1.某公司準備購買壹設備，買價2000萬。可用10年。若租用則每年年初付租金250萬，除外，買與租的其他情 況相同。復利年利率10%，要求說明買與租何者為優。P=A×PVI**i，n-1 +A=250×PVI**10%，9+250=1689.75<2000 所以，租為優。
2.某企業現存入銀行30000元，準備在3年後購買壹臺價值為40000元的設備，若復利12%，問此方案是否可行。
F=P×FVIFi，n=30000×FVIF12%，3=42150 >40000 所以，可行。
3.若要使復利終值經2年後成為現在價值的16倍，在每半年計算壹次利息的情況下，其年利率應為多少A×（1+i/2）4=16A？所以，i=200%
4.某投資項目於1991年動工，施工延期5年，於1996年年初投產，從投產之日起每年得到收益40000元，按年利率6%計算，則10年收益於1991年年初現值是多少？（書上例題）
兩種算法：
⑴40000×PVI**6%，15 -40000×PVI**6%，5=220000元
⑵40000×PVI**6%，10×PVIF6%，5=219917元
Chapter 2
1.某企業資產總額為780萬，負債總額300萬，年市場利潤為60萬，資本總額400萬，資本利潤率為12%，每股股價100元。
要求：分析法和綜合法計算每股股價。
⑴分析法：P=（780-300）÷400×100=120元
⑵綜合法：P=（60÷12%）÷400×100=125元
2.某企業從銀行介入資金300萬，借款期限2年，復利年利率12%.
要求：⑴若每年記息壹次，借款實際利率是多少
⑵若每半年記息壹次，借款實際利率是多少
⑶若銀行要求留存60萬在銀行，借款實際利率是多少
⑴K=[（1+12%）2-1]÷2=12.72%
⑵K=[（1+6%）4-1]÷2=13.12%
⑶60÷300×100%=20%
K=12%÷（1-12%）=15%
3.某企業發行面值10000元，利率10%，期限10年的長期債券。
要求：計算債券發行價格，當
⑴市場利率10%
⑵市場利率15%
⑶市場利率5%
⑴當市場利率等於票面利率時，等價發行。所以債券發行價格為其面值100000元。
⑵10000×PVIF15%，10 +1000×PVI**15%，10=7459元
⑶10000×PVIF5%，10 +1000×PVI**5%，10=13862元
4.某企業擬籌資2000萬，為此，采取發行債券、普通股、銀行借款、投資者投資四種籌資方式。
⑴發行債券300萬，籌資費率3%，利率10%，所得稅33%
⑵發行普通股800萬，籌資費率4%，第壹年股利率12%，以後年增長率5%
⑶銀行借款500萬，年利率8%，所得稅33%
⑷吸收投資者投資400萬，第壹年投資收益60萬，預計年增長率4%
要求：
⑴計算各種籌資方式的資金成本率。
⑵加權平均的資金成本率。
債券K=10%（1-33%）÷（1-3%）=6.9%
普通股K=12%÷（1-4%）=17.5%
銀行存款K=8%（1-33%）=5.36%
收益K=60/400+4%=19%
加權平均K=300/2000×6.9%+800/2000×17.5%+500/2000×5.36%+400/2000×19%=13.18%
Chapter 3
1.某企業01年實現銷售收入3600萬，02年計劃銷售收入將增長20%，02年度流動資金平均占用額990萬，比01年增長10%.
要求：計算流動資金相對節約額。
02年銷售收入=3600×（1+20%）=4320 萬元
01年資金占用額=990÷（1+10%）=900 萬元
01年周轉次數=3600÷900=4 次
02年周轉次數=4320÷990=4.36 次
相對節約額=4320÷4—4320÷（4320/990）=90 萬元
2.某企業02年銷售收入為2000萬，03年計劃流動資金平均占用額為400萬。比02年節約了80萬，03年銷售收入計劃增加20%.
