1. 下列情形中，會使企業提高股利支付水平的是( ) 。
A、市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱
B、企業財務狀況不好，無力償還負債
C、經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會
D、企業的舉債能力不強
2. 下列關於金融市場的說法中，不正確的是( )。
A、資本市場的風險要比貨幣市場大
B、場內市場按照拍賣市場的程序進行交易
C、二級市場是壹級市場存在和發展的重要條件之壹
D、按照證券的資金來源不同，金融市場分為債務市場和股權市場
3. 與生產預算無關的預算是( )。
A、銷售費用和管理費用預算
B、制造費用預算
C、直接人工預算
D、直接材料預算
4. 下列關於配股的說法中，不正確的是（）。
A、配股權是普通股股東的優惠權
B、配股價格由發行人確定
C、配股權實際上是壹種短期的看漲期權
D、配股不改變老股東對公司的控制權和享有的各種權利
5. A公司擬發行附認股權證的公司債券籌資，債券面值為1000元，期限5年，票面利率為6%，每年付息壹次，同時，每張債券附送10張認股權證。假設目前等風險普通債券的市場利率為10%,則每張認股權證的價值為（）元。
A、62.09
B、848.35
C、15.165
D、620.9
6. 某股票收益率的標準差為28．36％，其與市場組合收益率的相關系數為0．89，市場組合收益率的標準差為21．39％，則該股票的盧系數為()。
A、1．5
B、0．67
C、0．85
D、1．18
7. 如果某項目的凈現值小於0，下列相關的說法中正確的是( )。
A、項目的現值指數小於0
B、項目的內含報酬率小於0
C、項目在經濟上不可行
D、項目的會計報酬率小於0
8. 某投資方案，當折現率為15％時，其凈現值為45元，當折現率為17％時，其凈現值為壹20元。該方案的內含報酬率為( )。
A、14．88％
B、16．86％
C、16．38％
D、17．14％
9. 下列關於互斥項目排序的表述中，不正確的是( )。
A、***同年限法也被稱為重置價值鏈法
B、如果兩個互斥項目的壽命和投資額都不同，此時可以使用***同年限法或等額年金法來決策
C、如果兩個互斥項目的壽命相同，但是投資額不同，評估時優先使用凈現值法
D、***同年限法與等額年金法相比，比較直觀但是不易於理解
10. 下列關於項目評價方法的表述中，不正確的是( )。
A、凈現值法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善
B、當項目靜態投資回收期大於基準回收期時，該項目在財務上是可行的
C、只要凈現值為正，就意味著其能為公司帶來財富
D、凈現值法所依據的原理是，假設原始投資是按資本成本借入的，當凈現值為正數時償還本息後該項目仍有剩余的收益，當凈現值為零時償還本息後壹無所獲，當凈現值為負數時該項目收益不足以償還本息
11. 關於期權的基本概念，下列說法正確的是( )。
A、期權合約雙方的權利和義務是對等的，雙方互相承擔責任，各自具有要求對方履約的權利
B、期權出售人必須擁有標的資產，以防止期權購買人執行期權
C、歐式期權只能在到期日執行，美式期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執行
D、期權執行價格隨標的資產市場價格變動而變動，壹般為標的資產市場價格的60％～90％
12. 下列關於股票發行和銷售的表述中，不正確的是()。
A、公開間接發行的股票變現性強，流通性好
B、股票的銷售方式包括包銷和代銷兩種
C、股票發行價格的確定方法主要包括市盈率法、凈資產倍率法、現金流量折現法
D、按照我國《公司法》的規定，公司發行股票不準折價發行
13. 某公司本年的每股收益為2元，將凈利潤的30%作為股利支付，預計凈利潤和股利長期保持6%的增長率，該公司的p值為0.8。若同期無風險報酬率為5%，市場平均收益率為10%，采用市盈率模型計算的公司股票價值為（ ）。
