頻繁出現在《乘風破浪的姐姐》、《壹無所有三十》等熱門綜藝、影視劇中的唯品會，近日交出了2020年第四季度及全年的成績單。
這張成績單看起來不錯:連續33個季度盈利；2020年第四季度凈利潤26億元，同比增長33.4%；2020年全年凈收入1，01.9億元，同比增長9.5%。非美國通用會計準則下歸屬於公司股東的凈利潤68億元，較2065，438+09增加65，438+07.2%。
但唯品會不會高枕無憂。在營收增速連續下滑後，去年8月19，唯品會宣布CFO楊即將卸任，股價在壹天內暴跌20%，市值壹夜之間縮水超過30億美元。這背後是業界對唯品會未來發展前景的質疑。
近年來，垂直電商的生存空間受到極大擠壓。很多人對唯品會的印象更多的是追劇時頻繁看到的廣告。在JD.COM開放閃購、拼多多強勢崛起的情況下，主打“品牌特賣”和低價策略的唯品會還有足夠強大的護城河嗎？從拓展品類到開辟線下戰場，唯品會能否講出更好的新故事？
電子商務第三落後
唯品會成立於2008年，專註於這個子賽道的銷售電商。它以“品牌折扣+限時搶購+正品保障”的電商模式起家，成立四年後在紐交所上市，壹度成為JD.COM阿裏之外的國內第三大電商平臺。但近年來，唯品會的特賣模式已經不足以支撐後續局面，江湖地位開始下滑。
在電商領域，唯品會的對手不斷湧現。老對手天貓、JD.COM開啟特賣模式，拼多多牢牢把握下沈市場，Tik Tok等短視頻應用開始進軍電商，每壹個都不容小覷。唯品會等傳統垂直電商的生存空間不斷被擠壓。《2020年第四季度中國網絡零售B2C市場季度監測報告》報告顯示，去年第四季度，唯品會在中國網絡零售B2C市場的市場份額僅為2.6%。
在淘寶和JD.COM爭奪頭把交椅的時候，唯品會能夠沖出去，是對移動互聯網下消費升級紅利出路的押註，滿足了消費者“好貨不貴”的心理。
唯品會“特賣策略”的優勢在於“優質品牌絕對低價”，但在商業戰場上並沒有永恒不變的壹套。從2016第二季度開始，唯品會活躍用戶增速開始放緩，甚至在2018第壹季度用戶增長首次出現停滯。
唯品會2016的Q2，營收增長率達到了62%。但2019年第壹季度，營收增速已降至7%，2020年第壹季度，受疫情影響，營收同比下降11.7%。
2020年8月，唯品會公布了2020年第二季度財報。財報數據顯示，唯品會凈營收和凈利潤分別為241億元和1.536億元，均高於市場預期，連續31個季度盈利。不過，與財報壹同公布的，還有唯品會CFO楊離職的消息。唯品會表示，楊因個人原因將於2020年6月5438+065438+10月辭去公司CFO職務，公司董事會已委任其為新的非執行董事，新的繼任者已加入公司。
公開資料顯示，楊自2011起擔任唯品會CFO。在他9年的任期中，經歷了唯品會上市、與JD.COM騰訊結盟、收購杉杉集團等重要時刻。也多次接受媒體采訪，傳達唯品會的業務方向和業務重點。這壹消息也給市場帶來了質疑。雖然第二季度財報表現不錯，但第二天唯品會股價不漲反跌。
資本對唯品會的信心也開始減弱。在唯品會發布財報的5天前，“投資風向標”高林資本發布了2020年二季度美股持倉情況，增持電商領域的阿裏和拼多多，減持唯品會股份共計654.38+0.5677萬股。此前，美國基金業龍頭富達基金已經對唯品會進行了清盤，轉而增持拼多多、陌陌、虎牙等“新經濟中的股票”。
不同程度承壓的唯品會也表現出焦慮。
