近日，其“南極人”品牌產品被市場監管部門點名。
7月6日，商標為“南極人”的彩棉和服三件套、嬰兒內衣被北京市市場監督管理局通報繩子不合格，商標授權南極人(上海)有限公司..
7月9日，時代周報記者就產品質量管理、品牌授權程序等問題致電南極電商。公司相關負責人表示暫時不方便接受采訪，會聯系相關負責人回復采訪問題。截至發稿，記者尚未收到回復。
質量問題屢屢曝光的背後，南極電商有著異常亮眼的表現。
2019年，南極電商實現營業收入39.07億元，同比增長16.52%；公司實現歸屬於上市公司股東的凈利潤654.38+0.206億元，同比增長36.06%。
其中，品牌綜合服務業務毛利率達93.36%，營收同比增長37.89%。加上經銷商品牌授權業務，南極電商OEM業務收入高達654.38+0.305億元。
從股價來看，南極電商幾個月來壹直處於上升趨勢。Wind數據顯示，從4月1到7月10的67天時間裏，南極電商股價上漲106.59%。
業績的持續增長和壹片火紅的股價，與屢屢曝出質量問題的品牌商品形成了鮮明對比。南極電商多久能拿下壹筆賺錢的生意？
“有利可圖的生意”
“假設當地任何壹家工廠生產的保暖內衣成本是15元，網上很難賣到29元。如果貼南極人的標簽，可以賣到59元。”7月10日，壹位熟悉義烏貼牌經營的人士向時代周報記者道出了南極電商“品牌綜合服務業務”的真相。
公開資料顯示，2008年，以保暖內衣起家的南極人開啟了品牌授權商業模式。這壹年，南極人砍掉了所有的生產線和銷售端，賣掉了所有經營超過10年的工廠，只保留了“南極人”這個品牌。
此後，南極人的品牌授權業務從未停止，並逐漸演變成今天的“南極電商”。
現在南極電商不做相關產品的購銷，而是根據公司提供的品牌授權服務和產業鏈服務收取品牌綜合服務費和經銷商品牌授權費，相當於GMV(總營業額)的3%-6%。
7月9日，服裝行業專家馬剛告訴時代周報記者，在這種模式下，南極電商保持輕資產模式，與合作夥伴共享IP賺錢。"公司可以靈活、專業地從事知識產權開發和運營策劃."。
在這種模式的加持下，南極電商品牌的GMV持續暴漲。
數據顯示，2019年，南極電商在各電商渠道的統計GMV達到305.59億元，同比增長48.92%。其中，南極品牌GMV為271.38億元，同比增長52.86%。
這是壹個驚人的數據。根據今年5月發布的《2020年中國品牌授權行業發展白皮書》，2019年中國授權商品年零售額達到992億元，同比增長15.9%。也就是說，僅南極電商的授權商品零售額就達到了中國全年零售額的30.8%。
南極電商的業績也水漲船高。2017年至2019年三年間，南極電商營收分別為9.86億元、33.53億元和39.07億元，增長率分別為89.22%、2405438+02%和16.52%。
在這種模式下，南極電商確認的營收規模比較小，沒有銷售和庫存的成本，所以有非常高的毛利率。
據披露，2018和2019年度，南極電商品牌綜合服務行業毛利率分別為94.11%和93.36%，經銷商品牌授權業務毛利率分別為96.52%和94.85%。
同樣，沒有自己工廠的藍海屋，2019年線上銷售毛利率只有50.79%。
得益於品牌授權業務毛利率的強力拉動，2019年，南極電商整體毛利率高達38.50%，凈利潤高達1206億。
據南極電商披露，2019年度，其品牌綜合服務業務毛利由2018年度的8.47億元增加至1159萬元，增加了312萬元，是公司2019年度凈利潤增長的主要貢獻點。
7月11日，紡織服裝品牌管理專家、上海梁琪品牌管理有限公司總經理程偉雄告訴時代周報記者，從賺錢的角度來看，南極電商是個“好買賣”。
