如果我們想要通過買基金，賺取超額收益。
那麽就得百裏挑壹，選出那些最穩定、最靠譜、最值得我們托付的基金。
這樣的基金，被我稱為“絕世好基"。
前面已經說完了三只。今天要介紹“絕世好基"中的第四只。
這只基金也是長期取得非常好的成績，自成立以來收益率為600％多。
毫無疑問，也是壹名猛將。
這只基金，就叫做：易方達中小盤混合。
今天我們壹起來分析下這只基，順便教大家壹個雞賊小技巧。
--〖基本信息〗--
易方達中小盤混合，是壹只成立於2008年6月的基金。它的成立時間比興全合潤分級基金年長壹些，也算是壹位事業有成的成熟大叔。
首先這是易方達基金管理有限公司旗下的壹款基金。公司的實力不允許它低調，整體規模、綜合實力在公募基金業內排名前三甲，資金管理規模達8700多億，比富國、興全公司之和還要多，妥妥的是領頭羊、基金龍頭，非常靠譜。
其次就是"中小盤"，這裏是重點。
我先解釋壹下，什麽是中小盤？什麽是大盤？
大盤，指的是市值大於500億的上市公司總稱；
中小盤，指的是市值小於500億的上市公司總稱。
雖然它名字含有“中小盤"字樣，但並不代表所持有的上市公司大多歸屬這類。恰恰相反，這只基打著“中小盤"的名號，持倉的卻是“藍籌、白馬股"居多。
掛著羊頭，賣的狗肉。
壹看就不是什麽老實基，是個"騷"基。
但話說回來，倘若它主要持有的不是大藍籌、白馬股，恐怕也不能入我的法眼，成為“絕世好基"的壹員，與大家相聚在此。
管它黑貓白貓，能抓到老鼠的貓，就是好貓。
能長期幫我們賺到錢的基，就是“絕世好基”。
順便告訴大家壹個雞賊小技巧。
在〖天天基金網〗裏，搜索對應基金名稱，拉到下面找到〖基金投資風格〗
上中下均有三個格子，分別代表"大盤''、"中盤"和“小盤"
哪個顏色最深，說明它最偏向於哪種投資類型。
易方達這只，顏色最深藍和中淺藍都落在大盤的格子裏，說明本基金風格是偏向大盤，而非名字裏的中小盤。
這個小技巧，妳學會了嗎？
--〖 歷史 業績〗--
壹只基，到底是戰鬥基，還是啃得基。
最終還是要看收益，也就是業績。
老規矩，我們還是以1-3-5-7-MAX的維度來看。
1）近1年：
該基金獲得了42％的收益
同類基金為31％；
滬深300為11％，
易方達完勝。
2）近3年：
該基金獲得了90％的收益
同類基金為36％；
滬深300為13％，
易方達完勝。
3）近5年：
該基金獲得了118％的收益
同類基金為8％；
滬深300為-25％，
易方達完勝。
4）近7年：
該基金獲得了547％的收益
同類基金為198％；
滬深300為62％，
易方達完勝。
5）MAX（成立至今）：
12年時間裏，該基金獲得了616％的收益（年化收益率17.8％）
同類基金為190％；
滬深300為45.04％，
易方達再次完勝。
通過1-3-5-7-MAX，不同時間段的收益分析，易方達在各個時間段，都大幅超越了同行，以及指數。
由此看來，易方達也是壹只優秀的戰鬥基。
--〖基金經理〗--
易方達中小盤混合能有今天優異的成績，基金經理功不可沒。它的經理，是易方達公司及業內赫赫有名的張坤。比起謝治宇，張坤也是毫不遜色的。
張坤於2008年加入易方達，經過了多年的錘煉，在2012年9月正式成為基金經理，接手易方達中小盤混合，開始大刀闊斧調整持倉。
在他管理該基金的7年多時間裏，凈值漲了414％，年化收益率大約23％。（要知道，這還是抽了管理費之後的凈值）
至今，在張坤的打理下，該基金已成為易方達的招牌“花魁"。
自從巴菲特在國內大火，天天把價值投資掛在嘴邊的人特別多，可是在實踐中踐行價值投資的人並不多。能真正做到的，張坤算是其中壹個。
