最大化管理的需要
企業價值評估在企業經營決策中極其重要能夠幫助管理當局有效改善經營決策。企業財務管理的目標是企業價值最大化,企業的各項經營決策是否可行,必須看這壹決策是否有利於增加企業價值。
價值評估可以用於投資分析、戰略分析和以價值為基礎的管理;可以幫助經理人員更好地了解公司的優勢和劣勢。
我國現階段會計信息失真,會計信息質量不高,在實質上影響了企業財務狀況和經營成果的真實體現。會計指標體系不能有效地衡量企業創造價值的能力,會計指標基礎上的財務業績並不等於公司的實際價值。企業的實際價值並不等於企業的帳面價值。企業通過帳面價值的核算,常常無法對其自身經過長期開發研究、日積月累的寶貴財富——無形資產的價值進行確認。
這就引申出MBO實施過程中很關鍵的壹個環節——目標公司的價值評估,即管理層對所服務企業的估價,其中不僅包含對企業有形資產的估值,也涵蓋對技術、管理、企業、人才等無形資產的評估。因此,企業價值評估幫助企業對這些會計失真信息予以關註、認真核實,充分了解會計失真信息因素,並進行正確的處理,以克服因會計失真信息導致的其他資產評估結果不實的情況。避免導致企業價值被異化,影響了企業價值的準確性。
重視以企業價值最大化管理為核心的財務管理,企業理財人員通過對企業價值的評估,了解企業的真實價值,做出科學的投資與融資決策,不斷提高企業價值,增加所有者財富。
企業並購的需要
企業並購過程中,投資者已不滿足於從重置成本角度了解在某壹時點上目標企業的價值,更希望從企業現有經營能力角度或同類市場比較的角度了解目標企業的價值,這就要求評估師進壹步提供有關股權價值的信息,甚至要求評估師分析目標企業與本企業整合能夠帶來的額外價值。同時資本市場需要更多以評估整體獲利能力為代表的企業價值評估。
在現實經濟生活中,往往出現把企業作為壹個整體進行轉讓、合並等情況,如企業兼並、購買、出售、重組聯營、股份經營、合資合作經營、擔保等等,都涉及到企業整體價值的評估問題。在這種情況下,要對整個企業的價值進行評估,以便確定合資或轉賣的價格。然而,企業的價值或者說購買價格,決不是簡單地由各單項經公允評估後的資產價值和債務的代數和。因為人們買賣企業或兼並的目的是為了通過經營這個企業來獲取收益,決定企業價格大小的因素相當多,其中最基本的是企業利用自有的資產去獲取利潤能力的大小。所以,企業價值評估並不是對企業各項資產的評估,而是壹種對企業資產綜合體的整體性、動態的價值評估。而企業資產則是指對企業某項資產或某幾項資產的價值的評估,是壹種局部的和靜態的評估。
量化企業價值、核清家底、動態管理
對每壹位公司管理者來說,知道自己公司的具體價值,並清楚計算價值的來龍去脈至關重要。在計劃經濟體制下,企業壹般關心的是有形資產的管理,對無形資產常忽略不計。在市場經濟體制下,無形資產已逐漸受到重視,而且愈來愈被認為是企業的重要財富。在國外,壹些高新技術產業的無形資產價值遠高於有形資產,我國高新技術產業的無形資產價值亦相當可觀。希望清楚了解自己家底以便加強管理的企業家,有必要通過評估機構對企業價值進行公正的評估。
董事會、股東會了解生產經營活動效果的需要
公司財務管理的目標是使公司價值最大化,公司各項經營決策是否可行,取決於這壹決策是否有利於增加公司價值。
公司管理層僅僅以公司現階段的財務報表來衡量公司的經營成果是片面的做法,正確推行以價值評估為手段的價值最大化管理,是推動我國企業持續發展的壹個重要手段。
企業價值評估是投資決策的重要前提
