王淑玲
2004年世界鉑族金屬產量約為1501.5萬oz，同比增長3.3%。鉑供應量同比增長5.2%，需求量同比增長1.5%，相對需求缺口縮減到8萬oz。國際鉑價繼續上升，年均價達845美元/oz，同比上升22.1%；鈀金屬供應量上升18.8%，需求量上升22.3%，市場仍相對供應過剩102萬oz，2004年鈀價受需求回暖拉動回升14.5%；銠價大幅度增長86.5%，達886美元/oz。
壹、儲量和資源
截至2005年年底世界鉑族金屬儲量和儲量基礎分別為71000t和80000t，與2004年相同。南非鉑族金屬儲量居世界首位，其次有俄羅斯、美國和加拿大，四國儲量合計占世界總儲量的99%（表1）。世界鉑族金屬資源量估計在10萬t以上，主要產於南非的布什維爾德雜巖體中。2004年南非的17個生產礦山均產在布什維爾德雜巖體中，其中12個礦山從梅林斯基層和UG-2鉻鐵礦層中生產，壹個礦山從雜巖體北翼的脈體（Platreef）中生產。
表1 2005年世界鉑族金屬儲量和儲量基礎 單位：t
資料來源：Mineral Commodity Summaries，January2006。
鉑族金屬礦床主要有3種類型：①與基性-超基性巖有關的硫化銅-鎳礦型鉑族金屬礦床，是世界鉑族金屬儲量和產量的最主要來源，著名礦床有南非布什維爾德雜巖體銅鎳硫化物鉑族金屬礦床，俄羅斯諾裏爾斯克含鉑族金屬銅-鎳硫化物礦床和加拿大薩德伯裏含鉑族金屬銅-鎳硫化物礦床等；②與基性-超基性巖有關的鉻鐵礦型鉑族金屬礦床，如南非布什維爾德雜巖體中與UG-2鉻鐵礦層有關的鉑族金屬礦床和俄羅斯的與純橄欖巖中巢狀鉻鐵礦礦體有關的鉑族金屬礦床等；③砂鉑礦床，主要分布於哥倫比亞、美國、加拿大和前蘇聯。
與上述傳統類型不同，近年俄羅斯在伊爾庫茨克州發現產在黑色頁巖系中的蘇霍伊洛克（“幹谷”）礦床有金儲量1550t，鉑儲量約250t。俄地質學家認為，這壹新類型的發現將改變世界鉑族資源來源的格局。
鉑族金屬礦床是近年國外礦產勘查的壹個新熱點，2004年世界鉑族金屬勘查繼續升溫，主要勘查發現的有意義鉑族金屬礦床有：在南非，由於蘭特相對於美元升值，在布什維爾德雜巖體，繼續把鉑族元素作為勘查的主攻目標。例如普拉塞爾多姆（Placer Dome）公司與 Bafoken公司合作，在 Sedibelo 礦權區，打了10500m鉆探，擴大了礦區的潛力。Messina/Dwaalkop 地區，南埃拉資源公司（SouthernEra Resources）勘查新發現283t鉑族金屬和金資源量。在南非Drenthe/overysel地區Anooraq資源公司勘查新發現127.5t鉑族金屬和金。在加拿大安大略省的River Valley地區勘查獲得34.2t鉑族金屬和金。西部礦業公司（WMC）和Falcon 的合資公司在奧林匹亞地區 de Collurabbia 礦權區，在埋深279 m處打到了5 m 含Ni3%，Cu1.77%，鉑族元素5 g/t的富礦體。
2005年鉑族金屬的勘查預算繼續增長，為1.80億美元，比2004年增長16.3%，但鉑族金屬占全球的勘查份額從2004年的4.4%降到3.7%（圖1）。
圖1 2003～2005年全球按目標礦種的勘查預算情況
資料來源：1.Metals Economics Group-Strategic Report，November/December2003；
2.Metals Economics Group Strategic Report，November/December2004；
