上證指數從去年6月16的6124暴跌至昨日最低點1664.93，最大跌幅近73%。隨著股指下跌，兩市市值也如洪水壹般，壹發不可收拾。據統計，從去年高點至今，市值已經蒸發了近24萬億。哀嘆的投資者不禁想知道，我們真正的錢都到哪裏去了？
蒸發量驚人:24萬億！
24萬億意味著什麽？24萬億比中國2006年的GDP還多；相當於建設18京滬高鐵；相當於將近344個巴菲特資產的總和，但如此巨大的財富卻在無形中消失了。
不僅是股市市值，很多上市公司的CEO也因為股災而迅速“蒸發”。國美CEO黃光裕個人股票市值因股價暴跌，從6543.8+000億港元降至50億港元。萬科老板王石的股票市值損失近6543.8+億元，激勵賬戶剩余200只股票市值損失超過6543.8+0.59億元。
只有幾萬億的實際資金投入。
有壹個顛撲不破的科學真理:能量守恒，物質不滅。換句話說，沒有什麽東西會無緣無故消失，物質會永遠存在。股票也是如此。分析師表示，雖然中國股市聲稱蒸發了24萬億人民幣，但實際上只投資了幾萬億人民幣。正是這幾萬億資金，虛增了a股的整體市值。
長城證券首席分析師張勇認為，股市是虛擬經濟，股價只是壹個貨幣符號，在不同的點上代表不同的數字。整個股市三分之二處於非流通狀態，流通價格的下降產生了壹定的杠桿效應。“其實股市就是4萬億元的循環器，撬動了13萬億元的資金流。當時計算的市值並不代表股市真的有那麽多貨幣。”
舉個簡單的例子，妳有三畝地，以1000元的價格把壹畝賣給了別人，那麽市場價就是1000元，妳還有2畝，價值20000元。後來那個人把土地轉讓給另壹個人，賣了2萬元，於是每畝地的市場價漲到了2萬元。所以妳的資產會重新計算，變成4萬元。最後這壹畝地交易了很多次，最後接手的人花了654.38+0萬元，所以最新市價達到654.38+0萬元，妳的資產又要重新計算了。妳有200萬。後來經濟不景氣，最終接手報價的人被迫以654.38+0萬元的價格出讓土地，市場價格又回到了654.38+0萬元。妳的資產打回原形，從200萬到起點2萬，中間蒸發了654.38+0.98萬。其實是紙面上的財富，沒有真金白銀的損失。
可見，市值蒸發並不等同於真實財富縮水。這種蒸發的奇觀源於“邊際杠桿”現象，即某個交易日只有10%的股票交易能把股價帶到不可思議的高度，那麽其他90%沒有參與交易的股票自動分享這種“瘋狂的榮耀”。結果市值是個龐然大物，自有它的道理。
五類“人”賺了錢。
然後有投資者想問，既然這麽多錢沒有蒸發，那實際蒸發的錢呢？有人賺到錢了嗎？答案是肯定的。但是，賺錢的肯定不是我們散戶。
股市裏的錢呢？它去哪裏了？分析人士表示，賺錢走的“人”有五類，壹類是稅收和經紀收入；二是上市公司及其“大小非”；三是掌握市場信息的人；第四是熱錢；第五，散戶很少。
第壹種
國稅、經紀收入
不用說，只要股市還在運行，國家和券商都會賺錢，不管股民是賺是賠，但多與少的問題，每年幾億到幾百億不等，無疑是股民做出的貢獻。今年上半年，證券印花稅達到836億。前三季度證券公司傭金收入也達到799.2億元。當然，這是理所當然的，全世界都壹樣。我們只能祈禱管理層能降低壹點稅率。
第二種
上市公司與“規模”
上市公司及其“大小非”也是賺錢的壹大力量。前者依靠IPO、增發、配股等方式從股市圈錢。上半年，上市公司通過各種方式融資2244億元。後者依靠投資者用真金白銀高價套現。今年前8個月，大小非減持股票套現高達334.43億元。