要求：計算流動資金周轉加速率。
03年銷售收入=2000×（1+20%）=2400 萬元
2400÷02年周轉次數—400=80
02年周轉次數=5 次
03年周轉次數=2400÷400=6 次
周轉加速率=（6-5）÷5=20%
3.某企業年度貨幣資金需要量為80萬，每次有價證券轉換貨幣資金成本100元，有價證券年利率10%.假定貨幣資金收支轉為核定，計算貨幣資金的持有量，轉換次數，貨幣資金的總成本。
持有量QM= （2×100×800000÷10%）1/2=40000 元
轉換次數DM/QM=800000÷40000=20 次
總成本=4000/2×10%+20×100=4000 元
4. 某企業年銷售A產品27000臺，每臺售價40元，其中28%為現銷，其余為信用銷售。信用條件“3/10，1/10，N/30”。10天內付款的客戶占 50%，20天內付款的占20%，30天內付款的占25%，30~40天內付款的占5%.若有價證券年利率為12%.計算應收賬款的機會成本。
每日信用銷售額=27000×40×（1-28%）÷360=2160 元
收款平均間隔時間=50%×10+20%×20+25%×30+5%×40=18.5天
應收賬款余額=2160×18.5=39960 元
機會成本=39960×12%=4795.2 元
5.某企業全年需要甲零件1200件，每定購壹次的訂貨成本為400元，每件年儲存成本為6元。
要求：⑴計算企業年訂貨次數為2次和5次時的年儲存成本、年訂貨成本及年儲存成本和年訂貨成本之和。
⑵計算經濟訂貨量和訂貨次數。
⑴2次時：儲存成本=1800 元
訂貨成本=800 元
總成本=2600 元
5次時：儲存成本=720 元
訂貨成本=2000 元
總成本=2720 元
⑵經濟訂貨量=（2×1200×4000÷6）1/2=400 件
訂貨次數=1200/400=3 次
6.某企業本期銷售收入為7200萬元，流動資金平均占用額為1800萬元。計劃期銷售收入為8000萬元，流動資金平均占用量為1600萬元。
要求：⑴計算本期和計劃期的流動資金周轉次數、周轉天數。
⑵計算流動資金相對節約額、絕對節約額。
⑴本期周轉次數=7200/1800=4 次
本期周轉天數= 360/4=90 天
計劃期周轉次數=8000/1600=5 次
計劃期周轉天數=360/5= 72 天
⑵相對節約額=（90-72）×8000÷360=400 萬
絕對節約額=1800-1600=200 萬
7.鵬佳公司2000年實際銷售收入為3 600萬元，流動資金年平均占用額為1 200萬元。該公司2001年計劃銷售收入比上壹年實際銷售收入增加20%，同時計劃流動資金周轉天數較上壹年縮短5%.（壹年按360天計算）
要求：⑴計算2000年流動資金周轉次數和周轉天數。
⑵計算2001年流動資金的計劃需要量。
⑶計算2001年流動資金計劃需要量的節約額。
（1）2000年周轉次數=3600/1200=3 次 ；周轉天數=360/3=120 天
（2）2001年流動資金的計劃需要量=3600×（1+20%）×120×（1-5%）/360=1368 萬元
（3）2001年流動資金計劃需要量的節約額=3600×（1+20%）×120/360-1368=1440-1368=72 萬元。
8. 某公司目前信用標準（允許的壞賬損失率）為5%，變動成本率為80%，生產能力有余；該公司為了擴大銷售，擬將新用標準放寬到10%，放寬信用標準後，預 計銷售增加50000元，新增銷售平均的壞賬損失率為7%，新增銷售平均的付款期為60天，若機會成本率為15%，分析放寬信用標準是否可行。
邊際利潤率=1-單位稅率-單位變動成本率
預計銷售利潤=50000×（1-80%）=10000 元
機會成本=50000×15%×60/360=1250 元
壞賬成本=50000×7%=3500 元
10000-1250-3500=5250 元>0
所以，可行。
Chapter 4
1. 某公司準備購入設備以擴充生產能力，現有甲。乙兩個方案可供選擇。甲方案需初始投資110 000元，使用期限為5年，投資當年產生收益。每年資金流入量如下：第壹年為50 000元，第二年為40 000元，第三年為30 000元，第四年為30 000元，第五年為10 000元，設備報廢無殘值。乙方案需初始投資80 000元，使用期限也為5年，投資當年產生收益。每年資金流入量均為25 000元，設備報廢後無殘值。該項投資擬向銀行借款解決，銀行借款年利率為10%.
要求：⑴計算甲。乙兩個方案的凈現值。
⑵若兩方案為非互斥方案（即：可以投資甲方案，同時也可以投資乙方案，投資甲方案時不排斥投資乙方案），請判斷兩方案可否投資？
⑶假若兩方案為互斥方案，請用現值指數法判斷應選擇哪個方案。
⑴甲方案的凈現值=50000×0.909+40000×0.826+30000×0.751+30000×0.683+10000×0.621-110000=127720-110000=17720元
乙方案的凈現值=25000×3.791-80000=94775-80000=14775元
⑵都可進行投資。
⑶甲方案的現值指數=127720/110000=1.16
乙方案的現值指數=94775/80000=1.18
應選擇乙方案。
2.某企業1997年期初固定資產總值為1200萬元，7月份購入生產設備1臺，價值100萬元，9月份銷售在用設備1臺，價值160萬元，12月份報廢設備1臺，價值60萬元，該企業年度折舊率為5%.
