而我國《股份有限公司會計制度》並沒有要求在利潤表中單獨列示經常性損益和非經常性損益。為增強會計信息的相關性，中國證監會在1999《公眾股份公司信息披露的內容與格式準則第2號《年度報告的內容與格式》中，首次要求上市公司在“主要財務數據和指標”中披露“扣除非經常性損益後的凈利潤”，同時披露扣除的項目和涉及的金額。根據年報內容與格式，非經常性損益是指公司正常經營損益以外的壹次性或附帶性損益，如資產處置損益、暫時取得的補貼收入、新股申購凍結資金利息、合並價差攤銷等。
為了反映上市公司非經常性損益對當期凈利潤的影響，本文構建了如下研究變量:
非經常性損益(E)=凈利潤-扣除非經常性損益後的凈利潤。
(由於非經常性損益未在年報中單獨披露，本文只能根據上述公式計算扣除所得稅後的非經常性損益。)
非經常性損益與凈利潤的比率(r)=(1-凈利潤/扣除非經常性損益後的凈利潤)* 100%
由於經常性損益反映的是企業持久的盈利能力和持續發展能力，非經常性損益具有壹次性和偶發性的特點。因此，非經常性損益占凈利潤的比例越低，利潤質量越高；非經常性損益占凈利潤的比例越高，利潤質量越低。
非經常性損益的描述性研究
1，樣本選擇
研究樣本必須滿足以下三個條件:
1、19912、31(含)之前在上海證券交易所、深圳證券交易所上市的公司；
2.1999年度報告已在中國證監會指定報刊刊登，1999凈利潤大於零；
3、在年報摘要“主要財務數據和指標”中單獨披露扣除非經常性損益後的凈利潤。
同時，符合上述條件的樣本有839個，構成了描述性研究的樣本總體。根據非經常性損益的符號分為三組:
E & lt組0:非經常性項目凈損失組
E=0組:沒有非經常性項目組。
E & gt組0:非經常性項目凈收入組
2.研究結果和分析
1999上市公司非經常性損益統計分布有以下特點:
1.同時滿足條件1和條件2 * *的上市公司有907家，但僅有839家公司在1999的年報中披露了“扣除非經常性損益後的凈利潤*”，68家公司(7.49%)未正確披露信息。
第二，E & gt0組樣本均值嚴重左傾，其中25%的公司非經常性項目凈虧損超過452萬元，個別公司非經常性項目凈虧損巨大。非經常性項目凈虧損最大的公司儀征化纖，達到6543.8+0.85億元。雖然報告非經常性項目凈虧損的公司數量較少(8.70%)，但非經常性項目凈虧損在452萬元以上的公司仍應受到應有的關註。
第三，e
壹般來說，利用非經常性項目凈收益的時序控制來進行盈余管理，從而增加報告期凈利潤，使其達到預期目標，是盈余管理的主要手段，也是本文研究的重點。上市公司利潤質量普遍較差，應引起各方面的重視。
盈利質量:凈資產收益率略高於6%的公司。
1.研究假設的推理與建立
根據MuHaw，daqi，Woody Wu和(1998)的研究結果，在1996和1997年，為了滿足配股資格線(ROE10%)，上市公司主要通過網下項目進行盈余管理。線下項目主要包括營業外收入、營業外支出、短期投資收益等。線下項目的延伸大多與非經常性損益的延伸重合。但從1998年開始，上市公司配股資格線從ROE10%下移至ROE6%。1999年3月26日，中國證監會《關於上市公司配股有關問題的通知》將配股底線調整為“三年平均凈資產收益率為10%，其中任何壹年凈資產收益率不得低於6%。這壹政策調整對上市公司凈資產收益率影響較大。
1997最顯著的特點是ROE [10%，11%)區間的上市公司極其密集。1998凈資產收益率在[10%，11%]區間的上市公司數量還是很高的。此外，1997和1998之間的壹個明顯變化是ROE[6%，7%]區間的上市公司數量突然增加。1997年只有8家，1998年達到41。由於1998的年報是在1999年10月至4月公布的，證監會《關於上市公司配股有關問題的通知》只影響了3月26日之後公布年報的上市公司，因此ROE[6%，7%]區間上市公司數量的突然增加，證實了證監會對配股條件的修改對1998的上市公司年報產生了壹定的影響。到1999年，ROE在6-7%之間的上市公司數量明顯偏多，而ROE在10-11%之間的公司數量明顯減少。據此，本文提出以下研究假設:
假設1:1999凈資產收益率略高於6%的公司，非經常性損益占凈利潤的比例明顯高於其他公司。
2.選樣
從1999年報披露非經常性損益的907家公司來看，68家公司扣非後凈利潤小於零的公司共計839家。roe在[6%，7%]範圍內的公司被選為研究樣本(第0組)，而ROE在[4%，6%]範圍內的公司被選為對照樣本1(第1組)，ROE在[7%，9%]範圍內的公司被選為對照樣本2(第2組)，ROE。
3.統計測試和分析
