首先，年報既包含母公司報表，也包含合並報表。其次，要看妳想研究哪些數據。如果妳想研究銷售收入、利潤、每股現金流量，看合並報表比較好，但是合並報表也包含了很多非上市公司的股東權益(子公司的少數股東)。因為新會計準則把子公司的經營成果按照權益法合並到合並報表中，其實看起來比原來保守的成本核算要好。
如果要看分紅能力，最好看母公司的報表。包括債務，償債能力分析也是看母公司比較好的壹點。
總的來說，兩個表各有利弊，報表要根據數據本身所代表的意義來選擇。