天齊鋰業股票激勵以0的對價授予員工，引起了監管機構、投資者和市場的廣泛關註。筆者認為，本質上，股份支付是薪酬的壹種形式，經董事會和股東大會審議通過後即可實施。即使是以0的對價獎勵給員工，也無可厚非。關鍵看利益是否平衡，公司能否實現真正的發展。
壹般來說，股權激勵的合理性可以從三個角度來考慮，第壹是要攤銷的總授予成本，第二是考核目標的合理性，第三是股東要明白股權激勵會降低管理層以現金分紅，轉而回購股份的意願。
首先是攤銷成本。從股份支付的兩種方式來看，壹種是股票，壹種是期權。授予時，會計只能大致預測授予價值，股票和期權的價值在授予期間會發生波動，即企業承擔的攤銷費用也會發生波動。通常上市公司會在員工持股計劃草案中計算攤銷費用，這是股東需要註意的。如果要求的攤銷費用過大，顯然是不合理的，會消耗過多的凈利潤，降低股東的回報。
其次，是考核目標的合理性。筆者認為，企業股權激勵目標經常被忽視的情況主要體現在兩個方面。第壹個方面是很多企業只考慮自己的成長，而不是行業的平均成長水平。壹般來說，企業管理層需要完成高於行業平均增長水平的業績增長，才能體現其管理能力。
第二個方面是很多企業在制定考核目標時只考慮利潤增長，不考慮資本支出和股權稀釋。以定增、借款等方式投資新項目。，由於資產折舊和攤銷的滯後性，可以導致利潤在短時間內成倍增長。這種操作在資本市場很常見。但如果從凈資產收益率的角度來衡量，這種操作很少能提高凈資產收益率，有的甚至會降低。因此，股東應該考慮這壹因素，以避免僅出現短期賬面增長。
最後，股權激勵會降低管理層分紅的意願。如果企業業績增長基本停滯，選擇分紅對股東更有利，股東可以將自己的分紅投入到資本回報率更高的企業。但由於股價越高，管理層的激勵回報越大，管理層會優先回購股份，這也是股東需要考慮的。
因此，股東無需擔心股份是否0元授予。股東在對員工持股計劃進行表決時，可以從上述角度進行綜合考慮。如果綜合考慮，股東認為管理層推出的員工持股計劃不合理，可以投反對票，也可以用腳投票的方式出售上市公司股份。