企業集團的財務風險是指在各種財務活動中，由於各種不可預測或不可控制的因素，使企業不能實現預期的財務利益，從而造成損失的可能性。簡要介紹了企業財務風險的表現形式，分析了其成因，並提出了企業財務風險的防範措施和方法。
財務風險是客觀存在的，不可能完全消除風險及其影響。為了防範企業財務風險，必須了解風險的來源和特點，進行適當的控制和防範，完善風險防範機制，最大限度地減少損失，為企業創造最大效益。
壹，中國企業財務風險的主要表現
企業的財務活動壹般分為籌資活動、投資活動、資本運營和收益分配四個方面。相應地，財務風險又分為:籌資風險，即因借入資金而失去償付能力的可能性；投資風險是投資收益率因不確定因素而無法達到預期目標的風險；資金運營風險是由於現金流出和現金流入在時間上不壹致，導致資金鏈斷裂而產生的現金流風險；收益分配風險是指收益分配可能對企業未來生產經營活動產生不利影響的風險。
1.在融資方面，企業資本結構不合理的現象普遍存在。中國資本市場不夠發達，企業融資手段不夠豐富。長期以來，企業對資本市場仍缺乏了解，對資本市場的運作和理論缺乏研究，在籌資時對資本結構和財務風險關註較少，具有壹定的盲目性。債務資金在資本結構中的比重過高，導致財務負擔沈重，償付能力嚴重不足。與高負債的風險相比，或有負債的風險更加隱蔽，給企業帶來的潛在風險也更大。典型的表現就是企業的無序擔保。有的企業擔保金額大、期限長，甚至未經同意和批準，董事、經理擅自以公司名義為他人擔保，給企業帶來很大風險。大多數企業忽視對擔保的管理，沒有按照制度規範在表外披露。如果擔保對象無力償還債務，擔保企業的或有負債就會轉化為負債，突如其來的債務負擔很可能導致企業資金緊張甚至資不抵債，誘發企業財務風險。
2.在投資方面，壹些企業做出武斷的投資決策。在企業中，不顧自身能力和發展目標，熱衷於新開攤，盲目投資，到處造成嚴重虧損。企業在進行任何投資之前，都要對投資項目的可行性進行分析，只有在綜合考慮各種因素的基礎上，投資項目產生的凈現金流量為正，才是可行的。盲目追求外延擴張和所謂的多元化，不深入調查研究就破產，也就不足為奇了。由於投資決策者對投資風險認識不足，決策失誤，盲目投資，導致部分企業投資損失巨大。
3.在資本運營方面，我國企業在流動資金的管理方面也存在很多問題，有些管理方法還比較落後。目前中國企業的流動資產中，存貨占比較大，很多都是積壓積壓。存貨流動性差，壹方面占用企業大量資金，另壹方面企業要為保管這些存貨支付大量倉儲費用，導致企業費用增加，利潤下降。長期庫存，企業要承擔市場價格下跌帶來的損失和保管不當帶來的損失，從而導致財務風險。在應收賬款的管理上，企業壹般只關註銷售業績，而忽略了對應收賬款的控制。壹些企業為了提高銷售額，擴大市場份額，賒銷產品，導致應收賬款大量增加。同時，由於企業對客戶信用等級了解不夠，盲目賒銷，導致應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業資產的流動性和安全性。
4.收入分配中較少考慮資本結構。股利分配政策不僅影響著與企業相關的各方面的利益，而且與企業的融資和資本結構密切相關，涉及到企業的長遠發展。在我國，企業出於長期穩定發展的考慮，壹般更註重積累，而不是導致企業現金流出的現金股利分配方式；更註重企業的經營成果，即利潤指標，不太關註股票價格，因而收入分配與國際慣例差距較大。與國際上普遍采用的股利政策相比，我國上市公司派發現金股利較少，以配股或紅股代替，有意無意地助長了證券市場的投機氣氛，不利於投資者形成正確的投資理念。不僅如此，中國企業股利政策的制定往往無規律可循，股利分配方案往往壹天壹變，讓投資者無所適從。