第三類
內幕大師
在這個信息時代，信息就是財富。在股市的信息不對稱市場中，誰掌握了信息，誰就能賺錢。
有壹類人，得到可靠的內幕消息後，憑借關系從銀行貸出幾千萬甚至上億的錢，幾周或幾個月內迅速操作，大賺壹筆，然後歸還銀行，退出股市。難怪有人說，中國最富有的人不是那些露臉的企業家，而是那些暗中調動幾十億甚至幾百億的幕後“資本家”。還有人說，中國完成私人原始資本積累的主要有兩類人:壹類是國有資產私有化；二是證券市場交易的內幕。這可能有點誇張，但確實發人深省。
第四類
快進快出的熱錢
熱錢，即熱錢它指的是為追求高額利潤而在金融市場之間流動的短期資產。具有投機性強、流動性快、傾向性明顯的特點。
股市熱錢的特點是快進快出。壹般只有漲幅達到7%的股票才會被封殺。漲停板被快速拉起後，巨量掛單封住漲停板。如果它在漲停前已經吸收了足夠多的籌碼，那麽封盤只是為了明天的高開出貨。第二天，他們會用資金讓股價走高，然後快速拉升誘多，再快速賣出。壹般追的散戶還沒反應過來，就已經逃之夭夭了。
第五類
散戶很少
當然，中國有證券市場以來，也確實出現過從幾萬元到上億資產的幸運投資高手。但是，這只能以百萬計。比如著名的股神“楊百萬”，其實大部分賺錢的散戶都是幸運的。然而，更多的投資者卻在“下地獄”。近日，媒體報道的湖南婁底小股民義烏，去年3月13首次進入股市。壹年時間，24萬的存貸款縮水不到7000元，他的月薪只有1000多元。賬單顯示，在短短的壹年時間裏，這個“股神”做了500筆交易，交了3萬多元的手續費和3萬多元的印花稅，他的兩個同伴也遭遇了同樣的事情。
散戶的資金在世界證券史上有壹個典型的名字叫“傻錢”。英國《經濟學人》主編沃爾特·沃爾特·白芝浩(Walter walter bagehot)曾用經典的方式描述過“傻錢”，他說，“我們稱之為‘傻錢’的財富極其巨大，令人渴望。如果他們互相投懷送抱，就會產生暴發戶；如果他們與某人發生沖突，就會有投機者；如果他們迅速逃離，就會留下恐懼和沮喪。”
為什麽大部分散戶資金“蒸發”很快？
據統計，目前a股市場中，持股市值在654.38+0萬元以下的中小投資者占總數的99.4%，占總市值的50%。業內將這些人統稱為“散戶”。作為普通投資者，不可能像金融、券商那樣旱澇保收，也不可能有“大小非”的低成本優勢，更不可能從股市“融資”。所以，要想在股市上成功，低位買入，高位逃頂是散戶賺錢的不二法門。
然而，自從中國股市建立以來，媒體報道了從幾萬元賺到幾億資產的幸運投資專家。但是，這只能以百萬計，出現的概率並不比買彩票高多少。更多的時候，大量的股民在炒股之初賺了壹點錢，最後全部虧了，也虧了本錢。為什麽散戶總是成為最後的買家，而不是永遠的贏家？答案是，散戶終究只是散戶，這就是“緣分”。
壹方面散戶怕跌，本金有限。所以，當市場真的跌到谷底的時候，要麽是被嚇得不敢進場，要麽是因為手裏沒錢，無法“抄底”。所以散戶很難在低位買入。
而且散戶喜歡跟風追高。當股市上漲了壹段時間，積累了相當大的漲幅，大多數普通投資者就開始關心股市了。這時候如果他們進入市場，並沒有太大的成本優勢。隨著股市進入主升浪，“賺快錢”的獨特魅力開始吸引越來越多的投資者投身股市，瘋狂炒作那些標誌性的熱門股。對於“多賺壹點錢就走”的貪婪，大部分高位入市的人都不再願意離開。散戶舍不得離場，最終只能在隨後的熊市中越陷越深，逢低“補倉”，直到最後壹顆子彈打光。