目錄
財務管理的特點
財務管理的演變
財務管理的目標
財務管理的內容
財務管理基礎理論
資本資產定價模型
財務管理的十項基本原則
財務管理在企業中的地位
發動
編輯本段財務管理的特點企業生產經營活動的復雜性決定了企業管理必須包括許多方面，如生產管理、技術管理、勞動人事管理、設備管理、銷售管理、財務管理等。各項工作相互聯系，密切配合，同時又有科學分工，各有特色。財務管理的特點如下。(1)財務管理是壹項綜合性的管理工作。在分工和分權的過程中，企業管理形成了壹系列專業化管理，有的側重於使用價值的管理，有的側重於價值的管理，有的側重於勞動要素的管理，有的側重於信息的管理。隨著社會經濟的發展，要求財務管理主要運用價值形式來管理經營活動。通過價值的形式，對企業的壹切物質條件、經營過程和經營成果進行合理的計劃和控制，從而達到不斷提高效率、增加企業財富的目的。因此，財務管理既是企業管理的壹個獨立方面，又是壹項綜合性的管理工作。(二)財務管理與企業的各個方面都有廣泛的聯系。在企業中，所有涉及資金的收支活動都與財務管理有關。事實上，企業內部所有部門都不接觸資金的情況很少見。因此，財務管理的觸角往往延伸到企業管理的各個角落。每個部門都會通過資金使用聯系財務部門。各部門在合理使用資金和節約資金支出方面，也要接受財務部門的指導，受財務制度的約束，以保證企業經濟效益的提高。(3)財務管理能迅速反映企業的生產經營情況。在企業管理中，決策是否得當，運作是否合理，技術是否先進，生產銷售是否順暢，都可以很快反映在企業的財務指標上。例如，如果企業生產的產品適銷對路，質量可靠，可以促進生產的發展，實現產銷的繁榮，加速資金周轉，增強盈利能力，這些都可以通過各種財務指標迅速反映出來。這也說明財務管理是獨立的，受整個企業的管理制約。財務部門應通過自己的工作，及時向企業領導通報有關財務指標的變化，使各部門的工作納入提高經濟效益的軌道，努力實現財務管理的目標。編輯本段財務管理的演變財務管理的萌芽期企業財務管理起源於15年末和16年初。當時的西方社會處於資本主義萌芽時期，地中海沿岸的許多商業城市出現了公眾入股的商業組織。股票的股東是商人、王子、部長和公民。商品股份制經濟的發展客觀上要求企業合理預測資金需求，有效籌集資金。但此時企業對資金的需求並不是很大，融資渠道和方式也比較單壹。企業的融資活動只是依附於商業管理，沒有形成獨立的財務管理專業。這種情況壹直持續到19年底，20世紀初。19年末至20世紀初，工業革命的成功促進了企業規模的不斷擴大、生產技術的顯著提高和工商業活動的進壹步發展，股份公司迅速發展並逐漸成為占主導地位的企業組織形式。股份公司的發展不僅引起了資金需求的擴大，而且極大地改變了籌資的渠道和方式，企業的籌資活動進壹步加強。如何籌集資本擴大經營已成為大多數企業關註的焦點。於是，很多公司都成立了新的管理部門——財務管理部，財務管理開始從企業管理中分離出來，成為獨立的管理職業。當時企業財務管理的職能主要是預測企業所需資金的數量，籌集企業所需資金，而融資是當時企業財務管理理論研究的根本任務。所以這個時期叫融資理財期或融資理財期。合法理財時期，1929年世界範圍內的經濟危機爆發，以及20世紀30年代西方經濟的全面蕭條，導致很多企業破產，投資者損失嚴重。為了保護投資者的利益，西方政府加強了對證券市場的法律管理。比如美國頒布了1933和1934的《聯邦證券法》和《證券交易法》，對公司的證券融資做出了嚴格的法律規定。此時，金融管理面臨的突出問題是金融市場體系和相關法律法規。財務管理首先研究和解釋各種法律法規，指導企業按照法律規定的要求組建和合並公司，發行證券籌集資本。因此，西方金融家將這壹時期稱為“守法理財期”或“描述性法律期”。