關鍵詞:跨國公司；直接投資；獨資企業；合資企業；股票購買
隨著中國開放政策的深化和跨國公司對中國市場認識的加深，跨國公司在中國的直接投資日益增加。根據《2002年世界投資報告》公布的信息，2001年中國吸收外資446億美元，是吸收外資最多的發展中國家，也是世界第六大引資國。根據跨國公司對投資企業所有權比例的不同，跨國公司的直接投資形式可分為四種類型:1。與投資所在國建立合資企業。合資雙方* * *共同投資，* * *共同經營，* * *享受利潤，* * *承擔損失和風險。2.在東道國建立獨資企業。獨資企業是指投資於企業的資本完全由壹國投資者提供，且投資者在被投資企業中的股權比例在95%以上的企業。3.購買並擁有國外企業的股份並達到壹定比例。根據IMF的定義，任何擁有25%投票權的股東都可以被視為直接控制。按照美國的規定，凡是擁有外國企業10%以上股權的，都屬於對外直接投資。4.投資者利潤的再投資。
在中國改革開放初期，跨國公司在中國的直接投資主要是以與中國企業建立合資企業的形式進行的，如世界著名的汽車巨頭豐田、通用、大眾，通信行業的諾基亞、愛立信、摩托羅拉，日用品和洗滌用品行業的寶潔、高露潔等跨國公司都在中國建立了合資企業。然而，隨著國際形勢的變化、中國經濟的崛起和中國改革開放的深入，特別是中國加入世貿組織後，跨國公司在華直接投資的形式正在發生變化，越來越多的公司采取獨資或收購中國企業股份，特別是收購中國上市企業股份的方式。我認為，跨國公司在華直接投資形式的變化主要有五個原因:
首先，跨國公司正在全球範圍內進行新壹輪戰略調整。
長期以來，中國政府從保護本土企業的立場出發，對外商在華投資領域、投資形式、投資比例、投資規模和經營範圍設置了諸多政策壁壘。為了適應當時的形勢，跨國公司不得不采取化整為零的政策，將壹個企業按其功能或生產程序拆分成若幹部分，在不同地區建立多個合資企業。導致在華跨國公司的功能或產品往往沒有實質性的差異，不僅浪費資源，而且其在華企業難以形成規模經濟，也影響全球或區域金融的統籌安排。而跨國公司在華設立的壹些合資企業基本上是各自為政，在功能和管理上沒有有機的聯系，導致跨國公司難以實施整體經營戰略、統壹管理和享受資源。比如松下國際集團，曾經采用日本制造業輝煌時廣泛使用的“事業部制”，在中國有50家企業。這50家企業都是獨立法人企業，它們獨立於R&D、生產和銷售。這50家工廠的運營情況只能由日方業務部門電話詢問，松下(中國)在整體管理上作用不大。而壹些跨國公司在中國設立的合資企業是對手，相互競爭，導致渠道重復，品牌沖突，投資高。再比如德國大眾在中國成立了上海大眾和壹汽大眾兩家合資企業。這種“以華治華”的模式，曾經是中國汽車工業中外合資的典範。但是現在，德國公眾開始被他們“壹個女人嫁兩個丈夫”的策略所困擾。壹方面，這兩家中國合資企業也是其他外資企業的核心合作夥伴(SAIC與通用合作，壹汽與豐田合作)，在資源上總會有壹些傾斜；第二，大眾車型與品牌的沖突日益暴露。鑒於上述情況，跨國公司正在對在華業務進行戰略調整，以期整合資源，突出品牌，爭取企業控制權，提高企業對市場的反應能力和創新能力，建立合理高效的管理機制和研發體系，最大限度地降低運營成本。在這壹過程中，松下、西門子、寶潔等跨國公司直接將原有的中外合資或合作企業轉變為外商獨資企業，從而更好地協調全球戰略，在全球範圍內配置資源，通過規模經營降低成本，獲得競爭優勢。因此，戰略調整是跨國公司在華直接投資形式轉變的重要原因。
