在1999年7月1日《證券法》出臺前，陸續出現了若幹重大事件。主要有：
“8.10”深圳股票發售事件
1992年8月9日～11日，深圳以發售認股抽簽表的方式發行5億元新股。從8日起，有超過100萬的當地及全國各地的準股民在全市302個發售網點前排起長龍，準備購買百元壹張的抽簽表。在9日早晨開始發售時尚能維持壹定的秩序，但後因壹些網點組織工作出現問題，造成秩序混亂，並發生沖突。到8月10日上午，抽簽表全部售完。這天傍晚，數千名沒有買到抽簽表的股民在市內深南中路遊行，打出反腐敗和要求公正的標語，並形成對市政府和人民銀行圍攻的局面。
股票認購證
1992年1月，壹種叫做“股票認購證”的新鮮玩意走俏上海灘。
5月21日，上交所放開了僅有的15只上市股票的價格限制，引發股市暴漲。由於尚無漲停板限制，滬市壹日漲了105%。隨後，股指連飈兩日。越來越多的人開始相信：中國股能令人壹夜暴富。
8月9日(星期天)和8月10日(星期壹)。人們盼望已久的深圳新股認購抽簽表發行了。各售表網點門前提前三天就有人排隊，9日早上已有了100萬人的長財富的誘惑龍隊伍。上千萬張、成捆的身份證，特快郵遞至深圳。排隊者不分男女老少、已婚未婚，前心貼後背地緊緊擁抱在壹起長達10小時。盡管下午4時下了傾盆大雨，但人們“九千個雷霆也難轟”。至8月9日晚9時，500萬張新股認購抽簽表全部發行完畢。但是，營私舞弊暗中套購認購表的行為被許多群眾發現。發售網點前炒賣認購表猖獗，100元壹張表已炒到300元至500元。銀行此時發布公告，將收購表回收期限延長到8月11日。許多人覺得這裏有詐。8月10日晚11時，深圳市長助理出面，見了請願者，宣布了市政府的五項通告，決定再增發50萬張認購表以緩解購買壓力。但是人們仍不散去……午夜12時，警察與示威者開始發生沖突。深圳警方拘捕了12名“鬧事分子”。8月11日下午2時，新增發的50萬張新股認購抽簽表兌換券開始發售，次日全部售完，秩序良好。8月11日晚，深圳市市長鄭良玉發表電視講話：“10日晚上有極少數不法分子利用我市發售新股抽簽表供不應求和組織工作中的壹些缺點，聚眾鬧事，嚴重破壞了社會治安，危害了特區的安定團結。……我們每壹位市民都要識大體，顧大局，珍惜特區來之不易的安定團結局面。”……
“8·10”風波中股票舞弊者經歷時4個月清查水落石出：全市11個金融單位***設300個發售點，有10個單位***95個發售點受到群眾舉報；從2900多件(次)群眾投訴中篩選出重點線索62件，涉及金融、監察、工商、公安等5個系統20個單位75人，其中處級以上幹部22人。到12月10日止，已清查出內部截留私買的抽簽表達105399張，涉及金融系統幹部、職工4180人。其中，金融系統內部職工私買近6.5萬張，執勤、監管人員私買2萬多張，給關系戶購買近2萬張。群眾投訴的62條重點線索現已核查57件68人，屬實和部分屬實的38件，涉及43人。其中，處級幹部11人，科級幹部22人，壹般幹部職工10人；黨員23人；屬金融系統30人，工商系統8人，公安系統4人，企業單位1人。最後被公開處理的“罪大惡極”的9人，其中7人是單位或部門的負責人。
認購證風波啟示:認購證是中國股市創造的奇跡。有人形容那時的股票市場，根本就是壹場搏傻行動。股票越炒越高，直到高得沒邊沒沿，看誰最傻接到最後壹棒。而就像楊百萬曾經說的那樣：中國股市的傻子就像田裏的韭菜，割了壹茬，長壹茬。
第壹代股民發財的的確很多，但到今天很多已經銷聲匿跡。因為第壹代股民的金融專業知識大多都不是很高，不少人是跟風而為。壹些轉行做公司成功發展或保留了部分資產過安逸生活的有壹些個案，但絕大多數人都是先壹夜暴富，然後漸漸的把錢賠光或用光，現在和普通市民沒有多大區別。第壹代股民暴富但很快銷聲匿跡的原因有股民自身和政策、機遇的因素，也有中國當時所處的特殊時代背景的因素，它是壹個時代的綜合產物。今天看來，這些經歷對中國的股市發展有很大的啟示作用。
“8·10事件”誘發了滬深股市的暴跌。8月10日（周壹）當天，滬市壹開盤就跌穿1000點，幾個月來多方苦苦經營的心理防線崩潰。11日，大盤再急速下跌100點，當日跌幅超過10%。12日，賣盤排山倒海而來，中午休市時指數跌到590點，收在860點。最終上證指數從8月10日的964點暴跌到8月12日的781點，跌幅達19% 。
相應地，8月7日（周五）深圳成份股指數的收盤點數是2814點，8月10日是2883點，11日則是2733點，跌了150點；12日再跌，收盤報2727點；而13日收盤更跌至2644點，前後***跌去239點。 而深圳股指從8月10日的310點猛跌到8月14日的285點，跌幅為8.1%。同時元氣大傷，深指從此壹直猛跌到11月23日股市價164點才止跌反彈。