這壹時期的研究重點是法律法規和企業內部控制。主要的財務研究成果有:美國W.H.Lough所著的《企業財務》，首次提出企業財務不僅要籌集資本，還要有效地管理資金周轉。英國T.G.Rose的企業內部財務理論特別強調企業內部財務管理的重要性，認為資本的有效利用是財務研究的重點。20世紀30年代以後，財務管理的重點開始從擴張性的外部融資轉向防禦性的內部資本控制，各種財務目標和預算的確定、債務重組、資產評估、保持償債能力等問題開始成為這壹時期財務管理研究的重要內容。20世紀50年代以後的資產理財時期，面對激烈的市場競爭和買方市場趨勢的出現，理財者普遍意識到單純的擴大融資規模和增加產品產出已經不能適應新形勢的發展需要。財務經理的主要任務應該是解決資金利用效率問題，而公司內部的財務決策上升為最重要的問題。西方金融家將這壹時期稱為“內部決策期”。在此期間，資金的時間價值引起了財務管理者的普遍關註，以固定資產投資決策為研究對象的資本預算方法也日趨成熟。財務管理的重點從關註外部融資轉向關註公司內部資金的合理配置，使公司的財務管理有了質的飛躍。因為這個時期資產管理成為理財的重中之重，所以稱為資產理財期。20世紀50年代末，關註和研究公司的整體價值是財務管理理論的又壹次顯著發展。在實踐中，投資者和債權人通常根據公司的盈利能力、資本結構、股利政策和經營風險等壹系列因素來確定公司股票和債券的價值。因此，對資本結構和股利政策的研究受到高度重視。這壹時期的主要金融研究成果如下:1951年，美國金融家喬爾·迪恩(Joel Dean)出版了最早的投資金融理論著作，對財務管理從融資財務管理到資產財務管理的快速發展起到了決定性的作用；1952年，H.M.Markowitz發表論文《投資組合選擇》，認為在壹些合理的假設下，投資收益率的方差是度量投資風險的有效方法。從這個基本觀點出發，65438-0959年，markowitz出版了專著《投資組合選擇》，從收益和風險的度量入手，研究了各種資產之間的投資組合問題。馬科維茨也是公認的現代投資組合理論學派的創始人；1958年，弗朗哥·莫迪利阿尼和默托·H·米勒在《美國經濟評論》上發表了《資本成本、公司財務和投資理論》，提出了著名的MM理論。莫迪格·萊尼和米勒因在研究資本結構理論方面的突出成就，分別獲得1985和1990年諾貝爾經濟學獎。1964年，William Sharpe和lintner在Markowitz理論的基礎上提出了著名的CAPM。系統闡述了資產組合中風險與收益的關系，區分了系統風險和非系統風險，明確提出了通過分散投資可以降低非系統風險的觀點。資本資產定價模型革新了現代投資組合理論，於是夏普與馬科維茨壹起獲得了第22屆諾貝爾經濟學獎。總之，在這壹時期，形成了以研究財務決策為主要內容的“新財務理論”。其實質是重視財務管理的事前控制，強調公司與其經濟環境的緊密聯系，以資產管理決策為中心，把財務管理理論向前推進了壹大步。投資理財時期二戰結束以來，科學技術飛速發展，產品更新換代速度加快，國際市場迅速擴大，跨國公司增多，金融市場蓬勃發展，市場環境更加復雜，投資風險與日俱增。企業必須更加註重投資效益，規避投資風險，這對現有的財務管理提出了更高的要求。60年代中期以後，理財的重心轉移到投資上，所以稱為投資理財時期。如上所述，投資組合理論和資本資產定價模型揭示了資產風險與其預期收益率之間的關系，受到投資界的歡迎。它不僅將證券定價建立在風險與回報的相互作用基礎上，而且極大地改變了公司的資產選擇策略和投資策略，廣泛應用於公司的資本預算決策。由此，金融學中兩個獨立的領域——投資和公司財務管理結合起來，公司財務管理理論進入了投資財務管理的新時代。