第二，跨國公司可以通過收購股份快速占領市場，實現規模經濟，實現戰略擴張。
隨著中國對外資並購限制的進壹步放寬，以跨國公司為主的外資並購正成為中國入世後的主要經濟熱點。入世後，大量跨國公司湧入中國，跨國公司爭奪中國市場，收購國內行業優勢企業正在成為壹項重要的戰略行動。中國加入WTO後，在跨國公司經營戰略中的地位顯著上升。跨國公司會選擇收購經營狀況較好的國內企業，將具有區域優勢的生產環節轉移到中國，實現強勢並購。據悉，索尼以超過1億元人民幣和1800萬美元的溢價收購了成都索貝爾數碼科技有限公司67%的股份，成為索貝爾的控股股東。原因如下:第壹，Sobel過去10年在多媒體技術方面的開發實力；第二，索貝爾建立了全國性的營銷和服務體系。目前索尼在中國只有單機銷售網絡，而索貝爾形成系統集成。因此，為了實現本土化戰略，索尼還必須在銷售體系上做出改變。事實上，像索尼這樣的海外資本是通過購買國內企業的部分股份並實現控股的方式進行投資的。最近家電業、零售業、制造業都有比較突出的案例，比如聯合利華收購和路雪、中華等國內知名品牌，伊萊克斯收購東寶，東洋電機收購喜愛的空調生產線等。目前中國很多上市公司都擁有壟斷性的經濟資源，中國經濟的市場化和對外開放程度不高。地區分割、行業分割的現象相當普遍，相當壹部分行業的準入門檻仍然很高。跨國公司收購這類公司，不僅可以快速占領國內市場，還可以為跨國公司打破行業壁壘。另壹方面，我國上市公司在各自行業中基本處於前列甚至領先地位，管理、生產設備等各項經濟指標在行業中名列前茅。在長期的市場競爭中，他們致力於熟悉國內市場，註重內部管理，形成適合中國國情的管理和營銷網絡，以及知名本土品牌等核心資產。這些公司受到跨國公司的青睞，在其“本土化”戰略中占據重要地位。收購這樣的公司，技術轉讓和管理磨合的成本低，可以達到並購的戰略目的。
第三，中國市場孕育的機遇和中國投資政策的進壹步開放是跨國公司改變投資形式的另壹個重要原因。
中國現在是世界上壹個獨特的快速增長的經濟實體。近年來，由於亞洲金融危機和9.11事件的影響，以及各國經濟結構的調整，全球經濟整體低迷，北美、日本、歐洲經濟疲軟，增長乏力。但中國經濟實現了快速增長。2002年中國GDP增速達到7.7%，2003年中國GDP壹季度增長9.9%。第二季度雖然受非典影響，但GDP增速也達到了6.7%。據許多權威機構估計，2003年中國可以實現8%左右的增長。中國經濟的快速發展正在成為世界經濟復蘇的驅動力，吸引了無數跨國公司的目光，使許多跨國公司調整了中國市場在全球戰略中的地位。但中國在2001年底入世後，將在入世後35年內逐步開放非國有經濟命脈領域的合資壁壘。這意味著跨國公司有機會打破在中國的“合資瓶頸”。因此，跨國公司越來越多地采用在中國建立獨資企業的形式。
第四，加強管理，減少跨文化管理沖突也是跨國公司改變投資形式的原因。
壹般來說，跨國公司通過與中國公司建立合資企業，可以與東道國政府、客戶、銀行等金融機構和其他利益相關者建立良好的協調關系，有利於當地業務的發展。其次，中國企業通常非常熟悉當地的社會文化、風俗語言、思想觀念、價值取向、經濟政治制度和商業環境，有利於將跨國公司的全球戰略目標與當地實際聯系起來，減少判斷失誤和決策失誤。但是，由於跨國公司、合資企業和中國公司各有各的定位，而且由於文化、管理、社會傳統和價值觀的差異和沖突，跨國公司通常很難通過建立合資企業來協調和實現其全球戰略。比如有壹家中泰合資企業，叫星海貨運碼頭公司。有壹次公司著火，中國經理離開辦公室趕去救援，回來後卻被還坐在辦公室的泰國經理罵了壹頓。泰國的經理認為自己滅火做不了多少，反而是壹種用人不當，浪費人才。可以想象，在合作的過程中，摩擦和沖突肯定是不可避免的。因此，越來越多的跨國公司選擇建立獨資企業的投資形式，以提高決策效率，優化資源配置，協調全球戰略，減少跨文化管理沖突。