二、建立財務預警分析指標體系，防範財務風險。
財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟不完善的條件下。金融危機的根本原因是金融風險處理不當。因此，防範金融風險，建立和完善金融預警系統尤為必要。
1.建立短期財務預警系統，編制現金流預算。
由於企業財務的對象是現金及其流量，在短期內，企業能否生存並不完全取決於是否盈利，而取決於是否有足夠的現金用於各種支出。預警的前提是企業有利潤。對於經營穩定的企業，由於其應收賬款、應付賬款和存貨壹般比較穩定，經營活動產生的現金流量凈額壹般應大於凈利潤。企業現金流預算的編制是財務管理中特別重要的壹部分。準確的現金流預算可以為企業提供預警信號，使經營者盡早采取措施。為了準確地編制現金流量預算，企業應匯總具體目標，以量化的形式表示預期的未來收入、現金流量、財務狀況和投資計劃，建立企業的全面預算，預測未來的現金收支，建立以周、月、季、半年度和壹年為周期的滾動式現金流量預算。
2.建立財務分析指標體系和長期財務預警系統。
對於企業來說，在建立短期財務預警系統的同時，還需要建立長期的財務預警系統。其中，盈利能力、償債能力、經濟效益和發展潛力是最具代表性的指標。資產的盈利能力由資產總收益率、成本利潤率等指標反映；有流動比率、資產負債率等反映償債能力的指標；經濟效益的高低直接反映了企業的管理水平，反映了應收賬款周轉率、產銷平衡率等資產運營指標；銷售額增長率和資本保值增值率反映了企業的發展潛力。
第三，結合實際情況采取適當的風險策略，防範金融風險。
風險預警指標體系建立後，如果出現產品積壓、質量下降、應收賬款增加、成本增加等情況，企業應明確相應可行的風險管理策略，以降低危害程度。面對金融風險，我們通常采取規避風險、控制風險、轉移風險和分散風險的策略。
1.風險規避策略:企業在選擇財務計劃時，應綜合評估各種計劃可能存在的財務風險，在保證實現財務管理目標的前提下，選擇風險較小的計劃，以達到規避財務風險的目的。
2.風險控制策略根據控制目的分為預防性控制和抑制性控制。前者是指預先確定可能發生的損失，並提出相應的措施，防止損失的實際發生。後者是對可能的損失采取措施，把損失程度降到最低。
3.風險轉移策略是指企業通過某種手段將其部分或全部財務風險轉移給他人的方法。轉移風險的方式有很多種，企業應根據不同的風險采取不同的風險轉移方式。比如，企業可以通過購買財產保險，將財產損失的風險轉移給保險公司；訂立反擔保合同，轉移擔保風險。
4.風險分散戰略是通過企業間的合資、多元化經營和對外投資的多樣化來分散金融風險。
第四，提高企業財務管理水平，防範財務風險。
財務風險存在於財務管理的各個環節，不同財務風險的具體原因是不同的。然而，大多數金融風險的形成都與財務管理不善和缺乏風險意識有關。因此，只有提高企業的財務管理水平，才能最終防範和化解財務風險，實現財務管理目標。防範企業財務風險，主要應做好以下工作:
1.轉變舊觀念，從思想上重視財務管理。長期以來，我國企業的財務工作和會計工作沒有很好地分離。財務管理從屬於會計工作。“財務管理跟著會計走，會計跟著領導的意誌走”，財務管理的內容往往局限於營運資金管理。今天，許多學者認為，財務管理已經取代生產管理成為企業管理的核心，這種狀況必須改變。激烈的市場競爭和生存壓力將迫使企業調整和改變舊的管理觀念。為此，企業應自上而下形成重視財務管理的風尚，重視財務預算、營運資金管理和財務控制，緊緊圍繞企業目標，從全局上把握企業管理，提升企業財務管理水平。