上面提到的資產理財時期的金融研究成果，也是投資理財初級階段的主要金融成果。20世紀70年代以後，金融工具的創新加強了公司和金融市場之間的聯系。權證和金融期貨廣泛應用於企業籌資和對外投資活動，促進了財務管理理論的發展和完善。20世紀70年代中期，布萊克等人建立了期權定價模型(OPM)。斯蒂芬·羅斯提出了套利定價理論。在這壹時期，現代管理科學使投資管理理論日趨成熟，主要表現在:建立合理的投資決策程序；形成了完善的投資決策指標體系；建立了壹套科學的風險投資決策方法。壹般認為，20世紀70年代是西方財務管理理論走向成熟的時期。烽火獵公司認為，財務管理進壹步發展成為集財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制和財務分析為壹體，以籌資管理、投資管理、營運資金管理和利潤分配管理為主要內容的管理活動，在企業管理中占據核心地位。1972年，法馬和米勒出版了《財務管理》壹書，這是西方財務管理理論的代表作，標誌著西方財務管理理論的成熟。財務管理深化發展的新時期20世紀70年代末，企業財務管理進入深化發展的新時期，向國際化、精確化、電算化、網絡化方向發展。20世紀70年代末和80年代初，西方世界普遍遭受長期通脹之苦。大規模的持續通貨膨脹導致資金占用迅速增加，融資成本隨利率上升，證券貶值，企業籌資更加困難，公司利潤虛增，資金損失嚴重。嚴重的通貨膨脹給財務管理帶來了壹系列前所未有的問題，因此這壹時期財務管理的任務主要是應對通貨膨脹。通貨膨脹的財務管理壹度成為熱點問題。20世紀80年代中後期以來，進出口貿易融資、外匯風險管理、國際轉移價格問題、國際投資分析、跨國公司財務績效評價等成為財務管理研究的熱點，並出現了壹個新的金融學分支——國際財務管理。國際財務管理已經成為現代金融的壹個分支。20世紀80年代中後期，拉美、非洲和東南亞的發展中國家陷入了沈重的債務危機。前蘇聯和東歐國家政局動蕩，經濟瀕臨崩潰。美國出現貿易逆差和財政赤字，貿易保護主義壹度盛行。這壹系列事件導致國際金融市場動蕩，使得企業面臨的投融資環境具有很大的不確定性。因此，企業在財務決策中越來越重視財務風險的評估和規避。因此，效用理論、線性規劃、博弈論、概率分布和模擬技術等定量方法越來越多地應用於財務管理。高度重視金融風險以及金融預測和決策的量化。隨著數學方法、應用統計學、最優化理論、電子計算機等先進方法和手段在財務管理中的應用，公司財務管理理論發生了“革命”。財務分析正朝著精確的方向迅速發展。財務管理信息系統誕生於二十世紀八十年代。20世紀90年代中期以來，計算機技術、電子通信技術和網絡技術飛速發展。壹場理財的大革命——網絡理財已經悄然到來。西方金融主要由三個領域組成，即公司金融、投資和宏觀金融。其中，公司財務在中國常被翻譯為“公司金融”或“企業財務管理”，從2000年開始也被納入RCA考試。編輯本段與財務管理目標相關的財務管理目標——財務管理各種目標的基本觀點及其優劣評價1。利潤最大化的基本觀點:利潤代表企業新創造的財富，利潤越多，企業財富增加越多，越接近企業的目標。缺點:壹是沒有考慮利潤獲取的時間價值因素。比如今年的654.38+0萬，明年的654.38+0萬，顯然很難在壹個時間點做出正確的判斷。其次，沒有考慮獲得的利潤和投入的資本之間的關系。與5000萬投入資本賺的654.38+0萬的利潤相比，如果只看利潤，兩者對企業的貢獻是壹樣的，但如果考慮投入，顯然就不壹樣了。第三，我們沒有考慮獲得的利潤和承擔的風險之間的關系。例如，如果我們也投資654.38+0萬元，那麽今年我們將獲利654.38+0萬元。壹個企業會全部折算成現金，另壹個企業會全部是應收賬款，可能會發生壞賬損失無法收回。這兩者的風險明顯不同。