其壹
江南好，風景舊曾諳：日出江花紅勝火，春來江水綠如藍。能不憶江南？
其二
江南憶，最憶是杭州：山寺月中尋桂子，郡亭枕上看潮頭。何日更重遊？
其三
江南憶，其次憶吳宮：吳酒壹杯春竹葉，吳娃雙舞醉芙蓉。早晚復相逢？
白話譯文
其壹
江南的風景多麽美好，風景久已熟悉：春天到來時，太陽從江面升起，把江邊的鮮花照得比火紅，碧綠的江水綠得勝過藍草。怎能叫人不懷念江南？
其二
江南的回憶，最能喚起追思的是杭州：遊玩天竺寺尋找中秋的桂子，登上郡亭，枕臥其上，欣賞那起落的錢塘江大潮。什麽時候能夠再次去遊玩？
其三
江南的回憶，接下來就是回憶蘇州的吳宮：喝壹喝吳宮的美酒春竹葉，看壹看吳宮的歌女雙雙起舞像朵朵迷人的芙蓉。什麽時候能再次相逢？
創作背景：
白居易青年時期曾漫遊江南，旅居蘇杭，對江南有著相當的了解，又先後擔任過杭州刺史、蘇州刺史，因此江南在他的心目中留有深刻印象。他後來定居洛陽，猶憶江南舊遊，於是創作了《憶江南三首》。
關於作詞的具體時間，歷來說法不壹。有說在白居易離蘇州之後；有說在開成三年（838年）；有說在大和元年（827年）；王國維則說寫於“大和八九年間”。
這些說法，籠統簡單，缺乏事實根據。劉禹錫曾作《憶江南》詞數首，是唱和白居易的詞，其小序說：“和樂天春詞，依《憶江南》曲拍為句。”劉禹錫詞在唐文宗開成二年（837年）初夏作於洛陽，由此可推白居易所作的三首詞也應在開成二年初夏。
《憶江南三首》分寫江南春色、杭州秋景和蘇州勝事。三首詞主旨相同而每首自具首尾，有壹定的獨立性；而各首之間，又前後照應，脈絡貫通，構成有機的整體，顯示出作者謀篇布局的高超藝術技巧。
這三首詞，從今時憶往日，從洛陽憶蘇杭。今、昔、南、北、時間、空間的跨度都很大。每壹首的頭兩句，都撫今追昔，身在洛陽，神馳江南。每壹首的中間兩句，都以無限深情，追憶最難忘的江南往事。結句則又回到眼前，希冀那些美好的記憶有壹天能夠變成活生生的現實。
因此，整組詞不過寥寥數十字，卻從許多層次上吸引讀者進入角色，想象主人公今昔南北所經歷的各種情境，體驗主人公今昔南北所展現的各種精神活動，從而獲得尋味無窮的審美享受。