃的投資,政策,機構以及其他方面的綜合體.或者說,項目是指花費壹定資金以取得預期收益的壹系列活動,具有獨特的時間(項目壽命期)和獨特的空間(項目場址), 是壹個便於計劃,籌資和實施的單位.
按照不同的劃分標準項目可以分為以下幾種類型:
按照性質的不同劃分為:基本建設項目和更新改造項目.
按照內容的不同劃分為:工業投資項目,非工業投資項目.
按照資金來源的不同劃分為:政府投資項目,企業投資項目,"三資"項目.
2.項目管理的壹般程序
項目周期是指項目從提議,論述,決策,到建設運營,直至報廢為止的全過程.由於管理者的出發點和管理角度的不同,項目周期可分為投資項目管理周期和貸款項目管理周期兩類.
在學習過程中,應註重投資項目周期管理和貸款項目周期管理適用的對象,出發點,側重的方面,以及各自的規律.
3.項目評估內容
為了使投資決策的依據較為充分,項目評估主要從建設必要性,生產建設條件,財務效益,國民經濟效益和社會效益五個方面對項目進行全面的技術經濟論證.
4.項目評估應遵循的原則
為了保證評估工作的質量,在對項目開展評估時,評估人員應嚴格遵守以下原則:科學性原則,客觀性原則,公正性原則,面向需求的原則,投入與產出相匹配的原則,資金時間價值原則
5.項目評估與可行性研究的關系
掌握二者之間的***性與差異
壹般掌握的內容:
1.項目評估及其發展歷程
2.項目評估的程序
第二章 項目建設必要性評估
從本章開始對項目評估的內容逐項展開討論.項目建設必要性評估是對可行性研究報告中提出的項目建設的理由進行重新審查,分析和評估.
本章重點掌握的內容:
1.項目設立的背景分析
(1)設立項目的基本原因和方法
(2)設立項目的宏觀經濟環境
(3)設立項目的微觀經濟條件
2.市場調查
(1)市場調查的程序
(2)市場調查的內容,分為市場環境調查和市場專題調查兩大類
(3)市場調查的方法
3.市場預測
重點掌握市場預測的方法,近期需求預測中的簡單平衡法,購買力估算法和關聯因素法,發展趨勢預測中的時間序列預測法,回歸預測漢,產品生命周期分析,經驗判斷法.掌握每種方法的涵義及其計算.
4.項目生產規模的概念及其決定因素
(1)生產規模
(2)規模經濟
(3)項目生產規模的決定因素
5.項目生產規模的確定方法
(1)經驗方法
(2 ) 規模效果曲線法
(3 ) 分步法
第三章 項目建設條件評估
項目建設條件評估,是對建項目在建設過程中和建成投產後的生產過程中所必須的條件進行評估,包括項目的資源條件評估,技術條件評估以及項目的機構條件評估等幾個方面.
本章重點掌握的內容:
1.項目資源條件評估的原則
(1) 資源的開發利用要註意保持生態平衡,達到環境保護的有關要求.
(2) 對資源的開發利用要遵循多層次,多目標的原則,達到綜合利用的要求.
(3) 對資源的開發利用要註意資源的供應數量,質量,服務年限,開采方式,利用條件等,達到經濟開發的目的和要求.
(4) 對可再生的資源開發利用要註意保證資源的再生性,達到資源邊疆補償的要求.
(5) 要註意技術進步對資源利用的影響,達到最佳利用的要求.
(6) 對稀缺資源和供應緊張的資源要註意尋找替代產品,以達到滿足項目生產的連續性要求 .
2.項目技術條件評估的原則
(1) 技術的先進性.主要是通過各種指標來體現,如勞動生產率,單位產品的原材料消耗水平,能源消耗水平等.
(2) 技術的適用性.
(3) 技術的經濟性.
( 4) 技術的可靠性.
(5) 遵守國家有關的技術政策,法規和標準.
3.項目技術條件評估的內容
4.工藝評估的內容
工藝評估的目的是確定產品生產的全過程技術方法的可行性,它壹般包括以下幾項內容:
(1) 可靠性分析.
(2) 工藝對產品質量的保證程度分析.
(3) 經濟性分析.
(4) 工藝對原材料的適應性分析.
(5) 生產工藝流程的均衡性分析.
5.項目機構條件評估的內容
(1 ) 項目的機構設置是否適當
(2 ) 項目機構是否滿足項目建設的需要
(3)是否需要設立新的項目機構
(4)項目機構與項目外機構的協調
壹般掌握的內容:
1.項目資源條件評估的內容
2.項目資源條件的評估
3.項目原材料供應條件的評估
4.項目燃料與動力條件評估,交通運輸和通訊條件,項目售貨員力量評估
5.項目設備的評估
6.工程設計方案的分析與評估
第四章 項目基礎財務數據的測算與評估
項目基礎財務數據的測算與評估為項目的財務效益評估和國民經濟效益評估提供了完整,真實,可靠的依據.它是項目財務評估和國民經濟評估的前提和基礎,又是項目經濟效益評估的重要組成部份.