2.每股收益最大化的基本觀點:將企業的利潤與股東投入的資本結合起來考慮，用每股收益來概括企業的財務管理目標，從而避免了“利潤最大化”目標的其中壹個缺點。缺點:這個目標仍然沒有考慮每股收益的時間價值因素。此外，還不考慮風險的優勢:解決了“利潤最大化目標”中獲得的利潤和資金投入的缺陷。3.企業財富(價值)最大化的基本觀點是，增加股東財富是財務管理的目標優勢。這個目標解決了“利潤最大化目標”的全部三個缺陷:難以衡量。4.相關利益最大化的基本觀點是，不僅要考慮債權人、股東等相關方的利益，還要考慮企業的職工和員工。編輯本段財務管理的內容1、籌資管理2、投資管理3、營運資金管理4、利潤分配管理編輯本段財務管理的基礎理論(1)資本結構理論(Capital Structure theory)是研究公司籌資方式和結構與公司市值之間關系的理論。莫迪利亞尼和米勒的研究結論是:在《完美與高效金融》中，米勒因MM理論獲得1990年諾貝爾經濟學獎，莫迪利亞尼獲得1985年諾貝爾經濟學獎。(2)現代現代投資組合理論與CAPM現代現代投資組合理論是關於最佳投資組合的理論。這個理論是哈裏·馬科維茨在1952中提出的。他的研究結論是:只要不同資產之間的收益變化不是完美的正相關，就可以通過資產組合來降低投資風險。馬科維茨因此獲得了1990諾貝爾經濟學獎。資本資產定價模型是研究風險與收益關系的理論。夏普等人的研究結論是，單個資產的風險收益率取決於無風險收益率。市場投資組合的風險回報率和該風險資產的風險。夏普因此獲得了1990諾貝爾經濟學獎。(3)期權定價模型期權定價理論是關於期權(股票期權、外匯期權、股票指數期權、可轉換債券、可轉換優先股、決定認股權證價值或理論價格的理論等。Scholes在1973提出了期權定價模型，又稱B-S模型。自20世紀90年代以來，期權交易成為世界金融領域的主旋律。斯科爾斯和莫頓1997獲得諾貝爾經濟學獎。(4)有效市場假說，EMH)有效市場假說是研究證券價格反映資本市場信息程度的理論。如果資本市場充分反映了證券價格的所有相關信息，就說資本市場是有效的。在這個市場上，證券交易是不可能獲得經濟利益的。法瑪是這壹理論的主要貢獻者。(5)代理理論是研究不同融資方式和不同資本結構下的代理成本，以及如何降低代理成本，提高公司價值。詹森和麥克科林是這壹理論的主要貢獻者。(6)信息不對稱理論信息不對稱理論是指公司內外的人對公司的實際經營狀況有不同的認識，即公司相關人員之間存在信息不對稱，會導致對公司價值的不同判斷。現代現代投資組合理論是壹種關於最優投資組合的理論。markowitz在1952中提出了這個理論，他的研究結論是:只要不同資產之間的收益變化不是完美的正相關，我們就可以通過資產組合來降低投資風險。馬科維茨因此獲得了1990諾貝爾經濟學獎。資本資產定價模型是研究風險與收益關系的理論。夏普等人的研究結論是，單個資產的風險收益率取決於無風險收益率。市場投資組合的風險回報率和該風險資產的風險。夏普因此獲得了1990諾貝爾經濟學獎。(3)期權定價模型期權定價理論是關於期權(股票期權、外匯期權、股票指數期權、可轉換債券、可轉換優先股、決定認股權證價值或理論價格的理論等。Scholes在1973提出了期權定價模型，又稱B-S模型。自20世紀90年代以來，期權交易成為世界金融領域的主旋律。斯科爾斯和莫頓1997獲得諾貝爾經濟學獎。(4)有效市場假說，EMH)有效市場假說是研究證券價格反映資本市場信息程度的理論。如果資本市場充分反映了證券價格的所有相關信息，就說資本市場是有效的。在這個市場上，證券交易是不可能獲得經濟利益的。法瑪是這壹理論的主要貢獻者。(5)代理理論是研究不同融資方式和不同資本結構下的代理成本，以及如何降低代理成本，提高公司價值。