旺市
第壹次
行情特點:1990 65438+2月19上交所成立，壹年只有8只股票，被稱為老八股；那時候炒股之前要手工填寫委托單，只有被編號的人才有資格拿到委托單。能夠買到股票就等於中了彩票，因為沒有人想把它扔掉。
這使得滬指從1990年65438+2月開始計數，壹路上漲，創造了第壹次牛市。1992年5月21，上證所取消漲停，將牛市推向頂峰。當日指數飆升至1266.49點，單日漲幅105%，至今未破。
第二次
市場特征:1992年，中國改革開放到了壹個坎。資本市場既經歷了521的暴漲，也經歷了810的暴增，但中國經濟發生了壹個重要事件，那就是鄧小平的南巡。在鄧小平的南巡講話中，未來如何發展股市成為熱門話題，而他講話中最重要的就是“堅決試壹試”兩個字。
165438+10月17，天辰股份人民幣上市，上證綜指結束最後壹次下跌，第二次牛市開始。三個月快速上漲，301%的漲幅至今被投資者津津樂道。
第三次
市場特征:1993-1994期間，中國宏觀經濟過熱，觸發了從緊的宏觀調控。與此同時，a股實現大規模擴容，使得市場暴跌，證券市場低迷。1994年7月29日，大盤觸及最低點325.89。
7月30日(周六)，相關部門發布三大利好救市措施。1994年8月30日，上證綜指高開，第三次牛市開始。井噴行情隨即啟動，不到30個交易日大盤漲到1052.94點。
第四次
市場特征:1993-1995為了推動和大力發展國債市場，我國開通了國債期貨市場，立刻吸引了差不多90%的資金，而股市卻持續下跌。
1995 2月，327國債期貨事件發生；5月17日，證監會暫停國債期貨交易，正在期貨市場的資金短期內大規模進入股市，掀起了短期暴漲。第四次牛市只持續了三個交易日，是a股歷史上最短的牛市，但股指從582.89漲到926.88+0。
第五次
行情特征:經過連續下跌，股市終於在6月1996+0開始企穩，最低點512。新股再次發行困難，管理層被迫停止發行新股，政策開始回暖。券商的資金開始寬裕，各路資金開始有序建倉優質股票。
第五次牛市啟動，崇尚績優開始成為主流投資理念。火爆的行情非比尋常，管理層接連的12金牌都沒能阻擋住股指的上漲，直到5月1997日周六，印花稅從3‰上調至5‰。
第六次
市場特征:第六次牛市俗稱5 19行情。由於管理層允許三類企業入市，到1999年5月，主力已經有了相當多的籌碼，市場對未來壹系列利好報告的推出抱有很高的期望。5月19日，人民日報發表社論，指出中國股市將大發展，投資者急於入市。
2000年2月13日，證監會決定在二級市場試行新股配售，資金規模空前。網絡概念股的強勢爆發，推動上證綜指創下2245點的歷史新高。
第七
市場特征:第七次牛市的起點來自2005年5月股權分置改革啟動，開放式基金大量發行，人民幣升值預期帶來國內資金流動性過剩，資金全面入市。
後來隨著資金的瘋狂發行和市場的看好，5: 30的印花稅上調沒能改變市場的運行軌跡，壹路飆到6124點。這輪牛市被媒體稱為全民炒股時代。
第八
市場特征:4萬億投資政策和十大產業振興規劃，a股市場掀起新壹輪牛市，股價從1.664點上漲至3478點，不到十個月股價上漲1.09%。3月3日之後，強行拉升的性質可以和2006年、2007年的超級瘋牛相媲美。即使重啟IPO，也改變不了牛市的進程。
直到2009年7月29日，第壹只大盤股上市，緊縮的宏觀政策才階段性結束了第八次牛市。
熊市:
第壹次
市場特征:上證指數在第壹輪牛市沖上1429後，市場開始價值回歸，不成熟的股市波動較大。1992 8月9日和8月10日，10深圳新股申購搖號表發放，但當時震驚全國的8 10風暴刺激滬深股市大幅下跌。
為了加強對證券市場的管理，中國證券監督管理委員會於1992年6月成立。熊市只持續了半年，但股指跌幅高達73%。這樣的跌幅在現在是不可想象的，當時投資者自然也就接受了。
第二次