本章重點掌握的內容:
1.財務數據估算的概念及內容
項目的財務數據估算是指在項目市場,資源,技術條件評估的基礎上,從項目(或企業)的角度出發,依據現行的經濟法規和價格政策,對壹系列有關的財務數據進行調查,搜集,整理和測算,並編制有關的財務數據表格的工作.
項目基礎財務數據估算的內容包括:
(1)投資成本費用估算
(2)生產成本,費用估算
(3)銷售收入與稅金的估算
(4)利潤及其分配的估算
2.基礎財務數據估算的原則
(1)合法性原則
(2)真實性原則
(3 ) 科學性原則
(4 ) 準確性原則
(5 ) 可比性原則
3.項目投資成本的測算
(1)項目總投資成本的內容
項目總投資成本是指投資項目從前期準備工作開始到項目全部建成投產為止所發生的全部投資費用.
建設項目投資估算包括建設投資估算,流動資金估算和建設期利息估算三部分.
(2)建設項目投資的構成與估算
建設投資是指建設單位在項目建設期與籌建期間所花費的全部費用,包括固定資產投資,無形資產投資,開辦費及預備費.在學習中掌握每種費用的構成及估算方法.
(3)流動資金的構成與估算
流動資金的估算方法主要有擴大指標計算法和分項詳細估算法.掌握流動資金的構成及每壹種方法適應的項目與操作.
4.項目生產成本與費用的測算
(1)總成本費用的構成
總成本費用由生產成本和期間費用兩部分構成.生產成本主要由生產過程中實際消耗的直接材料,直接工資,其他直接支出和制造費用.期間費用是指在壹定會計期間發生的管理費用,財務費用和銷售費用.
(2)總成本費用的估算
主要是對構成總成本費用的各種逐壹進行測算,根據總成本費用估算表來進行.
5.項目收益與利潤的測算
主要對項目銷售收入,項目稅金及附加,項目銷售利潤的估算,確定項目稅後利潤及其分配.
6.項目籌資方案評估
重點掌握項目籌資來源的分析.
第五章 項目財務效益評估
財務效益評估是投資項目評估中最主要的部分,它是根據項目財務與建設基礎數據,對整個壽命期內的財務成本與收益情況進行評估,從而論證項目是否具有經濟上的可行性.壹般而言,財務效益評估是決定項目可行與否,銀行是否提供貸款的基本依據.
本章重點掌握的內容:
1.項目財務效益評估的意義及內容
財務效益評估是判斷項目是否可行的重要決策過程.它包括項目的盈利能力分析,清償能力分析,財務外匯效果分析.
2.項目財務效益評估的基本財務報表
包括現金流量表,損益表,資產平衡表,財務外匯平衡表
3.項目盈利能力分析
(1) 靜態盈利能力指標
靜態盈利能力指標是指不考慮資金的時間價值計算的反映項目在生產期內某個代表年份或平均年份的盈利能力的技術經濟指標.主要有投資利潤率,投資利稅率,資本金利潤率三種.在學習過程中要掌握這三種指標的基本涵義,計算方法.
(2) 動態盈利能力指標
動態盈利能力指標是指考慮了資金的時間價值,差點兒項目不同時點的現金流量統壹到計算期初計算評估的指標.主要有財務凈現值,財務凈現值率,財務內部收益率.在學習過程中要掌握這三種指標的基本涵義,計算方法.特別是利用這三種指標在不同方案進行比選時的作用要掌握清楚.
4.項目清償能力分析
主要包括投資回收期分析,借款償還期分析,項目運營期內資金流動性分析.在投資回期分析中把握靜態投資回收期的計算方法,優缺點和動態投資回收期分析的方法,優缺點.在借款償還期分析中掌握等本償還,等額償還,最大可能還款的涵義,計算方法,在什麽情況采用.項目運營期內資金流動性分析要掌握反映資金流動比率的主要指標,包括資產負債率,流動比率和速動比率的含義,作用,計算方法.
壹般掌握內容:
1.項目的資金時間價值
2.項目外匯效果分析
第六章 項目的國民經濟效益評估
國民經濟效益評估是投資項目評估的重要組成部分.發展中國家普遍存在經濟資源特別是資金短缺的問題,應該盡可能高效率地使用已有的資源.因此,除了從項目的角度進行的財務效益評估之外,還應該從整個國民經濟的角度評估項目對整個經濟所做出的貢獻與消耗的資源之間的關系,也就是進行國民經濟效益評估.
