壹個小時內，11投機者自殺。1929 65438+10月24日星期四。1929大恐慌的第壹天，也給人們烙上了關於股災最深刻的烙印。那壹天的股票換手數量達到了1289460，而且很多都是低價賣出，足以讓持有人的希望和夢想幻滅。
但回過頭來看，災難毫無征兆地發生了。開盤的時候沒有明顯的跡象，股指有壹段時間還是很強勢，但是成交量很大。
突然，股價開始下跌。11點，股市瘋了，人們爭相拋售。到了11:30，股市已經完全被盲目無情的恐慌和暴跌所擺布。自殺從此蔓延，壹小時之內，11知名炒家自殺。
隨後的幾天，紐交所迎來了112成立以來最艱難的時期，大崩盤，持續時間超過以往任何壹次經歷。而那些活著的投機者，接下來的日子是生不如死。小弗雷德·施維德爾在《客戶的遊艇在哪裏》中講述的1929股災前後的壹個故事，成為了那個時期投機者的經典寫照。
1929開頭，壹個投資人的財產是750萬美元。壹開始，他還是理智的。他用其中的15萬買了免費國債，然後給了妻子，告訴她這是他們以後需要的全部開銷。如果有壹天他再向她要這些債券，壹定不能給他，因為那時候他已經失去理智了。
而在1929的最後，那壹天來了。他對妻子說，他需要額外的保證金來保護他投資於股市的另外600萬美元。他的妻子起初拒絕，但最終被他說服了。故事的結局可想而知。他們最終拿走了所有的錢。
事實上，這種經歷不僅降臨在普通的非理性投資者身上，就連壹些明智的經濟學家也沒能逃脫厄運。20世紀最著名的經濟學家凱恩斯也在這場危機中險些破產。
和其他人壹樣，凱恩斯沒有預料到1929的崩盤，也低估了這場危機對美國和世界經濟的影響。凱恩斯積累的財富在1929的崩盤中受到重創，幾乎成為兩手空空。
後來，憑著他敏銳的判斷力，到1936，他通過投資股票市場，財富已經增加到50多萬英鎊(折合4500萬美元)。但在1938的熊市中，他的資本縮水了62%。直到1946去世，1929的崩盤是他心理上無法抹去的陰影。
雖然股市崩盤最初只影響了富人，但這些人是壹個至關重要的群體，其成員控制著大部分消費收入，構成了個人儲蓄和投資的最大來源。因此，股市暴跌使美國經濟失去了證券投資利潤形成的支出支撐。
股市崩盤後，控股公司制度和投資信托的崩潰大大削弱了借錢的能力和籌集投資資金的意願，這很快轉化為訂單減少和失業增加。
從1929年9月到1933，1年6月，道瓊斯30種工業股票的平均價格從364.9美元下降到62.7美元，20種公用事業股票的平均價格從141.9美元下降到28200美元鐵路。
受股市影響，金融動蕩也因泡沫破裂而出現。上千家銀行倒閉，上萬家企業倒閉，從1929到1933，短短四年就發生了四次銀行恐慌。雖然在泡沫破滅的過程中，直接遭受損失的人數有限，但銀行無法避免壞賬的大量出現，銀行體系的問題對每個人都有間接影響。
大崩盤後，大蕭條接踵而至。大蕭條持續了10年，嚴重程度不壹。從9月的繁榮頂峰1929到1932的夏季大蕭條谷底，道瓊斯工業平均指數從381跌至36，縮水90%。到1933年底，美國的國民生產總值幾乎不到1929的0/3。實際產量直到1937才回到1929的水平，之後迅速下降。直到1941年，以美元計算的產值仍低於1929年的水平。1930 ~ 1940期間，只有1937年平均失業人數低於800萬。1933年約有13萬人失業，四大勞動力中幾乎有1人失業。
更有甚者，股災徹底打擊了投資者的信心。直到1954，美股才恢復到1929的水平。
1987:大恐慌又來了。
1987 10 10月19是美國投資者的又壹段黑色記憶。這壹天，美國股市再次崩盤。股市開盤，久違的恐怖重現半個世紀。短短三個小時，道瓊斯工業平均指數下跌508.32點，跌幅22.62%。這意味著股東手中的股票在壹天內貶值超過20%，總共有5000億美元無形中消失了，相當於美國壹年國民生產總值的八分之壹。隨即，恐慌蔓延到美國以外的其他地區。10 19當天，倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地股市也紛紛下跌。
接下來的壹周，恐慌加劇。10月20日，1987，10，東京證券交易所股價下跌14.9%，創下東京證券跌幅紀錄。65438+10月26日，香港恒生指數暴跌1126點，跌幅達33.5%，創港股下跌歷史之最，吞噬了1986+065438+10月以來的全部漲幅。相應的，東京、悉尼、曼谷、新加坡、馬尼拉的股市也下跌。結果亞洲股市大跌的信息傳回歐美，導致歐美股市下跌。