當高消費人群不再盲目追求“大牌”，低價也不是吸引他們的唯壹因素，唯品會壹度進入迷茫期。在服裝品類之外，唯品會開始切入美妝、母嬰、家居、食品甚至3C家電等領域。在業務線上，2018，唯品會推出了2C端微信小程序“雲品倉”和服務於代購群體的2B端App微品倉。之後，唯品會也開始試水線下門店。近年來，唯品會的社區團購、直播電商等模式也有玩，但反響平平。
5438年6月+2020年2月，唯品會因不正當價格行為被罰款50萬元。2021年2月8日，平臺經濟反壟斷指南正式發布的第二天，市場監管總局宣布，2020年唯品會因強迫商家“二選壹”被罰款300萬元。
雖然唯品會的營收和利潤壹直保持增長趨勢。然而，“特賣”能為Takuwa築起多穩固的護城河？
唯品會怎麽跑出來？
唯品會依然會堅守賽道的“銷售”板塊。從2014開始，唯品會嘗試向平臺化發展，提出了“電商、金融、物流”的戰略規劃。但2018，唯品會董事長兼CEO沈亞建議，唯品會還是做自己擅長的，回歸特賣策略。
唯品會對AI財經表示，唯品會的核心用戶群體是“理性精致的女性”。他們在消費過程中追求極致的性價比，主要體現在追求精致的商品(好商品)和智能的價格(好價格)；同時，用戶群體基本控制個人和家庭的開支，承擔全家的購買，精打細算家庭收支。
為了擴大用戶群，唯品會壹直在大力營銷，但“增客”的前提也是獲客成本的增加。2019電商分析師、海豚會創始人李成棟曾在壹篇分析文章中表示，據他了解，阿裏、JD.COM、拼多多的獲客成本分別在60元、60元、20元左右，唯品會在100元以上。
喜歡追劇和綜藝的人會發現，這兩年，唯品會不遺余力地在各種綜藝和電視劇中“刷臉”。在去年的大熱綜藝《乘風破浪的姐姐》中，出現了唯品會的身影。2020年以來，唯品會已經“拿下”了《除了三十和二十別亂》等熱播電視劇，以及《我的女兒和我的大姐》等綜藝節目。
財報顯示，唯品會去年營銷費用支出42.84億元，占營業收入的11.97%。在財報發布後的電話會議上，沈亞也表示，唯品會從去年Q3開始加大了市場投放，除了無處不在的電視劇和綜藝，還有精準營銷，包括手機預裝。他說，公司也嘗試過直播、短視頻、微信群、社區等嘗試來爭取更多客戶，但“效果壹般”。不過，沈亞也認為，“這個階段還是互聯網紅利期，理論上應該多投入，多獲客”。
財報顯示，第四季度唯品會服裝增速實現28%的同比增速，快於服裝行業增速。在電話會議上，有分析人士堅信紅利期短來自疫情。
唯品會近年來更大的“破冰”動作是對線下門店的投入。唯品會從2018開始花錢布局線下實體店；2019年，唯品倉也開始開設線下門店，以29億元收購杉杉商業集團有限公司100%股份，布局線下網點業態。
據悉，截至2019年底，唯品會擁有約300家線下門店和200個專屬倉庫。5438年6月+2020年2月，唯品會(合肥)城市Ole開業，這是唯品會第壹個城市Ole項目。
不過，唯品會的線下布局如何發展，還有待觀察。疫情有利於線上業務，但對線下業務的影響完全不同。商場和線下店鋪人數驟減已經成為現實。沈亞還表示，他發現很多線下店鋪的會員也從微信群購買，壹些做得好的店鋪，從社交媒體群購買的用戶比例已經超過三分之壹。也有業內人士認為，線下網點的租金、日常運營成本、物流倉儲，甚至配套基礎設施都是唯品會需要跨越的門檻。畢竟這和網店完全不壹樣。
唯品會仍將面臨其他電商平臺的競爭。愛庫存和唯品會的矛盾也是平臺間競爭加劇的表現。“特賣”的護城河是否足夠穩固，還有待時間的檢驗。
日前有消息稱，唯品會也在尋求香港二次上市。但這也意味著唯品會需要向資本市場講述壹個更加感人的新故事。