從萬福生科的財務數據中不難看出，存貨已經成為公司最重要的資產，在總資產中的占比長期居高不下。招股書顯示，發行人萬福生科近三年總資產分別為5.06億元、3.82億元和654.38+0.98億元；資產年均增長率為62.7%。然而，總資產中有相當大的比例是由存貨占據的。公司最近三年存貨金額分別為142529.9萬元、19628.6萬元、190132400元，分別占總資產的45.22%、51.35%。同時，這三年存貨占流動資產的比例分別為765，438+0.83%，75.09%，66.55438+0%。
萬福生科表示，存貨以外購原材料為主，占比82.18%，原材料也分別占前兩年存貨的77%和77.56%。然而，在654.38+0-2億元的高庫存下，萬福生科似乎對其風險視而不見，並未對這壹高庫存提前進行必要的風險損失，而僅計提區區39.6萬元的資產減值準備。
“原材料也面臨相應的儲存風險和價格波動風險。具體來說，在儲存過程中，需要面對儲存不良、變質和重大突發災害的風險。目前全球糧食的價格波動也比較劇烈。如果公司處理不當，可能會造成更大的損失。”對此，有不願透露姓名的分析師表示。
由於虧損撥備太少，萬福生科以高增長姿態示人。資料顯示，公司上市前兩年業績增長率分別達到54.19%和40.41%。
評論:
除了通過少計提減值(或壞賬)來虛增利潤，還可以通過多計提減值來達到粉飾財務報表的目的。比如企業A欠企業B壹筆債務，2008年還清。但在2007年的財務報表中，企業B全額計提了這筆債務的風險損失，企業A償還的債務成為企業B當年的利潤。但由於招股書只要求披露上市前三年的財務數據(假設是2008-2010三年)，即使2007年的財務數據難看，投資者也永遠不會知道。
由於這些會計準則的靈活運用，投資者對於準IPO企業的這壹舉動只能是無可奈何，因為這種方法是合法的，但不合理。然而，幸運的是，新會計準則有及時填補這壹漏洞的趨勢。