要求：計算⑴1997年固定資產平均總值；⑵該年度折舊額。
⑴資產平均總值=1200+[100×（12-7）-160×（12-9）-60×（12-12）]/12=1201.67 萬元
⑵年度折舊額=1201.67×5%=60.0835 萬元
3.某企業擬購置壹臺設備，購入價49200元，運輸和安裝費為800元，預計可使用五年，期滿無殘值。又已知使用給設備每年的現金凈流量為15000元，該企業的資金成本為12%.
要求：計算該方案的凈現值。
投資總額=49200+800=50000 元
未來報酬總現值=15000×PVI**12%，5=54075 元
凈現值=54075-50000=4075 元
Chapter 5
1.壹張面值為1000元的債券，票面收益率為12%，期限5年，到期壹次還本付息。甲企業於債券發行時以1050元購入並持有到期；乙企業於債券第三年年初以1300元購入，持有三年到期；丙企業於第二年年初以1170元購入，持有兩年後，以1300元賣出。
要求：
⑴計算甲企業的最終實際收益率；？
⑵計算乙企業的到期收益率；
⑶計算丙企業的持有期間收益率。
⑴K=[1000×（1+12%×5）-1050]÷5÷1050×100%=10.48%
⑵K=[1000×（1+12%×5）-1300]÷3÷1300×100%=7.69%
⑶K=（1300-1170）÷2÷1170×100%=5.56%
2.某公司剛剛發放的普通股每股股利5元，預計股利每年增長5%，投資者要求的收益率為10%.計算該普通股的內在價值。
內在價值=5（1+5%）/（10%-5%）=105 元
3.東方公司於1996年8月1日以950元發行面值為1000元的債券，票面收益率為10%，期限兩年。A公司購入壹張。
⑴A公司持有兩年，計算最終實際收益率。
⑵A公司於1998年2月1日以1140元將債券賣給B公司，試計算A公司持有期間收益率。
⑶B公司將債券持有到還本付息時為止，試計算B公司的到期收益率。
⑴K=[1000×（1+10%×2）-950]÷2÷950×100%=13.16%
⑵K=（1140-950）÷1.5÷950×100%=13.33%
⑶K=[1000×（1+10%×2）-1140]÷0.5÷1140×100%=7.69%
4.2002年7月1日某人打算購買大興公司2001年1月1日以960元價格折價發行的。每張面值為1 000元的債券，票面利率為10%，4年到期，到期壹次還本付息。
要求：（1）假定2002年7月1日大興公司債券的市價為1100元，此人購買後準備持有至債券到期日，計算此人的到期收益率。
（2）若此人到2002年7月1日以1100元的價格購買該債券，於2004年1月1日以1300元的價格將該債券出售，計算此人持有債券期間的收益率。
（3）假若此人在2001年1月1日購得此債券，並持有至債券到期日，計算此人的實際收益率。
（1）到期收益率=（1000+1000×10%×4-1100）÷2.5/1100×100%=10.91%
（2）持有期間收益率=（1300-1100）÷1.5/1100×100%=12.12%
（3）實際收益率=〔1000+1000×10%×4-960〕÷4/960×100%=11.46%
5……某公司本年稅後利潤800萬元，優先股100萬股，每股股利2元；普通股150萬股，上年每股盈利3.5元。
要求：⑴計算本年每股盈利；
⑵計算每股盈利增長率。
⑴每股盈利=（800-100×2）/150=4 元/股
⑵每股盈利增長率=（4-3.5）/3.5×100%=14.29%
6.某公司購入壹股票，預計每年股利為100萬元，購入股票的期望報酬率為10%.
要求：⑴若公司準備永久持有股票，求投資價值；
⑵若持有2年後以1200萬元出售，求投資價值。
⑴V=D/k=100/10%=1000 萬元
⑵V=100×PVI**10%，2+1200×PVIF10%，2=1164.8 萬元
7.某公司普通股基年每股股利為12元，股幾年股利增長率為5%，期望報酬率12%.