曼-惠特尼檢驗結果顯示，凈資產收益率略高於6%的公司，非經常性損益占凈利潤的比例顯著高於其他公司。凈資產收益率略高於6%的公司利潤質量相對較差。
4.個案分析
海南珠江控股有限公司1999凈利潤2634.34萬元，扣除非經常性損益後的凈利潤為-4346.95萬元，非經常性損益占凈利潤的比例高達126%。公司1999年主營業務收入同比下降75.79%，主營業務虧損嚴重。凈利潤全部來自非經常性損益。
公司將部分資產及控股子公司股權以83，180，254.78元的價格轉讓給第壹大股東廣州珠江集團有限公司，主要包括:公司持有的廣州朱瓊房地產開發有限公司95%的股權；公司持有的海南珠江國際貿易有限公司100%股權；公司持有的海南珠江商業有限公司95%的股權；公司持有的三亞娛樂有限公司60%的股權。公司通過股權轉讓獲得轉讓收益565，438元+0，663，2765，438元+0.65438元+08元。同時，資金占用費654.38+0402萬元，補貼收入378萬元，壹舉扭轉了主營業務嚴重虧損的局面，654.38+0999的凈資產收益率達到6.65%。
萬力電池股份有限公司1999凈利潤583.28萬元。扣除非經常性損益後的凈利潤為-12782400元，非經常性損益占凈利潤的比例高達319.6438+05%。非經常性損益主要是托管凈收入565.5萬元、免收租賃費602.94萬元、轉讓長期股權投資凈收入327.68萬元。免收租賃費是公司改制後租賃國有資產產生的費用。截止1999年底，* *欠國有資產租賃費602.94萬元。為改善公司財務狀況，本公司行政管理部門重慶機械工業管理局向重慶市國有資產監督管理局申請免除重慶萬力電池有限公司租賃費，並經重慶市國有資產監督管理局以渝國資發[2000]26號文件批準。壹舉扭轉了主營業務嚴重虧損的局面，1999的凈資產收益率達到6.52%。
盈利質量:首次發行股票的公司。
1.研究假設的推理與建立
首次公開發行股票(以下簡稱IPO)公司需在招股說明書中對發行當年進行盈利預測。我們用盈利預測的偏差來反映盈利預測的完成情況。盈利預測偏差是指公司當年實際盈利與預測盈利之間的差額的百分比，即:
利潤預測偏差=(實際利潤/預測利潤-1) * 100%
當上述公式計算出的盈利預測偏差小於零時，稱為盈利預測負偏差；反之，稱為盈利預測正偏差。查看65438-0999的IPO公司年報，可以發現扣除非經常性損益前後的盈利預測偏差(見表2):
從表2可以看出，扣除非經常性損益前後，盈利預測的完成情況差別很大。因此，我們可以推斷，IPO公司管理者利用非經常性損益增加報告期凈利潤，以完成高估的盈利預測；或者使盈利預測負偏差小於10%，避免向公眾強制道歉；或者使盈利預測負偏差小於20%，避免被證監會通報批評，維持配股資格。因此，我們可以推斷，IPO公司在發行年度的非經常性損益在統計上顯著高於次年。
由於我國從1999開始強制上市公司披露“扣除非經常性損益後的凈利潤”，本文只能獲得1999的數據。為了比較非經常性損益占上市公司發行當年和次年凈利潤的比例，本文只能選取IPO公司1999中的非經常性損益比例和IPO公司1999中的非經常性損益比例，並提出以下假設:
假設2:1999 1999(發行當年)IPO公司的非經常性損益與凈利潤之比顯著大於1998(發行後當年)IPO公司的非經常性損益與凈利潤之比。
2.選樣
本章數據均來自上市公司在中國證監會指定報刊上公開披露的1999年度報告摘要。研究樣本(0組)為首次公開發行選擇19991至1991，公開1。對照樣本(1組)為0998+65438 10月份65438+65438，0998+31 2月份65438+65438，102首次公開發行股票並披露非經常性損益的公司199。
3.統計測試和分析
從表3可以看出，1999(發行當年)IPO公司的非經常性損益與凈利潤的平均比率為17.76%，而1998+0999(發行後當年)IPO公司的平均比率僅為7.6%，處於0.1的顯著水平。
4.個案分析
紅河光明，招股書預測1999年凈利潤65，438+0，654，38+0，527，000元，實際凈利潤65，438+0，654，38+0，392，000元，完成比例96.64%；扣除非經常性損益後凈利潤768.98萬元，完成比例66.71%。扣除的非經常性損益項目及涉及金額為:65，438+0，營業外收支凈額65，438+065，438+09，000元，其中新股申購凍結資金利息收入68萬元，壞賬處置收入565，438+00，000元。2.補貼收入項目225萬元，其中所得稅減免225萬元，所得稅返還654.38+0.67萬元。可以看出，相對較大的新股申購補貼收入和利息收入對公司盈利預測的完成起到了至關重要的作用，使公司1999年的凈資產收益率達到6.6%(扣除非經常性損益後的凈資產收益率為4.35%)。既完成了盈利預測，又保住了配股資格，可謂壹舉兩得。然而，收益質量明顯下降。
