綜合評價法
企業上市是壹項復雜的金融工程和系統工程，與傳統的項目投資相比，它還需要經歷前期論證、組織實施和後評價的過程，還面臨是否在資本市場上市、在哪個市場上市的路徑選擇。在不同的市場上市，企業要做不同的工作，渠道和風險。只有通過對企業的綜合評價，才能保證上市企業在成本和風險可控的情況下正確經營。對於企業來說，組織調動大量人員，調動各方面的力量和資源去工作，也是要付出代價的。因此，為了保證上市成功，企業會先對上述問題進行綜合分析，綜合研究，慎重給出意見，在得到明確答案後，再全面啟動上市團隊的工作。
內部重組
企業首次公開上市涉及的關鍵問題有數百個，尤其是在中國的特定環境下，民營企業遺留下來的歷史問題很多，比如財政、稅收、法律、公司治理、歷史沿革等，很多都是後期相當難以處理的。因此，企業借助上市財務顧問，有計劃、有步驟地提前處理壹些問題是非常重要的。通過這項工作，保薦人和戰略股東也可以得到加強。
開始工作
上市目標壹旦確定，企業就開始進入上市外部工作的實際操作階段，主要包括:選擇相關中介機構、進行股份制改造、審計和法律調查、券商輔導、發行申報、發行上市等。由於掛牌工作涉及五六家外部中介服務機構同時工作，人員涉及數十人。所以組織協調難度很大，需要多方協調。發行股票並上市已經成為當今許多企業的目標。在穩健的貨幣政策和銀行信貸收緊的背景下，中小板和創業板的建立，使那些難以從銀行獲得信貸支持的中小企業又多了壹條更廣闊的融資渠道。然而，像所有的商業活動壹樣，上市是要花錢的。而且上市成本高還是壹個尚未引起市場充分重視的問題。
2010年6月，某企業在中小板上市，其公開披露的材料顯示，上市期間公司投入的信息披露費用高達10萬元。根據規定，公司上市必須嚴格進行信息披露，其主要形式是在證監會指定的專業證券報上刊登相關招股說明書和上市文件。但誰能想到，僅僅是完成這個任務，就要花費數千萬元。
但是，完成信息披露所付出的成本在企業上市成本的構成中只是很小的壹部分。
上市成本分析
在是否上市的決策過程中，需要考慮的成本因素主要包括:稅收成本、社保成本、上市準備成本、高管薪酬、中介成本、上市後的邊際經營成本和風險成本。
壹、稅收成本
上市公司在改制為股份公司之前，普遍存在大量納稅的問題。壹般情況下，企業少繳稅的主要原因包括:
1，企業財務人員信息和業務原因導致少繳稅。比如壹些偶然的應稅業務沒有申報納稅；稅收與財務在計稅依據上的不壹致，往往導致無法按照稅收規定申報納稅。
2、財務管理不規範，收入確認、成本費用等。不符合稅法規定，導致少繳稅款。這種現象壹般發生在企業成立初期規模較小的時候，尤其是稅務機關對企業征稅規模較小，很多企業對成本費用要求不嚴格，導致發票不合規、白條等情況大量出現。這些情況壹旦被稅務機關掌握，稅務機關有權要求企業納稅並進行處罰。
3.對關聯方交易處理不當往往會導致巨額稅收成本。新所得稅法和特別納稅調整管理辦法對關聯交易提出了非常明確的規範要求。如果定價明顯偏低，稅務機關有權對關聯企業的關聯交易進行調查。壹旦確認關聯交易影響少繳稅款，稅務機關可裁定實施特別納稅調整。
第二，社會保障成本
在勞動密集型企業，往往存在用工不規範的問題。比如降低社保基數，少報職工人數，用綜合保險代替城鎮社保，低估加班工資，低估節假日工資等等。發審委對企業勞動用工的規範要求極其嚴格，因此擬上市公司壹般會繳納較高的社保費用。
第三，上市準備費用
上市準備工作是壹項系統工程，不僅要求各職能部門按照上市公司的規範要求提高管理水平，還要求組建壹支專業的上市準備團隊來組織和協調整個上市準備工作。因此，上市準備成本也是企業必須考慮的成本因素。上市籌備費用主要包括:上市籌備團隊和各部門為加強管理而增加的人力成本；公司治理、制度標準化、流程再造的培訓費用；為加強內部控制規範而增加的管理費用等。
四。高級管理人員的薪酬
資本市場的財富效應使得企業在上市決策過程中有必要考慮高管人員的薪酬。除了高管的固定薪酬，還要考慮符合公司發展戰略的高管激勵政策。壹般來說，高管的固定薪酬不會因為企業上市而帶來增量成本，但高管的激勵政策往往成為上市公司高昂的人力資源成本。因為在市場環境下，大部分企業會采用高管持股計劃或期權計劃作為高級管理人員的主要激勵手段。
對於中小民營企業來說，上市需要考慮的高管薪酬有時表現為高管的增加。為了滿足公司治理的要求，大多數中小民營企業不得不安排更多的董事、監事會成員和高級管理人員。
動詞 （verb的縮寫）中介費
