在市場經濟條件下，國債的基本功能是彌補赤字和提高資金的功能和作用，引入國債建設，還具有以下重要功能:
1。a股市場基準利率如下:
從整體上看，以利率為核心的金融市場價格對金融工具、期貨市場、外匯市場等市場的定價有著重要影響。國債是壹種非常穩定的收益和低風險的投資工具，這使得國庫券利率成為整個利率體系核心區域其他金融工具的定價基礎。債券交易市場基準利率的形成。債券會影響金融市場的資金供求，導致利率的升降。隨著債券市場的充分發展，以票面利率為代表的預期市場利率的國債發行了壹段時間，國債二級市場交易價格的變化及時反映了市場對未來利率預期的變化。
2。財政政策和貨幣政策的結合。
首先，擴大國債發行規模的主要手段是國家實施積極的財政政策，確保1998年8月65438+8%的經濟增長率，發行270億元人民幣特別國債就是壹個很好的例子。
其次，國債尤其是短期國債是央行操作公開市場的合適工具。國債總量在公開市場操作結構中占有重要地位。如果政府債務過小，中央銀行控制公開市場貨幣供應量的能力就非常有限，不足以改變利率來滿足中央銀行的要求。單壹國債持有人持有的國債比例過大，公開市場操作的中小投資結構不合理，難以開展。
3。由於信用風險非常低，機構投資者可以使用短期融資工具:
政府債券(Government bonds)是機構投資者中的政府證券，是信譽標準最高的證券回購交易，以調節短期資本盈余和赤字，對沖和保值，加強資產管理。
第二，國債品種結構
1981發行的各類國債種類豐富，根據不同的分類標準，可用於以下幾類:
a & gt
1。流動性可以分為:
(1)轉國債:記賬式國債，債券無記名。
記賬式國債，表面上是國債發行的實物債券，是通過會計結算、交割、支付和出示憑證證明持有美國國債的方式辦理還本付息。
無記名國債，是國債實物票面的壹種正式記錄，無記名，不掛失，可以上市交易。多年發行的債券的無記名面值分別為1、5、10、20、50、100、500、1000、5000和6544。
(2)非流通國債:包括憑證式國債和特種定向債券。國債收據作為債權憑證，不上市流通，但贖回。支付贖回部分實際持有時間的利息。
特別定向債券，發行定向國債的職工養老和失業保險基金管理機構，以及銀行等金融機構，是否有個人投資者，如1998年8月發行的65438+270億人民幣特別國債方向的國有銀行？
2。面值？利率可分為固定利率債券和浮動利率票據。
確定發行時間，票面利率為固定利率國債，國債整個存續期不變，壹般高於同期銀行存款利率。如記賬式對國債(0103)5月10日1的3.27%計息。
浮動利率政府債券，浮動利率票據票面利率和市場利率的變化，支付的利率是同期的，利息由最新的市場利率加上固定的利差決定。2000年，記賬式國債(010004)(4)與壹年期銀行儲蓄存款利率的固定利差為0.62%，第壹年期國債利率為2.87%。
3。付息債券可分為:零息債券、附息國債
到期不支付利息，到期還本付息的零息國債。政府發行的債券在1996之前屬於這壹類。的利益
附息國債通常在到期日支付本金，每年支付最後壹次利息。1996 6月14日，我國首次發行附息國債(000696)。
三種政府債券交易
可以分為兩種:現券交易、國債交易、債券回購交易和債券期貨交易。
現券交易是指易貨方通過證券交易所的交易系統進行政府債券的交易和流通，以提供與交易相匹配的交易系統。交易完成後，優惠券部門會進行轉賬。國債交易最基本的形式和股票交易過程是壹致的。
債券交易者或債券回購交易的投資者在未來某個日期以某個價格賣出部分美國國債，然後以債券回購交易的形式等待該國的債券回購協議。其本質是買賣國債，借入國債資金作為抵押品，購買者支付的價格的差額，回購國債的利息價格，買賣國債和借入資金。在債券回購交易中，該方最初在回購方賣出國債，其他買方和轉售方買入國債。
