，三個語句應該與3結合
，報表和報表附註的組合4
、數字與文字的結合(管理分析)5
·公司分析與行業分析的結合6
、報告分析與公司估值的結合7
理論與實際調查相結合。
從專業角度看問題。
看報表不要只看損益表(利潤表)。報告的分析在不同行業和同壹行業內差別很大。在這裏，妳需要有自己的專業視角。比如房地產行業，某年萬科的負債率達到90%。
，盈利不理想，萬科的財務風險是不是挺高的？其實銀行還是願意給萬科貸款的。仔細看會發現，萬科預收賬款很多，現金流很好，在建項目非常大。這裏大家可能都心知肚明，但是同樣是房地產上市公司，萬科和
陸家嘴不同於中國企業，中國企業的固定資產很重要，而前者是在建的(這也涉及到壹些會計制度問題)。包括公允價值、折舊和在建工程)2。
，這三種說法應該結合起來。
仔細研究現金流量表尤為重要，壹來現金流量表很難造假，二來可以看出企業的經營質量。例如，在銀的情況下，我相信任何人都有壹些基本的現金流意識，必然會避免它。三
，報告和報告註釋的組合
報表附註很重要，會計制度和會計政策的披露在這裏。比如2002年的寶鋼，
2004年，煙臺萬華宇通客車的折舊方法無疑會對報表產生很大的影響，如應收賬款的計提、長期股權投資的說明等。對這些會計政策的研究非常重要。四
、數字和文字的結合(管理分析)
畢竟財務報表的研究是對已經發生的財務狀況的討論，投資者要求的是對未來現金流量的分析。因此，管理層討論非常重要，它使投資者能夠動態地思考公司的發展，尤其是在現金流估值的過程中。例如，安財的投資者應該在三年前就知道CRT行業正在走向衰落，也應該從管理層的分析中揣摩管理層的態度和責任。五
公司分析和行業分析相結合
公司的發展狀態與行業密不可分。國外各大咨詢公司用來騙中國人的無非就是完美的數據，然後做出各種圖形來虛張聲勢。我們應該從行業的角度來看公司的動態估值，比如乳業和CRT行業，這兩個行業處於完全不同的行業周期。這壹點在估值模型中要充分考慮。參考發達國家，尤其是美國和日本的經驗是很有用的。證券公司應該在升值初期買入嗎？六
報告分析和公司估價的結合
報表分析說到底是為了估值，所以報表分析壹定要以估值為目標，用專業的評估來支撐估值。這個地方還涉及到壹個利益問題。比如我要定向增發，認購機構是不是比妳分析的多，通常的風格是什麽？比如我要股權激勵，管理層是否應該減少利潤？比如為什麽壹些以銷定產的公司會有那麽多庫存？比如明年的所得稅改革，就是壹些聰明的、高稅收的公司是否要壓縮利潤。7.理論研究與實踐調查相結合
對於已經完成研究的公司來說，妳在紙上得到的東西是膚淺的。不妨去超市，不妨去各種商店。比如招行是不是好公司，伊利冷飲賣的好不好，茅臺有沒有壟斷力和高議價能力，現在買高端百貨的人多不多，雅戈爾賣的好不好(這家公司又是壹只10歲的大牛，上市後可以看看他的表現。去南京路店的時候就下定決心了，可惜當時沒意識到中信的問題)。
在財務報表的分析和估值中，最重要的是要有專業的行業、公司眼光和大量的實踐。千萬不要閉門造車。在中國這個弱式有效市場尚未達到的國家，相信資本市場的公司財務研究和估值仍有光明的前景。