參仙源是新三板農業造假第壹股，壹位老前輩曾經說過，如果僅僅看財務報表就能給妳看出毛病來，要麽造假者智商太低，要麽妳是天才。可是，如果我們重新審視參仙源的報表，在過去的幾年中，莫非真的沒有蛛絲馬跡可以查詢麽？我們將不借助公開轉讓說明書之後的任何信息，試圖回到過去，看看是否能夠提早避開地雷。
由於無法看到公司的流水、票據等原始資料，只能透過謊言抽絲剝繭，這本身就是壹件很艱難的事。有時候不得不問那些參與到掛牌工作中的會計師、審計師們，為什麽能讓這些爬蟲登堂入室？或許是常年壹起工作，壹根繩子上的螞蚱，被同流合汙，也說不定。
現金流是最不好造假的，因為需要銀行的流水做配合，往往壹查就原形畢露了。
以這張流水單為例，在勞動節間還在辛勤地轉賬，是不是很不正常？而且現金流壹般都要由審計師向銀行發詢證函，銀行要確認各個賬戶的安全。所以，現金通常不好造假。當然，有些造假者為了能夠圈錢，四處舉債，或者自身本來就有點家底，便真的模擬出了壹次次的經營性活動，現金外部往來都有，那也只能佩服此人財大氣粗。但是，概率很小。
證監會處罰了參仙源的事項是2013年，公司將外購野山參作為自挖野山參銷售，少計成本5538.22萬元，導致虛增利潤5538.22萬元；同時，因公司2013年將野山參銷售給關聯方遼寧參仙源酒業有限公司，認定關聯交易虛增收入7372.93萬元，導致虛增利潤7372.93萬元。
2013年公司收入1.97億元，經營性現金流流入2.04億元，流出7355萬元，凈流入1.31億元。看到這裏，似乎可以打消疑慮了，經營性現金流還是很匹配的。
可是，我們再看看投資性現金流，2013年***支出1.56億元，凈流出1.5億元。所以，2013年扣除融資的現金流凈流出是0.2億元。
分析到這裏，如果以上的信息全部是真實的，則可以認為這是壹個蒸蒸日上的企業，通過大規模的生產獲得現金，然後將現金投入到固定資產等項目中進行擴大再生產。
但是，在實際操作中，會計從業者們發現，很多時候出於調整的目的，經營性現金流和投資性現金流常常會被混淆。在歷史的長河中，農業企業往往是這類調整的重災區。壹家曾經在海外上市的東北農業企業就是把購買的木材當做資本性支出而不是存貨。
第二步：發現證據
既然已經提出問題，我們就要求證到底是哪種情況。那麽我們要檢驗三點，是誰買了這些貨？其次，投資的產品在哪裏？生產能力匹配麽？
問題壹：顯而易見的作假
2013年，遼寧參仙源酒業有限公司作為關聯方購買了價值1.41億元的野山參。就在公開轉讓說明書中，遼寧參仙源酒業有限公司2013年的收入僅僅為96.27萬元。這不是把廣大投資者當猴耍麽？營業收入100萬元不到的企業，購買了1.41億元的野山參，當飯吃麽？截止2014年壹季度，酒業公司的銷售量在30萬元，換算為全年收入大約為120萬元，根本無法理解買入1.41億元野山參是做什麽用途。
其實問題到了這裏，就足以證明這家企業不值得壹顧，不過既然已經提出了三個問題，我們便繼續分析下去。
問題二：資產關系錯亂
理論上投資性現金流大額支出，壹定要變成壹項資產，2013年投資性現金流***支出1.5億元。比較2012-2013年各項資產，較大差別的有。
生產性生物資產增加約7000萬元；固定資產從1億元減少到5000萬元；存貨從5.75億元到1.28億元；其他應收款從800萬元上升到1億元。
生產性生物資產在農業企業裏就是指所種植、養殖的生物。這個極為不好確認，轟動壹時的獐子島“扇貝去哪兒了”就是依靠生物資產難以確認這點，調節財務報表，玩弄投資者於股掌之中。
這裏有兩個原因，第壹是種子壹類的購買，都是從農民手中直接買，這樣是不需要開票、不需要納稅的。那麽只要隨意用幾個賬戶，簽署幾個假的供銷合同就可以作假了。其次，播種出去後難以調查。假設要增加，就在某個地區集中放壹些種子，調查人員過來，扒開看到密密麻麻的種子，就全面推算壹下即可，很容易虛增。這點無法查證，只能尋找佐證。
說明書中是這麽解釋固定資產的減少的：2013 年末公司將遼寧碧水實業發展有限公司股權進行轉讓，碧水實業擁有的固定資產壹並轉出， 導致了2013 年末固定資產較 2012 年末降幅較大。這就是其他應收款的主要來源。
存貨減少近4億元，主要原因是壹項“開發成本”在2013年消失了。開發成本是指房地產開發企業獲得土地的取得價款、平整土地等壹系列費用可以算作存貨。是房地產行業的專屬科目！2013年消失了？
別的科目變動不大，只有開發成本這項消失了！
結合2012-2013年的經營情況，應該是把股東的房地產資產轉走所致。所以2013年股東接走的房地產項目總價值有5.1億元。
等等！可是其他應收款有1億元，那麽代表處置資產帶來的投資產生現金流流入至少有4億元！怎麽對不上號？去哪裏了？有壹個4億元的資產不翼而飛，這個問題可大了！
問題三：不匹配的生產力
根據CCTV致富經2014年的壹篇報道，林下參畝產值在30萬元以上（市場價格在每市斤8000～12000元之間），公司***有3.6萬畝的可種植面積，但是野山參成熟期是9年，所以每年可收貨面積是4000畝，也就是大約12億元產值。而當年企業銷售1.97億元，差距有7700萬元，而恰好被核查出來的外購成本是5500萬元。所以，參仙源根本沒有相應匹配的生產能力！
後記：壹位老前輩告訴過，如果妳能從財務報表裏看出這個企業的問題，要麽妳是天才，要麽作假者是弱智。我在不借助任何之後信息的基礎上，就在轉讓說明書裏就看到了無法解釋的矛盾。我按照現金分析--收入真實性核查--資產匹配度核查，壹環環挖下去，發現這個方法是可以普遍運用於生產制造企業的財務報表分析。但是，我不得不說，參仙源的財務造假水平，太拙劣了！新三板務必清楚這些害群之馬，還投資者壹個清白的市場。不然別人都認為新三板是個垃圾場，誰願意來淘寶！