3.Metals Economics Group Strategic Report，November/December2005。
從礦業開發投資的礦種來看，2005年鉑族金屬開發投資預算繼續上升，從2004年的30億美元上升到60億美元，增長了1倍，占全球投資費用份額的從2004年的2.9%上升到2005年的4.4%。
二、生產
鉑族金屬生產主要集中於南非和俄羅斯，產量主要來自世界5個礦區：南非布什維爾德、俄羅斯諾裏爾斯克、美國斯提耳沃特、加拿大薩德伯裏和津巴布韋大巖墻。南非和俄羅斯這兩個國家鉑族金屬產量占世界總產量的90%左右。據美國地調局年報，2004年世界鉑族金屬產量約為1501.5萬oz，比上年增長3.3%，其中：世界最大鉑族金屬生產國南非鉑族金屬產量約 924.9萬oz，比2003年上升4.9%，占世界鉑族金屬總產量的61.4%，俄羅斯鉑族金屬產量為400.5萬oz，占世界鉑族金屬總產量的26.7%。
2004年世界礦山鉑產量為774.8萬oz，比2003年上升17.6%（表2），世界最大的鉑生產國南非鉑產量514.5萬oz，同比上升6%。產量居世界第二位的俄羅斯鉑產量115.7萬oz，與2003年持平，以上兩國鉑產量分別占世界鉑總產量的66.4%和14.9%（表2）。2004年，盡管北美鉑生產恢復，但鉑產量沒有增長，為35.5萬oz，比2003年下降0.2萬oz，其中斯提耳沃特（Stillwater）和東博爾德（East boulder）鉑產量13萬oz，減產2.5萬oz，比2003年下降3.5%，主要是2004年7月份為期10天的罷工所致。在加拿大，北美鈀業（Northn America Palladium）公司的鉑族金屬產量增長6.9%，達33.4萬oz，其中鉑產量為2.5萬oz。
表2 2000～2004年世界鉑族金屬礦山產量 單位：萬oz
註：c少量金-銅礦中的副產品鉑和鈀未包括在內；d產量全部為進口量；e估計值；r修訂值；f據報道的。資料來源：Minerals Yearbook，2005。
津巴布韋為鉑產量的後起之秀，2004年鉑產量略增長1.4%，為14.3萬oz。其中津巴布韋鉑礦公司（Zimplats）的礦山鉑產量8.7萬oz。該公司計劃進壹步開采Ngezi礦的下部，預計2005年其鉑族金屬產量將達到40.2萬oz。
據加拿大金屬經濟集團統計，2004年世界21個主要鉑族金屬礦山鉑產量為536.79oz，占世界礦山鉑產量的69.3%（表2），其鉑族金屬現金生產成本最低為238美元/oz，最高為579元/oz，平均為383元/oz（表3）。
表3 2004年世界21個主要鉑族金屬礦山產量情況
資料來源：Metals Economics Group-Strategic Report，July/August2005。
世界十大鉑生產商為南非的英美鉑金公司（Angloplat Platinum）、“羚羊”鉑金公司（lmpala Platinum）、諾薩姆（Northam）、阿奎裏厄斯鉑業公司（Aquarius Platinum）、英國的羅恩閔（Lonmin）和津巴布韋鉑金公司（Zimplats Platinum）、俄羅斯的諾裏爾斯克鎳公司（Norilsk Nikel）、美國的斯提耳沃特（Stillwater Mining）、加拿大的國際鎳公司（Inco）和鷹橋公司（Falconbridge）（表4）。
表4 2004年世界十大鉑生產商
註：＊為不計買入的精礦。