A、20.0元
B、20.7元
C、21.2元
D、22.7元
14. 假設業務發生前速動比率大於l，償還應付賬款若幹，將會( )。
A、增大流動比率，不影響速動比率
B、增大速動比率，不影響流動比率
C、增大流動比率，也增大速動比率
D、降低流動比率，也降低速動比率
15. 下列關於市盈率模型的表述中，不正確的是（ ）。
A、市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性
B、如果目標企業的卩值顯著大於1，經濟繁榮時評估價值被誇大，經濟衰退時評估價值被縮小
C、如果目標企業的卩值明顯小於1，經濟繁榮時評估價值被誇大，經濟衰退時評估價值被縮小
D、只有企業的增長潛力、股科支付率和風險(股權資本成本）這三個因素類似的企業，才會具有類似的市盈率
16. 某產品本月完工30件，月末在產品20件，平均完工程度為40％，月初在產品成本為760元，本月發生生產費用3800元，完工產品與在產品的成本分配采用約當產量法，則完工產品成本為()元。
A、2280
B、3000
C、3600
D、800
17. 某種產品生產分三個步驟進行，采用逐步結轉分步法計算產品成本。本月第壹生產步驟轉入第二生產步驟的生產費用為2300元，第二生產步驟轉入第三生產步驟的生產費用為4100元。本月第三生產步驟發生的費用為2500元(不包括上壹生產步驟轉入的費用)，第三步驟月初在產品費用為800元，月末在產品費用為600元，本月該種產品的產成品成本為()元。
A、10900
B、6800
C、6400
D、2700
18. 甲公司溢價發行5年期的公司債券。債券票面利率為10％，每半年付息壹次，到期壹次償還本金，該債券有效年折現率有可能是( )。
A、10％
B、10．25％
C、11．5％
D、12．5％
19. A公司股票最近三年末的股價分別為20元、25元和32元，並且最近三年都沒有發放股利，那麽該股票最近兩年的幾何平均收益率是( )。
A、16．96％
B、60％
C、26．49％
D、27．32％
20. 下列各項預算中，不屬於財務預算的是( )。
A、短期的信貸預算
B、生產預算
C、短期的現金收支預算
D、長期資金籌措預算
21. 甲企業上年的可持續增長率為10％，凈利潤為500萬元(留存300萬元)，上年利潤分配之後資產負債表中留存收益為800萬元，若預計今年處於可持續增長狀態，則今年利潤分配之後資產負債表中留存收益為( )萬元。
A、330
B、1100
C、1130
D、880
22. 下列關於以盈利為基礎的業績計量的說法中，不正確的是( )。
A、凈收益作為業績計量指標，考慮了通貨膨脹因素的影響
B、投資報酬率指標，把壹個公司賺得的收益和所使用的資產聯系起來
C、與其他業績計量指標相比，凈收益容易被經理人員操縱
D、無論是凈收益、每股收益還是投資報酬率，都無法分辨投資的數額和投資的時間
23. 間接金融交易涉及的主體不包括( )。
A、資金提供者
B、資金需求者
C、金融中介機構
D、政府部門
24. 下列各項中，不屬於股份公司申請股票上市目的的是（）。
A、資本集中化
B、提高股票的變現力
C、提高公司的知名度
D、便於確定公司價值
25. 某公司年營業收入為500萬元，變動成本率為40％，經營杠桿系數為1．5，財務杠桿系數為2。如果固定成本增加50萬元，那麽，總杠桿系數將變為( )。
A、2．4
B、3
C、6
D、8
多項選擇題
26. 下列情況下，不需要對基本標準成本進行修訂的有( )。
A、產品的物理結構變化
B、輔助材料價格發生重要變化
C、由市場供求關系變化引起的售價變化
D、生產工藝的根本變化
27. 以下關於內部轉移價格的表述中，正確的有()。
A、在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉移價格