市場特征:深滬兩市1992，1993，177，1994有54家上市公司；a股融資額1992為50億，1993為276億，1994為99.78億，擴張勢頭兇猛。隨著發行額度的明確，市場進入真正的低迷，第二次熊市來了。
1994 2月14日，政府公布1994年新股發行金額為55億元，明顯低於1993年195億元。但上證綜指3月10突破700點，4個月後跌至全年最低點。
第三次
市場特征:第三次熊市期間，證券市場壹片蕭條。在人們對股市信心耗盡的時候，有關部門出臺了三次利好救市，上證綜指在1半月內上漲了200%。但政策刺激是短暫的，隨後a股進入第三次熊市。
早期的股市不講究什麽價值投資，所以業績好壞無所謂。最重要的是發行量很小，所以很容易猜測。但隨著股價的飆升，總有壹只看不見的手在推動股市下跌。
第四次
市場特征:短暫的第三次牛市過後，股市再次下跌，第四次熊市來臨。為了抑制投機，6月5日，1995，管理層下達了55億元的95年額度，同時20只歷史遺留問題股票開始上市，上證綜指更上壹層樓。
從1995的8月份開始，當時市盈率只有3倍的四川長虹開始悄然走強，白馬股的表現逐漸引起主流資金的關註。到1996 65438+10月19，股指到達512的階段性位置，藍籌股股價普遍超跌，具備了新行情的條件。
第五次
市場特征:此輪大調整也是因為過度炒作。在藍籌股被充分炒作之後，到5月份1999，股指已經跌至1047點。這兩年股市的擴張持續瘋狂，規模擴張到了難以想象的地步。供需矛盾嚴重造成二級市場極度失血，持續兩年的熊市開始。
第六次
市場特征:2001上半年，上證綜指突破2000點，讓當時的中概股股民為之歡呼。1千點似乎預示著壹個千年，點的增加似乎向全世界宣告著中國股市已經到了壹定的規模。
但在國有股市價減持消息的沖擊下，2000點迅速成為中國股市的危險高峰。此後經歷了四年多的調整，指數在2005年最低觸及998點。第六次熊市是歷史上持續時間最長的壹次大調整。
第七
市場特征:隨著市場的熱鬧，監管部門不斷提示風險。在2007年6月16日看到6124的歷史高點後，在中國通脹上升、基金發行暫停、美國次貸危機、中國石油上市後大幅下跌、減持規模等負面影響下，引發了第七輪熊市。在下跌過程中，整數關口被輕易突破。
直到1664才止住跌勢，隨後迎來4萬億的投資政策，以驚人的跌幅結束了第七次超級熊市。
擴展數據
導致牛市和熊市的因素:
經濟因素主要包括:
(1)企業盈利能力。利潤是企業分紅(股息)的來源。如果壹個企業有更多的利潤和更多的紅利可供分配，其股票的購買者就會增加，股價就會上漲，形成牛市；相反，如果企業的利潤少了，可供分配的股利少了，企業股票的購買者就會減少，股價就會看跌，形成熊市。
但是，投資者在評估股票價格時，並不是基於企業的當期收益，而是基於企業的未來收益。同時，由於影響股票價格的因素很多，有時企業利潤的變化對股票價格的影響要小於其他因素，股票價格的變化可能與企業當前的利潤情況不壹致。
②國家經濟形勢。經濟復蘇繁榮，工業生產增加，產品暢銷，企業利潤增加。當投資者看好企業股票時，股價就會上漲。在經濟衰退和危機中，產品滯銷，產量減少，企業利潤減少或無利潤，削弱了股票的吸引力，使股價看跌。
③利率變化。利率下降，企業利息負擔減輕，利潤相對增加，股票吸引力提高，股價看漲。利率下降降低了貸款成本，刺激了股票投資和投機的增加，提高了股票價格；
另壹方面，利率上升會增加企業的利率負擔，減少企業利潤，從而降低投資者購買企業股票的興趣，導致股票需求和價格下降。由於貸款成本增加，還可能迫使投機者拋售股票，促使股市下跌。
④貨幣供應量的變化。當信貸擴張，貨幣供應量增加，甚至出現通貨膨脹時，由於流入股市的資本增加，對股票的需求增加，就可能引起股票上漲。但當信貸緊張，貨幣供應量減少時，由於股市資金可能減少，股市可能下跌。
百度百科-牛市和熊市