2004年世界鈀金屬產量604.4萬oz，比2003年增長3.9%。南非鈀產量首次超過俄羅斯，成為世界第壹大鈀生產國，鈀產量252.2萬oz，同比增長7.8%。南非的英美鉑金（Anglo Platinum）公司，包括回收和購買原料在內的精煉鈀產量增長10%。俄羅斯退居世界第二位，鈀產量237.9萬oz，同去年持平，以上兩國鈀產量分別占世界鈀總產量的41.7%和39.4%。
據加拿大金屬經濟集團統計，2004年世界21個主要鉑族金屬礦山產量鈀產量為342.67萬oz，占世界礦山鈀產量的56.7%（表3）。
世界十大鈀生產商為俄羅斯的諾裏爾斯克鎳業公司（Norilsk Nikel）；南非的英美鉑金公司（Angloplat Platinum）、 “羚羊”鉑金公司（lmpala Platinum）、諾薩姆（Northam）、阿奎裏厄斯鉑業公司（Aquarius Platinum）；美國的斯提耳沃特礦業公司（Stillwater Mining）、英國的羅恩閔（Lonmin）、津巴布韋鉑金公司（Zimplats Platinum）；加拿大的北美鈀業（North America Palladium）和國際鎳公司（Inco）（表5）。
表5 2004年世界十大鈀生產商
續表
註：＊為不計買入的精礦。
諾裏爾斯克鎳公司（Norilsk Nikel）及其附屬廠是俄羅斯的頭號鉑族金屬生產商，同時也是俄羅斯最大的黃金和賤金屬生產商。2004年該公司生產了占俄羅斯71%的鉑和100%的鈀。
2004年北美鈀產量為72.6萬oz，其中美國為44萬oz，同比減少1萬oz，主要是7月份為期10天的罷工導致斯提耳沃特（Stillwater）和東博爾德（East boulder）鈀產量比2003年下降2.5%。在加拿大，北美鈀業（Northn America Palladium）公司鈀產量增長7%，達30.9萬oz。
2004年津巴布韋鈀產量略增長12.7%，為11.5萬oz。其中津巴布韋鉑礦公司（Zimplats）的礦山鈀產量7.4萬oz。
2004年除鉑鈀外的其他鉑族金屬產量為207.4萬oz，比2003年下降約2%（表2）。
據英國采礦年評報道，2004年鉑金屬總供應量為720萬oz，比2003年增加了35.5萬oz，增幅為5.2%（表6），供需缺口從2003年的33萬oz，減少到8萬oz。南非鉑產量大幅度增長是世界鉑族金屬供應量增長的主要因素。2004年南非向市場供應量比2003年增加8.6%，為503萬oz，占世界鉑總供應量的69.9%。南非的英美鉑金（Anglo Platinum）公司為世界最大的鉑族金屬生產、冶煉和銷售商，包括回收和購買原料在內的精煉鉑增加了6%，其中礦山鉑產量為232.8萬oz、購買的鉑精礦為12.5萬oz，同比增長1倍多。再壹次刷新歷史最高水平；位居全球第二位的鉑生產商“羚羊”（Impala）公司鉑產量為112.2萬oz，比2003年上升7.8%，主要產量來自Impala鉑礦、Marula鉑礦。其中Marula鉑礦於2004年1月投產，第壹年生產了1t鉑和1t鈀。復雜的地質條件和最初不合理的采礦方法，使得難以達到預定的年產3.6t鉑和接近與鉑等量的鈀的生產能力，預計2007年可達到該生產目標。津巴布韋的鉑產量來自Zimplats和Mimosa鉑礦。
俄羅斯鉑供應量從2003年的105萬oz減少到85萬oz，同比下降19.0%。
據黃金礦業服務有限公司數據，2004年再生鉑產量78萬oz，比2003年增長6.1%。
2004年世界鈀金屬供應量為815萬oz，比上年增加129萬oz，市場供應相對過剩量102萬oz。比2003年減少1萬oz。俄羅斯鈀供應量大幅度增加以及南非和津巴布韋鈀產量的增長，***同促進全球鈀供應量上升18.8%（表6）。