企業上市必須通過企業和中介機構的合作來實現。在市場準入的保護傘下，中介服務成為稀缺資源，使得中介費成為主要的上市成本之壹。企業上市必備的合作中介機構有券商、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所、其他咨詢機構、金融公關機構等。中介費的高低取決於合作雙方的約定，其主要影響因素包括目標融資金額、合作方的規模和品牌、企業基本情況決定的業務復雜程度、市場情況等。中介費的壹部分可以拖到集資成功。
不及物動詞上市後的邊際運營成本
上市給企業帶來品牌效應和信用升級的同時，也給企業帶來了“名累”的問題。比如人力資源的成本會因為企業是上市公司而增加，因為來這裏的高素質人才更多，同時求職者對企業的薪資待遇要求也更高。再比如，采購成本會因為企業是上市公司而增加，因為有些供應商會因為企業是上市公司而提高價格。所以壹般企業上市後的運營成本比上市前要高。考慮上市後的邊際經營成本，有助於企業的上市決策和發展戰略。
七。風險成本
企業上市決策面臨的最大風險是上市申報最終無法通過發審委，意味著企業上市工作失敗。這種失敗會給企業帶來很多威脅。嚴格的信息披露要求，使公司的基本經營狀況公開，給競爭對手壹個了解的機會。此外，中介機構還掌握著企業的大量重要信息，也面臨著丟失的風險。上市失敗也使得之前在改制和規範過程中付出的稅收成本、社保成本、上市準備成本、中介費用等成本成為沈沒成本，短時間內無法彌補。
核保費用占比最大。
在整個上市過程中，承擔最多工作的券商收取的費用是最高的，同時，這也是不同公司上市成本的最大差異。
其中承銷費主要是根據發行時募集的金額按壹定比例收取，而保薦費則是付給保薦人的簽字費。有人做過調查。在已經單獨公布保薦費用的10家創業板公司中，這部分費用差別不大，壹般是300萬、400萬、500萬三個標準。價格最高的國都證券承銷紅日藥業收了550萬的贊助費。
最大的區別是承銷費，承銷費決定了上市的成本。從花費的資金比例來看，這部分費用在整個承銷發行費用中所占的比例遠遠高於會計師事務所、律師、資產評估等多項費用的總和。比如神州泰嶽超過654.38+0.2億的承銷費，幾百萬的其他費用幾乎可以忽略不計。這部分成本取決於企業的議價能力。
壹家中型券商的保薦人表示:“與央企上市主要依靠券商的政府資源不同，創業板企業壹般都是民營企業，價格基本都是按照市場標準制定的。但如果企業完全符合創業板上市的標準，並且有信心能夠上市發行，往往會選擇更便宜的券商，甚至是壹些小券商。對於壹些瀕臨達標的企業，更願意選擇政府關系好的券商。即使他們有再多的錢，也能保證企業安全過會，通過審批。”
此外，由於證監會的規定，創業板公司上市後會有三年的輔導期，有券商為此開出了654.38+0萬的年費。此前有消息稱，由於創業板公司上市風險較大，不少券商改變了通常在整個項目結束後才收錢的做法，選擇隨著項目進展分批收費。
上市前夕照顧賣點和成本
上市從本質上來說，其實就是通過向公眾出售自己的企業來出售公司部分股份的行為。因此，擬上市的鞋服企業需要對自己進行評估，明確自己的“賣點”，如經營前景、行業地位、市場份額、盈利能力等。通常，擬上市的鞋服企業需要具備壹定的競爭優勢才能吸引投資者的關註，包括其在市場地位、營銷網絡、推廣渠道以及產品設計、開發和生產能力等方面的優勢。比如其銷量在壹定市場範圍內排名第壹，企業近三年銷量增長達到壹定比例，企業銷售門店數量達到壹定規模，企業管理層具有壹定年限以上的行業經驗。
此外，企業還需要考慮地點、時機和上市成本(包括時間成本)。中國鞋服企業通常選擇內地a股或香港主板作為上市地點。對於上市地點的選擇，企業考慮的主要因素是發行市盈率、上市審批所需時間和監管環境。其中，發行市盈率是每股發行價格除以每股收益，所以發行市盈率越高，可以募集的資金就越多。
就中國鞋服企業的市盈率而言，內地a股普遍高於香港主板。但內地a股上市審批所需時間比香港主板長，監管環境比香港嚴格。因此，越來越多的中國鞋服企業選擇香港作為上市地。
選擇上市地點需要平衡諸多因素，與上市時機壹並考慮。上市時機主要取決於宏觀經濟周期和政府政策周期的變化，也需要考慮企業自身的準備和資金需求。
壹個企業上市通常需要壹年甚至幾年的時間，其成功受到很多外部因素的限制。同時，企業內部的問題也會影響其上市。根據以往的經驗，中國鞋服企業在上市過程中常見的內部問題包括:法律重組、獨立經營原則、業務剝離、關聯交易、同業競爭、稅務問題、會計問題、公司治理等。這些內部問題大致可以分為法律問題和財務問題。很多計劃上市的公司都提前引入了相關的法務團隊和財務團隊，從法律上和財務上對企業進行梳理和規範，確保在最佳時機到來時，企業不會因為自身原因阻礙上市進程。