超額收益率是股票的實際收益率與其正常收益率之差，其中正常收益率是事件不發生時的預期收益率。
這裏我們用上面參數估計期的數據來估計正常收益率，這裏我們選擇市場模型，表示為:？Rit？= αi？+ βiRim？+εit，其中Rit為T期股票I的實際收益率；Rim是T期市場的收益率，用天球流通指數表示；ε它是壹個隨機擾動項。
擴展數據:
超額收益的計算方法:
用最小二乘估計法回歸上述公式，用參數估計期的數據估計αi和βi，假設事件期內V和βi不變，這樣我們就可以得到事件期內的超額收益率和累計超額收益率:
其中，ARit是T中事件期股票I的計算超額收益，Rit是T中事件期股票I的實際收益，Rim是T中事件期的天球流通指數(市場收益率)；
αi和βi是市場模型估計的參數值，CARit是股票I在事件期T的累積超額收益，AARt是事件期T的平均超額收益，CARt是事件期T的累積平均超額收益..
百度百科-超額收益率