2.努力建立和維持最優的資本結構，合理籌集資金。融資分為債務融資和股權融資。相比較而言，權益資本的成本高於債務資本，因為它的無稅扣除和不可收回性。面對各種融資方式，企業要克服片面強調財務安全、過度依賴權益資本融資的保守傾向，以及片面追求低成本、忽視財務風險的傾向，調整經營杠桿系數和財務杠桿程度，綜合權衡各種融資方式的成本和風險，使企業綜合資本成本最小化，實現最優資本結構。判斷資本結構是否合理，可以用每股收益的變化來衡量。每股收益的無差異點是每股收益不受融資方式影響的銷售水平。根據每股收益的無差別點，可以分析判斷什麽樣的資本結構適合用在什麽樣的銷售水平上。
例如，A公司原始資本700萬元，其中債務資本200萬元(每年計息24萬元)，普通股資本500萬元(發行普通股65438萬股，每股面值50元)。由於擴大業務，它需要額外籌集300萬元。有兩種籌集資金的方法。壹種是發行全部普通股，增發6萬股，每股面值50元；二、長期債務全部舉借，債務利率仍為12%，利息36萬元。公司變動成本率為60%，固定成本為654.38+0.8萬元，所得稅率為33%。假設s是銷售額:
S=750(萬元)，此時每股收益的無差異點為4.02元。
當銷售金額高於750萬元時，利用債務融資可以獲得較高的每股收益；反之，當銷售金額低於750萬元時，利用股權融資可以獲得較高的每股收益。
3.樹立風險意識，完善內控程序，降低或有負債的潛在風險。訂立擔保合同的，應當嚴格審查被擔保企業的信用狀況；簽訂擔保合同時，適當使用反擔保和擔保責任免責條款；合同訂立後，應對被擔保企業的償付能力進行跟蹤審查，以減少直接風險損失。
4.做出科學的投資決策。投資決策是企業所有決策中最關鍵、最重要的決策，投資決策失誤是企業最大的失誤。壹個重要的投資決策失誤，往往會讓壹個企業陷入困境，甚至破產。中國企業要避免盲目上規模、追求多元化的傾向，做出科學的投資決策，主要需要做好以下兩點:壹是要明確投資是壹種經濟行為，在投資決策時要克服“政治”和“人際關系”的影響；其次，在進行投資決策時，也要做好投資預算，充分考慮投資項目面臨的風險，做好投資項目現金流的預測。只有充分考慮了資金的時間價值和投資的風險價值的投資決策，才是更科學的投資決策，才能取得良好的效益。
5.加強流動性管理。流動性管理包括現金(短期投資)管理、存貨管理和應收賬款管理。加強現金管理主要是做好日常收支工作，加快現金周轉，將現金持有規模控制在國家有關規定的範圍內。針對中國企業傾向於持有較多庫存，占用公司資金和空間，增加管理成本的情況，中國企業可以引入最佳訂單(生產)批量模式，加強對訂單提前期和保險儲備的控制，降低庫存成本。現代市場經濟本質上是信用經濟，賒銷已經成為企業間交易的主流方式，因此應收賬款管理壹直是財務管理的重要組成部分。中國企業必須改變只註重銷售業績而忽視應收賬款控制的做法，加強應收賬款管理，在日常經營活動中重視對客戶的資信調查，提高信用分析能力，控制應收賬款規模。同時，采取各種措施盡快收回長期欠款。
6.合理的利潤分配。股利政策的制定主要涉及如何確定股利支付比例、股利支付形式、股利政策的穩定性等。股利政策可以被視為壹個公司發展的重要信息。除重大投資機會、未來收益發生重大變化等特殊情況外，公司通常更傾向於較為穩定的股利分配政策。雖然中國目前的收入分配方式有其深層次的原因，但仍應是我們努力與國際慣例接軌的方向。中國證券市場正逐步走向規範和成熟。壹方面，中國企業應通過出售和回購的方式在二級市場出售國有股，優化企業資本結構，努力與國際接軌；另壹方面，要註重樹立公眾形象，以企業價值和股東價值最大化為首要財務管理目標，制定穩定的現金股利政策，綜合考慮股利政策和融資政策，實現最優資本結構。