五、跨國公司加強對技術的控制也是其改變投資形式的原因之壹。
跨國公司的顯著特征之壹是它們對技術的專有權。跨國公司之間的競爭核心是技術的競爭，誰擁有最先進的技術，誰就能在競爭中獲得優勢。跨國公司擁有的技術大部分是專有技術，因此如何控制和保守技術秘密成為跨國公司首先要考慮的問題。總結過去跨國公司在中國的投資，可以得出這樣壹個規律:越是高新技術產業的外商投資企業，越是技術先進的企業，獨資跨國公司越應該采用。跨國公司在中國采用的技術主要是應用技術。總的來說，在獨資企業和外資控股的合資企業中，跨公司轉讓的技術在國內是領先的。實際情況也表明，跨國公司投資的獨資企業技術先進水平優於合資企業，跨國公司控制的企業技術水平優於不受其控制的合資企業，跨國公司投資的企業技術水平遠好於轉讓給國內企業的技術，這也是近年來大多數跨國公司選擇在華獨資企業的原因之壹。2001外商投資設立的項目中，獨資企業占60%以上。中國加入世界貿易組織後，這種趨勢越來越明顯。2002年，外商投資新設項目中的獨資企業進壹步上升到65%以上。因此，我們可以得出結論，跨國公司加強技術控制也是其改變投資形式的原因之壹。壹、政策制定的原則和支持的重點
(1)制定政策的原則。實施西部大開發是壹項宏大的系統工程，是壹項艱巨的歷史任務，既要有緊迫感，又要有長期艱苦奮鬥的充分思想準備。要從實際出發，按客觀規律辦事，積極進取，量力而行，立足當前，著眼長遠，統籌規劃，科學論證，突出重點，分步實施，防止壹哄而上，反對鋪張浪費，不搞“大呼小叫”。要加快轉變觀念，加大改革開放力度，實施科教興國和可持續發展戰略，把市場機制的作用和宏觀調控結合起來，把西部地區幹部群眾自力更生的精神和各方面的支持結合起來。
(二)重點任務和戰略目標。當前和今後壹個時期，實施西部大開發的重點任務是:加快基礎設施建設；加強生態環境的保護和建設；鞏固農業基礎地位，調整產業結構，發展特色旅遊業；發展科技教育和文化衛生事業。力爭用5年到10年的時間，西部地區基礎設施和生態環境建設取得突破性進展，實現西部大開發良好開局。到20世紀中葉，把西部地區建設成為經濟繁榮、社會進步、生活安定、民族團結、山川秀美的新西部。
(3)重點領域。西部大開發政策的適用範圍包括重慶、四川、貴州、雲南、西藏自治區、陜西、甘肅、寧夏回族自治區、青海、新疆、內蒙古和廣西壯族自治區。實施西部大開發，要依托亞歐大陸橋、長江水道、西南出海通道等交通幹線，充分發揮中心城市的作用，逐步形成西隴海藍欣線、長江上遊、南(寧)、桂陽(昆)等各具特色的西部跨行政區經濟帶。，從而帶動其他地區的發展，有步驟、有重點地促進西部地區的發展。
第二，增加資金投入的政策
(1)加大建設資金投入。提高中央財政建設資金用於西部地區的比例。國家政策性銀行貸款、國際金融組織和外國政府優惠貸款，在貸款原則的條件下，盡可能多地安排到西部地區。對國家新安排的西部地區重大基礎設施建設項目，投資主要由中央財政建設基金、其他專項建設基金、銀行貸款和利用外資解決，不留資金缺口。中央政府將采取多種方式籌集西部開發專項資金。中央有關部門在制定行業發展規劃和政策、安排專項資金時，要充分體現對西部地區的支持。鼓勵企業投資西部地區重大建設項目。