B、如果中間產品沒有外部市場，則不宜采用以市場為基礎的協商價格
C、采用變動成本加固定費作為內部轉移價格時，供應部門和購買部門承擔的市場風險是不同的
D、采用全部成本加上壹定利潤作為內部轉移價格，可能會使部門經理作出不利於企業整體的決策
28. 下列關於外部融資的說法中，正確的有( )。
A、如果銷售量增長率為0，則不需要補充外部資金
B、可以根據外部融資銷售增長比調整股利政策
C、在其他條件不變，且銷售凈利率大於0的情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大
D、在其他條件不變，且股利支付率小於100％的情況下，銷售凈利率越大，外部融資需求越少
29. 直接影響企業加權平均資本成本的因素有（ ）。
A、個別資本占全部資本的比重 ．
B、各資本要素的成本
C、企業的整體風險
D、企業的財務風險
30. 企業在確定為預防性需要而持有現金數額時，需考慮的因素有（ ）
A、企業銷售水平的高低
B、企業臨時舉債能力的強弱
C、金融市場投資機會的多少
D、企業現金流量的可預測性
31. 下列債券的償還形式中，較為常見的有()。
A、用現金償還債券
B、以新債券換舊債券
C、用固定資產償還債券
D、用普通股償還債券
32. 下列說法中，不正確的有()。
A、在收款法下，借款人收到款項時就要支付利息
B、商業信用的籌資成本較低
C、加息法下，有效年利率大約是報價利率的2倍
D、信貸限額的有效期限通常為1年，根據情況也可延期1年
33. 下列有關資本成本的說法中，不正確的有（ ）。
A、留存收益成本壹稅前債務成本+風險溢價
B、稅後債務資本成本壹稅前債務資本成本×(1壹所得稅稅率)
C、歷史的風險溢價可以用來估計未來普通股成本
D、在計算債務的資本成本時必須考慮發行費的影響
34. 下列有關本量利分析盼說法中，正確的有( )。
A、經營杠桿系數和基期安全邊際率互為倒數
B、盈虧臨界點作業率+安全邊際率=1
C、在邊際貢獻式本量利圖中，變動成本線的斜率等於單位變動成本
D、銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率
35. 下列關於成本按性態分類的說法中，正確的有( )。
A、所謂成本性態，是指成本總額與產量之間的依存關系
B、固定成本的穩定性是沒有條件的
C、混合成本可以分為半固定成本和半變動成本兩種
D、混合成本介於固定成本和變動成本之間，可以分解成固定成本和變動成本兩部分
簡答題
36. ABC公司股票的當前市價25元，以該股票為標的資產的歐式看漲期權的執行價格為23元，期權合約為6個月。已知該股票收益率的方差為0．25，連續復利的無風險利率為6％。
要求：根據以上資料，應用布萊克-斯科爾斯模型計算該看漲期權的價格。
37. 某公司擬發行債券，面值1000元，票面利率8%，期限10年，每半年支付壹次利息。
要求：
(1)如果市場利率為8%，發行價格為多少？
(2)如果市場利率為10%,發行價格為多少？
(3)如果市場利率為6%，發行價格為多少？
(4)請根據計算結果（保留整數），指出債券發行價格種類及各種價格下票面利率和市場利率的關系。
38. 甲公司目前的資本結構(賬面價值)為：長期債券680萬元，普通股800萬元(100萬股)，留存收益320萬元。目前正在編制明年的財務計劃，需要融資700萬元，有以下資料：
(1)本年派發現金股利每股0．5元，預計明年每股收益增長10％，股利支付率(每股股利／每股收益)保持20％不變。
(2)需要的融資額中，有壹部分通過明年的利潤留存解決；其余的資金通過增發5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發行價格為115元，發行費為每張2元，票面利率為8％，每年付息壹次，到期壹次還本。
