貼現因子-WACC加權平均資本成本。之所以使用WACC作為貼現因子，是因為股權和債務具有不同的風險狀況和稅率，它們具有不同的資本結構，需要不同的回報。也可以理解為機會成本，即投資者選擇風險相同的替代投資產品所獲得的回報。第二個假設是資本結構不變，這是DCF的缺陷之壹。它在預測期內始終保持相同的資本結構，實際上脫離了當今資本市場不可預測，必須靈活調整的事實。在資本結構的計算中，權益成本采用CAPM模型，有很多假設。具體來說，妳可以再問壹個問題，“CAPM的假設是什麽？”？(盡可能全面。其中，妳覺得哪些很不靠譜？)"
預測未來現金流的無FCF現金流。它被定義為公司納稅後的現金，不包括與現金相關的運營成本，並減去資本支出(capex)和凈營運資本。公式為:FCF =息稅前+d &；資本支出- NWC .在實踐中，如並購；a、有時會有壹個管理案例，關鍵假設會稍作調整，使其更加自洽，做壹個基礎案例。很多時候沒有這樣的管理案例。如果是上市公司，去共識調研預估或者股權調研，壹般都有投影。如果公司沒有上市，問公司管理是否有投影。如果不是，那就看能力和直覺了，比如歷史數據，行業趨勢，同類型上市公司的信息。具體來說，比如在銷售增長/ebitda/ebit的預測中，什麽情況下保持利潤率不變，在FCF的預測中，折舊和攤銷(D & amp；a)如何處理涉及到壹些會計準則，只能具體分析。所以這種假設的缺點是信息不對稱/不完全，在實際操作中為了簡單而做出的簡化和妥協。