我們還沒走出2019的經濟寒冬，又壹頭紮進了被疫情包圍的2020。“冷空氣”的持續來襲，加速了母嬰行業各細分領域的洗牌，競爭日趨激烈。
從6月5438+10月開始，國內外各大乳企陸續交上了2020年第三季度的成績單。
從現有的17報告中可以看出，大部分本土乳企仍處於虧損狀態，但也有少部分本土乳企扭虧，外資頭部品牌在中國市場無論是銷量還是增速都明顯下滑。
品牌集中度不斷提高，國內乳企市場格局發生變化。
有“白馬股”之稱的伊利，業績發布後股價暴跌，蒸發262億元。
伊利作為國內乳業龍頭企業，6-9月份以735.06億元的總營收和60.24億元的凈利潤在同行業中遙遙領先。但需要註意的是，在其財報發布後的第二天，這只白馬股的股價便暴跌至跌停，僅壹個交易日就蒸發了262億元。
伊利湖(北美五大湖之壹)
從數字上看，伊利業績呈雙增長態勢，但為何遭遇高限？
對此，業內人士推測，可能與第三季度增速低於預期有關。
據了解，伊利第二季度營收同比增長22.49%至268.76億元，凈利潤同比增長72.28%至25.92億元。
另壹方面，第三季度營收和凈利潤分別為261.62億元和22.89億元，同比增長1.08%和23.73%。
不難看出，伊利Q3的增速明顯低於Q2。
對於“業績低於預期”導致的上市公司倒閉，華西證券指出，主要原因是估值過高。
值得壹提的是，2019年，伊利提出限制性股票激勵計劃(2019-2023)。
根據公告，本次計劃授予的限制性股票將分五期發行，業績考核指標以2018為基準，2019年至2023年年度凈利潤增長率不低於8%、18%、28%、38%、48%。凈資產收益率不低於15%。
從此次發布的第三季度財報來看，伊利股份6-9月扣除非經常性損益後的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)同比增長65，438+00.32%。
也就是說，只要四季度增速與三季度持平，就可以完成考核目標。
但由於各種因素的不確定性，伊利能否順利實現目標還有待觀察。
黃石、唐嫣、科迪、天潤的幾家乳企有喜有憂。
作為區域代表性乳企:科迪乳業、天潤乳業、唐嫣乳業、三元股份、天潤乳業、新乳業利潤差異明顯。
其中，壹度虧損的皇氏集團，在調整業務結構、加強主業聚焦後，業績顯著。6-9月實現營收1709萬元，同比增長812%。凈利潤0.33億元，同比增長64.39%；扣非凈利潤59.43萬元，同比增長65，438+065，438+08.15%。
第三季度實現營收6.95億元，同比增長65，438+06.39%。凈利潤0.32億元，同比增長509.18%；扣除非經常性損益後凈利潤0.22億元，同比增長2338.32%。
同樣，天潤乳業6-9月也實現營收1319億元，同比增長8.34%；凈利潤654.38+0.20億元，同比增長2.654.38+0.7%；扣非凈利潤654.38+0.28億元，同比增長3.83%。
新乳業第三季度財報實現營收265，438+0.065，438+0億元，同比增長39.00%；凈利潤654.38+0.09億元，同比增長45.46%；扣非凈利潤0.93億元，同比增長52.51%。6-9月實現營收46.57億元，同比增長65.438+00.32%；凈利潤654.38+0.85億元，同比增長3.70%；扣非凈利潤6543.8+0.43億元，同比下降5.565.438+0%。
相反，唐嫣乳業和科迪乳業的生意慘淡。
財報顯示，唐嫣乳業第三季度實現營收4965438+億元，同比增長25.04%；凈利潤0.36億元，同比下降65，438+08.32%。
唐嫣乳制品工業
而事實上，今年前三季度，唐嫣乳業壹直處於增收不增利的狀態。
財報顯示，6月5438-9月營收165438+9400萬元，同比增長9.35%；凈利潤0.96億元，同比下降13.08%。
對於這壹下滑，唐嫣乳業並未在財報中說明原因。