(2)優先建設項目。水利、交通、能源等基礎設施，優勢資源開發利用、高新技術和特色軍轉民技術產業化項目，優先在西部地區布局。加強西部地區建設項目法人責任制、項目資本金制度、工程招投標制度、工程質量監督管理制度和工程環境監督管理制度建設和建設項目前期工作。
(3)加大財政轉移支付力度。隨著中央財力的增加，中央對西部地區的壹般性轉移支付規模將逐步增加。在農業、社會保障、教育、科技、衛生、計劃生育、文化、環保等專項補助資金分配上，向西部地區傾斜。中央財政安排的扶貧資金主要用於西部貧困地區。國家批準的退耕還林還草、天然林保護和防沙治沙工程所需的糧食、種苗補助資金和現金補助，主要由中央財政支付。對因實施退耕還林還草、天然林保護等工程而受到影響的地方財政收入，中央財政將給予適當補助。
(4)加大金融信貸支持力度。根據商業信貸獨立原則，銀行加大了對西部地區基礎產業建設的信貸投入，重點支持鐵路、幹線公路、電力、石油、天然氣等大中型能源項目建設。加快國債貸款項目評估和貸款評審，確保貸款按建設進度盡快到位。對投資大、建設周期長的基礎設施項目，根據項目建設周期和還款能力適當延長貸款期限。國家開發銀行對西部地區的新增貸款比例逐年增加。以基建項目收費權或收益權為質押擴大放貸範圍。加大對西部地區農業、生態環境保護與建設、優勢產業、小城鎮建設、企業技術改造、高新技術企業和中小企業發展的信貸支持。積極發放西部地區助學貸款和學生公寓貸款。農網改造和優勢產業貸款數額較大的重點項目，由農業銀行總行專項安排和商業銀行總行直接貸款解決。逐步引進股份制銀行在西部設立分支機構。
第三，改善投資環境的政策
(1)大力改善投資軟環境。深化西部地區國有企業改革，加快建立現代企業制度，搞好國有經濟戰略性調整和國有企業資產重組。加大對西部地區國有企業減負脫困和重組轉型的支持力度。加強西部地區商品和要素市場的培育和建設。積極引導西部地區個體、私營等非公有制經濟加快發展。根據相關法律法規，原則上允許國內各種所有制企業進入所有對外國投資者開放的投資領域。加快建立中小企業信用擔保體系和服務機構。除國家重大項目和有特殊規定的項目外，企業以自有資金或銀行貸款投資國家鼓勵和允許的產業，項目建議書和可行性研究報告按規定程序報批，初步設計和開工報告不再報政府審批，相應簡化外商投資項目審批程序。要進壹步轉變政府職能，政企分開，減少審批事項，簡化程序，強化服務意識，消除行政壟斷、地區封鎖和保護，加強依法行政，保護投資者合法權益。加強環境保護，防止盲目重復建設，依法關閉產品質量差、浪費資源、汙染嚴重、不具備安全生產條件的廠礦。
(二)落實稅收優惠政策。對設在西部地區國家鼓勵類產業的內資企業和外商投資企業，在壹定期限內減按15%的稅率征收企業所得稅。民族自治地方的企業，經省人民政府批準，可以定期減征或者免征企業所得稅。對在西部地區新辦的交通、電力、水利、郵政、廣播電視等企業，免征企業所得稅兩年，三年減半征收企業所得稅。為保護生態環境，對退耕還林還草產生的農業特產品收入，在10年內免征農業特產稅。西部地區國道、省道建設用地按鐵路、民航用地免征耕地占用稅，其他公路建設用地是否免征耕地占用稅，由省、自治區、直轄市人民政府決定。對內資鼓勵類產業、外商投資鼓勵類產業和西部地區優勢產業項目，投資總額內進口自用的先進技術和設備，除國家規定不予免稅的商品外，免征關稅和進口環節增值稅。