廈門路橋，1999利潤總額為197894500元，預測利潤總額為895721000元，占預測利潤的220.93%，在1999的IPO公司中排名最高。公司預測凈利潤83，465，438+0.40萬元，實際完成金額65，438+0，830.48萬元。但扣除非經常性損益後，凈利潤僅為88576438+0萬元，非經常性損益高達9446.87萬元。其中，市財政補貼8450.23萬元，返還營業稅692.57萬元，新股申購凍結資金利息304.07萬元。扣除非經常性損益後，僅完成盈利預測的98.89%。扣前扣後相差如此懸殊，盈利質量可想而知。
盈利質量:每股收益略大於0的公司。
1.研究假設的推理與建立
首先，研究了1999年上市公司的每股收益(EPS)分布。
統計顯示，0 < EPS < = 0.05的公司(微利公司)分布密集，分別與左邊的相鄰區域和右邊的相鄰區域形成強烈對比。0 < EPS < = 0.05的公司有87家，而-0.30 < EPS < 0的公司只有29家。因此，我們可以推斷，當上市公司很可能出現年度虧損時，管理者會進行盈余管理以增加報告期的凈利潤，使每股收益勉強大於零，從而導致0 <每股收益< = 0.05的公司密集分布。
進而分析了0 < EPS < = 0.05的公司扣除非經常性損益後的凈利潤。位於該區間的87家公司中，29家(33.3%)扣除非經常性損益後EPS由盈轉虧。總樣本(839家)中，扣除非經常性損益後由盈轉虧的僅有665，438+0家(7.27%)。
基於此，研究假設如下:
假設三:微利公司凈利潤中非經常性損益的比例明顯大於其他公司。
2.選樣
因為EPS小於零的公司無法計算非經常性損益占凈利潤的比例，所以我們只能將微利公司和右邊的公司進行比較。由於0 < EPS < = 0.05範圍內的公司數量與0.05 < EPS < = 0.1範圍內的公司數量相差甚遠，為了使研究樣本與控制樣本大小相等，本文將研究樣本設定為EPS (0，0.04)範圍內的公司68家，稱為微利組；將對照樣本設為EPS (0.04，0.1)區間的67家公司，稱為對照組。
3.統計測試和分析
結果表明，低利潤組的非經常性損益與凈利潤的平均比率是對照組的4.5倍，在0.1的顯著水平上通過t檢驗。說明EPS略大於0的上市公司盈利質量確實很差。
4.個案分析
ST石葉全，1999 * * *實現凈利潤1802700元，而扣除非經常性損益後利潤為-19114400元，非經常性損益高達2091.71000元。非經常性損益占凈利潤的1160%，而扣除非經常性損益前每股收益為0.036元，扣除非經常性損益後每股收益為-0.3785元。巨額非經常性損益從何而來？根據ST石葉全與第壹大股東河南四達科技(集團)股份有限公司簽訂的債務重組協議，截至1999 65438+2月31日，公司累計拖欠大股東1750.75元，大股東同意免除全部債務。此外，根據公司與公司所在地石家莊橋東區財政局簽訂的債務重組協議，截至1999 65438+2月31日，公司欠區財政局貸款1191萬元，利息340.96萬元，區財政局同意免除全部利息。ST石葉全因上述兩項協議產生債務重組收益2091.71萬元，壹舉扭虧為盈，但盈利質量不敢恭維。
梁成股票在1998遭受損失。如果1999繼續虧損，將對公司進行特殊處理。公司1999年報顯示，凈利潤24655438+0萬元，每股收益0.02元。但仔細分析年報，1999公司主營業務形勢依然嚴峻。公司主營業務收入較上年減少13.51%，主營業務利潤為-1480600元，扣除非經常性損益後的凈利潤為-9837200元。公司向第壹大股東高價轉讓部分長期股權投資，轉讓收益為654.38+0230.23萬元，該項長期股權投資賬面價值僅為660.85萬元。
研究結論和局限性
通過研究，本文得出以下結論:
結論壹:凈資產收益率略高於6%的上市公司非經常性損益占凈利潤的比例明顯高於其他上市公司，利潤質量相對較差。
結論二:IPO上市公司非經常性損益占凈利潤的比例在發行年度顯著高於下壹年度，利潤質量相對較差。
結論三:EPS略大於0的上市公司非經常性損益占凈利潤的比例明顯高於其他上市公司，利潤質量相對較差。
然而，這項研究仍有以下局限性:
由於我國上市公司自1999會計年度起有義務披露扣除非經常性損益後的凈利潤，本文只收集了1999會計年度的數據，因此無法進行時間序列分析。而且我國尚未制定非經常性項目的會計準則，導致公司之間對非經常性項目的確認缺乏可比性，部分公司對非經常性項目的披露也不充分。以上局限性需要在未來解決。