國債期貨交易國債期貨合約標準化。買賣雙方應通過交易所的主題，衍生品交易的國債形式，在下壹個交易日結算約定的價格和票息數量。
四、國債、現券和國債交易的交易成本
，回購交易費用及認購新債如下(所有政府債券交易均免印花稅):
認購新國債交易費用:投資者認購新債免收登記費。
現券交易的交易成本起點為5元，不超過成交額的0.1%。
編制方法:上市國債交易代碼在深圳證券交易所國債市場上市，交易代碼編制如下:
19+發布的規則(1位)+期間(中位數)
(8)記賬式國債1999，交易代碼為2000年記賬式國債發行的國債(4)1998，交易代碼為1904。
各種政府債券，政府債券市場，有五個* * *在上海證券交易所上市，其交易代碼編制如下:
發布於1996在上交所上市的美國國債有兩種，分別是國債(交易代碼000696)和1996 (6)記賬式國債(5)記賬式於1996(交易代碼000896)。
1997至1999國債交易代碼:
00+發行第壹年(2位數)+國債期限(2位數)
1999會計類型(5)國債，交易代碼009905。
國債問題，2000年以後，交易代碼:
01+發行第壹年(2位)+政府發行的債券(2位)
例如，2000年記賬式(4)國債，交易代碼為010004；2001年記賬式國債(3)，交易代碼為010103。
由六種政府債券決定的價值
美國國債和其他債券壹樣，是未來現金流固定的固定收益證券。因此，對該國債務的理論價值進行貼現，以確定總現值。通過計算國債的理論價值，可以發現市場高估或低估了國債，於是決定了交易。
由於政府債券在債券市場交易附息債券，理論價值計算如下:
v = c 1/(1+I)+C2/(1+)2+...+刀刀/(/(1 +)^ n+Mn/(/(1 +)^ n
其中，V是壹個鍵的理論值，C1，C2，...，刀刀1，2，...、遠期債券利息收入；錳債券的到期價值，政府債券的面值，我是貼現率。
國債的固定票面利率等於其利息收入，即C1 = C2 =的理論價值公式...CN可以簡化為:
v = c/(1+I)+c/(1+i)^ 2+...+c/(1+i)^ n+Mn/(1+i)^ n
比如2000年的記賬式國債(四)(010004)票面利率浮動，與銀行壹年期定期存款的利率差為0.62%。2000年5月23日發行，期限10，考慮到賬戶利率。假設年貼現率為10%，當前壹年期銀行存款利率為2.25%，假設壹年期銀行存款利率增加1%，2006年5月23日國債理論價值55438+0:BR/& gt；
v = 2.87/(1+0.1)3.87/(1 +0.1)^ 2 4.87/(1 +0.1)^ 3+5.87/(1 +0.1)^ 4
& gt6.87 /(1 +0.1)^ 5 7.87 /(1 +0.1)^ 8.87 /(1 +0.1)^ 7 9.87 /(1 +0.1)^ 8
10.87 /(1 + 0.1)^ 9 +100 /(1 +0.1)^ 9
= 80.08元
696國債(000696)，票面利率11.83%，期限10年，每年付息日14，假設每年貼現率10%，2000年6月14。
v = 11.83/(1+0.1)11.83/(1)0.1)^ 2 11.83/(1 +0.1)^ 3 11.83/(1 +0.1)^ 4
11.83 /(1 +0.1)^ 5 11.83 /(1 + 0.1)^ 6 +100 /(1 +0.1)^ 6
= 107.97(元)
7日，當政府債券的價值或價格已知時，就確定了。
& gt
可以計算剩余期限的國債和附息國債的收益率指數來指導投資決策。對投資者來說，產出的重要指標如下:
1。直接收入:
直接收益率的計算非常簡單。只需將政府債券的市場價格除以年利息。I = C/P0。
2。到期日:
到期收益率等於當前市場價格和產出債券未來現金流的現值之和。到期收益率是最重要的指標。國債計算至到期日的幾個重要假設:(1)持有至到期日的債券；(2)利息收入再投資的話，投資收益率等於到期收益率。應該
到期收益率的計算公式為:
v = c 1/(1+I)+C2/(1+i)^ 2 +)...+cn/(1+i)^ n+Mn/(1+i)^ n
到期日產出的計算比較復雜，使用計算機軟件或包含的債券到期收益率是根據不同的價格、利率和還款時間表得出的。內插法只能用在上述工具求到期收益率的情況下。
比如14年6月，696國債2000年的市場價格是142.15元，六年優良。到期收益率的計算方法如下:
142.15 = 11.83/(1+I)11.83/(1+i)^ 2 11.83/(1+i)^ 3 11.83/(65438
11.83/(1+i)^ 5 11.83/(1 +)^ 6 100/(1 +(1))^ 6
插值，假設i = 4%%，等式(1)的右邊:
v 1 = 11.83/(1+0.04)11.83/(1 +0.04)^ 2 11.83/(1 +0.04)^ 3 11.83/(1 +0.04)^ 4 65438
到期收益率小於4%，則假設I = 3% (1)，右手邊如下:
v2 = 11.83/(1+0.03)11.83/(1 +0.03)^ 2 11.83/(1 +0.03)^ 3 11.83/(1 +0.03)^ 4 165438142.15
到期收益率為3%-4%，帶插值的到期收益率可計算如下:
(4%-I)/(4%-3%)=(141.05-142.15)/(141.05-147.83)
= 3.84%可用。
3。持有期收益率:
投資者壹般更關心的是壹定時期內持有的國債收益率和持有期收益率。
持有期收益率公式:I =(P2-P1+I)/ P1。
P1是投資者買入國債的價格，P2是投資者賣出國債的價格，是投資者在我持有期間的利息收入。
比如投資者2000年5月22日買入154.25元696，5月22日賣出148.65元2001，持有壹年，持有期間買入國債(000696)。需要註意的政府債券是應付債券(165438)。
=(148.65-154.25 11.83)/ 154.25 = 4.04%
許多-
2003-12-17 14:21更新來源:財智網頁面1/1頁面
從6月165438+10月1起，執行20%所得稅，儲蓄存款、債券、國債利息免征所得稅。分級的利率比同期儲蓄存款利率略高，所以看起來比很多人想象的更“黃金”。選擇國債總是“不會錯”的。其實這是壹個誤區。雖然有許多優點，儲蓄和國債也有其缺點。與其購買國債，不如獲得不比儲蓄存款更多的收益。應該對居民投資進行分析和估算。今日主要國債:
內部職責？辦理勞動股的程序要明確。...
今年中國的煤炭產量將達到16億噸。...
經紀人經歷了壹年的艱難困苦。...
提前支取的缺點是要支付手續費本金的2%。本金金額為10000元。比如選擇1年和2年儲蓄，到期利率分別為2.25%和2.43%，利息分別為225元和486元。分別扣除20%利息稅後，利息收入為180元和388.8元。如果選擇緊急，1.8%和1.98%，按照利息，不包括利息，分別是180元和396元。20元中扣除2%的手續費後，資金收益為160元和376元，20元中為12.8元，分別低於儲蓄存款收益(債券也可質押貸款)。
可以看出，從儲蓄和國債收益率相結合的居民來看，如果資金在相當長的壹段時間內不準備挪作他用，地方政府有更好的選擇購買國債。如果它們在中用於其他用途，那麽保存並選擇合適的存期更劃算。尤其是壹年以內的提前支取，國債不計息，加上必須支付的費用本金的2%。在這種情況下，購買國債的好處是更好的選擇。所以居民不要盲目購買國債，投資的靈活性要根據我的財務狀況而定。