詹森和麥克科林是這壹理論的主要貢獻者。(6)信息不對稱理論信息不對稱理論是指公司內外的人對公司的實際經營狀況有不同的認識，即公司相關人員之間存在信息不對稱，會導致對公司價值的不同判斷。編輯這壹段的理財十大基本原則。原則1:風險與收益的平衡——額外風險的補償需要額外的收益。原則二:金錢的時間價值——今天的壹元錢比未來的壹元錢更有價值。原則三:價值衡量要考慮現金而不是利潤。原則4:增量現金流-只有增量是相關的。原則五:競爭市場沒有利潤特別高的項目。
財務管理模塊
[1]原則6:有效的資本市場——市場是敏感的，價格是合理的原則7:代理問題——管理者和所有者的利益不壹致原則8:稅收影響經營決策原則9:風險分為不同的類別——有些可以通過分權消除，有些則不能。原則10:道德行為就是做正確的事。金融業到處都有道德難題。這壹段財務管理的位置是1。財務管理以企業再生產過程中的客觀財務活動和財務關系為基礎，是企業組織財務活動和處理與各方面財務關系的壹項經濟管理工作。2.通過對資本運動和價值形態的管理，像血液壹樣滲透到企業生產經營等所有管理領域。本段編輯財務管理專業(以河南財經政法大學會計學院財務管理本科專業為例)培養目標(壹)總體培養目標本專業培養適應21世紀社會經濟發展需要，德智體全面發展，具有創新、實踐和自我發展能力的高素質應用型高級專門人才。畢業後主要在企事業單位、政府、證券公司、投行、咨詢公司等從事財務管理和資本運作工作。，也可以在教學科研單位從事相關的教學科研工作。(2)培訓標準1。思想政治素質:熱愛社會主義祖國，擁護中國* * *生產黨的領導，掌握馬克思列寧主義、毛澤東思想、鄧小平理論和“三個代表”重要思想的基本原理，樹立科學的世界觀和方法論；有為國家富強、民族繁榮而奮鬥的誌向和責任感；具備敬業、拼搏、奉獻、遵紀守法、團結協作的品質；具有良好的思想品德、社會公德和職業道德。2.專業技能:具備會計、審計、財務和工商管理的基本理論和知識，掌握財務會計和管理的基本技能；分析和解決財務及相關問題的能力；有壹定的科研和實際工作能力。3.文化素質:具有紮實的經濟數學、外語、計算機知識和較強的應用能力；具有壹定的人文社會科學和自然科學基礎理論知識；具備廣泛的知識面和向專業知識的深度和廣度發展的基本能力。4.身心素質:具有壹定的體育和軍事基礎知識，掌握科學體育鍛煉的基本技能，養成良好的體育鍛煉習慣和衛生習慣，接受過必要的軍事訓練，符合國家大學生體育和軍事訓練標準，具有健康的身體；具有良好的心理素質和審美教育。培養的方式方法(1)培養的方式是理論教學與實踐教學相結合(包括認知實踐、專業調查、專業模擬實踐、畢業實習等。)，同時積極探索第二課堂，通過閱讀推薦書目、完成讀書筆記、參加學術講座、發表學術論文等活動，達到培養目標。(2)教學方法堅持教師講授與學生自學相結合，課堂聚焦重點難點內容。除傳統教學方法外，積極探索案例教學法、討論教學法、科研教學法、啟發式教學法、實踐教學法等多種教學方法。(3)教學手段:實施多媒體教學手段，充分利用網絡輔助教學平臺，組織直播教學，提高教學質量。三、學制、最低畢業學分及學位授予(壹)標準學制:四年。彈性學習期限:三到七年。(2)最低畢業學分最低畢業學分:163學分。其中必修課111學分，選修課27學分，集中實踐教學25學分。(三)學位授予符合授予學士學位條件的，授予管理學學士學位。四。主要科目和課程(壹)主要科目管理學、經濟學、金融學、法學(二)主要課程初級會計、中級財務會計、高級會計、成本管理會計、財務管理通論、高級財務管理、審計學、會計電算化、管理學、市場營銷學、金融學、西方經濟學、經濟法、稅法、統計學、管理信息系統等。