三潭印月島和湖心亭、阮公墩鼎足而立合稱“湖中三島”，猶如古代傳說中的蓬萊三島，也稱為小瀛洲。
三潭印月島上面的園林建築有開網亭、亭亭亭、九獅石、閑放臺、迎翠軒、我心相印亭等，園林之間非常有層次變化。
三潭印月島南湖中建有三座石塔，相傳為蘇東坡在杭疏浚西湖時所創設，塔腹中空，球面體上排列著五個等距離圓洞，洞口糊上薄紙，塔中點燃燈光，洞形印入湖面，可以呈現出很多的月亮，在有月亮的夜晚，真月和假月是很難分辨的。
在中秋節的時候，園中的工人會乘船到達塔的位置，在每個塔中心點上壹支蠟燭，圓形的洞放出了蠟燭的光芒，遠看像月亮壹樣，三個石塔總***可映印出十五個月亮，加上倒影壹***三十個月亮。
《西湖誌》所說：“月光映潭，分塔為三，故有三潭印月之目。”西湖還有很多神話傳說，為西湖增加了很多神秘色彩。