這樣年輕有為、敢於擔當、知行合壹的基金經理，難道不值得我們托付嗎？
綜合上述所說，但從收益率和經理人角度看，易方達這只基也符合絕世好基標準。
跟興全合潤分級類似，這只基近3年也幾乎翻了個倍，令人垂涎三尺。
那麽，這樣的壹只招牌“花魁"基，現在買會不會貴了呢？
如果答案是YES，該什麽時候買呢？
如果答案是NO，又該怎麽買，在哪買呢？
易方達中小盤混合
上次提到，本基金成立於2008年，但自成立以來，到2012年張坤接手之前，這只基的年化收益率僅有9％不到，跟現在相比簡直天壤之別。
昨天我們說的，是因為張坤來到後，對它進行了大刀闊斧的改革。
那，是什麽樣的改革，導致這樣翻天覆地的變化呢？
首先，是做減法，逐步將持倉中不重要的行業重新清理，結果是，基金持倉的主要行業由原來的14個，逐漸減少到後來的6、7個。
目前重倉的行業更是只剩4個，其中80％在醫藥、食品飲料和交通運輸行業。
基金經理更進壹步聚焦了。
其次，是做加法，增加了持倉中的白馬股和藍籌股數量。
接下來，看看這只基金的投資理念。
與前三只有相似之處，也有不同之處：
1、同樣是價值投資的"自下而上"選股方式，以中長期持股為主。
2、持股行業集中度相對較高，主要集中在醫藥、食品飲料和交通運輸行業。
這裏有個問題，也是大夥問得最多的，就是該基金主要持倉的，疫苗醫藥和白酒股估值已經偏高了。
是的，張總在最近的采訪中也提到了這點。
"消費，醫藥在近期都經歷了比較大的壹輪上漲，估值確實比較高。估值越高，越會透支未來的收益率。因此，對於醫藥和消費未來收益率的預期，肯定是要降低的。”
所以，我們應該怎麽辦呢？
後面會說。
3、關於擇時持倉，這只基也相對較懶，不太喜歡“動"。
其長期股票倉位在80％-95％之間，只有壹次在72％附近。
這點介於興全合潤和富國天惠之間。
如果我們把運動能力（根據牛熊市進行倉位調整）由強到弱排序的話，那麽：
興全趨勢 > 興全合潤 > 易方達中小盤 > 富國天惠。
因為沒有很強的運動能力，易方達中小盤在2015年牛市的大跌中，並沒有很好地躲過，反而以92％，近乎滿倉的狀態下度過。
後面幾個月，張總發覺不對勁了，但也只是進行輕微減倉，到85％，
這只"騷"基依舊是受到了重創。
同樣的，在2018年熊市，易方達中小盤最大回撤29％，
同期滬深300跌了25％，
另外三只基：富國天惠跌了27％、興全趨勢跌了18％、
興全分級跌了31％。
在今年3月份大跌時，最大回撤15.6％，和滬深300差不多。
如此看來，這只“騷"基也未能很好地規避風險。
但是有壹點，這只"騷"基做的比較好的，就是眼光獨到，對低估值的企業出擊果斷。
在熊市的下跌中，雖然其沒能避免回撤的發生，但卻經常悄咪咪地補倉、掃貨。
因此，在企業的價值回歸的時候，也能夠得到更多的超額收益。
（股票圈的夥伴們是不是感覺似曾相識有點像咱們的算N。）
可以說，易方達中小盤混合這只基，主要是靠選好股票產生的高收。
選中了好股票，長期持有，不隨意減倉。
就這麽簡單，就取得了這個成績。
當然，看似簡單。
但如何能挑到好股票，以及長期持有雷打不動，卻是大部分投資者做不到的。
所以，和全興合潤類似，易方達中小盤，也屬於波大進攻性選手：
行情好的時候，漲得快；
行情不好的時候，也跌的慘。
--〖其他指標〗--
第壹個，（基金規模〗。
當前147.14億，是興全合潤的2倍，妥妥的壹只肥基。
第二個，〖持有人結構〗。
同興全合潤壹樣，機構持有比例逐年下降，目前只有7％。
個人持有將近93％，比例有點高。
讓人不太滿意的，是近幾個季度來，內部持有比例逐漸降低。
