目前,上市公司控股股東變更主要通過國家股無償劃轉和國家股、法人股有償劃轉實現。股權無償劃轉是政府(上市公司所有者)通過行政手段將上市“殼”公司的產權無償轉讓給收購公司的行為。壹般來說,股權的自由轉讓是由地方政府和行業主管部門主導的。股權無償劃轉只能是國有股權,股權變動對上市公司持有人沒有損失。
股權轉讓重組是中國資產重組中M&A的壹種特殊形式。通過行政手段向M&A公司無償轉讓產權是政府的行為。是壹種比較純粹的政府行為,主要是通過M&A各方的支持,將業績不佳的企業轉讓出去,改善經營和生存,或者組建大型國有控股公司,或者由政府部門的上市公司持有國有股份。