財務風險客觀存在於企業財務管理的各個環節，企業財務活動的組織管理中某壹方面、某壹環節出現問題，都可能導致這種風險轉化為損失，導致企業盈利能力和償債能力降低。因此，建立預警機制，采取風險策略，提高管理水平，從財務管理的各個環節重視財務風險的防範，對於降低和化解財務風險，提高企業經濟效益具有重要意義。
壹，企業財務風險的表現及成因
(壹)企業財務風險的表現
財務風險的存在會對企業的生產經營產生很大的影響。不同金融風險的具體原因是不同的。個別企業的財務管理由於決策失誤、管理不善、缺乏風險意識而引發財務風險，具體表現在以下幾個方面:
1.資本結構不合理，債務資金比例過高。
資本結構主要是指企業所有資金來源中，權益資金和債務資金的比例關系。由於融資決策失誤，企業資本結構不合理的現象普遍存在，很多企業的資產負債率達到30%以上。資本結構不合理導致財務負擔沈重，償債能力嚴重不足，從而引發財務風險。
2.固定資產投資決策缺乏科學性，導致投資失誤。
在固定資產投資決策過程中，由於對投資項目的可行性缺乏認真、系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不完整、不真實，決策者決策能力低下，投資決策失誤時有發生。決策失誤使投資項目無法獲得預期收益，投資不能按時收回，給企業帶來巨大的財務風險。
3.對外投資決策失誤，造成大量投資損失。
企業對外投資包括證券投資、合資投資等。由於投資決策者對投資風險認識不足、決策失誤和盲目投資，壹些企業發生了巨額投資損失，產生了財務風險。
4.賒銷比例顯著，應收賬款缺乏控制。
隨著中國市場成為買方市場，企業普遍存在產品滯銷現象。壹些企業為了提高銷售額，擴大市場份額，賒銷產品，導致應收賬款大量增加。同時，由於賒銷過程中對客戶信用等級缺乏了解，導致應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬，產生財務風險。
5.庫存結構不合理，庫存周轉率不高。
在壹些企業的流動資產中，存貨占比較大，很多都是超儲積壓。存貨流動性差，壹方面占用企業大量資金，另壹方面企業要為保管這些存貨支付大量倉儲費用，導致企業費用增加，利潤下降。長期庫存，企業要承擔市場價格下跌帶來的損失和保管不當帶來的損失，從而導致財務風險。
(二)財務風險的成因
企業產生財務風險的原因很多，不同財務風險形成的具體原因也不盡相同。總的來說，主要有以下原因:
1.企業財務管理體系不能適應復雜多變的宏觀環境。
復雜多變的企業財務管理宏觀環境是企業財務風險的外因。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在於企業外部，但對企業的財務管理有很大的影響。宏觀環境的變化，企業很難準確預測，也無法改變。宏觀環境的不利變化必然會給企業帶來財務風險。如果財務管理體系不能適應復雜多變的外部環境，必然會給企業財務管理帶來困難。目前，由於機構設置不合理、管理人員素質不高、財務管理規章制度不健全、基礎管理工作不完善等原因，許多企業建立的財務管理制度缺乏對外部環境變化的適應性和應變能力。具體來說，對外部環境的不利變化無法科學預測，應對滯後，措施不力，產生金融風險。
2.對金融風險的客觀性認識不足。
金融風險是客觀存在的。只要有金融活動，就壹定有金融風險。在實際工作中，很多企業的財務經理缺乏風險意識，以為只要管好、用好資金，就不會發生財務風險，風險意識淡薄是財務風險的重要原因之壹。