企業在市場經濟中作為投資主體的地位已經明確,但要保證投資行為的合理性,必須對企業資產的現時價值有壹個正確的評估。我國市場經濟發展到今天,在企業各種經濟活動中以有形資產和專利技術、專有技術、商標權等無形資產形成優化的資產組合作價人股已很普遍。合資、合作者在決策中,必須對這些無形資產進行量化,由評估機構對無形資產進行客觀、公正的評估,評估的結果既是投資者與被投資單位投資談判的重要依據,又是被投資單位確定其無形資本人賬價值的客觀標準。
擴大提高企業影響展示企業發展實力的手段
隨著企業的形象問題逐漸受到企業界的重視,通過名牌商標的宣傳,已經成為企業走向國際化的重要途徑。企業擁有大量的無形資產,給企業創造了超出壹般生產資料、生產條件所能創造的超額利潤,但其在賬面上反映的價值是微不足道的。所以企業價值評估及宣傳是強化企業形象、展示發展實力的重要手段。
增加企業凝聚力
企業價值不但要向公司外的人傳達企業的健康狀態和發展趨勢,更重要的是向公司內所有階層的員工傳達企業信息,培養員工對本企業企業的忠誠度,以達到凝聚人心的目的。
資產評估的經典案例
泰山集團 200多種產品入選北京奧運會
成為奧運史是最大的供應商
樂陵訊 ,剛剛又捧得兩個“中國名牌”的泰山體育產業集團正式簽約北京奧組委,將為2008年奧運會提供體操、柔道、跆拳道、摔跤、拳擊和田徑等6大類200多種體育產品,成為奧運史上壹次性提供器材最多的企業。
泰山體育產業集團最初只是壹個生產體操墊子的家庭作坊。“是科技創新成就了泰山集團的今天。”董事長卞誌良說。在樂陵市委、市政府的傾力幫扶下,他們不斷加大科技創新力度,先後與山東大學、華東理工大學合作,建起兩個國家級研發中心,成功研制開發出全國領先的納米材料人工草絲和30多種新型體育器材。其中,“泰山牌”人造草坪成為中國足協唯壹推薦產品,“泰山牌”武術場地被國家體育總局武術管理中心指定為唯壹比賽用場地;通過了ISO9001國際質量體系認證、ISO14001國際環境管理體系認證和ISO18000國際職業健康安全認證,並有20多種專項器材通過了國際體聯、國際田聯和國際足聯的認證,產品占據全國競技體育器材90%以上的市場份額,遠銷美國、俄羅斯、伊朗、歐盟等160多上國家和地區。2004年,與荷蘭JF公司合作生產的體操器械被成功應用於雅典奧運會。連獲“中國馳名商標”、“國家免檢產品”和三個“中國名牌”等多項殊榮,並作為主要起草人參與了全國體育器械行業標準起草工作。
昔日的小作坊,如今已經發展壯大成為年產值20多億元、利稅4億多元、出口創匯3000多萬美元的大型現代化民營企業,其“泰山”品牌經國家權威評估機構北京北方亞事資產評估有限責任公司評估,價值高達118億元。國家體育總局局長、中國奧委會主席劉鵬說:“這是中國唯壹,也是亞洲唯壹。”
浙江羅蒙集團商標價值26億元
----以商標權質押 成功貸款7.8億元
位於浙江寧波奉化江口鎮的羅蒙集團始創於1984年,是國家工商總局核準的全國性、無區域、跨行業、現代化的著名大型服裝企業集團,羅蒙西服年銷量居全國第壹。西服國內市場綜合占有率排名第二。2002年銷售15億元,突破利稅1、2億元,集團還是我國西服出口量最大企業,已累計出口西服500多萬套(件),出口量國內名列第壹。集團現擁有固定資產10億元,擁有當今世界壹流高新科技服裝生產設備比重98%,高素質從業人員萬余名,公司通過ISO9002國際質量體系認證和ISO14001國際環境管理體系認證。羅蒙現為美國、法國、意大利、俄羅斯、日本等20多個國家的註冊商標,為中國馳名商標、中國名牌、浙江名牌。
2007年9月經國家權威評估機構北京北方亞事資產評估有限責任公司評估,其商標價值高達26億元,成功在中國農業銀行抵押貸款7.8億元,開創了國內無形資產抵押貸款之最。