本章重點掌握的內容有:
1.項目國民經濟效益評估的定義與作用
國民經濟效益評估又稱經濟評估,是根據國民經濟長遠發展目標和社會需要,采用費用與效益分析的方法,運用影子價格,影子匯率,影子工資和社會折現率等經濟參數,計算分析項目需要國民經濟為其付出的代價和它對國民經濟的貢獻,評估項目投資行為在宏觀經濟上的合理性.它的作用有:
(1)國民經濟效益評估是在宏觀經濟層次上合理配置國家有限資源的需要.
(2)國民經濟效益評估是真實反映項目對國民經濟凈貢獻的需要.
(3)國民經濟效益評估是投資決策科學化的需要.
2.項目財務效益評估與國民經濟效益評估的關系
(1)***同點
評估的目的相同
評估基礎相同
基本方法與主要指標的計算方法類同
(2)區別
評價的角度不同
評估的目的不同
費用與效益的含義和範圍的劃分不同
計算的基礎不同
評估的內容與方法不同
(3)聯系
企業財務評估是國民經濟評估的基礎
國民經濟效益評估是企業財務效益評估的前提
3.項目國民經濟效益評估報表
主要依靠兩類報表:盈利能力評估所使用的效益費用流量表和評估外匯使用效益報表.
4.影子價格的概念與作用
影子價格又稱最優計劃價格,機會成本和會計價格,是指當社會經濟處於某種最優狀態時,能夠反映社會勞動的消耗,資源稀缺程度和對最終產品需求情況的價格.
5.外貿貨物與非外貿貨物,特殊投入物的影子價格,資金的影子價格
掌握這幾種影子價格的含義,計算方法
6.項目的國民經濟效益分析
項目的國民經濟效益分析主要是分析項目的國民經濟盈利能力和外匯效果.
第七章 項目的不確定分析
投資項目評估是在項目正式運作前進行的,財務效益評估與國民經濟效益評估中所使用的數據都是預測出來的,實際情況會與預測的結果有壹定的偏差,從而使得項目的實際運營效果與評估的結果不相壹致.通常將實際中發生變動的因素稱為不確定性因素,相應的,將這種實際與預測的偏差的分析稱為不確定性分析.不確定性分析也是項目評估中的重要組成部分,當兩個項目的各項效益指標都相差不大時,就應該通過不確定性分析,選擇風險較小的項目.
本章重點掌握的內容有:
1.項目結果產生不確定性的原因
不確定性的來源主要有經下幾個方面:
(1 ) 物價變動
(2 ) 生產能力利用率的變化
(3 ) 工藝技術方案更改代價
(4 ) 建設工期與資金的變化
(5 ) 項目經濟壽命變動
(6 ) 匯率的波動
(7 ) 國內外政策和規定的變化
(8 ) 其他不可預測的意外事件
2.項目不確定性分析的內容與方法
主要包括:
(1 ) 盈虧平衡分析
(2 ) 敏感性分析
(3)概率分析
(4 ) 風險決策分析
3.項目盈虧平衡分析的概念與方法
盈虧平衡分析是指根據項目正常生產年份的產量,成本,產品價格及稅金等數據,計算分析產量,成本和盈利之間的平衡關系,確定銷售收入等於生產總成本即盈虧平衡點的壹種方法.盈虧平衡分析按分析的方法可以分為圖解法和代數法.掌握這兩種方法的基本含義和操作.
4.項目敏感性分析的概念與方法
敏感性分析是指在項目經濟分析過程中,從諸多不確定性因素中找出對項目經濟效益有重要影響的敏感性因素,並分析,測算其對項目經濟效益的影響程度和敏感性程度.敏感性分析根據所涉及的因素分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析.掌握這兩種分析方法的基本操作以及項目敏感性分析的局限性.
5.項目的概率分析
概率分析是指使用概率研究預測各種不確定性因素和風險因素的發生對投資項目評價指標影響的壹種定量分析方法.
第八章 項目的社會評估
僅根據經濟效益評估的結論不足以對項目作出最優選擇,還必須從項目對社會發展的貢獻和影響等方面分析其利弊得失,使項目得以整體優化,以保證其順利實施,在實現投資效益的同時,促進社會進步.
本章重點掌握的內容有:
1.項目社會評估的概念
投資項目的社會評估,是分析評價項目為實現國家和地方的各項社會發展目標所作的貢獻和影響,以及項目與社會的相互適應性.
2.項目社會評估的特點
(1)分析對象的宏觀性
(2)分析目標的多元化
(3)分析方法的定性化