要求：若公司準備永久持有股票，求投資價值。
V=12（1+5%）/（12%-5%）=180 元/股
Chapter 7
1.某企業生產A產品，經過成本計算，已知每件產品單位變動成本9元，固定成本總額為24000元，單位售價為14元。
要求：⑴企業在計劃期需要銷售多少件產品才能達到保本銷售點，此時銷售額是多少？
⑵預計企業在計劃期可銷售A產品7000件，企業可獲得多少利潤？
⑶若企業預計在計劃期內取得15000元利潤，那麽企業在計劃期要銷售多少件產品？
⑴保本銷售點銷售量=24000/（14-9）=4800 件
保本銷售點銷售額=4800×14=67200 元
⑵利潤=14×7000-9×7000-24000=11000 元
⑶銷售量=（24000+15000）/（14-9）=7800 件
2.某企業銷售A、B兩種產品。銷售比重A70%、B30%.單位銷售價分別為500元、800元。單位變動成本350元、480元。消費稅率分別10%、15%.該企業固定成本總額64500元。目標利潤為12900元。
要求：⑴目標利潤的銷售收入
⑵兩種產品的保本銷售量和收入
⑴單位變動成本率：
A的單位變動成本率=350/500=70%
B的單位變動成本率=480/800=60%
邊際利潤率：
A的邊際利潤本率=1-70%-10%=20%
B的邊際利潤本率=1-60%-15%=25%
加權A、B的邊際利潤本率=70%×20%=30%×25%=21.5%
目標利潤的銷售收入=（64500+12900）/21.5%=360000 元
⑵保本銷售收入=64500/21.5%=300000 元
A產品：300000×70%=210000 元
B產品：300000×30%=90000 元
A保本銷售量=210000/500=420 件
B保本銷售量=90000/800=113 件
3.京華木器廠只生產電腦桌，1998年銷量為10 000件，每張售價200元，每張電腦桌的單位成本為150元，其中單位變動成本為120元。（不考慮價內的稅金）
要求：（1）計算該廠1998年的利潤額。
（2）假若該廠希望1999年的利潤在1998年的基礎上增加40%，在其他條件不變的情況下，需提高多少銷售量才能實現目標利潤？
（3）假若該廠希望1999年的利潤在1998年利潤的基礎上增加40%，在其他條件不變的情況下，需降低多少單位變動成本才能實現目標利潤？
（4）假若該廠希望1999年的利潤在1998年利潤的基礎上增加40%，在其他條件下不變的情況下，需提高多少單位價格才能實現目標利潤？
固定成本總額=10000×（150-120）=300000元
⑴1998年的利潤額=10000×（200-150）=500000元
⑵假設1999年銷售量為Q，則Q（200-120）-300000=500000×（1+40%），則Q=12500件，應提高銷售量2500件。
⑶假設單位變動成本為V，則10000×（200-V）-300000=500000×（1+40%），則V=100元，應降低單位變動成本20元。
⑷假設單價為P，則10000×（P-120）-300000=500000×（1+40%），則P=220元，應提高單位價格20元。
4. 某企業生產甲產品，計劃年度預計固定成本總額為1600元，單位變動成本100元，單位產品售價200元，消費稅稅率10%，目標利潤為3600元。（對除不盡的數，請保留小數點兩位）。
要求：⑴計算保本銷售量和保本銷售額；
⑵計算目標利潤銷售量和目標利潤銷售額；
⑶若產品單位售價降到160元，實現目標利潤的銷售額應為多少？
（1）保本銷售量=1600/（200-200×10%-100）=20
保本銷售額=20×200=4000元
（2）目標利潤銷售量=（1600+3600）/（200-200×10%-100）=65；
目標利潤銷售額=65×200=13000元
（3）實現目標利潤的銷售額=（1600+3600）/（1-10%-100/160）=18909.10元
5. 北方公司1993年稅後利潤為800萬元，以前年度存在尚未彌補的虧損50萬元。公司按10%的比例提取盈余公積金、按6%的比例提取公益金。在比方公司 1994年的投資計劃中，***需資金400萬元，公司的目標為權益資本占55%，債務資本占45%.公司按剩余股利政策分配股利，1993年流通在外的普通 股為300萬股。
要求：⑴計算公司在1993年末提取的法定盈余公積金和公益金；
⑵公司在1993年分配的每股股利。
⑴盈余公積金=（800-50）×10%=57 萬元
公益金=750×6%=45 萬元
⑵可分配的盈余=800-50-75-45=630 萬元