“在線上流量主導商業模式的當下，南極電商將線上資源做了極致整合，幾年之內將壹個內衣品牌做成了全品類品牌，成功迎合了下沈市場的需求，取得了巨大的經濟效益。”程偉雄說。
品牌價值下降
然而，人們普遍認為南極電商的商業模式缺乏社會責任感。
7月10日，北京京商流通戰略研究院院長賴陽告訴時代周報記者，在這種商業模式下，南極電商很難控制經銷商和供應商。“大範圍授權很難監控質量保證，價格體系也會混亂。”
南極電商2019年度報告顯示，報告期內，其合作供應商總數為1113家，其中主要合作供應商約500家。合作經銷商總數4513，授權店5800家。
其品牌質量多次被市場監管部門點名。
僅今年壹年，除了上述童裝“事故”，6月，標稱商標“南極人”10 kg米桶被上海市市場監督管理局檢出不合格；4月，江蘇省市場監管局將北極巖戶外專營店銷售的戶外夾克命名為南極人不合格；3月，國家市場監管總局組織了2019第二批網絡商品質量專項抽查。不合格產品包括南極電商生產的旅行包。
目前甚至很難確定是否所有帶有南極標誌的產品都來自南極電商授權的供應商。
7月12日，壹位負責為南極品牌牽線搭橋的負責人告訴時代周報記者，目前南極人的授權控制很緊，但對於個別電商平臺有需求的公司，還是有渠道拿到南極人的授權。“服裝和家紡的許可費是壹樣的，押金5000元，許可費1.1，000元。產品質量不用查，但是每個月要拿2000套2元的吊牌。”
該人士稱，成為經銷商後，南極電商可以幫助引進授權工廠。經銷商可以選擇從授權工廠拿貨，也可以選擇拿“標簽”而不是拿貨。
據媒體報道，南極經銷商從授權廠商進貨不需要經過南極。他們只需要和授權工廠簽訂名義上的合同，以工廠的名義購買南極商標，然後自己去批發市場進貨，掛個吊牌再賣。
在程偉雄看來，這並不是壹個長期繁榮的商業模式，在這種模式下南極人的品牌價值正在降低。“只關註短期利益，不關註長期利益。某種程度上，它的存在是對行業的擠壓，劣幣驅逐良幣。”
外加流量業務
程偉雄指出，在這種模式下，南極電商短期受益，但瓶頸也隨之而來。“它的規模很難維持今天這樣的快速擴張，未來增長有限。”
數據顯示，南極電商近年來的凈利潤增速確實在放緩。
2015年，南極電商凈利率漲幅高達158.37%，而2019年，該數據僅為36.06%。2020年壹季度，南極電商凈利潤654.38+0.28億元，增速僅為5.28%。
對於品牌授權業務，南極電商將繼續收購不同的品牌。
2019年報中表示，上市公司擬通過收購、合作、新設等方式引入其他品牌，更好地構建上市公司品牌矩陣。
“企業經營最本質的是品牌的內在價值。內在價值不是外部業務調整行為可以解決的。”賴陽表示，南極電商的商業模式耗盡了品牌真正的生命力。長此以往，知名品牌的影響力終將“消亡”，消費者可能不會繼續為南極電商新收購的品牌買單。
或許南極電商模式的成敗時間會給出壹個結論。
但從南極電商這幾年的實際運營來看，似乎也在“尋找出路”。
2017南極電商收購時間互聯互通，逐步增加熱門流量業務。
過去三年，通過時間互聯的移動互聯網媒體投放平臺業務在南極電商的營收中占比越來越大。2017至2019三年間，占比分別為22.36%、65.64%、62.23%。
至此，南極電商正在向電商服務型企業轉型。但相對於毛利率往往超過90%的品牌綜合服務業務，其互聯網媒體投放平臺業務的毛利率在2019年僅為7.5%。
同時，2019年，時光互聯為南極電商帶來了2431億元的營業收入，但也帶來了22.49億元的營業成本。
品牌授權業務價值在降低，流量業務仍未獨立。南極電商失去工廠能走多遠？