表6 世界鉑鈀金屬供應量 單位：萬oz
註：e為估計值。
資料來源：Mining Annual Review，2000、2004、2005。
南非鈀供應量為250萬oz，同比增長7.8%，占世界鈀供應總量的30.7%。鈀作為南非鉑礦產的附屬產品，其產量隨鉑擴產項目的進行以及布什維爾德東部地區正在開采礦區中鈀含量的提高和富鈀礦UG-2層的開采而增加。
俄羅斯鈀供應量為380萬oz，同比上升28.8%。占世界鈀供應總量的46.6%，增長主要來源於銷售鈀庫存的37.5萬oz和2003年Norilsk支付給Stillwater的87.7萬oz鈀。
2004年從汽車催化劑中回收的鈀為49.8萬oz，再壹次刷新了歷史最高水平，同比增長20%。北美市場仍然是汽車催化劑回收的最大市場，占2004年全球回收鉑鈀總量的60%以上，主要是因為從20世紀90年代初開始制造的汽車在每年報廢的汽車中所占的比例在增加。預計在未來5年內，平均每年有望增加20%。
三、用途和消費
鉑族金屬具有催化作用、化學穩定性、熱電穩定性及色澤美觀等優良屬性，廣泛應用於汽車催化轉化器、珠寶業、電子業、石油精煉、化學、玻璃、牙科等領域。鉑和鈀也是作為投資用途的重要金屬。在鉑族金屬中，鉑用途最廣，用量也最多。鉑的主要消費領域是汽車催化轉化器生產和珠寶業，兩者約占總消費量的70%以上，其他消費領域是電器和電子業、化學工業、石油工業、玻璃制造業和投資。鈀的消費領域主要是汽車催化轉化器和電子工業，此外還有化工、電工和儀器儀表、珠寶業、牙科以及軍工等。
2004年世界鉑總消費量為728.0萬oz，比2003年增長1.5%（表7）。相對需求缺口縮減到8萬oz。由於2000年和2001年鈀價飛漲且供貨不穩，使汽車制造商轉向價格較低且供貨較穩定的鉑，另壹方面，歐洲柴油機車的普及和各國更加嚴格的汽車尾氣排放標準，推動了汽車工業中鉑的需求。2004年西方汽車工業鉑需求增長7.3%，為351萬oz，仍為歷史最高水平。占鉑總消費量的48.2%，這是自1995年以來汽車用鉑連續第二年超過首飾用鉑，成為第壹大鉑消費領域。其中歐洲鉑需求增長最大，主要是歐洲柴油機車市場份額的增長。而柴油機車的催化劑只用鉑，其銷量對鉑市場的需求有重要影響。
表7 1999～2004年世界鉑鈀消費量 單位：萬oz
註：e為估計值。
資料來源：Mining Annual Review，2000、2004、2005。
2004年首飾業鉑消費量為220萬oz，占鉑總消費量的30.2%，比2003年進壹步下降12.3%，為第二大消費領域。全球最大的鉑消費國中國首飾業鉑消費進壹步下降，為96萬oz，同比下降21%，主要是受高昂的鉑價影響。
2004年日本首飾業鉑消費量進壹步下降至約57.9萬oz，降幅4.1%，仍居世界第二位。作為全球第三大鉑首飾消費國美國，鉑消費為29.3萬oz，比2003下降7%。歐洲首飾業鉑消費量為21.7萬oz，比2003年減少0.3萬oz。
2004年世界鈀消費量為713萬oz，同比上升22.3%。增長主要來源於汽車工業和首飾。汽車工業鈀需求為381萬oz，比2003年增長10.4%。北美汽車工業中鈀需求的增長和亞洲汽車產量的增加及排放法規的更加嚴格化推動了該領域中鈀消費的增加；首飾業鈀需求為92萬oz，約為2003年的3.7倍。中國首飾商開發的鈀金首飾引領該領域中鈀的需求達51萬oz的歷史最高水平，也占世界總需求的55.4%。牙科和其他工業鈀需求也有所增加。
四、貿易和市場