這樣的比例屬於亞 健康 狀態，必須減分。
最後壹個，〖其他基金情況〗。
旨在參考該基金經理所管理的其他基金收張坤所管理的，除了這只招牌“花魁"基，還有藍籌精選（稱之為“藍精靈"）、新絲路靈活（稱之為"柔順"）。
另壹只由於不屬於混合類，這裏就不作為參考對象了。
1、藍精靈成立於2018年9月5日。歷時1.76年，至今收益84.45％（即年化41.4％），很好的壹個成績。
2、柔順於2015年11月7日接手。歷時4.6年，至今收益率僅為38.24％，不是很好的壹個成績。
過去壹直比不上同類基金，但近期開始發力，實現超越。
參考其他基金收益情況，暫未發現明顯優勢，不予加分。
這裏透露的另外壹個信息就是。
張坤作為易方達三劍客之壹，是明星經理。
因此，公司也給他安排了很多基金來管理。
而人的精力肯定是有限的。
這樣做，是否會造成他對中小盤這只基的精力不足呢？
反之，妳看，富國天惠成長的朱總，就壹只基；
興全趨勢的董總，也就同時管兩只雞；
興全合潤分級的謝總，也只管壹只雞。
而張坤，最近還又發行了壹只新的基金。
盡管做投資不是體力活，目前易方達中小盤也仍然業績優秀。
但這是壹個需要深思的問題。
總結壹下
易方達中小盤，經理張坤。
1、業績能力：
任何壹個時間段，都能跑贏市場，且獲得不錯的絕對收益。
2、經理人穩定性：
穩定性尚可。
3、投資理念：
傾向於選擇成長性強的企業，喜歡在藍籌、白馬股有較強安全邊際的時候買入，並堅持中長期集中持有，以獲得超額收益。
屬於牛市跑得慢、熊市撿得嗨的類型。
4、基金規模：147.14億，妥妥的大肥基。
5、持有人結構：
機構、內部人員減持，總不會是做慈善，大庇天下寒士俱歡顏吧？
結合上述所說，暫時可以加入絕世好基名單，但是後續表現有待觀察。
該怎麽購買呢？
目前該基金只支持場外購買。
但要註意幾個點：
1、申購費率：買入壹次性扣0.15％（目前打壹折）
2、管理費、托管費合計每年扣1.75％；
3、持有7天內贖回，需要1.5％贖回費；
持有1年內贖回，需要0.5％贖回費，
持有1-2年內贖回，需要0.25％贖回費；
持有2年以上，則免贖回費。
那麽，現在是買入的好時機嗎？
如何是按照星級評定的話。
這只基，我目前給2顆星。
現在買，長期來看，應該還會繼續創新高。
只是，如張總所說：
消費和醫藥估值偏高，要適當降低預期收益。
但短期其主要持倉，確實比較貴了，因為最近漲得太多了。
就像再健壯的馬兒，也會要休息壹樣。
再好的基，也不是壹直不停漲，也是要休整的。
這種休整，可能是下跌，也可能是橫盤（就是不怎麽漲，也不怎麽跌，用時間換空間）
如果妳沒有更好的選擇，這只基金長期來看也是不錯的。
至少跑贏滬深300不會是什麽大問題。
老馬的建議是，
小白沒有其他選擇的情況下，可以試壹試水買壹丟，不要壹下子投入太猛。持續觀察，等待更好的時機再加倉。
如果是老司機，就自己考量，根據自己目前資金狀況，以及所持有基金內股票持倉情況，來進行排列組合、分散風險。
當然，現在我們其實還有其他更好的選擇。
最後，我想跟大家分享壹下張坤經理近期發言中的壹段話：
"我覺得從10年、20年的周期來看，這是壹個非常精彩的時代。在這個時代裏面，我們會看到很多的優秀企業跑出來……會站在壹個很高的市值上。
從我們資產管理（的視角）來看，我認為這個時代也是壹個非常好的時代。我們希望有幸能夠選出壹些企業去跟它壹起成長，也希望有機會壹起努力分享中國經濟成長的結果。”
在張總這段話中，我仿佛看到了巴老爺子的身影。
如果，妳真的相信國運，不妨把資金交給這樣的專業人士。
再讓時間和復利，聚沙成塔，匯聚成未來妳想要的模樣。