需投入的資本金=400×55%=220 萬元
每股股利=（630-220）/300=1.37 元
Chapter 10
1.某企業期初流動比率為2，速動比率為1.2，期初存貨為10萬元，期末流動資產比期初增加20%，期末流動比率為2.5，速動比率為1.5，本期銷售收入凈額為412.5萬元，銷售成本為275萬元。
要求：計算存貨周轉次數，流動資產周轉次數。
期初流動比率=期初流動資產÷期初流動負債=2
期初速動比率=（期初流動資產-存貨）÷期初流動負債=1.2
所以，期初流動負債=12.5 萬元
所以，期初流動資產=25 萬元 ；期末流動資產=25×（1+20%）=30 萬元；期末流動負債=30/2.5=12 萬元
期末速動比率=（期末流動資產-期末存貨）÷期末流動負債=1.5
所以，期末存貨=12 萬元
存貨周轉率=275/（10+12）÷2=25 次
流動資產周轉次數=412.5/（25+30）÷2=15 次
2.某企業1997年銷售收入為2400萬元，其中300萬元為現銷收入。銷售退回、折讓、折扣占賒銷額的20%.97年初賒銷額為500萬元，97年末賒銷額為700萬元。
要求：計劃該公司的應收賬款周轉率。
賒銷收入凈額=2400-300-（2400-300）×20%-1680 萬元
應收賬款周轉率=1680/（500+700）÷2=2.8 次
3.某企業流動比率為2，速動比率為1，現金與有價證券占速動資產的比率為0.5，流動負債為1000萬元，該企業流動資產只有現金、短期有價證券、應收賬款和存貨。
要求：計算存貨和應收賬款。
流動資產=2×1000=2000 萬元
速動資產=1000萬元=現金+短期有價證券+應收賬款
現金與有價證券：速動資產=1：2
所以應收賬款=500 萬元
存貨=流動資產-速動資產=1000 萬元
4.某企業2001年年初的速動比率為0.8，2001年年末的流動比率為1.5，全年的資產負債率均為30%，流動資產周轉次數為4.假設該企業2001年的凈利潤為96萬元，其他相關資料如下：（單位：萬元）
項目？年初數？年末數
存貨？240？320
流動負債？200？300
總資產？500？600
要求：⑴計算流動資產的年初余額、年末余額和平均余額（假定流動資產由速動資產與存貨組成）。
⑵計算本年產品銷售收入凈額和總資產周轉率。
⑶計算銷售凈利率（？）。
⑷假定該企業2002年進行投資時，需要資金70萬元，且維持2001年的資金結構，企業2001年需按規定提取10%的盈余公積金和5%的公益金，請按剩余股利政策確定該企業2001年向投資者分紅的余額。
（1）速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債， 所以，流動資產年初余額=速動比率×流動負債+存貨=0.8×200+240=400萬元。
流動比率=流動資產/流動負債，流動資產年末余額=流動比率×流動負債=1.5×300=450萬元。
流動資產平均余額=（400+450）/2=425萬元。
（2）流動資產周轉次數=銷售收入凈額/流動資產平均余額， 所以本年產品銷售收入凈額=425×4=1700萬元，
總資產周轉率=銷售收入凈額/總資產平均余額=1700/（500+600）÷2=3.09次。
（3）銷售凈利率=96/1700×100%=5.65%.
（4）分紅余額=96×（1-10%-5%）-70×（1-30%）=81.6-49=32.6萬元。
5.某企業期初流動比率1.8、速動比率1.2.期初存貨24萬元，期末流動資產比期初增長25%，期末流動比率為2、速動比率1.4.本期銷售凈額為972萬元，銷售成本612萬元。期初和期末流動資產占資產總額的比重分別為40%、45%.
要求：⑴存貨周轉率；
⑵流動資產周轉率；
⑶總資產周轉率；
⑷期末營運資金存貨率。
期初流動比率=期初流動資產/期初流動負債=1.8
期初速動比率=（期初流動資產-24）/ 期初流動負債=1.2
所以，期初流動資產=72 萬元 ；期初流動負債=40 萬元 ；
期末流動資產=72×（1+25%）=90 萬元；期末流動負債=90/2=45 萬元
期末速動比率=（90-期末存貨）/ 45=1.4， 期末存貨=27 萬元
⑴存貨周轉率=612/（24+27）÷2=24 次
⑵流動資產周轉率=972/（72+90）÷2=12 次
⑶期初總資產=72÷40%=180 萬 ；期末總資產=90÷45%=200 萬元
總資產周轉率=972/（180+200）÷2=5.1 次
⑷期末營運資金存貨率=期末存貨/（期末流動資產-期末流動負債）=27/45×100%=60%