(3)目前的資本結構中的長期債券是2年前發行的，發行價格為1100元，發行費率為2N，期限為5年，復利計息，到期壹次還本付息，票面利率為4％，債券面值為1000元，目前的市價為1050元。
(4)目前10年期的政府債券利率為4％，市場組合平均收益率為10％，甲公司股票收益率與市場組合收益率的協方差為12％，市場組合收益率的標準差為20％。
(5)公司適用的所得稅稅率為25％。
要求：
(1)計算增發的長期債券的稅後資本成本；
(2)計算目前的資本結構中的長期債券的稅後資本成本；
(3)計算明年的凈利潤；
(4)計算明年的股利；
(5)計算明年留存收益賬面余額；
(6)計算長期債券籌資額以及明年的資本結構中各種資金的權數；
(7)確定該公司股票的β系數並根據資本資產定價模型計算普通股資本成本；
(8)按照賬面價值權數計算加權平均資本成本。
39. C公司正在研究壹項生產能力擴張計劃的可行性，需要對資本成本進行估計。估計資本成本的有關資料如下：
(1)公司現有長期負債全部為不可贖回債券：每張面值1000元，票面利率8％，每半年付息壹次，債券期限為10年，還有5年到期，當前市價1075元，當初的發行價格為1150元，每張發行費用為10元。
(2)公司現有優先股為面值100元、年股息率8％、每季付息的永久性優先股。其當前市價125元。如果新發行優先股，需要承擔每股1．5元的發行成本。
(3)公司普通股當前市價75元，最近壹次支付的股利為5．23元／股，預期股利的永續增長率為5％，該股票的β系數為1．2。公司不準備發行新的普通股。
(4)資本市場上國債收益率為6％；市場平均風險溢價估計為5％。
(5)公司所得稅稅率為25％。
要求：
(1)計算債券的稅後資本成本；(提示：半年的稅前資本成本介於3％和4％之間)
(2)計算優先股資本成本；
(3)計算普通股資本成本(用資本資產定價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本成本)；
(4)假設目標資本結構是40％的長期債券、10％的優先股、50％的普通股，根據以上計算得出的長期債券資本成本、優先股資本成本和普通股資本成本估計公司的加權平均資本成本。
40. 假設妳是F公司的財務顧問。該公司是目前國內的家電生產企業，已經在上海證券交易所上市多年。該公司正在考慮在北京建立壹個工廠，生產某壹新型產品，公司管理層要求妳為其進行項目評價。
F公司在2年前曾在北京以500萬元購買了壹塊土地，原打算建立北方區配送中心，後來由於收購了壹個物流企業，解決了北方地區產品配送問題，便取消了配送中心的建設項目。公司現計劃在這塊土地上興建新的工廠，目前該土地的評估價值為800萬元(不入賬，但是增值額需要繳納所得稅)。
預計建設工廠的固定資產投資成本為1000萬元。該工程將承包給其他公司，工程款在完工投產時壹次付清，即可以將建設期視為零。另外，工廠投產時需要營運資本750萬元。該工廠投入運營後，每年生產和銷售30萬臺產品，售價為200元／臺，單位產品變動成本為
160元；預計每年發生固定成本(含制造費用、經營費用和管理費用)400萬元。公司平均所得稅稅率為24％。新工廠固定資產折舊年限平均為8年(凈殘值為零)。土地不提取折舊。
該工廠(包括土地)在運營5年後將整體出售，預計出售價格為600萬元。假設投入的營運資本在工廠出售時可全部收回。管理*要求的項目報酬率為12％。
要求：
(1)計算項目的初始投資(零時點現金流出)；
(2)計算項目的年營業現金流量；
(3)計算該工廠在5年後處置時的稅後現金凈流量；
(4)計算項目的凈現值。
41. 某投資者擁有A公司8％的普通股，在A公司宣布壹股拆分為兩股之前，A公司股票的每股市價為98元，A公司現有發行在外的普通股股票30000股。
要求回答下列問題：
(1)與現在的情況相比，拆股後該投資者持股的市價總額會有什麽變動(假定股票價格同比例下降)?
(2)A公司財務部經理認為股票價格只會下降45％，如果這壹判斷是正確的，那麽本次拆股給該投資者帶來的收益額是多少?