劉鴻儒是首任中國證監會主席，2000年末，他是這樣回憶股市初創時的情形的。1992年2月後，在國務院的指示下，體改委聯合有關部委制定了13項股份制試點配套法規，隨後各地股份制公司很快發展起來，出現了新壹輪股票熱。是年8月11日，深圳發生了“8·10事件”，國務院緊急作出反應，決定成立專門的證券監管機構，由此產生了由13個部委組成的國務院證券委，另成立中國證監會，負責日常監管和決定執行。
當時，任國務院副總理的朱镕基找到劉鴻儒，說出了讓其擔任證監會主席的決定。10月，劉鴻儒走馬上任，開始創建證監會的工作。如果說，是“8·10事件”催生了中國證監會的話，那麽就可以說，是廣大投資者對致富的強烈向往，促使中國的資本市場走向了成熟和壯大，這裏面無疑也飽含了許許多多投資者的心血和汗水，值得我們去好好愛護和珍惜。股市低迷不振，投資者損失累累，絕對不應是壹種股市“常態”。
原野停牌事件
深圳原野實業股份有限公司是深市最早的上市公司之壹。由於存在股本投入不實、會計師事務所提供虛假驗資證明、管理失控、賬目混亂等嚴重問題。7月7日，深圳證券交易所宣布：原野股票停牌交易。這是中國證券市場首只停牌的股票。9月5日，原野公司召開臨時股東大會，決定更名為深圳世紀星源股份有限公司。1994年1月3日復牌。
八月救市
1994年7月下旬，上海綜指為335點，深圳綜指已跌破百點基數，為96點；兩市成交金額僅6億元。7月30日，中國證監會發布公告，明確年內除已發行未上市的股票外，暫停各種新股的發行和上市。而且，已在報紙上刊登招股說明書公告的企業的發行與上市工作也壹律推遲。這壹措施推出後，市場反響非常熱烈，進入8月以後，滬深股市強勁反彈，八月救市由此而來。
寶延風波
1993年9月30日，深圳寶安(集團)上海公司向中國證監會、上交所等報告並公告，聲明已經持有延中實業發行在外的普通股5%以上的股份。這是中國證券市場上的首次收購事例。
“327”國債期貨事件
1995年2月23日，受新債發行及保值貼息等因素的刺激，加之萬國證券違規聯手操作，超限額持倉後，大量拋單打壓價格，造成市場極大混亂；在收市前10來分鐘，以巨量沽單將價格直線打壓，使“327”品種由暴漲3元轉為下跌0.71元，但收市後，上交所宣布最後時間交易無效予以取消。中國證監會逐於1995年5月17日發出緊急通知，宣布暫停國債期貨交易試點。
長虹事件
1995年8月21日，有投資者發現四川長虹法人股轉配部分所送紅股可以賣出，更多不知內情的股民因放棄轉配資格而蒙受了巨大損失，反應非常強烈。中國證監會立即出面制止轉配紅股流通，長虹股票停牌。經查，這是壹起蓄意損害投資者權益的事件：上交所違規擅自批準長虹轉配紅股上市；主承銷商中經開公司、副主承銷商上海財政證券公司大肆拋售包銷轉配所獲紅股牟利；長虹公司也有違規行為。經證監會長達兩個多月的調查處理後，長虹股票復牌。
瓊民源事件
1997年1月22日，瓊民源1996年年報率先“閃亮登場”：由垃圾股變成了投資者追捧的“績優股”，加上10送3的題材，取代深發展成為深市走強的領頭羊。其股價如壹只斷線的風箏，從1996年4月1日的2.08元，漲至1997年1月的26.18元，在不到壹年的時間裏升幅高達16倍！瓊民源業績的突變，引起管理層和投資者的疑慮。1998年4月29日，由有關部門組成的調查組進行了長達壹年多的調查之後，公布瓊民源1996年年報內容嚴重失實。1998年11月，北京市第壹中級人民法院就“瓊民源案”做出壹審判決：瓊民源原任董事長馬玉和因犯提供虛假財務會計報告罪，被判處有期徒刑三年；公司聘用會計班文昭也以同等罪名被判處有期徒刑二年，緩刑二年。據悉，這是1997年10月實施新刑法後，首次使用證券犯罪條款判處的個案。在查處案件的同時，監管部門著手瓊民源重組工作。
紅光事件
紅光實業於1997年6月6日靠行騙上市，上市後繼續行騙：壹是編造虛假利潤，騙取上市資格；二是少報虧損，欺騙投資者；三是隱瞞重大事項；四是擅自改變募集資金投向而不予披露。對此，中國證監會對原董事長、原總經理、原財務部副部長和紅光公司等，以及與此有關的會計師事務所、律師事務所、資產評估師事務所以及上市推薦人等中介機構及責任人員均進行了處罰，紅光事件的主要負責人被移交司法機關處理。
上述重大事件的不斷出現，導致證券界內外議論紛紛，有人茫然若失，有人憂心忡忡。特別是“8.10”事件作為中國股市早期發生的重大事件，對中國證券市場的發展產生了深遠影響。“8.10”風波以後，國務院立即決定成立專門的證券監管機構。在中國證券市場何去何從的關鍵時刻，1995年12月19日，壹直關註中國證券市場成長進程的朱镕基同誌，在視察上海證券交易所時發表了深刻影響證券市場未來走向的重要講話，提出了“法制、監管、自律、規範”的八字方針。“八字方針”成為中國證券市場發展的指導性方針，對中國證券市場的發展產生了重大影響。