據統計，從6月10到6月26日的8天裏，因股市暴跌而損失的財富高達2萬億美元，是第二次世界大戰直接和間接損失總額3380億美元的5.92倍。因此，美林經濟學家瓦赫特爾將6月65438+10月65438+9月26日的股市暴跌稱為“失控的屠殺”。1987 6月股市暴跌10，首先影響的是富人。《福布斯》雜誌9月15日公布的美國400富豪中，有38個名字從榜單中抹去。10在19這壹天，當時的世界首富山姆·沃爾頓損失了210億美元，失去了首富的位置。更悲劇的是把畢生積蓄投入股市的普通百姓。他們原本指望借著牛市賺點錢給老人。結果，他們壹生的積蓄在下跌的股價中消失得無影無蹤。
股市的震蕩剛剛緩解，社會經濟生活又陷入恐慌波動。銀行倒閉，工廠倒閉，企業大量裁員。1929發生的悲劇再次重演。幸運的是，相對於1929，當時的美國經濟保持了較高的增長，股災並沒有導致整體的經濟危機。但是，股市暴跌對美國經濟的影響依然巨大，隨之而來的是美國經濟長時間的停滯。
日本股市噩夢
美國6月1987+10月17“黑色星期壹”後，日本股市率先復蘇，帶動全球股市反彈。此後，日本股市壹直在上漲，但另壹場噩夢般的恐慌正在醞釀。1989 12東京證券交易所最後壹次開盤時，日經平均指數達到38915點，這是投資者最後壹次獲得巨額利潤的機會。到了90年代，股市價格立馬暴跌。到6月1990，股指跌破20000點。1991上半年小幅反彈，但下半年跌幅更大。4月1992日，東京股市日經平均指數跌破17000點，日本股市陷入恐慌。8月18跌至14309，基本回到1985的水平。
到目前為止，股指比巔峰時期下跌了63%，上市股票的總現價從0989年底的65438+630萬億日元下降到299萬億日元，三年減少了331萬億日元，日本股市的泡沫徹底破滅。股市泡沫破裂的後果是嚴重的。壹方面，證券行業空前不景氣。在1991股市大跌的兩年裏，股市的交易量只有之前的20%。主要賺取交易手續費的200多家證券公司都入不敷出，經營赤字越來越大。1992年，很多大公司的赤字達到400多億日元。
在外國資本交易方面，由於外國證券交易的減少和長期資本余額盈余，日本戲劇性地成為資本進口國。
另壹方面，由於股市的瘋狂上漲，吸引企業直接融資，銀行被迫將風險企業和非銀行金融機構作為主要融資對象，間接導致了銀行業危機。泡沫破滅後，日本經濟形勢急轉直下，立即呈現出設備投資停滯、企業庫存增加、工業生產下降、經濟增長緩慢的局面。影響之大，連房地產也未能幸免。日本的房地產價格在1990年達到了轟動壹時的高位，當時日本皇宮的價格相當於美國加州所有房地產價格的總和。泡沫破滅後，日本房地產價格的下跌才剛剛開始企穩，整個國家的財富縮水近50%。當時資產價格的持續上漲刺激了人們的借貸和投機欲望，日本銀行急於貸款給房地產商最終帶來了苦果。房地產泡沫的破滅和不良貸款的必然增加，給日本銀行帶來了沈重的負擔，引發了通貨緊縮，使日本經濟經歷了更加持久和痛苦的蕭條。
日本經歷了長期的熊市。即使在2005年反彈後，日本股市距離歷史高點仍有70%的差距。
中國股市崩盤
回頭看看家裏。雖然與西方發達市場經濟國家相比，中國股市的發展時間相對較短，但仍經歷了兩次驚心動魄的股災。壹個發生在1996。1996國慶節後，股市全線飄紅。從4月1到2月9日1，上證綜指上漲120%，深證成指上漲340%。證監會為了降溫，發布了後來被稱為“12金牌”的各種規定和通知，但市場還是繼續攀升。65438+2月65438+6月《人民日報》發表特約評論員文章《正確認識當前股市》，將股市定義為“最近的暴漲暴跌是不正常的，非理性的。”上漲終於被遏制住了。上證綜指開盤就到了極限位置。除了少數小盤股全天封跌停，第二天依然下跌。三天前持有頭寸的所有投資者的所有賬面財富都蒸發了。另壹次發生在2001。當年7月26日，國有股減持在新股發行中正式開始，股市暴跌，上證綜指下跌32.55點。到6月10，19，上證綜指從6月14的2245點暴跌至1514點，50多只股票跌停。當年80%的投資者被套，基金凈值縮水40%，券商傭金收入下降30%。與國外的股災相比，我國股災的原因各有不同，但有壹些* * *特點:股市的走勢與經濟的基本面有很大的脫離，所以註定是不可持續的。壹有風吹草動就全線崩盤，而股市的人投機性太強，要麽風雨來了還在糾結，要麽全憑感覺追漲殺跌，必然落得個悲慘的下場。