2004年鉑族金屬價格與2003年不同，鉑價持續上升，銠價大幅度上漲，鈀價平穩略有回升。鉑年均價達845美元/oz，比2003年上漲22.1%。銠年均價高達886美元/oz，同比大幅度上升86.5%。鈀年均價為229美元/oz，比2003年上漲14.5%。
2005年，鉑族金屬價格呈現兩種不同的態勢，鉑價穩步上升，銠價成倍暴漲，鈀價下跌（表6）。
2005年受投機買賣、汽車工業需求增長和供應量低於預期等因素推動，鉑價仍呈上升態勢，全年最高價為1015美元/oz，最低價843美元/oz，鉑年均價897美元/oz，比2004年上升6.2%。
連年南非礦山鈀供應量的增加導致供應過剩矛盾加劇，庫存不斷增加，加之汽車領域鈀需求增幅有限，導致2005年鈀價進壹步下跌。全年鈀最高價為298美元/oz，最低價為176美元/oz，年均價為201美元/oz，比2004年下跌12.2%。2005年以來，由於需求的增加導致銠價進壹步暴漲，月均價從年初的1341美元/oz，上升到年底的2948美元/oz，年均價高達2002美元/oz，同比上升126%（表8）。
表8 2003～2005年鉑族金屬價格 單位：美元/oz
註：鉑、鈀為倫敦下午收盤價，銠為現貨價。
資料來源：①Mining Annual Review，2002～2004；②WWW.Kitco.com。
五、重大事件
（1）2005年國際鉑年均價再次刷新了歷史紀錄，達897美元/oz，比2004年上升6.2%。
（2）連年南非礦山鈀供應量的增加加劇了供應過剩矛盾，庫存不斷增加，加之汽車領域鈀需求增長有限，導致2005年鈀價比2004年進壹步下跌12.2%，年均價為201美元/oz。
（3）2005年以來，由於需求的增加導致銠價進壹步暴漲，年均價高達2002美元/oz，同比上升126%。
（4）2005年世界鉑族金屬勘查投資進壹步上升至1.8億美元，比2004年上升16.3%。開發投資為60億美元，是2004年的2倍。
（5）2004年南非鈀產量首次超過俄羅斯，躍居世界第壹大鈀生產國，鈀產量252.2萬oz，同比增長7.8%，比俄羅斯多6%。
（6）2004年4月，諾裏爾斯克集團從英美黃金公司手中得到了世界第四大黃金生產商南非“金田”（Gold Fields）公司的20%股權。10月，諾裏爾斯克集團宣布支持（作擔保）哈默尼黃金公司惡意收購南非對手金田公司的報價，該報價有效期到2005年5月20日。
（7）2004年，世界首飾用鈀破紀錄的成倍增長，達92萬oz，為2003年的3.7倍。中國首飾商開發的鈀金首飾引領該領域中鈀的需求達51萬oz的歷史最高水平，占世界總需求的55.4%。
六、展望
預計2005年鉑市場的供應和需求將繼續增長。汽車工業在歐洲柴油機車銷量的繼續增長、亞洲汽車產量的持續增長和各國排放法規更嚴格化的推動下，對鉑的需求將繼續增長；首飾業中最大的不確定因素在中國。壹方面鉑價將走低的預期鼓勵了對中國消費可能增長的預期；另壹方面，仍處高位的鉑價將繼續施壓於首飾制造商。預計2005年中國鉑首飾的消費將維持在2004年的水平。
在南非擴產項目的進行和北美、津巴布韋產量計劃的實施下，預計2005年鉑的產量將繼續增長。供應可能超過需求，在經歷了6年的供應短缺後，首次實現逆轉，達到供應平衡，甚至略有過剩。
2005年汽車工業中鈀的需求將在北美汽車商“代鉑工作”的推動下繼續增長；盡管首飾業中的需求會下降，預計總的需求將繼續回升。投資者在鉑鈀價差、市場新應用等積極因素的推動下，將繼續保持對鈀的興趣和熱情，因此成為提升鈀價的關鍵動力。
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