但有業內人士推測，可能是由於缺乏大單品，導致核心競爭力不足，過度依賴廣東市場(根據其2018和2019財報，唐嫣乳業在廣東省(珠三角地區及以外)產生的收入占其總收入的97%以上)。
此外，今年9月，擔任唐嫣乳業董事長近7年的黃軒因另壹項任命申請，辭去唐嫣乳業董事、董事長、第四屆董事會主席職務。
據了解，在黃軒2014年至2019年任職期間，唐嫣乳業除2018年利潤出現下滑外，其他年份營收和凈利潤均處於正增長狀態。
而這次高層變動，不知道會對唐嫣乳業的後續發展產生什麽影響。
科迪乳業
此外，曾經在網絡名人中創造“小白奶”的科迪乳業，也因為壹個謊言陷入了泥潭。財報顯示，雖然科迪乳業第三季度扭虧，但仍無法挽救業績。
財報顯示，科迪乳業前三季度實現營收4.67億元，同比下降37.65%；凈利潤0.01億元，同比下降96.85%；扣非凈利潤為-0.21.00億元，同比減少1.72%，成為2020年前三季度虧損較大的乳企之壹。
日前，科迪集團發布《關於中證中小投資者服務中心股東建議函的回復》公告稱，預計65，438+0年內以實物資產、土地、商標無形資產及不低於2億的貨幣資金償還全部債務，部分資產所有權轉讓存在法律障礙。科迪集團正在積極辦理註銷手續，確保在65，438+0年內提前完成還款。
授予在三級考試中名列前茅的三名候選人的學術頭銜
除了科迪乳業，三元乳業也出現了較大的業績虧損。
財報顯示，前三季度，三元實現營收54.265438億元，同比下降65.438+03.73%；凈利潤為-4600萬元，同比下降122.67%；扣非凈利潤為-0.59億元，同比減少65，438+042.86%。
從表現來看，三元顯然有些不盡如人意。
要知道，三元作為北京的“乳業大亨”，可以說是含著金鑰匙(北京市政府授權的國有獨資公司)成長起來的，即使處於虧損狀態，也能依靠政府的強力“補貼輸血”力挽狂瀾。
然而，隨著三鹿、太子奶等“拖油瓶”上身，賣不出去、渠道商網絡嚴重受損的三元乳業業績持續下滑，甚至在“背後有人”的情況下，最終將無法回天。
上遊牧場:幾家歡樂幾家愁
從目前披露財報的上遊牧場來看，莊園牧場的業績並沒有逆轉，而西部牧業已經扭虧。
財報顯示，西部牧業第三季度財報實現營收2.32億元，同比增長27.64%；凈利潤0.4億元，同比增長7，865，438+0.465，438+0%；扣非凈利潤0.03億元，同比增長232.10%。
第三季度，莊園牧場報營收201億元，同比下降3.87%。凈利潤0.08億元，同比下降28.42%；扣非凈利潤0.70億元，同比下降45.20%。
同樣，莊園牧場的業績也連年下滑。2016至2019，莊園牧場營業收入分別為6.66億元、6.28億元、6.58億元、814萬元，其中2016 -2018。2016年至2019年凈利潤分別為0.76億元、0.68億元、0.64億元和0.565438億元。
今年前三季度營收5.26億元，同比下降65，438+03.2%；凈利潤0.06，同比下降83.69%。
為了挽回業績，莊園牧場這兩年也做了很多努力。
2019年末，為加快奶源基地建設，莊園牧場擬以非公開方式發行不超過4300萬股a股，募集不超過3.8億元，用於“金川區萬頭奶牛養殖循環產業園項目”和“償還銀行貸款”。
但從目前的情況來看，此舉尚未起到提振業績的作用。
貝因美，光明等。曾經有優勢，漸漸落後於別人。
壹度稱霸乳業的貝因美、光明乳業的業績也不容樂觀。脫帽之後，貝因美的業績繼續在虧損和盈利的邊緣瘋狂考驗。財報顯示，其第三季度營收為7654.38+08億元，同比下滑0.53%。凈利潤0.80億元，同比下降50.12%；扣非凈利潤為-0.1.8億元，同比下降322.84%。
貝因美
對於業績變動的原因，貝因美曾在此前的業績公告中表示，原因有二:
1)之後，市場競爭更加激烈；
2)消費者更加關註消費體驗和產品的性價比，導致品類銷售結構的變化和相應的業績變化。
但面對下跌，貝因美也做出了相應的應對措施，如發布定增預案，擬非公開發行股票募集不超過6543.8+02億元，用於新零售終端賦能等項目及補充資金。但由於此舉違反了深交所的相關規定，只能強制終止。