(三)落實土地和礦產資源優惠政策。西部地區實行荒山荒地、坡耕地退耕還林還草政策，實行誰退耕、誰造林種草、誰管理、誰擁有土地使用權和林草所有權的政策。各種經濟組織和個人可以依法申請使用國有荒山荒地，進行恢復林草植被等生態環境保護建設。在建設投資和綠化工作到位的條件下，可以通過租賃方式取得國有土地使用權，土地使用權50年不變。期滿後，可以申請續展、繼承和有償轉讓。國家建設需要收回國有土地使用權的，依法給予補償。享受國家糧食補貼的農田上種植的生態林不能砍伐。嚴格保護基本農田，統籌耕地占補平衡。進壹步完善建設用地審批制度，簡化手續，及時提供和保障建設用地。現有城市建設用地的有償使用收入主要用於城市基礎設施建設。加大對西部地區礦產資源調查評價、勘查、開發、保護和合理利用的政策支持。制定促進探礦權、采礦權依法出讓和轉讓的政策措施，培育礦業權市場。
(四)運用價格和收費機制進行調節。深化價格改革，進壹步提高市場調節價的比重。合理制定“西氣東輸”、“西電東送”價格，建立天然氣、電力、石油、煤炭產銷環節價格形成機制。加快水價改革步伐，根據節水要求逐步提高水價至合理水平，完善水資源費征收管理。加強流域水資源統壹管理，嚴格執行計劃用水和水量分配制度，促進水資源的合理利用和開發。普遍實行城市汙水和垃圾處理收費制度，收費專項用於汙水和垃圾處理。加強河流上遊和源頭地區的汙染防治和水資源保護。西部省份和省內支線航空票價由運營商自主定價。西部地區新建鐵路可實行特殊運價。加強西部地區郵政電信普遍服務。
第四，擴大對外開放和對內開放
(1)進壹步擴大對外投資領域。鼓勵外商投資西部地區農業、水利、生態、交通、能源、市政、環保、礦產、旅遊等領域的基礎設施建設和資源開發，建立技術研發中心。擴大西部地區服務貿易開放，將外商投資銀行、商業零售企業和外貿企業試點擴大到直轄市、省會城市和自治區首府城市，允許西部地區的外資銀行逐步經營人民幣業務，允許外商按照有關規定投資西部地區的電信、保險和旅遊業。 設立中外合資會計師事務所、律師事務所、工程設計公司、鐵路和公路貨運企業、市政公用事業企業和其他承諾開放領域的企業。 壹些地區的對外開放允許在西部地區進行試點。
(2)進壹步拓寬利用外資的渠道。在西部地區開展BOT方式利用外資試點，開展TOT方式利用外資試點。允許外商投資項目開展包括人民幣在內的項目融資。支持西部地區符合條件的外商投資企業在境內外股票市場上市。支持西部地區國家鼓勵和允許行業的企業通過經營權轉讓、股權轉讓、並購等方式吸引外資。積極探索以中外合資產業基金和風險投資基金的形式引進外資。鼓勵在中國的外國合資企業對西部地區進行再投資。再投資項目外資比例超過25%的，享受外商投資企業待遇。對外商投資西部地區基礎設施和優勢產業項目，適當放寬外資股比限制，適當放寬境內銀行為固定資產投資提供的人民幣貸款比例。允許西部地區部分項目適當提高境外優惠貸款占總投資的比例。國家在安排國外商業貸款指標時，對西部地區優勢產業和出口創匯項目引進國外先進技術和設備給予支持。積極爭取多邊和雙邊贈款，優先用於西部地區的項目。
(3)大力發展對外經濟貿易。進壹步擴大西部地區生產企業的外貿經營自主權，鼓勵發展優勢產品出口、對外工程承包和勞務合作，到國外特別是周邊國家投資辦廠，放寬人員出入境限制。對西部地區經濟發展急需的技術設備，在進口管理上要給予適當照顧。對從西部地區重要旅遊城市入境的境外遊客，根據條件實行落地簽證等便利入境簽證。實施更加優惠的邊境貿易政策，放寬出口退稅、進出口商品經營範圍、進出口商品配額、許可證管理、人員往來等限制。，推動中國西部地區與周邊國家相互開放市場，促進與周邊國家區域經濟技術合作的健康發展。