3.缺乏科學的財務決策導致決策失誤。
財務決策失誤是財務風險的另壹個重要原因。避免財務決策失誤的前提是科學的財務決策。目前，企業財務決策中普遍存在經驗決策和主觀決策，由此產生的決策失誤經常發生，造成財務風險。
4.管理不善，財務關系混亂
企業管理不善，財務關系混亂，是中國企業財務風險的另壹個重要原因。企業與內部部門之間、企業與上級企業之間，在資金管理和使用、利益分配等方面存在權責不清、管理混亂等問題。，導致資金使用效率低下，資金流失嚴重，無法保證資金的安全性和完整性，效益下降；有的甚至虧損嚴重。流動資金不但沒有得到補償，反而因虧損擠占了企業自有資金和銀行貸款，加劇了企業資金緊張，降低了企業抗風險能力。公司虧損越多，還債越困難，形成惡性循環。個別企業普遍有投資沖動，規模擴張迅速。由於自有資金短缺，不能滿足日益增長的資金需求，不得不擴大貸款規模，用短期貸款進行長期投資，這是壹個嚴重的現象。由於長期投資回收期長、見效慢，企業不得不通過借新還舊來保持貸款規模，有的不得不不斷增加貸款來支持投資需求。這必然導致企業資金周轉困難，還款能力與貸款規模極不相稱。壹些企業為了籌集資金，甚至采取高息貸款或高息集資，進壹步加重了企業的利息負擔。壹旦投資失誤，企業無力償還銀行貸款，形成巨額債務，最後破產清盤。
5.實收資本不到位
企業資金短缺的重要原因是資金不到位。資金不足，流動資金緊張，必然導致企業支付能力差，拖欠債權人資金，影響企業正常經營。
6.企業缺乏自我積累機制。
隨著企業經營規模的不斷擴大，要求不斷補充流動資金，以保證企業正常的生產經營活動。現代企業必須具有積累資金的功能。但部分企業缺乏自我積累、自我發展的良性循環機制。壹方面，股東投入不足；另壹方面，企業的分紅比例並不低，很多企業必須以現金形式向股東分配利潤。企業留存利潤少，凈資產增值慢，也導致企業發展所需資本嚴重不足。
7.大量產品積壓，資金沈澱。
部分企業產業結構和產品結構不合理，缺乏名牌產品和暢銷產品，庫存積壓過多。產品積壓占用流動資金，導致大量資金沈澱，企業增產不增收，既降低了企業資金周轉率，又增加了資金成本，導致企業支付能力減弱，壞賬產生。企業的產業結構和產品結構得不到合理調整，產品大量積壓的問題得不到解決，企業的財務風險得不到控制。
二，企業財務風險的防範
(壹)防範企業財務風險的主要措施
防範和化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理的重點。為了防範企業財務風險，必須了解風險的來源和特點，進行適當的控制和防範，完善風險管理機制，最大限度地減少損失，為企業創造最大效益。筆者認為，防範企業財務風險，主要應做好以下工作:
1.認真分析外部變化，提高企業對財務管理環境變化的適應能力和應變能力。
雖然財務管理的宏觀環境存在於企業外部，企業無法對其施加影響，但並不意味著企業在面對環境變化時會無所作為。為防範財務風險，企業應認真分析和研究不斷變化的財務管理宏觀環境，把握其變化趨勢和規律，制定各種應急措施，及時調整財務管理政策，改變管理方式，以提高對財務管理環境變化的適應能力和應變能力，降低因環境變化給企業帶來的財務風險。
2.建立並不斷完善財務管理體系，以適應不斷變化的財務管理環境。
面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，完善財務管理規章制度，加強財務管理基礎工作，使企業財務管理體系有效運行，防止因財務管理體系不適應環境變化而引發的財務風險。