另外，根據此次披露的財報，貝因美目前的庫存高達5億元，這還只是賬面上的庫存，可能還不包括渠道和托盤經銷商的庫存。高庫存讓貝因美提前拿出3265.55萬元準備折舊。
日前，謝紅表示:“我壹直認為，親子(家庭)消費領域是我們的藍海。”
但是，奶粉這個題材還沒做好的貝因美，能把各種產品都做好嗎？
光
作為當年與蒙牛、伊利齊頭並進的“三傑”之壹，光芒早已不同。
財報顯示，6月5438-9月，光明實現營收18725億元，同比增長9.26%；凈利潤4.26億元，同比下降4.16%；扣非凈利潤為人民幣326，543.8+0億元，同比下降32.6543.8+04%。
激烈的市場競爭和不斷的落後，使得光明采取了壹系列措施來擴大品牌話語權。
比如加大廣告投放。但由於受托方在壹個視頻廣告中沒有完全代表中國的版圖，光明乳業沒有對作品進行仔細審查，因此被罰款30萬元，引起社會熱議。
雖然廣告確實有提振業績的作用，但在如今這個過度傳播的社會，是否能激發消費者的購買欲望，增加消費者與品牌之間的粘性，值得思考。
熊貓、均瑤等新上市乳企嚴重偏多。
熊貓乳業和均瑤乳業都是最近上市的新公司。熊貓乳業的主營業務是濃縮乳制品的研發、生產和銷售以及乳制品貿易。其主要產品包括“熊貓”牌系列甜煉乳、全脂甜煉乳、甜煉乳、全脂甜煉乳、甜奶醬、馬蘇裏拉奶酪、奶酪棒和稀奶油。
從新披露的財報來看，熊貓乳業第三季度實現營收20.65438億元，同比增長3.26%；凈利潤0.27億元，同比下降8.23%。
但6月5438-9月營收達4.37億元，同比增長6.98%；凈利潤0.38億元，同比下降4.73%。
隨著熊貓乳品的上市，其自身的問題也壹壹顯露，包括熊貓乳品過於依賴核心產品“煉乳”
相關數據顯示，2016-2018和2019、1-9月，熊貓乳業濃縮乳品銷售收入分別為2.77億元、3.62億元、451萬元和2.83億元，占公司主營業務總收入的6.799%。
眾所周知，對某壹產品的過度依賴，意味著企業面臨更大的風險，對偏熊貓乳品的企業進行產品矩陣升級是壹個亟待解決的問題。
產品結構過於簡單，還有均瑤乳業，據了解，均瑤乳業主要生產乳制品、含乳飲料和植物飲料。
翻看其歷次財報，2017年至2019年，均瑤乳業收入分別為1146萬元、1287萬元、1246萬元，而乳酸菌飲料占比分別為98.6%、97.2%。
單壹的產品線限制了自己的市場，這壹點在其財報中也有所體現。
據悉，6月5438-9月，均瑤乳業實現營收71億元，同比下降27.445438+0%；凈利潤6543.8+97億元，同比下降33.84%；扣非凈利潤6543.8+620億元，同比下降37.26%。
外資乳企增速和銷量下滑。
國內市場面臨重新洗牌。
除了本土乳企，雅培、美贊臣、美贊臣、雀巢(包括惠氏)等外資乳企也紛紛公布了2020年第三季度業績。然而，與本土頭部乳企的高增速相比，外資乳企的增速和銷量明顯放緩。
其中，雅培嬰幼兒營養業務第三季度全球銷售額為654.38+0.924億美元(約合人民幣654.38+0.2824億元)，同比增長2.6%。
但阿博特表示，大中華區的挑戰性環境抵消了東南亞帶來的增長。
達能專業特殊營養業務營收654.38+0.698億歐元，同比下滑5.7%。
中國市場作為達能的第二大“戰區”，由於奶粉業務表現不佳，中國市場出現了兩位數的下滑，導致其專門的特殊營養產品全球銷售額下降了約2.9%。
美贊臣母公司利潔時發布的財報顯示，報告期內，利潔時營養業務同比增長4.1%，至8.06億英鎊；其中，嬰幼兒營養品(註:IFCN，即美贊臣奶粉業務)同比持平，較上半年有所上升。
雀巢旗下的惠氏嬰幼兒奶粉在中國市場銷量持續萎縮，但雀巢並未說明惠氏在中國銷量不佳的原因。
隨著本土乳企不斷逼迫自己向上遊產業、科研技術、數字化項目的紅利，以及消費者教育的不斷深入，不難想象，中國的奶粉市場真的會迎來壹場“大變革”。