(4)促進區域合作和對口支援。在防止重復建設、禁止轉讓落後技術和造成環境汙染的前提下，積極在投資、財政、稅收、信貸、經貿、工商、勞動、統計等方面采取有效措施。，支持東中部企業以投資辦廠、參股、收購兼並、技術轉讓等多種方式到西部地區合作。在中央和地方政府的指導下，動員全社會力量加強東西部對口支援，進壹步加大對西部貧困地區和少數民族地區的支持力度，繼續推進“興邊富民”行動。圍繞西部開發的重點領域，開展多種形式的區域經濟合作。
動詞 （verb的縮寫）吸引人才和發展科技教育的政策
(1)吸引和用好人才。制定有利於吸引、留住和鼓勵人才到西部地區創業的政策。隨著工資改革，將建立艱苦邊遠地區補貼，提高西部地區機關事業單位人員工資水平，使其逐步達到或超過全國平均水平。依托西部大開發的重點任務、重大建設項目和重要研究課題，提供良好的工作和生活條件，吸引國內外專業人才參與西部大開發。改革戶籍管理制度，允許在西部地區投資、經營和參與開發的其他地區居民保留原戶籍。凡在西部地區城市(含地級市)和小城鎮有合法固定住所和穩定職業或生活來源的，可根據本人意願申請城鎮常住戶口，鼓勵農業剩余勞動力合理轉移和人口跨地區合理流動。擴大東西部幹部交流。中央有關部門、東部地區高校和科研機構要加強對西部地區的智力服務和人才支持。加強西部地區引進國外智力。依托中央有關部門和沿海經濟發達地區，加強對西部地區領導幹部和少數民族幹部以及公務員、專業技術人員和企業管理人員的培訓。
(2)發揮科技引領作用。加大各類科技計劃資金對西部地區的傾斜支持力度，逐步提高西部地區科技資金使用量。圍繞西部大開發的重點任務，加強科技能力建設，分層次攻關關鍵技術，加快重大技術成果的推廣應用和產業化。支持軍轉民技術產業化發展。支持西部地區科研機構和高校加強有特色的應用研究和基礎研究。深化科技體制改革，加快從事應用研究的科研機構向企業轉制，加強產學研結合，促進科技與經濟緊密結合。允許並提高西部地區企業從銷售中提取發展資金的比例。加大科技型中小企業創新基金對西部地區符合條件項目的支持力度。對科技人員在西部地區創辦科技企業，簡化工商登記，提高股份、期權和知識產權比例上限。
(3)加大教育投入。繼續實施貧困地區義務教育工程，加大國家對西部地區義務教育的支持力度，加大資金投入，努力加快實現九年義務教育。支持西部地區高校建設，擴大東中部高校在西部地區的招生規模。加大東部地區學校支援西部貧困地區學校和西部大中城市學校支援農村貧困地區學校的實施力度。構建西部地區遠程教育體系。加強對農村基層幹部和農民的科學文化知識教育培訓。
(4)加強文化衛生建設。國家安排用於地方文化設施建設、廣播電視建設投資和文物事業的補助資金向西部地區傾斜。進壹步落實國家文化宣傳單位的經濟政策，繁榮文藝創作。推進自然村廣播電視建設，進壹步擴大廣播電視有效覆蓋範圍。推動邊境地區和少數民族地區文化事業發展。支持西部地區文化和精神文明建設。加強對西部地區衛生計生建設的支持，重點建立和完善農村初級衛生保健體系。
1)2001至2010年對西部地區國家鼓勵類行業的企業減按15%的稅率征收企業所得稅；
(2)對在西部地區新辦的交通、電力、水利、郵政、廣播電視等企業，免征企業所得稅兩年，減半征收三年；
(三)為保護生態環境退耕還寒生態林草生產的農業特產品收入，在10年內免征農業特產稅。